編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 非凡油條（ID：ffyoutiao），作者：小籠包，編輯：養(yǎng)樂(lè)多，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

近幾年來(lái)，蘋果將部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)從我國(guó)轉(zhuǎn)移出去并擴(kuò)大在印度、越南等東南亞市場(chǎng)的生產(chǎn)引發(fā)了不少的關(guān)注。而伴隨著這些消息的傳出，國(guó)內(nèi)的“果鏈”企業(yè)們近幾年也是經(jīng)歷了股價(jià)的跌跌漲漲、成長(zhǎng)速度放緩，甚至有個(gè)別企業(yè)在被踢出果鏈后股價(jià)與營(yíng)收經(jīng)歷了雙重打擊。以前車為鑒，并為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，不少企業(yè)開始轉(zhuǎn)向華為或新能源汽車、光伏、人工智能等領(lǐng)域進(jìn)行布局，一定程度上逐步減少對(duì)蘋果的依賴。目前也有不少企業(yè)追隨蘋果出海，也能在當(dāng)?shù)財(cái)U(kuò)大自身業(yè)務(wù)并發(fā)展，但海外發(fā)展也存在一定困難，不妨也將重心放在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，借助國(guó)內(nèi)高質(zhì)量發(fā)展時(shí)機(jī)抓住更多客戶與機(jī)會(huì)，發(fā)展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

蘋果，在轉(zhuǎn)移出去

近期，iPhone 15全系價(jià)格暴跌的消息沖上了微博熱搜，和國(guó)產(chǎn)華為手機(jī)新品Mate 60系列熱銷缺貨形成鮮明的對(duì)比，看起來(lái)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)者已經(jīng)開始逐漸對(duì)蘋果不買賬了。

事實(shí)上，除了國(guó)內(nèi)銷量變少外，近幾年包括智能手機(jī)在內(nèi)的蘋果系列產(chǎn)品國(guó)內(nèi)產(chǎn)量占比份額也在減少。其背后一個(gè)很重要的原因便是蘋果近幾年開始在印度、越南等方面設(shè)立工廠，將部分生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移至當(dāng)?shù)亍?/p>

蘋果在中國(guó)以外的市場(chǎng)布局生產(chǎn)的消息早已不是什么新鮮事，如2020年，蘋果將其部分Airpods生產(chǎn)線從中國(guó)遷移至越南，2022年繼續(xù)向當(dāng)?shù)剞D(zhuǎn)移iPad部分生產(chǎn)。

今年，蘋果最新款智能手機(jī)iPhone 15也在印度生產(chǎn)了。

從目前蘋果在東南亞的布局來(lái)看，印度、越南等國(guó)的生產(chǎn)愈發(fā)受到蘋果的重視。

2021財(cái)年，印度生產(chǎn)的iPhone產(chǎn)量雖然僅占據(jù)全球的近1%，但目前，該份額已經(jīng)將近7%，相關(guān)消息顯示，截止2023年3月的一年時(shí)間內(nèi)，蘋果在印度iPhone的出口規(guī)模就將近50億美元，近乎前一年的4倍之多。

此外，與2017年印度一直生產(chǎn)蘋果舊手機(jī)型號(hào)相比，印度近兩年的蘋果生產(chǎn)已然可以接觸到蘋果的最新型號(hào)手機(jī)，愈發(fā)緊跟蘋果的最新趨勢(shì)，及時(shí)掌握市場(chǎng)變化。

不難理解，與我國(guó)相比，印度、越南等新興市場(chǎng)國(guó)家在成本方面極具優(yōu)勢(shì)。

就從三國(guó)調(diào)整后的國(guó)民凈人均收入來(lái)看，近年來(lái)，我國(guó)與印度、越南的差距越來(lái)越大，可達(dá)到其3倍的數(shù)值，而我國(guó)居民收入的不斷提高，則是匹配著較高的薪資水平與要求，對(duì)比之下，印度、越南的薪資水平較低，的確可以幫助蘋果在大規(guī)模的生產(chǎn)下極大節(jié)省成本。

☉數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

當(dāng)然，對(duì)蘋果方面也有其他的好處，比如就地生產(chǎn)就地銷售，也減少了運(yùn)輸與關(guān)稅成本。

更何況目前包括印度、越南在內(nèi)的國(guó)家都鼓勵(lì)越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至當(dāng)?shù)?，以助力?dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)的發(fā)展。如據(jù)了解，若生產(chǎn)的某些績(jī)效達(dá)標(biāo)，印度生產(chǎn)相關(guān)的激勵(lì)措施將提供相當(dāng)于生產(chǎn)成本近4%-6%的補(bǔ)貼，期限長(zhǎng)達(dá)5年。

未來(lái)，包括印度、越南在內(nèi)的東南亞市場(chǎng)的蘋果制造能力將會(huì)繼續(xù)提高。作為蘋果的生產(chǎn)大國(guó)，我國(guó)未來(lái)將是否會(huì)持續(xù)受到蘋果部分產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的影響以及影響究竟有多大還有待時(shí)間的考量。

不過(guò)，若按照摩根大通的分析來(lái)看，其認(rèn)為至2025年，蘋果將有可能在印度生產(chǎn)近25%的iPhone，如此將印度打造成iPhone全球制造中心，這樣的操作必將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)眾多“果鏈”企業(yè)造成較大的影響。

不少果鏈被困在了“圍墻”里

事實(shí)上，從前幾年蘋果削減國(guó)內(nèi)廠商的生產(chǎn)訂單，將原有的“果鏈”企業(yè)踢出局就已經(jīng)給眾多“果鏈”上的企業(yè)造成過(guò)不小的沖擊，其影響甚至還延續(xù)到現(xiàn)在。

正所謂“大哥都跌倒面目全非了，小弟也不會(huì)好到哪里去”。從果鏈上的一些龍頭企業(yè)股價(jià)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等多方面的變化來(lái)看，便能大致窺探出過(guò)度依賴一個(gè)企業(yè)將有多大的風(fēng)險(xiǎn)。

受近年來(lái)全球電子消費(fèi)行業(yè)低迷影響，蘋果的業(yè)績(jī)也開始出現(xiàn)了下滑，與其關(guān)聯(lián)性較為密切的眾多國(guó)內(nèi)供應(yīng)商的利潤(rùn)也同樣下跌，分析顯示，不少國(guó)內(nèi)果鏈企業(yè)今年一季度的利潤(rùn)降幅甚至超過(guò)100%。

從立訊精密、藍(lán)思科技、歌爾股份等龍頭企業(yè)來(lái)看，雖然近年來(lái)大部分企業(yè)的營(yíng)收并未表現(xiàn)出下跌趨勢(shì)，但其股價(jià)卻一度大幅下跌，成長(zhǎng)能力也持續(xù)下降。

如受蘋果訂單削減、個(gè)別企業(yè)被踢出局、全球電子消費(fèi)市場(chǎng)低迷等因素影響，2021年立訊精密股價(jià)年內(nèi)跌幅就超過(guò)了30%。

此外，從經(jīng)營(yíng)方面可以看到，近10年來(lái)，這三家龍頭的銷售凈利率整體呈現(xiàn)出下跌的趨勢(shì)，從近10%-20%下跌至近5%及以下。

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且其成長(zhǎng)能力也明顯下降。具體從基本每股收益同比增長(zhǎng)率抑或是從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率來(lái)看，其跌幅不可謂不大，尤其是藍(lán)思科技，其基本每股收益同比增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別從2019年的287.50%、152.87%大幅跌至2021年末的-62.50%、-62.12%，即使2022年有所回升，但距離鼎盛時(shí)期相差甚大。

☉數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

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而除了這些還在果鏈內(nèi)的產(chǎn)業(yè)巨頭外，要提到誰(shuí)受蘋果沖擊最大、下落“最慘”的，或許歐菲光應(yīng)“榜上有名”。

在未被蘋果踢出果鏈之前，蘋果可以說(shuō)是歐菲光極重要的客戶，但自2021年初被蘋果踢出局后，歐菲光可以說(shuō)是經(jīng)歷了一波大浪沖擊，并成為近年來(lái)果鏈企業(yè)大客戶風(fēng)險(xiǎn)暴露的重要警示事件之一。

2021年，歐菲光的股價(jià)持續(xù)下跌并一直保持低位，雖近期有所上升，但始終難以恢復(fù)到高期。再?gòu)钠浠久抗墒找孀兓瘉?lái)看，截至今年6月末，仍處于負(fù)數(shù)。

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而從經(jīng)營(yíng)來(lái)看，2021年，歐菲光的營(yíng)業(yè)收入顯然也出現(xiàn)了大幅下滑，從2020年的483.50億元跌至228.44億元，降幅近53%，至今為止，其營(yíng)收仍呈現(xiàn)下跌的狀態(tài)，尚未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象。

從其年報(bào)披露的營(yíng)收大幅下跌原因來(lái)看，包括“境外特定客戶終止采購(gòu)關(guān)系”，“公司與特定客戶相關(guān)的產(chǎn)品出貨量同比大幅度下降”、“公司承擔(dān)了與特定客戶業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司在終止采購(gòu)關(guān)系后所產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)成本”。

可見，境外客戶采購(gòu)關(guān)系的終止對(duì)一個(gè)企業(yè)的影響甚大。

究其背后，還是在于國(guó)內(nèi)眾多果鏈企業(yè)對(duì)蘋果的依賴性過(guò)大，一旦蘋果訂單削減，市場(chǎng)上散播不利信息，不僅企業(yè)的股價(jià)會(huì)受到影響，其經(jīng)營(yíng)也會(huì)面臨巨大的沖擊。如何擺脫對(duì)蘋果的過(guò)度依賴，謹(jǐn)防未來(lái)沖擊，果鏈企業(yè)們還需繼續(xù)進(jìn)行“自救”之路。

轉(zhuǎn)向華為或新能源汽車、光伏等賽道進(jìn)行“自救”

那么這些果鏈企業(yè)對(duì)蘋果或其第一大客戶有多依賴呢？

從公司2022年年報(bào)披露數(shù)據(jù)來(lái)看，立訊精密第一大客戶銷售占比高達(dá)73.28%，第二大客戶占比僅3.04%，藍(lán)思科技則是在其年報(bào)中直接寫明第一大客戶為“Apple Inc.”，年度銷售占比也高達(dá)70.96%，遠(yuǎn)超第二名3.35%，歌爾股份似乎表現(xiàn)得還可以，第一、第二、第三大客戶的年度銷售額占比分別為31.12%、28.35%、18.87%，相對(duì)均衡一些，但前三名客戶的占比也高達(dá)了78.34%……

作為果鏈龍頭企業(yè)，如此高的客戶依賴度必然帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。基于“前車之鑒”，近幾年果鏈企業(yè)也紛紛重視多元化發(fā)展，轉(zhuǎn)向其他賽道發(fā)展新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，以避免依賴風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。

如之前遭受重?fù)舻臍W菲光，要放棄智能手機(jī)行業(yè)賽道顯然不明智，畢竟在這方面其還是具有較高的零部件生產(chǎn)制造能力的。

雖然“痛失”蘋果這一客戶，但顯然從其2022年年報(bào)披露來(lái)看，其光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，多個(gè)多性能產(chǎn)品“均已進(jìn)入國(guó)內(nèi)主流手機(jī)廠商鏡頭供應(yīng)鏈”，一些指紋識(shí)別產(chǎn)品等也成為了“國(guó)內(nèi)外主流手機(jī)廠商旗艦機(jī)型的主力供應(yīng)商”。

就目前國(guó)內(nèi)主流手機(jī)廠商來(lái)看，華為近幾年“風(fēng)頭無(wú)量”。

今年上市的Mate60 Pro在6個(gè)星期內(nèi)銷售量實(shí)現(xiàn)了60萬(wàn)臺(tái)，這還是缺貨的情況，可見若供應(yīng)充足，其銷量還會(huì)更高。而在華為這系列手機(jī)的配置當(dāng)中，一些拆機(jī)視頻顯示，其國(guó)產(chǎn)化率高達(dá)90%，這無(wú)疑會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)眾多手機(jī)供應(yīng)商的發(fā)展。

在華為概念爆發(fā)、Mate60 Pro上線后，不少手機(jī)廠商的股價(jià)都一度迎來(lái)了較大幅度上漲。

其中，從網(wǎng)絡(luò)消息來(lái)看，與發(fā)展勢(shì)頭正猛的華為合作無(wú)疑給了歐菲光在智能手機(jī)領(lǐng)域新的發(fā)展機(jī)會(huì)。隨著華為新手機(jī)的橫空出世，利好消息傳出，歐菲光的股價(jià)也一度漲停。

此外，如今汽車電子產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，智能汽車備受關(guān)注，歐菲光也在積極布局智能汽車領(lǐng)域，通過(guò)生產(chǎn)雷達(dá)傳感器配置、攝像頭、中控產(chǎn)品等強(qiáng)化發(fā)展。

顯然，布局新能源汽車賽道的不會(huì)只是一個(gè)歐菲光，包括藍(lán)思科技、立訊精密在內(nèi)的不少果鏈也融入了汽車電子行業(yè)。

一方面，智能汽車的車載智能交互系統(tǒng)需要用到不少智能手機(jī)所需要的技術(shù)與配套零件，車機(jī)交互的方式給了這些果鏈企業(yè)們很大的發(fā)展空間；另一方面，作為蘋果的供應(yīng)商，果鏈們自身實(shí)力在國(guó)內(nèi)定然強(qiáng)勁，在精密零件的制造上各有優(yōu)勢(shì)，可為智能汽車提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品支持。

除卻智能汽車賽道外，憑借智能技術(shù)手段，不少果鏈企業(yè)也布局了AR/VR等人工智能領(lǐng)域，在雙碳理念下，包括立訊精密、領(lǐng)益智造在內(nèi)的不少企業(yè)也布局了光伏賽道，作為其多元化發(fā)展的一部分。

從目前來(lái)看，不少果鏈企業(yè)的汽車相關(guān)零件產(chǎn)品等營(yíng)收整體呈提高趨勢(shì)，但占比仍舊較低，如2022年立訊精密的汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件營(yíng)收占比仍不足3%，藍(lán)思科技新能源汽車業(yè)務(wù)收入僅為35.84億元，雖同比增長(zhǎng)近60%，但營(yíng)收占比也不足8%。

可見，果鏈們的自救之路還要不少的時(shí)間。

被動(dòng)或主動(dòng)出海都要準(zhǔn)備好迎接挑戰(zhàn)

短期內(nèi)，面對(duì)部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至海外，許多企業(yè)也面臨著快速轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求，以應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，迎接高質(zhì)量發(fā)展。從長(zhǎng)期來(lái)看，也有利于企業(yè)抓住機(jī)會(huì)，發(fā)展自身核心優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。

不過(guò)，作為重要的客戶，我國(guó)果鏈企業(yè)也沒(méi)有在蘋果向外發(fā)展時(shí)就選擇放棄相應(yīng)的訂單，相反，不少果鏈巨頭也被動(dòng)或者主動(dòng)出海，一方面繼續(xù)爭(zhēng)取蘋果在東南亞等國(guó)家或地區(qū)的相關(guān)訂單，另一方面也有意布局?jǐn)U大海外市場(chǎng)。

如在產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)際化時(shí)代趨勢(shì)下，立訊精密已在越南、印度、墨西哥等地搭建了成熟的產(chǎn)能基地及研發(fā)中心，相關(guān)消息顯示，截止今年6月末，其在越南投入的工程款累計(jì)值達(dá)到了37億元。

而截至上年末，藍(lán)思科技、歌爾股份在越南子公司的資產(chǎn)總額也分別超過(guò)26億元、40億元，分別實(shí)現(xiàn)超27億元、180億元的營(yíng)收。

無(wú)論是跟隨蘋果的腳步出海也好，還是自主想要擴(kuò)寬在海外的業(yè)務(wù)范圍、提高市場(chǎng)份額，果鏈企業(yè)要面臨的問(wèn)題都不少。

如目前越南可以說(shuō)是公認(rèn)的東南亞地區(qū)投資熱點(diǎn)市場(chǎng)，不像印度般強(qiáng)推本地制造，限制進(jìn)口筆記本電腦等產(chǎn)品，但隨著蘋果進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)、政府難免不會(huì)不想把機(jī)會(huì)抓在手中，發(fā)展自身產(chǎn)業(yè)。

這對(duì)在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠投資的我國(guó)果鏈企業(yè)們或?qū)?huì)形成一個(gè)挑戰(zhàn)。且隨著不少?gòu)S商在越南發(fā)展，為了生存，搶單、壓價(jià)的現(xiàn)象也不少見，尤其是在技術(shù)壁壘低、勞動(dòng)力密集的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，競(jìng)爭(zhēng)或更為激烈。

再者，越南當(dāng)?shù)氐幕ㄔO(shè)施多方面配套還不齊全，如何跟上產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，避免像印度那般生產(chǎn)出質(zhì)量令人堪憂的iPhone也值得思考。

從更壞的結(jié)果來(lái)看，若都跟隨出海，難以與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或出海同行競(jìng)爭(zhēng)，抑或后續(xù)蘋果的業(yè)務(wù)收入減少帶來(lái)訂單減少或砍單，后續(xù)建廠等成本如何回收也要做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。

總的來(lái)看，跟隨蘋果出海爭(zhēng)取訂單可以，還是得繼續(xù)減少對(duì)單一客戶的高度依賴，避免其需求發(fā)生變化時(shí)，對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)造成巨大沖擊。

從這一點(diǎn)來(lái)看，果鏈企業(yè)還是得繼續(xù)尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，在綜合考量自身能力、優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)的情況下多元化發(fā)展。

尤其是在國(guó)內(nèi)。雖然目前華為智能手機(jī)出貨量市場(chǎng)份額全球占比并不算高，但從國(guó)內(nèi)來(lái)看，不出意外的話，其迅猛發(fā)展的勢(shì)頭將會(huì)助力其手機(jī)份額繼續(xù)提升，在其對(duì)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商的采購(gòu)支持下，抓緊華為這個(gè)機(jī)遇進(jìn)行合作，也有益于開拓新的客戶資源。

另一方面，如今雖然我國(guó)的人口紅利逐漸消失，但隨著我國(guó)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不少外資企業(yè)愈發(fā)看重在中國(guó)的投資機(jī)會(huì)。今年商務(wù)部首次推出“投資中國(guó)年”，已有不少外企高管開啟了訪華熱潮，包括蘋果、寶潔、高通、寶馬等企業(yè)近百名執(zhí)行官等高層。

對(duì)此，果鏈企業(yè)們或可憑借自身過(guò)硬的技術(shù)實(shí)力從中挖掘發(fā)展機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展，擴(kuò)大客戶來(lái)源，也利于逐步減少對(duì)蘋果的過(guò)度依賴。

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