編者按：本文來自微信公眾號 探客出行（tankechuxing），作者：廖鴻杰，編輯 ：馮羽，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
黑芝麻智能距離沖刺“自動駕駛芯片第一股”又近了一步。
日前，據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站公告，已收到自動駕駛芯片公司黑芝麻智能在境外發(fā)行上市的備案材料。公告顯示，黑芝麻智能將發(fā)行不超過6201.03萬股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市。
幾天后，工信部聯(lián)合四部委印發(fā)《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點工作的通知》稱，將以白名單準(zhǔn)入的方式推進(jìn)L3和L4級自動駕駛的落地。
L3級自動駕駛的提前落地，也無意間助推了黑芝麻智能的上市之路。
黑芝麻智能在接受媒體采訪時表示，今年，公司定位由“自動駕駛計算芯片的引領(lǐng)者”升級為“智能汽車計算芯片的引領(lǐng)者”，并傳遞了對智能汽車產(chǎn)業(yè)的信心和深耕于此的決心。
“站在風(fēng)口，豬都能飛”，黑芝麻智能在自動駕駛計算芯片領(lǐng)域已經(jīng)深耕6年有余，還獲得了諸多投資機(jī)構(gòu)和車企客戶的支持。
隨著自動駕駛提前到來，“國產(chǎn)化替代”勢在必行，黑芝麻智能熬過寒冬沖刺行業(yè)第一股，是自身實力的體現(xiàn)。但面對算力芯片巨頭的壟斷，黑芝麻智能又該如何穩(wěn)住自己的市場定位，同時盡快止損、為國產(chǎn)智能汽車芯片行業(yè)指明方向？
1、告別“虛假繁榮”
“突出的車規(guī)級智能汽車計算芯片，及基于芯片的解決方案供應(yīng)商”，這是黑芝麻智能給自己的企業(yè)定位。
2016年成立的黑芝麻智能，兩年后便搭上了全球最大汽車零部件供應(yīng)商博世的快車，達(dá)成了與博世的合作。隨后，又吸引了來自上汽、小米、騰訊、博世、吉利、一汽和東風(fēng)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或汽車制造商及相關(guān)機(jī)構(gòu)投資，還聚集了上汽、一汽、東風(fēng)、江淮等整車生產(chǎn)商的客戶資源。
例如，已實現(xiàn)量產(chǎn)并裝車的億咖通·天穹Pro智能駕駛計算平臺，便是集成了黑芝麻智能的華山2號A1000車規(guī)級智能駕駛SoC，其單顆芯片的峰值算力可達(dá)58 TOPS，支持L2+/L3級別自動駕駛，可為車輛提供包括高速NOA領(lǐng)航駕駛輔助在內(nèi)的20多項ADAS功能開發(fā)。
（圖 / 億咖通微信公眾號）
此外，一汽、東風(fēng)和吉利等車企也搭載了由黑芝麻智能提供的華山2號A1000 和A1000L SoC，同時，黑芝麻智能還聯(lián)合百度開展了基于華山2號A1000 SoC的自動駕駛產(chǎn)品開發(fā)。
這也意味著，黑芝麻智能的技術(shù)研發(fā)有機(jī)構(gòu)愿意提供資金的支持，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品還有人愿意買單。
但看似兩頭不缺的黑芝麻智能，近兩年來在融資進(jìn)度上卻有些不盡如人意。
「探客出行」從天眼查發(fā)現(xiàn)，黑芝麻智能曾在2021年9月獲得了數(shù)億美元的C輪融資，投后估值“近20億美元”。然而到了2022年8月的C+輪融資時，同樣獲得數(shù)億美元的資金支持，但其投后估值僅為“超20億美元”。
從近幾次融資的時間節(jié)點來看，黑芝麻智能在融資的節(jié)奏上明顯加快了步伐，然而前后估值卻僅是從“近20億美元”到“超20億美元”。
拿了這么多的錢，估值卻沒有多大的變化，顯然，這是黑芝麻智能的不得已之舉。
（圖 / 天眼查APP）
這也是近乎所有互聯(lián)網(wǎng)科技類創(chuàng)業(yè)公司的一貫通病——市場過熱時，處在行業(yè)風(fēng)口上的企業(yè)估值普遍虛高，一旦行業(yè)遇冷或產(chǎn)品力跟不上技術(shù)迭代就會產(chǎn)生“泡沫”。
「探客出行」曾在《騰訊向左，阿里向右，蘑菇車聯(lián)蒙眼狂奔》文章中提到，在2021年國內(nèi)自動駕駛行業(yè)累計發(fā)生投資事件124起，被投企業(yè)累計獲得融資額超760億元。但在2022年累計125起的投資數(shù)量下，被投企業(yè)的總?cè)谫Y金額僅有205億元，不到上年的27%。
尤其進(jìn)入到了2023年，自動駕駛行業(yè)“擠泡沫”的舉動表現(xiàn)得更加明顯：
2023年5月，阿里迎來成立以來最大規(guī)模的組織架構(gòu)調(diào)整，曾肩負(fù)基礎(chǔ)科學(xué)和創(chuàng)新技術(shù)研究的達(dá)摩院被解散，旗下核心業(yè)務(wù)之一自動駕駛?cè)坎⑷氩锁B，且明確將不再保留任何業(yè)務(wù)和團(tuán)隊。
2023年8月，滴滴宣布和小鵬達(dá)成戰(zhàn)略合作，小鵬將收購滴滴旗下的智能電動汽車項目相關(guān)資產(chǎn)及研發(fā)能力，滴滴轉(zhuǎn)而成為小鵬汽車的戰(zhàn)略股東。
2023年11月，位于舊金山的知名自動駕駛公司Cruise因一次事故導(dǎo)致自動駕駛汽車業(yè)務(wù)暫停，Cruise創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官凱爾·沃格特?zé)o奈宣布辭職。
種種事件集中爆發(fā)，看似偶然也有其特殊的歷史背景，即自動駕駛技術(shù)從“空想”走向“落地”，L3級自動駕駛的“提前到來”，迫使行業(yè)進(jìn)入到了加速“去泡沫化”的新階段。
2、自動駕駛加速落地
眾所周知，當(dāng)前所有自動駕駛相關(guān)的技術(shù)都是依托于新能源汽車的智能化進(jìn)展，而中國市場承擔(dān)了全球近70%的新能源汽車銷量，在汽車的智能化領(lǐng)域做得最好的莫過于國內(nèi)的造車新勢力、新品牌和新玩家。
（圖 / 攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議）
換言之，在一定程度上來講，中國市場對自動駕駛的態(tài)度，將決定著全球自動駕駛行業(yè)的發(fā)展走向。
值得慶幸的是，近日，工信部聯(lián)合公安部、住建部和交通部印發(fā)《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點工作的通知》（下稱“《通知》”），明確將以白名單準(zhǔn)入的方式對具備量產(chǎn)條件的智能汽車開展自動駕駛的試點落地工作。
《通知》還提出，對取得準(zhǔn)入資格的汽車產(chǎn)品，在限定區(qū)域內(nèi)開展L3（有條件自動駕駛）和L4（高度自動駕駛）級自動駕駛試點，且所涉及的車輛需要滿足主管部門的運(yùn)營資質(zhì)和管理要求。
簡單理解就是：一、最高層已經(jīng)明確智能網(wǎng)聯(lián)汽車將會有節(jié)奏地開展自動駕駛的試點工作；二、試點項目依然需要經(jīng)過嚴(yán)格的報備審批和安全管理。
這也就意味著，L3以及更高級別的自動駕駛來得可能會比預(yù)想中要早。既沒有一刀切的“激進(jìn)式”放開，卻也指明了自動駕駛的可行方向。同時還助推了智能汽車自動駕駛的發(fā)展路線，更是間接地否認(rèn)了一些關(guān)于自動駕駛“不可能”和“不允許”的聲音。
中國道路復(fù)雜，出行方式的多樣化，被全行業(yè)認(rèn)為不利于自動駕駛的落地。于是一些“投機(jī)者”高談闊論大講PPT，暢想美好未來，從而幫助他們在資本市場大筆撈錢，甚至有汽車廠商親自下海自導(dǎo)自演，用自產(chǎn)自銷的方式參與到資本投機(jī)的游戲中來。
如今當(dāng)行業(yè)加速擠出泡沫，自動駕駛從“空想”走向“落地”，也給黑芝麻智能吃下了一顆定心丸。
3、被壟斷的算力市場
行業(yè)回歸現(xiàn)實，要想“出淤泥而不染”就得拿出像樣的技術(shù)成果，來證明自己的估值是有其合理的支撐依據(jù)，而不是紙上談兵空講PPT，暢想遙遠(yuǎn)的無人化未來。
好在，黑芝麻智能在這個寒冬拿出了華山系列和武當(dāng)系列的算力芯片，并通過億咖通實現(xiàn)了量產(chǎn)裝車。
更值得認(rèn)可的一點是，黑芝麻智能在這個冬去春來之際，向港交所遞交招股書，也相當(dāng)于公開了所有的經(jīng)營狀況和財務(wù)業(yè)績。
黑芝麻智能也成了港交所上市規(guī)則第18C章（2023年3月31日港交所在上市規(guī)則中增加了，允許無收入，無利潤的新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保等五大特?？萍夹推髽I(yè)赴港上市）生效后的首家基于此規(guī)則上市的企業(yè)。
如果依照18C章上市規(guī)則，也就默認(rèn)了黑芝麻智能的財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)并不理想，但企業(yè)所在領(lǐng)域卻有著可觀的發(fā)展前景和增長空間。
招股書顯示，2022年黑芝麻智能營業(yè)收入約1.65億元，相比上年增加了1.05億元；凈利潤虧損27.54億元，虧損比上年擴(kuò)大了3.97億元。三年累計營收約2.80億元，累計虧損達(dá)58.71億元。
其中，有超八成收入是依靠自動駕駛產(chǎn)品及解決方案獲得的，主要包括自動駕駛SoC以及支持L2級至L3級汽車自動化的自動駕駛軟件和硬件。
這也意味著影響黑芝麻智能創(chuàng)收的關(guān)鍵在自動駕駛的落地，而今“智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點”的落地，或許能加速自動駕駛業(yè)務(wù)的發(fā)展，從而改變創(chuàng)收難、虧損大的問題。
然而在有著壟斷者存在的領(lǐng)域，先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢就如同一堵墻，是后入局和破局者望其項背的存在。
黑芝麻智能招股書顯示，2022年全球高算力SoC出貨量約38萬片，黑芝麻智能的高算力SoC出貨量僅次于英偉達(dá)和地平線，位居全球第三。但從1.82萬片的出貨量和4.80%市場份額來看，這個行業(yè)第三多少顯得有些尷尬。
畢竟，僅英偉達(dá)一家就貢獻(xiàn)了31.35萬片的出貨量，扛起了82.50%的市場份額，近乎壟斷了整個高算力SoC市場。
面對西方“技術(shù)卡脖子”和“芯片禁令”的壓力下，“國產(chǎn)化替代”一直都是諸多科技型企業(yè)努力的方向，這也成了重新劃分市場的最好機(jī)遇。
回頭來看公司背后的一汽、東風(fēng)、上汽等支持者，可見黑芝麻智能的車企客戶和投資機(jī)構(gòu)資源強(qiáng)大，但要在車規(guī)級智能芯片領(lǐng)域打破市場頭部企業(yè)的壟斷，更多的是需要市場的認(rèn)可，而非政策方向上的扶持。
4、結(jié)語
黑芝麻智能以專注于計算平臺和智能算法穿越行業(yè)寒冬，憑借著華山和武當(dāng)系列SoC立足高算力自動駕駛SoC市場。但未來如何破局市場寡頭的壟斷，如何實現(xiàn)創(chuàng)收，如何從止虧到實現(xiàn)盈利，都是一個大大的未知數(shù)。
畢竟，“國產(chǎn)化替代”和L3級自動駕駛的落地是否會助力黑芝麻智能登陸資本市場、打破市場格局固化還需要用產(chǎn)品去驗證才行。
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