來源丨創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）

作者丨巴里

編輯丨關(guān)雎

不久前，“AI制藥獨角獸”晶泰科技（2228.HK）成功在港交所掛牌，成為“港股AI制藥第一股”。IPO當天，市值突破210億港元。

圖源：港交所

在晶泰科技冗長的投資方名單里，陳一舟是其唯一的天使投資人，比馬化騰投的還要早。

早在2014年，同為美國麻省理工學院校友的陳一舟就與創(chuàng)辦晶泰科技的溫書豪團隊結(jié)緣，并在當年投資了人民幣100萬元，最終以6000萬美金的價格退出，獲得了約400倍的豐厚回報。

出生于1969年的陳一舟是中國互聯(lián)網(wǎng)的元老級人物。1999年，他和周云帆、楊寧一起創(chuàng)辦了ChinaRen，次年賣給了搜狐。2002年陳一舟創(chuàng)辦千橡互動，后來收購了王興創(chuàng)辦的校內(nèi)網(wǎng)，并將其改名為“人人網(wǎng)”。2010年，人人網(wǎng)的注冊用戶達到2億，活躍用戶突破1億。

陳一舟生活照

2018年，陳一舟移居美國，他將人人網(wǎng)以6000萬美元的價格（2000萬美元現(xiàn)金+4000萬美元多牛股份）出售給了多牛傳媒。

實際上，陳一舟從人人網(wǎng)時期，就開始在全球進行投資布局，已經(jīng)累計投資50多個項目，收獲了多個IPO，包括晶泰科技、高端儀器公司杭州聚光科技、香港即時送貨和速遞平臺GoGoVan、日本房地產(chǎn)眾籌公司Loadstar、美國最大的學生貸款公司SoFi以及美國政策數(shù)據(jù)分析SaaS平臺FiscalNote等。

他坦言，在人人網(wǎng)時期，由于社交賽道競爭尤為激烈，很長一段時間深陷焦慮。

如今，陳一舟在美國邊創(chuàng)業(yè)邊投資，顯得從容淡定。他談到，AI正帶來一波巨大的科技熱潮，將會遠遠超過工業(yè)革命。個人和家辦的投資力度遠遠不夠，因此正在著手準備成立一家專業(yè)機構(gòu)，積極地擁抱這個時代的機遇。

與晶泰創(chuàng)始人在MIT結(jié)緣

成為唯一天使投資人

本科畢業(yè)于武漢大學物理系的陳一舟，1993年赴美國麻省理工學院（MIT）機械工程系攻讀碩士。

2014年，陳一舟以演講嘉賓的身份重返MIT。演講結(jié)束后，眾多學生創(chuàng)業(yè)團隊紛紛與他交流，正是在這樣一個偶然的機會下，他遇到了溫書豪。

當時，包括溫書豪在內(nèi)的四位來自MIT物理系的博士后，懷揣著通過超級計算能力來解析小分子藥物晶型結(jié)構(gòu)的夢想，卻尚未成立公司。

同樣出身物理系的陳一舟，對這一研究方向充滿信心，并預(yù)見到隨著計算成本的降低，這一夢想完全有可能實現(xiàn)。

陳一舟只和這個團隊聊了10分鐘，便被他們的項目所吸引，并鼓勵他們趕快成立公司，同時承諾自己將作為天使投資人支持他們。短短兩個月后，溫書豪團隊便來到北京再次和陳一舟見面。

同年11月，溫書豪團隊正忙著成立公司，陳一舟正式投資晶泰科技，投資額為100萬元人民幣，這也成為了這家初創(chuàng)公司獲得的第一筆投資。

圖源：midjourney

也因為投資晶泰科技，陳一舟認識了蘇州晶云的CEO陳敏華。

這是由兩位北大化學系的創(chuàng)始人成立的公司，同樣專注于藥物晶型研究，并且已經(jīng)取得了一定的銷售收入。與晶泰科技的物理方法不同，蘇州晶云采用的是化學方法計算藥物晶型的結(jié)構(gòu)。

蘇州晶云最終也獲得了陳一舟的投資。

陳一舟說：“當時，我們可能是全球為數(shù)不多在天使輪和A輪就投了兩家藥物晶型公司的機構(gòu)。他們共同點都是硬科技，都是高智商的名校博士創(chuàng)業(yè)?！?/p>

陳一舟現(xiàn)在回想起來這段經(jīng)歷仍然記憶猶新，“晶泰科技的幾位創(chuàng)始人不僅聰明、充滿激情，而且他們的項目無論是最初的藥物晶型開發(fā)，還是現(xiàn)在的AI制藥，都具有全球視野?！?/p>

由于人體結(jié)構(gòu)的普遍性，研發(fā)出的藥物不僅能在中國銷售，還能在美國、歐洲等地區(qū)推廣。面對如此巨大的市場潛力，加之計算制藥這一前沿技術(shù)的正確方向，陳一舟才毫不猶豫地選擇投資。

當溫書豪團隊決心回國創(chuàng)業(yè)時，他們首先面對的就是落戶問題。陳一舟及時伸出援手，派了公司法務(wù)團隊親自協(xié)助他們完成公司注冊、選址等一系列復(fù)雜流程。

盡管這是幾個創(chuàng)始人首次創(chuàng)業(yè)，但他們很快就展現(xiàn)出了出色的團隊分工和社會資源組織能力。無論是業(yè)務(wù)、研發(fā)還是BD，他們都能井井有條地推進，到了后期，幾乎不需要陳一舟的幫忙。

“作為投資人，看到自己投的公司獨立、成長，無疑是一種幸運。”陳一舟說道。

他指出，如果一家企業(yè)始終依賴投資人的幫助，這可能意味著它并不是最佳投資選擇。真正有能力的團隊應(yīng)該能夠獨立解決大部分問題，只在必要時尋求幫助。

晶泰科技從一開始就證明了是一支能力很強的團隊，一旦公司步入正軌，無論是產(chǎn)品研發(fā)、業(yè)務(wù)拓展還是融資，都進展迅速。

晶泰科技IPO當天，陳一舟在朋友圈寫道，“牛逼的人湊在一起就會搞事，搞的事足夠牛逼我們一定要摻和”。

不過，陳一舟也有遺憾。

晶泰科技的整個融資過程非常順利，每次融資都有新的投資人想要買陳一舟手里的老股。

“我們有時候確實扛不住誘惑，別人總是問我，我每次就賣點，雖然每次賣的價格都會更高一些，覺得挺爽的，但多賣幾次就賣完了。”

過去5年，陳一舟逐漸出清了晶泰科技的股份，最初100萬人民幣的天使投資，最終以6000萬美金的價格退出，獲得了約400倍的豐厚回報。

“沒有最后堅持到晶泰科技的敲鐘時刻，確實有點可惜”，他說，這個經(jīng)歷的經(jīng)驗教訓就是，要沉住氣，不要急于出售股份。

他仍然看好AI制藥，認為這絕對是一個寬闊的賽道，不會只跑出一家公司。晶泰科技是國內(nèi)第一家跑出來的，可能還會有很多家。

圖源：midjourney

在美國，衛(wèi)生醫(yī)療支出費用約占GDP的17%。而藥企是其中最賺錢的部分。

藥物的研發(fā)和銷售，本質(zhì)上與軟件行業(yè)相似，具有高毛利和高純利的特點。一旦砸?guī)资畠|美元把藥物研發(fā)出來，在專利過期之前銷售額可能達到幾十億甚至幾百億美元。

隨著AI技術(shù)的發(fā)展，例如谷歌的AI模型Alpha Fold3已經(jīng)可以通過AI計算蛋白質(zhì)的結(jié)構(gòu)，可以想象AI未來在醫(yī)療領(lǐng)域大有可為。

累計投資50多個項目

正準備成立專業(yè)機構(gòu)

如今，陳一舟已經(jīng)累計投資了50多家企業(yè)，投出了多個IPO，除了“AI制藥第一股”晶泰科技，還有高端儀器裝備公司聚光科技、香港即時送貨和速遞平臺GoGoVan、日本房地產(chǎn)眾籌公司Loadstar、美國最大的學生貸款公司SoFi以及美國政策SaaS分析平臺FiscalNote等。

除此之外，他更多的項目是被收購?fù)顺?，例如日本小額信貸及電商支付平臺Paidy。

“我并不是職業(yè)投資人，主業(yè)依舊是做公司，投資的主要目的是為了探索新的業(yè)務(wù)方向和掌握科技發(fā)展的脈搏，也希望能幫公司獲得一定的財務(wù)回報?！标愐恢壅劦?。

具體來說，其投資可以劃分為兩類：

一部分是早期探索類項目，如晶泰科技和蘇州晶云，這種項目“看得懂、具有獨特性，又能帶來財務(wù)回報，同時也能幫助創(chuàng)業(yè)者成功”；

另一部分則是在Fintech金融科技、SaaS云計算軟件等領(lǐng)域進行系統(tǒng)性投資，主要是為了公司的轉(zhuǎn)型和掌握最新科技方向，同時也滿足公司投資保值的需求。

陳一舟認為，每家投資機構(gòu)都有其獨特的能力圈，包括對特定行業(yè)的了解、對業(yè)務(wù)模式的熟悉度、對趨勢的敏感性以及社交資源等，這些因素共同決定了哪些項目最終能落入其投資范疇。

對于像他這樣在國內(nèi)待過很長時間、與國內(nèi)機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者關(guān)系密切的投資人而言，投資在美華人創(chuàng)業(yè)者，顯然擁有獨特優(yōu)勢。

這種優(yōu)勢使得他能夠成功投資許多由華人創(chuàng)業(yè)者或留學生創(chuàng)立的出海項目。

“凡是我投過的需要物理學知識的項目，成功率就會很高?！币驗槲锢韺I(yè)出身，他作為唯一天使投資了由斯坦福/武大校友創(chuàng)立的杭州法動科技公司，一家用先進算法來模擬高速電磁場的EDA公司。

他指出，也許是當年具備物理化學專業(yè)背景、懂硬科技的VC不多，而大部分VC更傾向于投資互聯(lián)網(wǎng)、電商，專注于轉(zhuǎn)化率，即便是計算機背景的投資人可能也缺乏自然科學的知識儲備，而自己恰好有這方面的專業(yè)優(yōu)勢。“以后很可能還會繼續(xù)投相對難理解，需要用到物理化學知識的硬科技項目?！?/p>

在日本，陳一舟也有投資布局。兩個項目全部實現(xiàn)退出，達到了百分之百成功率，其中一個項目還是投的天使輪。

Paidy是日本一家小額信貸及電商支付平臺，解決的是日本消費者分期付款的需求。起初，陳一舟投資的一只小基金投資了這家公司，隨后他自己也進行了跟投。

2021年，Paidy被美國支付服務(wù)提供商PayPal以3000億日元（約合27億美元，主要是現(xiàn)金）的價格收購。

另一家日本公司Loadstar的故事也同樣傳奇。

在一次日本出差期間，陳一舟通過朋友安排與一些有趣的人共進晚餐，其中就包括了Loadstar的創(chuàng)始人。他原本在高盛房地產(chǎn)部門工作，后來開設(shè)了一家房地產(chǎn)經(jīng)紀公司，公司唯一資產(chǎn)是一棟價值200萬美元的小樓。他的商業(yè)模式是先做經(jīng)紀，賺錢后再購買房產(chǎn)。

Loadstar創(chuàng)始人 巖野達志

陳一舟認為這個業(yè)務(wù)模式規(guī)模太小，于是建議他借用自己在美國投過的房地產(chǎn)眾籌公司Fundrise的模式。

最終，Loadstar創(chuàng)始人接受了這個提議，陳一舟投了1000萬美元占股49%，創(chuàng)始人占51%。Loadstar此后基本沒再融過資，7-8年后在日本創(chuàng)業(yè)板上市，最近成功登陸主板。

不過，陳一舟仍然犯了同樣的錯誤，沒能禁得住誘惑，很早就賣掉了Paidy的老股。Loadstar項目上，原本可以獲得15倍的回報，也因為提前出了一部分老股，最終實際回報不到10倍。

陳一舟反思，由于小本經(jīng)營都是個人的錢，缺乏大型投資機構(gòu)那種在單一項目上追求收益最大化的精算精神。

“也許是運氣好，正是基于2016年對AlphaGo擊敗李昌鎬的深度思考，2017年我們作為唯一天使投資人投資了AI芯片公司TetraMem。”最近一年多，ChatGPT出來以后，陳一舟就開始持續(xù)加投TetraMem。

通常，他投完天使輪就不會再加注，但這次情況不同?！癆I時代的到來使得AI芯片、包括整個半導體上市公司的總盤子漲了幾十倍，我們就開始加投。這是一個非常獨特的投資理念：公司沒變，但是時代變了，這會反映在它的估值變化上，所以我們選擇加投。”

不光加投，他只要在硅谷，都會過去“上班”。“必須的，這家公司太重要！”他笑著說。

隨著AI這一波巨大的科技熱潮，陳一舟也意識到個人和家族辦公室的投資力度遠遠不夠。因此，他也正在著手準備成立一家專業(yè)機構(gòu)，以便能夠更大膽地投資。

他認為，AI在未來幾十年給人類所帶來的變化，將會遠遠超過工業(yè)革命，所以我們必須睜大眼睛積極地去投入時間、資金，想方設(shè)法地抓住這個時代的機遇。

當前，在陳一舟看來，可以參與且價格合理的是垂直行業(yè)的SaaS+AI賦能的項目。

在歐美，這是一個巨大的市場方向，因為美國的SaaS市場本身就很大，再加上AI賦能，SaaS產(chǎn)品的價格可以賣得更高。

陳一舟指出，技術(shù)革命初期的小泡沫很正常，關(guān)鍵是保持耐心，不要因為某個項目看似太好就投入所有籌碼，而是要等待更好的機會。

曾在美國開過三年貨車

如今直管三家SaaS公司

目前，陳一舟直接管理著三家SaaS公司，它們分別專注于卡車貨運、地產(chǎn)經(jīng)紀和物業(yè)管理這三個垂直行業(yè)。

通過收購的方式，他迅速進入了這些領(lǐng)域，并成為三家公司的CEO。這三家公司各自獨立運營，擁有自己的銷售、市場等部門。

他認為，相較于從零開始，直接收購公司更能讓他快速學習和了解這個賽道。

目前這些公司的規(guī)模尚不算大，但年收入能達到幾千萬美元，且均實現(xiàn)盈利，不依賴于燒錢模式。

陳一舟的經(jīng)驗是，對于創(chuàng)業(yè)者來說，要想在SaaS賽道取得成功，首先需要具備深厚的行業(yè)背景。如果對行業(yè)不夠熟悉，參加行業(yè)展會是最快速學習的捷徑。

例如，最近他在投資一家美國體育博彩公司后，就帶著創(chuàng)業(yè)團隊去參加了紐約的一個行業(yè)會議，通過參展能觀察到行業(yè)內(nèi)幾乎所有的公司。先搞清楚這些公司之間是上下游還是平行的關(guān)系，再具體到每一個細分行業(yè)中，最大的公司是什么規(guī)模、有多大的營業(yè)額、增長主要靠什么。

此外，閱讀也是獲取行業(yè)知識的重要途徑。

陳一舟20多歲剛到美國讀書的時候，曾幫他大舅開過三年貨車。當時，他一開就是一整天，從特拉華州開到紐約市，再開到新澤西，一路大概有幾十個點要停靠卸貨。

這也讓他對卡車貨運行業(yè)有了一定了解。但在做卡車貨運SaaS軟件領(lǐng)域時，陳一舟發(fā)現(xiàn)面對的情況與此前的經(jīng)歷并不相同。

開一整天當天就回家的司機被叫做local driver（本地司機），但他現(xiàn)在項目針對的卡車司機往往一趟出去一兩周才能回家，通常都需要在車上吃飯、生活、睡覺，甚至還有司機帶著貓和狗。

為了更深入地理解這些長途司機，他便閱讀了三本關(guān)于卡車司機生活的書籍。

讓他記憶深刻的是，書里寫到一位工程師覺得工作很無聊，便去當了卡車司機，于是寫下了幾百頁的開車經(jīng)歷，還有一本書寫的是一對夫婦輪流開卡車的故事。

看完這些書，陳一舟對于卡車司機的了解程度甚至超過了公司里的產(chǎn)品人員。他也安利給產(chǎn)品人員閱讀這些書籍，建議他們多去YouTube上刷一刷卡車司機的視頻，以更好地理解行業(yè)。

創(chuàng)業(yè)者需要以最快速度學習行業(yè)知識，這是成功的第一步。其次，增長（growth）同樣重要。

在美國，垂直行業(yè)SaaS的增長方式與中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不同，不完全依賴于廣告投入。如何管理一支本地化的銷售團隊，帶好銷售負責人不斷提升效率，陳一舟花了5年時間才過了這一關(guān)。

他總結(jié)道，深入理解行業(yè)可以幫助你開發(fā)出更好的產(chǎn)品，但這只是成功的一半。你還要會銷售、懂營銷，會帶隊伍，特別是美國隊伍。只有通過這幾關(guān)，你才能在SaaS賽道取得成功。

不過，垂直行業(yè)SaaS有壁壘并非壞事，并不是剛畢業(yè)的學生沖進來就能夠打得翻天地覆。

陳一舟發(fā)現(xiàn)，垂直行業(yè)SaaS中最成功的創(chuàng)業(yè)者通常是40歲以上的人。

他們對行業(yè)有深刻理解，但如果年齡過大，卻可能缺乏將這種理解轉(zhuǎn)化為優(yōu)秀產(chǎn)品的能力。年輕創(chuàng)業(yè)者可能擅長產(chǎn)品開發(fā)卻不一定知道行業(yè)的痛點和高效的營銷推廣。

無論如何，做好垂直行業(yè)SaaS都不是件易事。

至于通用類軟件，對于華人來說并沒有明顯劣勢，就像Zoom和Fortinet一樣。

對于行業(yè)垂直SaaS，雖然華人可能面臨一些劣勢，但并非不可克服。例如，即便在幾乎由白人主導的美國卡車貨運行業(yè)，華人也有機會成功創(chuàng)業(yè)。

通常，美國客戶非常實際，只要產(chǎn)品能夠解決問題、性價比高，他們就會購買，不論產(chǎn)品是誰開發(fā)的。

不再焦慮

邊做企業(yè)邊投資最合適自己

2018年以前，在國內(nèi)時，陳一舟曾深陷焦慮，競爭壓力巨大。特別是在社交領(lǐng)域，這個賽道競爭尤為激烈，至今也未見有創(chuàng)業(yè)者能夠完全突破重圍。

外界常常會有疑問，為何當時人人網(wǎng)沒有孵化出像抖音、小紅書這樣的應(yīng)用？

他回答道，“當你手上有一件主要的事情在做的時候，很難把另一個競爭激烈的事情也做好。你感覺你應(yīng)該是可以吃到嘴里的菜，但實際上那并不是你的菜。盯著那盤菜的人太多，每個人都比你專注。

因此，在很長一段時間，焦慮成為了陳一舟的常態(tài)。

2018年，他前往美國，盡管一開始創(chuàng)業(yè)也很艱難，但現(xiàn)在6-7過去了，即便一個月不去公司，一切也井然有序。

如今，他常住亞利桑那州，暑假則住在硅谷，每天只需打幾個電話，回復(fù)郵件，壓力小了很多。

在鳳凰城BBQ

“錢永遠掙不完，現(xiàn)在很多事情想開之后，就會輕松得多”，但他依然渴望能夠成就一番大事業(yè)。

然而，他也清楚地意識到，無論事業(yè)能達到怎樣的高度，都與時代和運氣密切相關(guān)，凡事不可強求。

現(xiàn)在的陳一舟，有了一種人到五十知天命的感覺，遇到事情不再輕易焦慮，而是會慢慢搞定。他相信，機會總是存在的，只要不離開牌桌。

“多起用優(yōu)秀的人才，不必所有事情都事必躬親?！?/p>

目前，陳一舟有十幾位高管直接向他匯報，其中90%都是美國人。這也讓他有了更多的時間來照顧家庭。

和全球HR團隊在波蘭開會

他談到，過去在孩子身上投入的時間太少，現(xiàn)在正在努力彌補，無論是對年幼的孩子還是已經(jīng)工作的孩子，都希望能夠給予他們更多的關(guān)注和指導。

在談到是否會給自己寫一部傳記時，他并不認為自己有多么偉大，每天過得開心就足夠了，并不會糾結(jié)于生命終結(jié)時如何評價自己的一生。

“我們能夠做到的，就是享受好每一天，不必為可能的錯誤、未完成的事情而煩惱，如果有問題，那就去設(shè)法解決。”

回顧這幾十年，無論是創(chuàng)業(yè)還是投資，陳一舟都感到樂在其中。但這讓他時常感到矛盾，也是一直沒有成立專業(yè)投資機構(gòu)的原因之一。

“相對來說，我更喜歡做企業(yè)的成就感。當然，我投資的企業(yè)上市時，和他們一同敲鐘的瞬間也讓我感到無比喜悅?！?/p>

創(chuàng)業(yè)和投資帶來的成就感和快樂是不同的?，F(xiàn)在，他希望能夠平衡兩者，他多年來的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗、行業(yè)洞察和管理經(jīng)驗也都能幫助他更好地做投資。

比如，他正在做的行業(yè)垂直SaaS+AI方向，對于這個領(lǐng)域一定就會更加敏感，同時在運營上也能為被投公司提供幫助，這是一個額外的加分項。

“對我來說，最合適的方式可能就是一邊做企業(yè)一邊投資，兩者相得益彰，這是我與眾不同的地方?！标愐恢圩詈笳f道。

本文為創(chuàng)業(yè)邦原創(chuàng)，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載，否則創(chuàng)業(yè)邦將保留向其追究法律責任的權(quán)利。如需轉(zhuǎn)載或有任何疑問，請聯(lián)系editor@cyzone.cn。