2024年，生成式AI在全球科技領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭、無(wú)出其右。

隨著AI算力、配套硬件加速升級(jí)，AI應(yīng)用商業(yè)化提速。而與之相伴的是，中美AI之爭(zhēng)漸進(jìn)高潮。

近日，美國(guó)國(guó)防部將商湯加入“中國(guó)軍事企業(yè)清單”。1月7日，商湯科技SenseTime發(fā)表聲明稱：“我們認(rèn)為此舉毫無(wú)事實(shí)依據(jù)，對(duì)此我們表示強(qiáng)烈反對(duì)。該清單的主要影響是名單上實(shí)體公司不能成為美國(guó)國(guó)防部的供應(yīng)商，對(duì)商湯業(yè)務(wù)沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響。商湯將盡快就此事與各方積極溝通，以確保獲得公正的對(duì)待，并最大限度保護(hù)公司和股東的利益?！?/p>

這一事件背后，是中美在AI領(lǐng)域的差距正在快速縮小。據(jù)CNMO科技消息，日本媒體近日?qǐng)?bào)道指出，中國(guó)在人工智能（AI）研究領(lǐng)域的實(shí)力正迅速追趕美國(guó)。通過(guò)對(duì)三大國(guó)際學(xué)會(huì)采納的頂尖研究成果論文進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)在作者人數(shù)排名前十的機(jī)構(gòu)中，有四家來(lái)自中國(guó)。

作為獨(dú)立于互聯(lián)網(wǎng)巨頭之外的，唯一一個(gè)大型AI云平臺(tái)，商湯是中國(guó)人工智能賽道重量級(jí)選手。就在發(fā)表聲明后不久，商湯推出了最新成果——“日日新”融合大模型。

全面向AI 2.0時(shí)代奔跑，商湯所經(jīng)歷的和所作為的，都成為AI領(lǐng)域?qū)?lái)之事的縮影。

商湯求變這一年：聚焦生成式AI開(kāi)啟新十年

回顧過(guò)去十年，商湯作為第一批AGI創(chuàng)業(yè)者，見(jiàn)證了全球AI領(lǐng)域的變革，更經(jīng)歷了中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的崛起過(guò)程。

隨著2022年平地驚雷，生成式AI浪潮到來(lái)，商湯也迅速擁抱大趨勢(shì)。2023年4月，公司在國(guó)內(nèi)率先發(fā)布了“日日新SenseNova”大模型體系，在此后一年3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，“日日新”迭代至5.5版本。

這說(shuō)明商湯對(duì)于前沿算法能力迭代具備更快的反應(yīng)速度，更強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力。據(jù)悉，日日新5.5交互效果和多項(xiàng)核心指標(biāo)實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)GPT-4o，也是國(guó)內(nèi)對(duì)標(biāo)GPT-4 Turbo領(lǐng)先的國(guó)產(chǎn)大模型之一。

圖源：智東西微信公眾號(hào)、西部證券研發(fā)中心

這也透露出，中美AI頂級(jí)選手在大模型能力方面的差距正在縮小。這得益于中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的高度重視，也離不開(kāi)AI公司自身技術(shù)積累。在過(guò)去十年，商湯構(gòu)建了完整的AI技術(shù)棧，從硬件基礎(chǔ)設(shè)施，到AI云，再到模型和應(yīng)用。

不過(guò)，在技術(shù)發(fā)展的同時(shí)，一個(gè)更為現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題正擺在商湯面前：自上市以來(lái)，商湯未能實(shí)現(xiàn)盈利，商業(yè)模式的可持續(xù)性備受考驗(yàn)。受此影響，公司股價(jià)也持續(xù)低迷。

圖源：百度股市通

對(duì)此，商湯科技董事長(zhǎng)兼CEO徐立在接受采訪時(shí)曾表示：商湯作為上市公司還有一個(gè)重要責(zé)任就是，對(duì)股東的負(fù)責(zé)。所以在走向AGI的過(guò)程中，要有成熟的商業(yè)化的變現(xiàn)模式。

也正因此，商湯在過(guò)去一年進(jìn)行了裁員、制定新戰(zhàn)略、戰(zhàn)略重組等一系列變革。

在組織架構(gòu)上，商湯強(qiáng)調(diào)“要更具適應(yīng)性、更具彈性，并能夠快速轉(zhuǎn)型”。2024年12月， 徐立發(fā)布內(nèi)部信，宣布商湯科技已完成“1+X”架構(gòu)戰(zhàn)略重組。內(nèi)部信透露，商湯科技未來(lái)將聚焦核心業(yè)務(wù)AI云以及通用視覺(jué)模型，智能汽車(chē)“絕影”、家庭機(jī)器人“元蘿卜”、智慧醫(yī)療、智慧零售等業(yè)務(wù)將拆分為獨(dú)立公司，各設(shè)獨(dú)立 CEO。

在戰(zhàn)略方向上，商湯確立了大裝置－大模型－應(yīng)用的三位一體新戰(zhàn)略，并宣稱要致力于成為最懂算力的大模型服務(wù)商和最懂大模型的算力服務(wù)商。

上述變化傳遞出明確信號(hào)，商湯將聚焦以生成式AI為代表的核心業(yè)務(wù)，豪賭這場(chǎng)史上最大的技術(shù)浪潮將為公司帶來(lái)可持續(xù)盈利能力和強(qiáng)勁增長(zhǎng)潛力。

生成式AI的發(fā)展速度無(wú)需贅言，但值得關(guān)注的是，未來(lái)，人工智能將是一個(gè)全球競(jìng)爭(zhēng)的格局，這個(gè)時(shí)代充滿著不確定性。技術(shù)投入和商業(yè)收入之間的壓力，扛在這場(chǎng)全球競(jìng)賽中每個(gè)玩家肩上，商湯如何殺出重圍，形成技術(shù)與商業(yè)的良性循環(huán)？

三個(gè)關(guān)鍵詞，直指核心命題

何以解惑，唯有“落地”。

從三位一體新戰(zhàn)略可以看出，商湯的思路很清晰，大裝置支持大模型，大模型研究加大投入，最終要賦能應(yīng)用落地。

這也與當(dāng)前市場(chǎng)的趨勢(shì)相符。2024年，AI應(yīng)用的商業(yè)化前景逐漸受到更多關(guān)注，市場(chǎng)希望看到更多大模型落地的故事。

基于這一邏輯，Applovin年內(nèi)漲幅近7倍，Palantir年內(nèi)漲幅3倍，AI應(yīng)用助推科技股狂潮，美股三大指數(shù)刷新歷史。而相比之下，港股漲幅TOP10中含“AI”量更低，隨著海外AI應(yīng)用陸續(xù)爆發(fā)，市場(chǎng)更加期待國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用落地帶來(lái)的價(jià)值釋放。

圖源：每日經(jīng)濟(jì)新聞，哈富證券

在這一背景下，經(jīng)歷了表現(xiàn)低迷的2024年后，商湯有望憑借三個(gè)關(guān)鍵詞在2025年迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值重塑。

首先是大算力。

在AI領(lǐng)域，算力的重要性不言而喻，它直接影響到AI模型的訓(xùn)練、推理和實(shí)際應(yīng)用的效果，?其意義更是改變了AI公司的商業(yè)模式。對(duì)此，徐立指出，從傳統(tǒng)AI 1.0到生成式AI 2.0時(shí)代，成本結(jié)構(gòu)也由“研發(fā)人員密集型”轉(zhuǎn)化為“算力資源密集型”。

因此，商湯的大裝置成為三位一體新戰(zhàn)略的基石。它能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供強(qiáng)大的算力服務(wù)，這是大模型訓(xùn)練和運(yùn)行的動(dòng)力源泉，同時(shí)加速推動(dòng)AI應(yīng)用商業(yè)化落地。

作為國(guó)內(nèi)最早開(kāi)展智算中心市場(chǎng)化、商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，商湯AI基礎(chǔ)設(shè)施的地基打得扎實(shí)，這是公司推進(jìn)生成式AI產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的底氣所在。截至2024年底，商湯大裝置上線4.6萬(wàn)張GPU，總算力規(guī)模突破2.3wP，實(shí)現(xiàn)萬(wàn)卡互聯(lián)集群訓(xùn)練能力，保持90%的加速效率，算力資源豐富且工程化能力領(lǐng)先。

其次是大模型。

商湯在國(guó)內(nèi)大模型研究領(lǐng)域始終保持第一梯隊(duì)。1月10日，商湯宣布正式推出“日日新”融合大模型。該模型實(shí)現(xiàn)了原生融合模態(tài)，深度推理能力和多模態(tài)信息處理能力均得到顯著提升。根據(jù)國(guó)內(nèi)大模型測(cè)評(píng)機(jī)構(gòu)SuperCLUE最新發(fā)布的《中文大模型基準(zhǔn)測(cè)評(píng)2024年度報(bào)告》，商湯“日日新”融合大模型以總分68.3的成績(jī)，與DeepSeekV3并列國(guó)內(nèi)榜首。

“日日新”融合大模型的推出意味著，商湯科技率先在原生融合模態(tài)訓(xùn)練取得實(shí)質(zhì)性突破。這對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)上大語(yǔ)言模型和多模態(tài)大模型分立的普遍現(xiàn)狀將產(chǎn)生新的沖擊，真正意義的模型一統(tǒng)正在實(shí)現(xiàn)。

最后是大應(yīng)用生態(tài)。

就像一座大廈住進(jìn)了人方能有生機(jī)。從算力到模型，商湯生成式AI的“大廈”正在加快向上建造。在此基礎(chǔ)上，C端和B端用戶是商業(yè)化落地和生態(tài)閉環(huán)的重中之重。

在此輪生成式 AI技術(shù)應(yīng)用落地過(guò)程中，商湯已經(jīng)賦能金山辦公、海通證券、小米、閱文集團(tuán)等客戶業(yè)務(wù)迭代升級(jí)。2024H1 公司核心業(yè)務(wù)生成式 AI 實(shí)現(xiàn)收入 10.51 億，同比增長(zhǎng)255%。

伴隨AI能力提升、推理成本下降，商湯AI應(yīng)用有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品滲透率提升或用戶規(guī)模增長(zhǎng)，從而擴(kuò)大模型調(diào)用量，進(jìn)而推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

總之，大算力+大模型+大應(yīng)用生態(tài)，勾勒出商湯戰(zhàn)略聚焦生成式AI的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。憑此在該領(lǐng)域形成的較大生態(tài)卡位優(yōu)勢(shì)，公司有望加速商業(yè)潛力釋放。

結(jié)語(yǔ)

經(jīng)歷了2024年的變革后，商湯將在今年迎來(lái)政策紅利疊加產(chǎn)業(yè)紅利疊加技術(shù)成果的“好年頭”。

2024年12月舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議點(diǎn)題“人工智能+”，提出“開(kāi)展新技術(shù)新產(chǎn)品新場(chǎng)景大規(guī)模應(yīng)用示范行動(dòng)”。再結(jié)合去年至今十余個(gè)省市出臺(tái)了人工智能領(lǐng)域的專項(xiàng)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃，AI大模型落地千行百業(yè)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望在2025年保持加速度。

AI應(yīng)用爆發(fā)元年已至，未來(lái)必將有大量C端和B端場(chǎng)景被AI應(yīng)用重塑。商湯憑借大裝置、基礎(chǔ)模型和AI應(yīng)用的無(wú)縫集成的技術(shù)能力，有望成為大趨勢(shì)的主要受益者之一。

在商湯新十年的故事里，只欠一個(gè)超級(jí)應(yīng)用帶來(lái)的超級(jí)時(shí)刻。

來(lái)源：港股研究社