2024年，國(guó)內(nèi)創(chuàng)投市場(chǎng)正在經(jīng)歷前所未有的挑戰(zhàn)。

科技創(chuàng)業(yè)者們正面臨融資難、估值下降等問(wèn)題。此外，投資者出手也更加謹(jǐn)慎，對(duì)項(xiàng)目的篩選標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格。在此背景下，創(chuàng)業(yè)者到底應(yīng)該拿什么樣的錢(qián)，這個(gè)錢(qián)到底可以做什么，為什么有的錢(qián)值錢(qián)，有的錢(qián)不太值錢(qián)？

要解決這些問(wèn)題，創(chuàng)投增值服務(wù)就顯得越發(fā)重要。

2024年9月19-20日，第十八屆DEMO CHINA在成都舉行。會(huì)上，東方富海董事長(zhǎng)、創(chuàng)始合伙人陳瑋圍繞創(chuàng)投的增值服務(wù)發(fā)表主題演講，他表示：“創(chuàng)業(yè)投資就是投未來(lái)、投創(chuàng)新，我們不會(huì)投四平八穩(wěn)的項(xiàng)目，我們投的是未來(lái)有巨大機(jī)會(huì)的項(xiàng)目?！?/p>

同時(shí)，他也告誡創(chuàng)業(yè)者們：“創(chuàng)業(yè)者要拿志同道合的錢(qián)，拿不對(duì)的錢(qián)最后可能把你逼到絕境?！?/p>

以下為現(xiàn)場(chǎng)演講內(nèi)容，經(jīng)創(chuàng)業(yè)邦整理后發(fā)布：

很高興來(lái)到DEMO CHINA跟大家聊聊投資和創(chuàng)業(yè)。這兩年創(chuàng)投行業(yè)面臨比較多的問(wèn)題，環(huán)境大家都知道，很多人都講過(guò)，但我們這個(gè)行業(yè)還是值得期待的，我今天講講創(chuàng)投的增值服務(wù)和AV（Added Value）價(jià)值。VC可以幫助大家投錢(qián)，AV可以幫助大家解決問(wèn)題。

我們作為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，要理解創(chuàng)業(yè)投資為什么被美國(guó)政府作為競(jìng)爭(zhēng)手段，因?yàn)槊绹?guó)的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達(dá)，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的生態(tài)也隨之發(fā)達(dá)，鄭永年教授也把創(chuàng)業(yè)投資作為美國(guó)二戰(zhàn)以來(lái)最偉大的金融發(fā)明。我們最近看到，包括前天的國(guó)常會(huì)再次提到創(chuàng)投，說(shuō)明我們創(chuàng)投在現(xiàn)代科技發(fā)展中功不可沒(méi)。

現(xiàn)在我們面臨的創(chuàng)業(yè)環(huán)境體感不是特別好，創(chuàng)業(yè)者到底應(yīng)該拿什么樣的錢(qián)，這個(gè)錢(qián)到底可以做什么，為什么有的錢(qián)值錢(qián)，有的錢(qián)不太值錢(qián)？比如拿銀行的錢(qián)你要有抵押、有擔(dān)保，創(chuàng)投的錢(qián)你也可以拿，可以不用還，可以陪伴你走比較長(zhǎng)的時(shí)間，還可以給你其他的服務(wù)。

最近關(guān)于回購(gòu)的事情炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。第一，回購(gòu)是行業(yè)的通行慣例，不過(guò)中國(guó)用得有點(diǎn)多；第二，環(huán)境不好，所以大家覺(jué)得你夠“黑”的，比銀行還厲害，銀行才4%，你居然要8%。

實(shí)際上，業(yè)內(nèi)對(duì)賭回購(gòu)只是大家用來(lái)博弈的工具，增加創(chuàng)業(yè)者的壓力，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)者好好干活的工具，它真正要實(shí)施起來(lái)非常難，同時(shí)一些機(jī)構(gòu)可能把它作為一個(gè)免責(zé)的工具。另外，為什么現(xiàn)在回購(gòu)話題變得這么敏感？因?yàn)椤暗刂骷摇币矝](méi)余糧了，有錢(qián)人的壓力也來(lái)了，基金的壓力也來(lái)了，VC的壓力同步上升。

在歷史上，我們行業(yè)現(xiàn)在屬于比較艱難的時(shí)刻。市場(chǎng)下跌比較厲害，募資量全面下滑，而且下滑數(shù)據(jù)比較陡峭。

當(dāng)基金的賺錢(qián)效應(yīng)大幅度下滑，大家可能就盯著怎么樣盡可能地收回資金，想辦法賺點(diǎn)兒錢(qián)。大家千萬(wàn)別忘了，我們的錢(qián)不是我們的，是LP的。中國(guó)很多LP是和政府相關(guān)的，政府的LP不是一般的LP，他的錢(qián)比其他人的錢(qián)更值錢(qián)，某種程度上可能有保值功能，所以GP的壓力非常大。GP自然而然會(huì)把這個(gè)壓力給創(chuàng)業(yè)者，這是正常的。大家要理解創(chuàng)業(yè)者，也要理解這個(gè)錢(qián)。

為什么我們的管理者提出“耐心資本”？因?yàn)檫@個(gè)錢(qián)時(shí)間要長(zhǎng)一點(diǎn)，A股從創(chuàng)業(yè)到IPO平均年限超過(guò)20年，就是科創(chuàng)板都超過(guò)16年，所以耐心資本是對(duì)的。我們的基金LP要求基金到期，我說(shuō)起碼把疫情三年扣掉。

另外，我們投資就是投人。LP投給我們，我們也希望把錢(qián)投給對(duì)的創(chuàng)業(yè)者，所以人是最重要的，但人又是一個(gè)巨大變量。一個(gè)最重要的邏輯就是，基金應(yīng)該把錢(qián)投到應(yīng)該投的創(chuàng)業(yè)者身上，就像我們拿LP的錢(qián)一樣，是不是值得LP信任，只要投對(duì)人了，其他都OK。

投資投未來(lái)，投創(chuàng)新，我們不會(huì)投四平八穩(wěn)的項(xiàng)目，我們投的是未來(lái)有巨大機(jī)會(huì)的，但同時(shí)可能有巨大風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)和收益之間，通過(guò)找到對(duì)的人來(lái)權(quán)衡，這個(gè)對(duì)我們來(lái)說(shuō)是非常重要的。換句話說(shuō)，我們投資的項(xiàng)目未來(lái)要極具價(jià)值，具有創(chuàng)新性。

還有就是創(chuàng)業(yè)投資的服務(wù)價(jià)值，創(chuàng)業(yè)者不要拿亂七八糟的錢(qián)，你拿到不對(duì)的錢(qián)最后可能把你逼到絕境。所以重要的是拿到一個(gè)優(yōu)質(zhì)GP的錢(qián)，這個(gè)GP除了投錢(qián)以外真的可以幫到你。實(shí)際上GP對(duì)項(xiàng)目的選擇就是幫助創(chuàng)業(yè)者選擇，LP、VC都不投你，你就要考慮是否值得做這個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

另外，我們絕對(duì)不是銀行，也絕對(duì)不是雷鋒，我們都想賺大錢(qián)，我們想賺大錢(qián)的項(xiàng)目一定是未來(lái)極具價(jià)值的，賺一般的錢(qián)我們不干。換句話說(shuō)，我們投10個(gè)項(xiàng)目，只要有一個(gè)賺大錢(qián)的項(xiàng)目就可以。本來(lái)投到一個(gè)獨(dú)角獸，其他的失敗都可以，簽了對(duì)賭協(xié)議我都不逼你，但是現(xiàn)在找不到獨(dú)角獸項(xiàng)目了。

我們的行業(yè)大家都很悲觀，有個(gè)機(jī)構(gòu)到華南調(diào)研，調(diào)研了45個(gè)人，其中43個(gè)人悲觀得要命。但是，想象一下，假如中國(guó)是個(gè)公司，我們政府就是大股東，這個(gè)大股東控股99%，他天天說(shuō)耐心資本、長(zhǎng)期資本，他想解決這個(gè)問(wèn)題，所以去年年中以來(lái)幾乎每個(gè)月都出臺(tái)對(duì)創(chuàng)投有利的政策。雖然政策現(xiàn)在落地和轉(zhuǎn)化還需要時(shí)間，但是我們應(yīng)該看到，歷史上我們從來(lái)沒(méi)有重視過(guò)這個(gè)行業(yè)，我們的好日子快來(lái)了，我們拿到錢(qián)干什么？我只能投創(chuàng)業(yè)者，所以你們不要急，再給一點(diǎn)時(shí)間。

我們?cè)趧?chuàng)投行業(yè)干這么長(zhǎng)時(shí)間，我們投的所有失敗和成功的項(xiàng)目，都是你們應(yīng)該吸取的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，所以我們要在垂直領(lǐng)域賽道上做投資，在專業(yè)領(lǐng)域做服務(wù)，把我們的錢(qián)變得更值錢(qián)。一個(gè)好的基金可以做企業(yè)的老師。我們現(xiàn)在投了將近800個(gè)項(xiàng)目，總共看了3萬(wàn)多個(gè)項(xiàng)目，我們有豐富的成功經(jīng)驗(yàn)和失敗的教訓(xùn)，我們將這些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)傳遞給創(chuàng)業(yè)者，讓他們知道如何在下一個(gè)階段減少類似的失誤。

作為創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，你一輩子創(chuàng)幾個(gè)項(xiàng)目？能創(chuàng)十個(gè)項(xiàng)目都非常牛，大多數(shù)是第一次創(chuàng)業(yè)，第一次創(chuàng)業(yè)會(huì)面臨很多坑，我們會(huì)告訴你怎么做是最正確的。第二，我們就是戰(zhàn)略咨詢的專家，而我們的專家都是通過(guò)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)造就出來(lái)的，我投了你是希望你好，不會(huì)給你出餿主意。

另外，雖然我們投資企業(yè)，但是不會(huì)親自操盤(pán)企業(yè)。所以我是坐在副駕駛上的人，我可以幫你看方向，萬(wàn)一不行還可以幫你踩剎車。所以創(chuàng)業(yè)者你既然拿了VC的錢(qián)，他可以幫到你，就可以找他聊聊。

既然我投了你，讓我退出是很難的，有了好的估值才能退出，所以我們要么舉杯同慶，要么抱頭痛哭。

另外，我們有600多個(gè)投資人投了我們，我們也投了600多個(gè)企業(yè)，這個(gè)生態(tài)是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的，也是我們被投資企業(yè)的。所以我們經(jīng)常開(kāi)垂直領(lǐng)域的會(huì)，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)都做了很多工作。假如你是一個(gè)自動(dòng)駕駛項(xiàng)目，你會(huì)發(fā)現(xiàn)我們投了幾十個(gè)自動(dòng)駕駛相關(guān)的上下游，它都是你的戰(zhàn)略合作伙伴，通過(guò)你可以進(jìn)入到更多領(lǐng)域，比如我們搞一個(gè)活動(dòng)叫“走進(jìn)比亞迪”“走進(jìn)廣汽”，下一步我們會(huì)走進(jìn)奇瑞，這都是我們的價(jià)值。

另外，你真正碰到財(cái)務(wù)、法律問(wèn)題的時(shí)候，大多數(shù)VC的經(jīng)驗(yàn)也可以幫助到你。有時(shí)候郁悶了，痛苦了，都可以和我們聊聊，不是我們見(jiàn)多識(shí)廣，而是我們經(jīng)歷得多，所以VC是可以陪伴創(chuàng)業(yè)者的，大家要珍惜VC的陪伴和信任。

我們的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)并不是網(wǎng)上說(shuō)的，好像我們天天在逼創(chuàng)業(yè)者，因?yàn)槲覀兊腻X(qián)也是別人的錢(qián)，大家要理解，要珍惜花出去的每一分錢(qián)。VC是一種信仰，我們的信仰就是成就創(chuàng)業(yè)者，持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，因?yàn)橹挥袆?chuàng)業(yè)者成功了，LP、GP的價(jià)值才能兌現(xiàn)，這是我們的基本邏輯。所以我們要找到對(duì)的人，他成功，我們才能成功。

這就是我講的增值服務(wù)，最寒冷的時(shí)候需要抱團(tuán)取暖，我們的錢(qián)要在關(guān)鍵的時(shí)候起作用，謝謝大家！