編者按：本文來自微信公眾號 格隆匯新股，作者：發(fā)哥說新股，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

智能汽車領(lǐng)域又跑出一個IPO。

格隆匯獲悉，近日，廣東弘景光電科技股份有限公司（簡稱“弘景光電”）提交了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書注冊稿，距離上市僅一步之遙。

弘景光電的主要產(chǎn)品包括智能汽車光學鏡頭及攝像模組、新興消費光學鏡頭及攝像模組，產(chǎn)品應(yīng)用于智能座艙、智能駕駛、智能家居、相機等領(lǐng)域。

公司已與眾多Tier 1及EMS廠商建立合作關(guān)系，產(chǎn)品進入了戴姆勒-奔馳、日產(chǎn)、本田、奇瑞、比亞迪、吉利、長城、埃安、蔚來、小鵬、小米等國內(nèi)外知名品牌。

這家公司質(zhì)地如何？今天就來一探究竟。

德賽西威、全志科技入股

弘景光電前身“中山市弘景光電科技有限公司”成立于2012年，位于廣東省中山市，由曾偉、饒龍軍共同出資成立，其中曾偉的出資比例為90%，曾偉所持股權(quán)為替趙治平代持。

在發(fā)展過程中，弘景光電獲得了多輪融資，投資方包括昆石財富、勤合創(chuàng)投、德賽西威等機構(gòu)。

本次發(fā)行前，弘景光電的控股股東、實際控制人為趙治平，他直接持有公司28.0971%股份，并通過擔任員工持股平臺弘云投資、弘寬投資、弘大投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，以及與周東簽署《一致行動協(xié)議》的方式直接和間接控制公司57.0052%的表決權(quán)。同時，德賽西威、勤合創(chuàng)投、立灣投資、全志科技均為公司股東。

趙治平出生于1969年，碩士研究生學歷，曾歷任東莞信泰光學有限公司制造部課長、品保部部長兼管理者代表，還當過鳳凰光學（廣東）有限公司總經(jīng)理、舜宇光學（中山）有限公 司總經(jīng)理、舜科光學（天津）有限公司董事長。2016年5月至今，趙治平任弘景光電董事長兼總經(jīng)理。

周東1974年出生，本科學歷，他曾任東莞信泰光學有限公司品質(zhì)主管，還陸續(xù)擔任上海勞達斯?jié)嵕哂邢薰局圃旄笨偨?jīng)理、舜宇光學（中山）有限公司銷售副總經(jīng)理等職務(wù)。2016年5月至今，周東任弘景光電董事、常務(wù)副總經(jīng)理。

預(yù)計2024年營收超10億元

弘景光電的主要產(chǎn)品為光學鏡頭及攝像模組，包括智能汽車光學鏡頭及攝像模組、新興消費光學鏡頭及攝像模組兩大產(chǎn)品線。

其中，公司生產(chǎn)的智能座艙類產(chǎn)品包括車載視頻行駛記錄系統(tǒng)（DVR）鏡頭及攝像模組、駕駛員監(jiān)測系統(tǒng)（DMS）鏡頭及攝像模組、乘客監(jiān)測系統(tǒng)（OMS）鏡頭及攝像模組。

公司生產(chǎn)的智能座艙類產(chǎn)品，圖片來源：招股書

智能駕駛類產(chǎn)品包括高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）鏡頭及攝像模組、全景式監(jiān)控影像系統(tǒng) （AVM）鏡頭及攝像模組、電子后視鏡（CMS）鏡頭及攝像模組。

新興消費類產(chǎn)品包括智能家居光學鏡頭及攝像模組、全景/運動相機光學鏡頭及攝像模組。

具體來看，2021年至2024年上半年，公司來自智能汽車光學鏡頭、智能汽車攝像模組的營收占比均呈下滑趨勢，而新興消費光學鏡頭、新興消費攝像模組的營收占比有所上升。

其中，2024年上半年，新興消費光學鏡頭、新興消費攝像模組的營收占比分別為33.45%、47.60%，占比較大。

公司主營業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品構(gòu)成情況，圖片來源：招股書

得益于相機、手機、顯微鏡等傳統(tǒng)設(shè)備的高端化趨勢，以及智能汽車、智能家居、智能安防等新興應(yīng)用場景的快速發(fā)展，近年來光學鏡頭市場規(guī)模增長很快。

據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2023年全球光學鏡頭市場規(guī)模達到682.8億元，2021年中國光學鏡頭市場規(guī)模為140.36億元，2017年至2021年復(fù)合增長率為10.85%。

圖片來源：招股書

在光學鏡頭市場規(guī)模不斷擴大的背景下，作為光學鏡頭及攝像模組制造商，弘景光電的業(yè)績也呈增長趨勢。

招股書顯示，2021年、2022年、2023年、2024年1-6月，弘景光電的營業(yè)收入分別約2.52億元、4.46億元、7.73億元和4.5億元，同期凈利潤分別為1525.81萬元、5645.37萬元、1.16億元、6852.44萬元。

公司預(yù)計2024年實現(xiàn)營業(yè)收入約10.78億元，同比增長39.46%；預(yù)計2024年歸屬于母公司所有者的凈利潤約1.65億元，同比增長41.88%。

2022年為全球第六大車載光學鏡頭廠商，市場占有率3.7%

弘景光電的主要產(chǎn)品為光學鏡頭及攝像模組，處于光學產(chǎn)業(yè)鏈中游。行業(yè)下游主要包括消費電子、汽車電子、安防監(jiān)控、機器視覺等行業(yè)。

光學鏡頭及攝像模組產(chǎn)業(yè)鏈，圖片來源：招股書

公司的下游客戶主要為知名消費電子品牌廠商、Tier 1、EMS廠商，前五大客戶包括影石創(chuàng)新、AZTECH、華勤技術(shù)、?？低暋⒐I(yè)富聯(lián)、勝達電子等。

報告期內(nèi)，弘景光電向前五大客戶的銷售收入合計占營業(yè)收入的比例分別為48.79%、59.46%、77.65%和78.43%，且公司在2023年及2024年上半年來自影石創(chuàng)新的銷售收入占比超過45%，占比較大，存在客戶集中風險。

公司下游新興消費的全景/運動相機領(lǐng)域市場集中度較高。

據(jù)Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，全球消費級的全景相機領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)包括中國的影石創(chuàng)新、日本的理光以及美國的GoPro，2022年這三家公司的市場占有率分別為50.7%、19.7%和17.8%。而這些品牌通常同款型號的產(chǎn)品通常僅選擇一家鏡頭模組供應(yīng)商，該領(lǐng)域光學鏡頭及攝像模組的競爭廠商主要包括弘景光電、聯(lián)創(chuàng)電子、舜宇光學科技等。

近年來，隨著光學鏡頭的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬，光學鏡頭及攝像模組市場快速增長，同時行業(yè)良好的前景吸引了更多新進入企業(yè)，市場競爭不斷加劇。

在智能家居領(lǐng)域，據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)推算，2023年弘景光電在全球家用攝像機（含可視門鈴）光學鏡頭領(lǐng)域的市場占有率為9.95%；在全景/運動相機領(lǐng)域，據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)推算，2023年弘景光電在全球全景相機鏡頭模組市場的占有率達25%以上。

在智能汽車領(lǐng)域，由于汽車行業(yè)對零部件的可靠性要求較高，認證周期較長，通過認證后，車廠一般不會輕易更換供應(yīng)商。

據(jù)TSR報告，2022年在車載鏡頭市場，舜宇光學科技的鏡頭出貨量居全球第一，市場占有率為36.2%；日本Maxell、日本電產(chǎn)集團（Nidec Sankyo）、韓國Sekonix等境外廠商緊隨其后。弘景光電2022年在全球車載光學鏡頭市場占有率為3.70%，排名全球第六，可見公司在細分領(lǐng)域擁有一定市場地位。

2021年至2024年上半年，弘景光電的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為28.12%、27.03%、30.75%和30.81%。其中，公司主營業(yè)務(wù)毛利率低于力鼎光電、茂萊光學、中潤光學，高于舜宇光學科技、宇瞳光學、聯(lián)創(chuàng)電子。

公司與同行業(yè)可比公司主營業(yè)務(wù)毛利率比較情況，圖片來源：招股書

尾聲

近幾年，在光學鏡頭市場規(guī)模擴大的背景下，弘景光電的業(yè)績也呈增長趨勢，且公司在全球車載光學鏡頭、全景相機鏡頭模組等細分領(lǐng)域占據(jù)一定市場地位。如果成功登陸創(chuàng)業(yè)板，有利于獲得一筆長期資金支撐公司發(fā)展，提升公司知名度。但同時弘景光電所處的光學鏡頭及攝像模組行業(yè)市場競爭激烈，未來想要提高市場占有率也并非易事。

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