4月25日，金魚(yú)嘴·機(jī)構(gòu)日——東方富海綠色新能源專場(chǎng)在南京市建鄴區(qū)金魚(yú)嘴基金街區(qū)舉行。本場(chǎng)活動(dòng)邀請(qǐng)了東方富海、千乘資本、青域基金、朝希資本、勁邦資本等深耕綠色新能源賽道的5家投資機(jī)構(gòu)及12家企業(yè)共同探討新能源產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與未來(lái)趨勢(shì)。

活動(dòng)開(kāi)場(chǎng)，南京金魚(yú)嘴基金街區(qū)發(fā)展中心負(fù)責(zé)人 任媛媛向現(xiàn)場(chǎng)嘉賓推介：建鄴區(qū)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“資本引擎”、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的“催化劑”、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“孵化器”、以及資本匯聚的“總部基地”，吸引了一批產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)力強(qiáng)、行業(yè)影響力高的綠色新能源科技企業(yè)入駐。通過(guò)本次活動(dòng)，期望更多的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)和企業(yè)能“建”功立“鄴”，到此莫愁。

南京金魚(yú)嘴基金街區(qū)發(fā)展中心負(fù)責(zé)人 任媛媛

新能源產(chǎn)業(yè)投資策略與前景展望

成立于2006年的東方富海是國(guó)內(nèi)知名的專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資管理公司，公司多次榮獲“中國(guó)投資機(jī)構(gòu)20強(qiáng)” 、投中“中國(guó)最佳創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)10強(qiáng)”、福布斯“中國(guó)最佳創(chuàng)投機(jī)構(gòu)20強(qiáng)”、創(chuàng)業(yè)邦“創(chuàng)投機(jī)構(gòu)ESG最佳實(shí)踐獎(jiǎng)”等獎(jiǎng)項(xiàng)。目前管理著超過(guò)50支基金，基金規(guī)模達(dá)350億元人民幣，公司在管基金累計(jì)投資項(xiàng)目超過(guò)550個(gè)，超140個(gè)退出，近80家通過(guò)上市退出。東方富海在綠色新能源領(lǐng)域的深度布局具體包括：先進(jìn)制造，電子信息，高端裝備制造，新能源與新能源汽車，半導(dǎo)體等細(xì)分產(chǎn)業(yè)，明星投資案例包括：上市公司速騰聚創(chuàng)、欣旺達(dá)、星源材質(zhì)、科達(dá)利、金力永磁、利亞德、盛景微等以及伏泰科技、能鏈集團(tuán)、晟世聯(lián)、博泰車聯(lián)網(wǎng)、合肥晶合、瀚薪科技、傲科光電等多家高成長(zhǎng)企業(yè)。

結(jié)合東方富海的投資經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)觀察，東方富海新能源與汽車基金主管合伙人 黃保剛帶來(lái)《新形勢(shì)下新能源產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇與挑戰(zhàn)》的主題分享。他認(rèn)為，2023年的新能源行業(yè)在不斷進(jìn)行深度調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，企業(yè)不斷降本增效和技術(shù)升級(jí)。目前，新能源行業(yè)既有政策支持、技術(shù)創(chuàng)新、需求增長(zhǎng)和投資多元化帶來(lái)的機(jī)遇，同樣也面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面的挑戰(zhàn)。行業(yè)在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、穿越周期后也將更加有力前行。

黃保剛從七個(gè)方面闡述了東方富海的投資邏輯，即市場(chǎng)空間大、技術(shù)創(chuàng)新強(qiáng)、產(chǎn)品毛利高、企業(yè)成長(zhǎng)快、團(tuán)隊(duì)胸懷廣、管理能力強(qiáng)、上市估值高等，他表示，新能源項(xiàng)目通常需要大量的投資資金，且回報(bào)周期較長(zhǎng)，東方富海愿意陪伴新能源創(chuàng)新項(xiàng)目一路前行。

黃保剛先生擁有20年以上風(fēng)險(xiǎn)與股權(quán)投資、企業(yè)融資與并購(gòu)、并購(gòu)基金管理業(yè)務(wù)、政府引導(dǎo)基金管理和中法德三地外資汽車整車和零部件世界500強(qiáng)企業(yè)高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；作為東方富海新能源基金主管合伙人，目前管理一只規(guī)模人民幣20億的股權(quán)投資基金，投向先進(jìn)制造，電子信息，高端裝備制造，新能源與新能源汽車，半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)。投資案例包括：法雷奧西門(mén)子、海拉長(zhǎng)海、光洋股份(002708)、博泰車聯(lián)網(wǎng)、寅家電子等。

東方富海新能源與汽車基金主管合伙人 黃保剛

2023年是中國(guó)新能源大年，風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)都交出了一份耀眼的成績(jī)單。新能源賽道熱情高漲，從融資趨勢(shì)上也可以印證。創(chuàng)業(yè)邦睿獸分析顯示，中國(guó)2023年能源電力領(lǐng)域融資事件共1035起，同比增長(zhǎng)35.6%。新能源在未來(lái)10年、20年將成為一個(gè)重要的投資方向。

圓桌對(duì)話環(huán)節(jié)，由東方富海新能源與汽車基金主管合伙人 黃保剛擔(dān)任嘉賓主持，與千乘資本合伙人 成功、青域基金管理合伙人 牟穎、朝希資本合伙人 汪彬、勁邦資本董事總經(jīng)理 俞漢揚(yáng)圍繞產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀開(kāi)展了《新能源與綠色經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資策略與前景展望》的話題探討，就產(chǎn)業(yè)投資的邏輯變化，2024年及未來(lái)的創(chuàng)新格局發(fā)表了前沿的洞見(jiàn)，也對(duì)現(xiàn)場(chǎng)的路演項(xiàng)目及新能源與綠色經(jīng)濟(jì)賽道的創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行了一些中肯的建議。

《新能源與綠色經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資策略與前景展望》圓桌對(duì)話

千乘資本合伙人 成功：我覺(jué)得對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言，成功的機(jī)會(huì)窗口已經(jīng)嚴(yán)重縮小。因?yàn)楝F(xiàn)在的很多上市公司當(dāng)年都是創(chuàng)業(yè)公司，他們已經(jīng)很強(qiáng)大了，如果你在沒(méi)有差異化競(jìng)爭(zhēng)的情況下，憑什么在下一次機(jī)會(huì)里面能競(jìng)爭(zhēng)過(guò)這幫非常有狼性的新興巨頭？所以從投資角度去思考這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，我們傾向于聚焦地投下一代的技術(shù)，或者下半代的技術(shù)，比如光伏、新能源汽車等，關(guān)注里面有沒(méi)有被替代的器件，甚至車載芯片，投一些別人還沒(méi)有涉足過(guò)的機(jī)會(huì)。

我以前也創(chuàng)過(guò)業(yè)，每個(gè)時(shí)代不一樣，說(shuō)實(shí)話這個(gè)時(shí)代并不是創(chuàng)業(yè)的很好時(shí)代，太艱苦了。我覺(jué)得首先你要考慮怎么活著，這是企業(yè)能走向下一步的關(guān)鍵。以前靠融資讓你的商業(yè)模式能夠延續(xù)，再融更多的錢(qián)繼續(xù)擴(kuò)大的模式已經(jīng)不存在了。尤其是新一代技術(shù)或者像鋰電、光伏等方向，千萬(wàn)不要這么想，你的客戶大部分都特別現(xiàn)實(shí)，投資者也是一樣。所以建議大家一定要找到一個(gè)支點(diǎn)應(yīng)用和支點(diǎn)客戶，沒(méi)有什么比這個(gè)更重要。新能源行業(yè)有個(gè)典型特點(diǎn)是寡頭壟斷性，也就是一個(gè)龍頭客戶能給到他100個(gè)末端的客戶，如果你想成就一個(gè)大公司，你必須找到一個(gè)特別的客戶證明。

成功先生作為千乘資本合伙人，具有多年華為工作、達(dá)晨投資、成功創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)工業(yè)科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)和投資理解深刻，具備豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的投資經(jīng)驗(yàn)。曾任華為技術(shù)有限公司運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)銷售管理工作; 加入達(dá)晨創(chuàng)投期間，投資了包括雷杜生命、蘇州智華等項(xiàng)目。投資案例包括：思林杰（688115.SH）、帕瓦新能源（688184.SH）、維拓科技、桐力光電、坤天新能源等。

青域基金管理合伙人 牟穎：我用三個(gè)點(diǎn)來(lái)概括團(tuán)隊(duì)這么多年投資新能源的感受，第一個(gè)階段是投資有用的技術(shù)，指的是應(yīng)用后有明確減碳效果的技術(shù)，比如光伏。第二個(gè)階段是能用的技術(shù)，通過(guò)建立各種激勵(lì)機(jī)制，如產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼或者是轉(zhuǎn)移支付等方式來(lái)解決低碳技術(shù)負(fù)外部性的成本對(duì)沖，加速規(guī)?；膽?yīng)用，逐步完成技經(jīng)成本的平衡，如光伏實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。接下來(lái)我們想要投的應(yīng)該是好用的技術(shù)，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平衡后，強(qiáng)調(diào)的是在具體場(chǎng)景中能夠超越客戶預(yù)期提供解決方案，追求的是極致性價(jià)比。比如新型電力系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型，會(huì)滲透進(jìn)我們生產(chǎn)生活的方方面面，會(huì)有各種差異化的需求顯現(xiàn)出來(lái)，需要差異化的解決方案，與產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量升級(jí)是一樣的道理。所以我們接下來(lái)重點(diǎn)會(huì)放在那些能夠在一個(gè)具體場(chǎng)景里，真正把技術(shù)用好，而且創(chuàng)造超額收益的方向。

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)面臨的挑戰(zhàn)系數(shù)增加了非常多，在巨大的挑戰(zhàn)和有限的資源下，需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)能夠找到基石應(yīng)用。現(xiàn)階段無(wú)論是創(chuàng)業(yè)還是投資，都會(huì)更加關(guān)注團(tuán)隊(duì)持續(xù)活下來(lái)的可能性，所以要關(guān)注現(xiàn)金流，關(guān)注現(xiàn)金流就一定要找到自己的基石應(yīng)用，也就是必須找到一個(gè)能夠跟你深刻互動(dòng)和共鳴，愿意為你的創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品買(mǎi)單的人，只有這樣才能支持創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)把資源做聚焦，然后在這個(gè)方向上持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，并且產(chǎn)生復(fù)利的效應(yīng)，我們更愿意投這樣的團(tuán)隊(duì)。

牟穎女士是青域基金合伙人，浙江大學(xué)管理學(xué)院創(chuàng)業(yè)管理課程教授，有十五年以上股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)。加入青域基金之前，曾任鼎聚投資、欣然母基金副總裁。在清潔能源，新能源汽車等相關(guān)的綠色科技領(lǐng)域有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，過(guò)往投資項(xiàng)目包括：云南水務(wù)（HK06839）、國(guó)開(kāi)新能源（600821.SH并購(gòu)）、中清能綠洲（601886.SH并購(gòu)）、富特科技、伯坦科技、魔視智能等。

千乘資本合伙人 成功、青域基金管理合伙人 牟穎、朝希資本合伙人 汪彬、勁邦資本董事總經(jīng)理 俞漢揚(yáng)

朝希資本合伙人 汪彬：我們?cè)跇?shù)立投資原則不變的前提下，會(huì)根據(jù)行業(yè)周期變化，同步演變投資方向。我們經(jīng)常講點(diǎn)亮產(chǎn)業(yè)地圖，就是在整個(gè)新能源圖譜中，找到產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)和預(yù)計(jì)爆發(fā)的環(huán)節(jié)進(jìn)行深入研究并布局。朝希資本在目前這個(gè)產(chǎn)業(yè)周期內(nèi)，第一階段是實(shí)現(xiàn)技術(shù)的“大趨勢(shì)”布局，包括核心主材、設(shè)備龍頭、終端產(chǎn)品等。第二個(gè)階段，我們把主地圖中適投的關(guān)鍵環(huán)節(jié)投了之后，在去年投了一些“中等趨勢(shì)”，比如技術(shù)革新和新應(yīng)用場(chǎng)景，隨著價(jià)格越來(lái)越便宜，有很多的產(chǎn)品都會(huì)用起來(lái)，比如綠氫生產(chǎn)設(shè)備、清洗機(jī)器人等。第三個(gè)階段是投資“小趨勢(shì)”，我們覺(jué)得在當(dāng)前周期內(nèi)，可能大的趨勢(shì)、技術(shù)的格局基本已經(jīng)定下來(lái)了，那么會(huì)結(jié)合資本周期，更多關(guān)注一些更細(xì)的趨勢(shì)，這樣也能匹配到基金未來(lái)3至5年預(yù)期規(guī)劃的退出和收益。所以我們的大概邏輯就是，會(huì)根據(jù)資本周期和產(chǎn)業(yè)周期，判斷是否達(dá)到共振，在產(chǎn)業(yè)周期上升期和資本周期低谷期，或者說(shuō)在資產(chǎn)周期上升期和產(chǎn)業(yè)周期低谷期時(shí)，分別該如何布局投資。

未來(lái)我們的思考可能還是在于新技術(shù)。第一個(gè)關(guān)注方向是技術(shù)替代。我們認(rèn)為在新能源領(lǐng)域核心還是降本增效，這些技術(shù)可以在原來(lái)的技術(shù)基礎(chǔ)上有比較好的替代，能夠做到成本更低或者效率更高。第二個(gè)方向在于完全純粹的技術(shù)驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)有些創(chuàng)新企業(yè)對(duì)標(biāo)的是國(guó)外最強(qiáng)的企業(yè)，這些企業(yè)研發(fā)出來(lái)的產(chǎn)品可以做到全球知名，這個(gè)方向我覺(jué)得也是有不少的機(jī)會(huì)。

在這個(gè)時(shí)代環(huán)境，我認(rèn)為新能源產(chǎn)業(yè)里的企業(yè)家們需要面對(duì)幾個(gè)事：第一，就是要找尋增量市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)，通過(guò)技術(shù)及前瞻性戰(zhàn)略判斷，打造合適的爆款產(chǎn)品；第二，找到志同道合的投資機(jī)構(gòu)，融資的過(guò)程也是企業(yè)家挑選“合伙人”的過(guò)程，以并肩面對(duì)下個(gè)階段的挑戰(zhàn)和機(jī)遇；第三，要快速充實(shí)資金儲(chǔ)備糧草，現(xiàn)階段哪怕?tīng)奚恍┕乐?，快速獲得長(zhǎng)期的資本金，并配套債務(wù)融資，特別是長(zhǎng)期債務(wù)，將是企業(yè)在穿越周期過(guò)程中相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的顯著優(yōu)勢(shì)。只有這樣，企業(yè)家們才能與投資人實(shí)現(xiàn)認(rèn)知、戰(zhàn)略與資源的共振，創(chuàng)造更多的業(yè)績(jī)，并為未來(lái)挖掘新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)奠定更好的基礎(chǔ)。朝希資本希望能與企業(yè)家們朝著同一個(gè)愿景和方向前進(jìn)。

汪彬先生為朝希資本合伙人兼新能源首席研究員，投資橫向覆蓋光儲(chǔ)氫風(fēng)等新能源產(chǎn)業(yè)，以行業(yè)深度研究為投資基礎(chǔ)，主導(dǎo)投資拉普拉斯、正泰新能、精控能源、麥田能源、英特利、京清數(shù)電等數(shù)家新能源明星企業(yè)。在加入朝希資本之前，汪彬先生擁有十余年產(chǎn)業(yè)投資與投行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾成功保薦多家企業(yè)上市或再融資。

勁邦資本董事總經(jīng)理 俞漢揚(yáng)：新能源從五年前基本上是一個(gè)供不應(yīng)求的時(shí)代，現(xiàn)在是供過(guò)于求了，這兩個(gè)階段投資邏輯完全不一樣，第一個(gè)時(shí)代只要這家團(tuán)隊(duì)和技術(shù)靠譜，哪怕投到最后他不是前三都可以發(fā)展的不錯(cuò)。但是到了現(xiàn)在，對(duì)于創(chuàng)新的要求、技術(shù)的顆粒度，還有對(duì)團(tuán)隊(duì)的實(shí)力的對(duì)比，大家會(huì)要求更細(xì)致，這就非常考驗(yàn)起步的團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，所以現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)的門(mén)檻變高了。未來(lái)我們的布局會(huì)傾向于一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，雖然現(xiàn)在給到創(chuàng)業(yè)者的空間其實(shí)蠻小的，但是不排除還是有機(jī)會(huì)。

在今天這個(gè)環(huán)境下，如果說(shuō)覺(jué)得自己產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不夠突出，或者是產(chǎn)品種類比較多，想找到自己最有競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)產(chǎn)品，你只要先全部砍掉，先專注去放大它的應(yīng)用領(lǐng)域，所以我覺(jué)得這兩年可能是要做減法，因?yàn)檫@兩年的投資者出手的要求都蠻高的，大家都在渡難關(guān)。

俞漢揚(yáng)先生是勁邦資本董事總經(jīng)理，擁有十多年的泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)及股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，側(cè)重綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底層生產(chǎn)力投資，目前在勁邦資本重點(diǎn)關(guān)注泛半導(dǎo)體、智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)遇。 投資案例包括：?jiǎn)此萍肌⑼~芯材、開(kāi)陽(yáng)電子、寧波甬強(qiáng)、銳杰微、魔視智能、金力股份等。

12家新能源優(yōu)秀企業(yè)同臺(tái)競(jìng)技

在項(xiàng)目路演環(huán)節(jié)中，12家優(yōu)秀企業(yè)登臺(tái)展示，并由東方富海新能源與汽車基金主管合伙人 黃保剛、千乘資本合伙人 成功、青域基金管理合伙人 牟穎、朝希資本合伙人 汪彬、勁邦資本董事總經(jīng)理 俞漢揚(yáng)作為評(píng)委嘉賓進(jìn)行互動(dòng)點(diǎn)評(píng)及打分。

1. 艾牛智能科技（杭州）有限公司——專注于智慧化、精品化綠色能源產(chǎn)品和系統(tǒng)的科技企業(yè)；

2. 常州聚鴻環(huán)?？萍加邢薰尽h(huán)保脫模劑研發(fā)、生產(chǎn)及銷售商；

3. 上海引智動(dòng)力科技有限公司——?dú)淙剂想姵叵到y(tǒng)及方案提供商；

4. 紅岸智能（北京）裝備科技有限公司——國(guó)內(nèi)突出的重裝滑板底盤(pán)與無(wú)人駕駛整車解決方案提供商；

5. 科賢未來(lái)（無(wú)錫）科技有限公司——專注于幕墻清洗機(jī)器人和光伏清洗機(jī)器人的研發(fā)和生產(chǎn)；

6. 江蘇金色海浪互聯(lián)科技股份有限公司——離網(wǎng)電力全鏈條服務(wù)商；

7. 海埂晟新材料有限公司——大宗固廢原料轉(zhuǎn)化為人工凈化土壤服務(wù)商；

8. 北京盛藏技術(shù)有限公司——混儲(chǔ)調(diào)頻領(lǐng)跑者；

9. 樂(lè)米達(dá)新能源（上海）有限公司——智能有序充電平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商；

10. 上海派十梯能源科技有限公司——打造電力運(yùn)營(yíng)服務(wù)數(shù)字化場(chǎng)景的一站式能源可持續(xù)服務(wù)商；

11. 上海千顧汽車科技有限公司——擁有大規(guī)模自主研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的智能線控底盤(pán)核心零部件提供商；

12. 寧波蔚孚科技有限公司——廢舊動(dòng)力電池綠色回收及材料一體化項(xiàng)目。

評(píng)委們就路演企業(yè)的項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)、潛在客戶、研發(fā)前景、市場(chǎng)拓展等多維度進(jìn)行了探討和評(píng)估，最終，千顧科技、科賢未來(lái)、蔚孚科技、盛藏混儲(chǔ)、派十梯能源、艾牛智能獲得了全場(chǎng)最高投票，獲得由南京金魚(yú)嘴基金街區(qū)發(fā)展中心負(fù)責(zé)人 任媛媛、東方富海新能源與汽車基金主管合伙人 黃保剛頒發(fā)的“最具投資價(jià)值獎(jiǎng)”。

紅岸智能、樂(lè)米達(dá)、埂晟新材、金色海浪、引智動(dòng)力、聚鴻環(huán)保等企業(yè)獲得由南京金魚(yú)嘴每日路演文化發(fā)展有限公司副總經(jīng)理 王怡、創(chuàng)業(yè)邦創(chuàng)業(yè)社群及城市運(yùn)營(yíng)中心總經(jīng)理 方思煬頒發(fā)的“最具成長(zhǎng)價(jià)值獎(jiǎng)”。

金魚(yú)嘴·機(jī)構(gòu)日——東方富海綠色新能源專場(chǎng)在創(chuàng)業(yè)者與投資人的深入交流碰撞中，成功落下帷幕。未來(lái)，金魚(yú)嘴每日路演將不斷響應(yīng)金融生態(tài)建設(shè)的號(hào)召，持續(xù)以路演為媒介，吸引股權(quán)投資機(jī)構(gòu)與更多優(yōu)秀企業(yè)互動(dòng)，打造優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投環(huán)境，以成熟、包容、高質(zhì)量的金融環(huán)境，讓更多資金向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集中，深度鏈接綠色新能源等科創(chuàng)型企業(yè)。