編者按：本文來自微信公眾號 融中財經(jīng)（ID：thecapital），作者：王濤，編輯：吾人，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

春節(jié)檔電影一直是大眾熱議的焦點。2025年春節(jié)檔將呈現(xiàn)“六強爭霸”的激烈局面，六部備受期待的影片即將上映，它們分別是國民神話史詩電影《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》、中國影史動畫票房冠軍續(xù)作《哪吒之魔童鬧?！?、武俠電影《射雕英雄傳·俠之大者》、三戰(zhàn)春節(jié)檔的喜劇懸疑動作片《唐探1900》、軍事戰(zhàn)爭電影《蛟龍行動》以及合家歡動畫電影《熊出沒·重啟未來》。其中，五部影片為IP系列化的續(xù)作，使得“IP大戰(zhàn)”成為蛇年春節(jié)檔的顯著特征。這些續(xù)作的前作都曾取得票房與口碑的雙豐收，積累了良好的觀眾基礎(chǔ)。從目前的預(yù)售數(shù)據(jù)來看，《射雕英雄傳：俠之大者》以超過1.3億元的預(yù)售金額領(lǐng)先，而《哪吒之魔童鬧?！?、《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》和《唐探1900》的預(yù)售金額也超過了4000萬元。

回顧2024年的電影市場，在全球票房同比下降5.6%的背景下，國內(nèi)電影市場取得了425.02億元的票房成績，恢復(fù)率約為歷史最高峰值的七成，且優(yōu)于全球平均水平?；谇耙荒甑谋憩F(xiàn)，2024年全國新建影院數(shù)量重新突破1000家，市場的優(yōu)勝劣汰也在穩(wěn)步進行。在用戶畫像方面，95后成為觀影的主力軍，而高票房影片的女性觀眾占比顯著更高。同時，觀眾的購票決策越來越理性，他們逐漸養(yǎng)成在影片上映首日后觀影的習(xí)慣，對影片口碑持謹慎觀望態(tài)度，并對電影內(nèi)容的品質(zhì)提出了更高的要求。

值得一提的是，眾多重量級影片背后的出品方包括光線傳媒、博納影業(yè)、萬達電影等多家上市公司。業(yè)內(nèi)人士認為，2025年春節(jié)檔集結(jié)了多部往年高熱度影片的續(xù)作，且題材豐富多樣，有望以優(yōu)質(zhì)內(nèi)容滿足不同觀眾的需求。因此，2025年春節(jié)檔的熱度值得期待，總票房有望創(chuàng)下歷史新高。

史上最強春節(jié)檔

自2025年電影春節(jié)檔開啟預(yù)售以來，便以驚人的票房成績和強大的影片陣容，被譽為“史上最強春節(jié)檔”。從1月19日預(yù)售開始，今年春節(jié)檔便接連打破多項紀錄：僅用100分鐘，預(yù)售總票房便突破3000萬；不到3小時，便突破5000萬，刷新了中國影史春節(jié)檔預(yù)售最快破億的紀錄。截至1月27日12時40分，2025年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）的總預(yù)售票房已達到7.36億，超越了去年春節(jié)檔的最終預(yù)售票房成績。

如此亮眼的票房數(shù)字，預(yù)示著今年春節(jié)檔電影市場的火熱與巨大潛力。那么，今年的春節(jié)檔為何如此強勁呢？

首先，粉絲經(jīng)濟的強大推動力功不可沒。眾多影片憑借演員的粉絲基礎(chǔ)，吸引了大量粉絲為預(yù)售票房貢獻力量。例如，目前票房排名第一的《射雕英雄傳：俠之大者》，主演肖戰(zhàn)、莊達菲等年輕演員擁有龐大的粉絲群體，他們的支持使得該片在預(yù)售階段的票房遙遙領(lǐng)先，已達到2.5億元，是第二名《哪吒之魔童鬧?！返膬杀抖?。然而，該片能否最終奪得今年春節(jié)檔票房冠軍的位置，還需看上映后口碑的發(fā)酵情況。

其次，經(jīng)典IP的發(fā)酵也起到了關(guān)鍵作用。正如電影《唐探1900》導(dǎo)演陳思誠所說，自中國電影市場化以來，除了《流浪地球》以外，所有系列強片都在這個春節(jié)檔集結(jié)，它們都擁有成熟的IP和固定的受眾群體。同時，這些系列新作也都試圖做出新意，讓觀眾對其充滿期待，愿意提前購票支持。例如，《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》延續(xù)了第一部的神話奇幻風(fēng)格，特效鏡頭多達2000多個，并且注重實景拍攝。為了還原西岐的農(nóng)耕場景，劇組實景種植了30多畝麥田，耗時三個月，展現(xiàn)了中國電影工業(yè)的進步。

值得一提的是，2025年春節(jié)檔是類型最為豐富的一屆，涵蓋了戰(zhàn)爭、動作、喜劇、懸疑、武俠、動畫、古裝、奇幻等多種類型；同時也是主創(chuàng)票房號召力超強的一屆，各片導(dǎo)演此前獨立執(zhí)導(dǎo)的單片票房成績均十分亮眼，如餃子導(dǎo)演的影片票房超50億元、陳思誠導(dǎo)演的影片票房超45億元、徐克導(dǎo)演的影片票房超40億元、林超賢導(dǎo)演的影片票房超35億元、烏爾善導(dǎo)演的影片票房超25億元，主演肖戰(zhàn)、于適等新生代頂流也紛紛加入春節(jié)檔的角逐；此外，2025年春節(jié)檔在制作規(guī)模上也是聲勢空前，《射雕英雄傳》《封神2》《唐探1900》《蛟龍行動》等影片部部都是重磅大制作，連動畫類型的《哪吒2》《熊出沒11》也都有超大場面壓陣。

回顧2024年8天春節(jié)長假，電影總票房突破80億元再創(chuàng)新高。2025年同樣是8天長假，合家歡電影依然是吸引觀眾視線的有力武器。如今，預(yù)售成績、排片時間、排片份額、特效廳爭奪戰(zhàn)等都已全面展開。究竟誰能在與觀眾的雙向奔赴中搶占先機？誰的口碑能夠穩(wěn)如泰山？誰能迅速觸動觀眾情緒并快速出圈？大年初一單日票房是否有可能突破17億元？蛇年春節(jié)檔是否會再現(xiàn)逆襲大戲？春節(jié)檔總票房能否再次刷新紀錄？這些問題都令人充滿期待。

這些上市公司入局春節(jié)檔

2025年春節(jié)檔的熱鬧背后，不乏阿里影業(yè)、光線傳媒、博納影業(yè)等上市公司的身影。這些公司不僅在影片的出品和發(fā)行上發(fā)揮了重要作用，還在IP衍生品的開發(fā)和市場推廣上積極布局。

《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》出品方：北京文化、阿里影業(yè)等公司參與出品。

《哪吒之魔童鬧?！烦銎贩剑汗饩€傳媒主投、發(fā)行。

《蛟龍行動》出品方：博納影業(yè)。

《射雕英雄傳：俠之大者》出品方：中國電影主導(dǎo)出品。

《唐探1900》出品方：萬達電影。

這些公司的積極參與和戰(zhàn)略布局，不僅為春節(jié)檔影片的制作和推廣提供了強大的支持，也為電影市場的多元化發(fā)展注入了新的活力。

其中，博納影業(yè)作為中國第一家拿到發(fā)行牌照的民營影視公司，在業(yè)內(nèi)與華誼兄弟、光線傳媒、萬達電影、樂視影業(yè)并稱為“中國五大電影公司”，自成立以來共出品發(fā)行了200多部電影。2010年12月，博納影業(yè)選擇赴美上市成“中國影視第一股”，但結(jié)局并不完美，上市首日股價即遭破發(fā)，較發(fā)行價下跌22.59%，五年間從美股市場融資總額不到1億美元。在2016年6月從納斯達克退市時，其市值僅為50億元，而彼時與他齊名的華誼兄弟和光線傳媒都達到了幾百億的市值。

值得一提的是，博納影業(yè)此前主導(dǎo)《紅海行動》《長津湖2》《無名》三部風(fēng)格迥異的新主流電影在春節(jié)檔斬獲不俗票房。若論誰能在春節(jié)檔死扛不退打硬仗，博納影業(yè)當占一席。

每年的春節(jié)檔，適合兒童的動畫電影一直存在。從最早時候是由奧飛娛樂出品的《喜羊羊與灰太狼》系列，到現(xiàn)在是華強方特的《熊出沒》做接力。

《熊出沒》第一部大電影在2014年上映，獲得2.47億票房和無數(shù)觀眾眼淚。在此后，《熊出沒》系列電影就成了春節(jié)檔的常青樹。

今年春節(jié)檔《熊出沒》電影的第一出品方華強方特，也就是家喻戶曉的方特游樂園母公司，同時也是熊出沒這個IP的創(chuàng)始公司。根據(jù)2023年發(fā)布的財報，華強方特上班實現(xiàn)凈利潤3億元，在結(jié)束疫情沖擊后實現(xiàn)扭虧為盈，同時游樂園業(yè)務(wù)同比增長174％，恢復(fù)程度遠超行業(yè)總體水平，其中，實現(xiàn)主題公園建設(shè)收入 5297.66 萬元，較上年同期增加 2947.83 萬元，增幅為125.45%。

值得一提的是，國產(chǎn)動畫電影票房前15中，熊出沒系列電影上映了7部。在以《哪吒 魔童降世》為主的封神IP出現(xiàn)前，熊出沒就是國產(chǎn)動畫中最賺錢的IP，其產(chǎn)生的價值早已突破百億。制作公司在推出熊出沒系列之前就已經(jīng)深耕特種電影行業(yè)長達十年的時間，而其背后是坐擁百億資產(chǎn)的華強集團。

熊出沒的IP已經(jīng)成為華強方特的一大吸金利器。據(jù)悉，華強方特在推出熊出沒時恰好趕上國產(chǎn)動畫都能獲得稅收優(yōu)惠和直接補貼的時代。熊出沒這樣的三維動畫能拿到的國家補貼是一些二維動畫的兩倍。這也導(dǎo)致華強方特在推出熊出沒時間接獲得了巨量補貼。另外，在全國各地的樂園中，幾乎都可以找到熊出沒的IP元素和周邊。據(jù)報道，每落地一個熊出沒樂園都可以為華強方特帶來至少兩個億的收入。

結(jié)合近期披露的A股上市公司2024年業(yè)績預(yù)告來看，影視行業(yè)在過去一年里經(jīng)營持續(xù)承壓。如上海儒意投資接手的第一年，萬達電影預(yù)計歸母凈利潤為虧損8.5億元至9.5億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。根據(jù)公告，公司2024年計提減值準備約7億元至8億元，除計提資產(chǎn)減值因素后，公司預(yù)計經(jīng)營虧損約1億元至1.5億元。另外，橫店影視（603103）預(yù)計歸母凈利潤為虧損9000萬元至1.2億元，上年同期為盈利1.66億元；幸福藍海（300528）預(yù)計營收同比下滑33.6%至51.8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.65億元至2.1億元，上年同期虧損2204.59萬元。多家機構(gòu)表示，考慮到春節(jié)檔是全年中最重要的檔期之一，這一檔期票房如果有超預(yù)期表現(xiàn)，則有望推動影視板塊的業(yè)績修復(fù)以及估值回升。

2025，影視寒潮依舊？

盡管從數(shù)據(jù)上來看還不錯，但其實深究下來影視行業(yè)的處境依然不好。

近年來，影視行業(yè)的投資熱度明顯降溫。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024 年國內(nèi)影視項目的總體投資規(guī)模相較于 2019 年巔峰時期，縮減了近 40%。在好萊塢，大制片廠們也紛紛收緊錢袋子，將資金集中投入到少數(shù) “穩(wěn)賺不賠” 的超級 IP 項目中，獨立電影的投資愈發(fā)艱難。許多中小影視制作公司面臨著項目因資金短缺而夭折的困境，即便一些大制作，也不得不勒緊褲腰帶過日子。像曾經(jīng)財大氣粗的某知名影視公司，在籌備一部科幻巨制時，因投資方臨時撤資，導(dǎo)致拍攝進度一度停滯，最后只能大幅削減特效預(yù)算，影片質(zhì)量大打折扣。這背后，一方面是全球經(jīng)濟形勢的不穩(wěn)定，讓投資者對高風(fēng)險的影視行業(yè)望而卻步；另一方面，影視行業(yè)過往一些項目的回報率不佳，使得資本流入愈發(fā)謹慎。對于影視制作人來說，尋找資金如同大海撈針，即便找到了，還要面對投資方對成本的嚴格把控，創(chuàng)作空間被極大壓縮。

影視行業(yè)的競爭堪稱 “慘烈”。一方面，老牌影視巨頭憑借雄厚的資源和成熟的制作體系，牢牢占據(jù)著市場的頭部份額。例如，國內(nèi)的幾家上市影視公司，它們擁有自己的編劇團隊、拍攝基地，與各大院線、流媒體平臺關(guān)系緊密，新入場的制作人很難與之抗衡。另一方面，新興的流媒體平臺和短視頻平臺紛紛入局，自制內(nèi)容如雨后春筍般涌現(xiàn)，分走了大量觀眾流量。以某短視頻平臺推出的微短劇為例，憑借短平快的節(jié)奏、接地氣的劇情，吸引了大批下沉市場觀眾，這讓傳統(tǒng)影視制作人倍感壓力。對于新人導(dǎo)演、小成本制作來說，作品即便有幸完成，也面臨著排片少、宣傳資源不足等問題，難以在海量影視作品中嶄露頭角，大部分只能淪為 “炮灰”。

在當前的行業(yè)環(huán)境下，除了已經(jīng)上市的龍頭企業(yè)外，小型影視公司的生存幾率進一步降低。2017年影視行業(yè)共發(fā)生了117起融資案例，而2016年則有191起，但到了2024年，影視板塊獲得融資的數(shù)量卻少得可憐。

盡管目前面臨諸多挑戰(zhàn)，但影視行業(yè)的未來并非沒有希望。中信建投的研究報告指出，2025年影視市場的供給有望強勢恢復(fù)。

2025年，AI技術(shù)的快速發(fā)展為行業(yè)注入了強大動力，為游戲、電影以及AI娛樂營銷教育等領(lǐng)域展現(xiàn)出巨大潛力。

技術(shù)的進步更是為影視行業(yè)的變革注入強大動力。AI視頻技術(shù)將極大地增強影視作品的創(chuàng)作潛力，像Sora、Pika、可靈和海螺等AI工具可用性的提升，預(yù)示著影視制作不僅可以更高效，更能在創(chuàng)作過程中激發(fā)出更多的創(chuàng)意靈感。AI能夠自動化完成剪輯、特效制作等繁復(fù)的流程，使得編劇和導(dǎo)演能將更多精力投入到故事本身的打磨與視覺表達上。創(chuàng)作者還能借助AI技術(shù)更好地分析受眾偏好，進而精準定位市場需求，制作出更受歡迎的作品，推動整個行業(yè)向更高效、更精準的方向發(fā)展。

人工智能在電影生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率的提高，尤其是大制作電影的生產(chǎn)周期和投入有望降低，這或許將為電影板塊帶來科技推動的利好。

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