編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào)財(cái)經(jīng)十一人（ID：caijingEleven），作者吳強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，人們的收入和資產(chǎn)減少，但由于在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候養(yǎng)成了消費(fèi)習(xí)慣，所以人們會(huì)希望用更少的錢(qián)過(guò)上和原來(lái)差不多水平的生活，誰(shuí)能滿足這種需求，誰(shuí)就有生意機(jī)會(huì)

微軟公司創(chuàng)始人比爾·蓋茨在1995年以129億美元的身價(jià)成為世界首富，但很少有人知道在他之前的世界首富是誰(shuí)。

1987年，美國(guó)《福布斯》雜志首次發(fā)布全球富豪榜，排名前10的名單中有7位是日本富豪。其中，兩位日本房地產(chǎn)大亨還連續(xù)8年占據(jù)世界首富的位置：

一位是西武集團(tuán)的第二代經(jīng)營(yíng)者堤義明，從1987-1994年，他6次成為世界首富，身價(jià)最高時(shí)曾達(dá)200億美元；另一位是森大廈和森信托控股的創(chuàng)始人森泰吉郎，他是1991年和1992年的世界首富，身價(jià)一度高達(dá)150億美元。

但自1994年以后，就再也沒(méi)有日本人登頂《福布斯》全球富豪榜，因?yàn)槿毡镜呢?cái)富泡沫破滅了。

日本經(jīng)濟(jì)從1990年開(kāi)始衰退，先是資產(chǎn)泡沫破裂，股市崩盤(pán)，樓市價(jià)格暴跌，并引發(fā)多家金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)；隨之而來(lái)的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入低迷，GDP增速持續(xù)在低位徘徊，經(jīng)常出現(xiàn)零增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，普通日本工薪階層的收入也逐年下降，消費(fèi)能力大幅下降。

2015年夏天，我陪同一些企業(yè)家朋友在日本考察，與不少日本企業(yè)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)者交流。當(dāng)時(shí)中國(guó)的GDP增速每年超過(guò)6%，房?jī)r(jià)也還在不停上漲，中國(guó)企業(yè)家們對(duì)未來(lái)充滿信心。

而那時(shí)的日本深陷經(jīng)濟(jì)停滯已有20多年，日本同行和我們交流時(shí)，談的都是對(duì)“失去的20多年”的反思和檢討，言語(yǔ)之間還不免摻雜著幾分對(duì)中國(guó)的羨慕。

日本經(jīng)濟(jì)騰飛期，“賣(mài)掉東京就可以買(mǎi)下整個(gè)美國(guó)”

日本經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)也是全世界羨慕的對(duì)象。

從二戰(zhàn)結(jié)束到1990年的40多年間，日本經(jīng)濟(jì)一路向上，其中20世紀(jì)五六十年代是年均GDP增速在10%以上的高速增長(zhǎng)期，20世紀(jì)七八十年代是年均GDP增速為4.38%的中速增長(zhǎng)期。

連續(xù)40多年的增長(zhǎng)，讓日本在一片瓦礫中創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)奇跡，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。但之后的日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了低速增長(zhǎng)期，1990-2021年的31年間，日本經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率僅為0.9%。

1945年第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，日本作為戰(zhàn)敗國(guó)被美軍占領(lǐng)。

經(jīng)過(guò)戰(zhàn)火的摧殘，日本約42%的財(cái)富被毀滅，失業(yè)人口達(dá)到1300萬(wàn)，民眾陷入貧困。與戰(zhàn)爭(zhēng)初期相比，日本官方物價(jià)水平平均上漲150%，黑市物價(jià)更是平均上漲2900%，日用必需消費(fèi)品大量缺乏，甚至還出現(xiàn)糧荒。

美國(guó)出于全球霸權(quán)的需要，把日本作為戰(zhàn)后遠(yuǎn)東地區(qū)重要的戰(zhàn)略支點(diǎn)，因此對(duì)日方針從原先的“全方位削弱”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤皬?qiáng)化戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)、軍事和政治能力，并加以利用”。

為了把日本拉進(jìn)西方陣營(yíng)，美國(guó)通過(guò)占領(lǐng)軍幫助日本成立了新政府，制定了新憲法，走上了以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的和平發(fā)展路線。為了幫助日本，美國(guó)還派出了大量的工程師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和管理專家，幫助日本恢復(fù)經(jīng)濟(jì)、金融秩序，并為日本帶去了美國(guó)企業(yè)管理的制度和方法。

1950年6月25日，朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，巨大的軍需訂單成為日本經(jīng)濟(jì)的救命稻草。據(jù)日本通商產(chǎn)業(yè)省事后的整理記錄，朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后一年內(nèi)的軍需訂單全額就高達(dá)3.38億美元。1951年，日本的資本積累為1949年的4倍。至1953年，日本軍需合同的累計(jì)金額已達(dá)13億美元，軍需訂單美元收入占日本全國(guó)外匯收入的38%。

那幾年，一傳出戰(zhàn)爭(zhēng)快要結(jié)束的消息，日本股市就跌；一旦聽(tīng)說(shuō)美國(guó)戰(zhàn)事失利，還要繼續(xù)打下去，日本股市就大漲。等朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)，日本的經(jīng)濟(jì)和外匯儲(chǔ)備已經(jīng)從二戰(zhàn)后的“一窮二白”中完全恢復(fù)過(guò)來(lái)。

整個(gè)20世紀(jì)50年代，日本把美國(guó)當(dāng)作拯救者和學(xué)習(xí)對(duì)象，拼命學(xué)習(xí)美國(guó)的管理知識(shí)，引進(jìn)美國(guó)的技術(shù)項(xiàng)目，那時(shí)的日本企業(yè)家們熱衷于辦管理培訓(xùn)班，把彼得·德魯克、愛(ài)德華茲·戴明、約瑟夫·朱蘭等美國(guó)管理學(xué)家請(qǐng)去講課，還給一些人授予天皇勛章等最高榮譽(yù)。

由于傍上了美國(guó)這條“大腿”，日本人重新填飽了肚子，對(duì)未來(lái)也充滿了希望，年均經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到10%-20%，人口出生率也大幅上升，日本人口從1950年的8320萬(wàn)增長(zhǎng)到了1960年的9342萬(wàn)。

在20世紀(jì)50年代復(fù)興趨勢(shì)的推動(dòng)下，20世紀(jì)60年代日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，GDP總量于1967年超過(guò)法國(guó)成為全球第3，日本在這一年也首次成為人口過(guò)億的國(guó)家。1968年，日本在經(jīng)濟(jì)總量上超過(guò)當(dāng)時(shí)的聯(lián)邦德國(guó)，成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。

在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)，日本為了消除貧富差距，促進(jìn)國(guó)民共同富裕，在20世紀(jì)60年代還實(shí)施了一項(xiàng)“國(guó)民收入倍增計(jì)劃”，要求國(guó)民收入跟上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)10年增長(zhǎng)一倍，結(jié)果這10年間日本的實(shí)際工資平均增長(zhǎng)83%，失業(yè)率也保持在1.1%-1.3%的低水平，為拉動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)內(nèi)需提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力。

1973年，日本經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到了1953年的5倍，人均GDP達(dá)到了1953年的4倍。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在日本傳統(tǒng)工匠精神和美式管理方法的結(jié)合下，日本制造漸漸完成了從“價(jià)廉質(zhì)劣”到“物美價(jià)廉”的轉(zhuǎn)型，日本產(chǎn)品開(kāi)始暢銷歐美發(fā)達(dá)國(guó)家（地區(qū)）。

尤其是20世紀(jì)70年代的兩次石油危機(jī)以后，輕便省油的日本汽車(chē)大量進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，逐漸取代美國(guó)本土品牌，對(duì)美國(guó)制造業(yè)形成沖擊。在內(nèi)需和出口的拉動(dòng)下，從20世紀(jì)70年代到80年代，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入成熟的中速區(qū)，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)保持在4%左右。

20世紀(jì)80年代中后期至20世紀(jì)90年代，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入鼎盛時(shí)期，人均GDP繼續(xù)增長(zhǎng)。1988年，日本的人均GDP首次超過(guò)美國(guó)，達(dá)到20485美元，在1995年更達(dá)到34302美元的峰值，比美國(guó)當(dāng)年的人均GDP高1萬(wàn)美元。

與此同時(shí)，日本的資產(chǎn)價(jià)格隨之暴漲，以日經(jīng)225指數(shù)為例，1983年還在8000點(diǎn)徘徊，1986年就到了13000點(diǎn)附近，1989年末更是到了38957.44點(diǎn)。

伴隨股價(jià)飛升的，還有日本的房地產(chǎn)價(jià)格。日本統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從1986年到1987年，東京都核心區(qū)的地價(jià)就實(shí)現(xiàn)了3倍增長(zhǎng)，地價(jià)最高時(shí)東京都的住宅用地市值達(dá)到同年GDP的1.5倍。

當(dāng)時(shí)有人說(shuō)，“賣(mài)掉東京就可以買(mǎi)下整個(gè)美國(guó)”，日本人也確實(shí)付諸行動(dòng)了，1988年日本在美國(guó)的不動(dòng)產(chǎn)投資高達(dá)165億美元，1年以后，日本三大房地產(chǎn)公司之一的三菱地所更是一口氣買(mǎi)下紐約市中心的洛克菲勒中心14棟大樓。

這讓日本人自豪地說(shuō)：“雖然我們以前在戰(zhàn)爭(zhēng)中輸給了美國(guó)，但現(xiàn)在我們?cè)诮?jīng)濟(jì)上戰(zhàn)勝了美國(guó)?！?/strong>

長(zhǎng)達(dá)40多年的經(jīng)濟(jì)奇跡，讓日本人自信心爆棚，9成的日本人都認(rèn)為自己是中產(chǎn)階層，當(dāng)時(shí)有一種國(guó)民意識(shí)叫“一億中流”，絕大多數(shù)日本人都覺(jué)得自己過(guò)上了中產(chǎn)階層的生活。

1985-1992年，日本企業(yè)員工的人均年收入從450萬(wàn)日元漲到600萬(wàn)日元。當(dāng)時(shí)100日元可以兌換人民幣8塊多，600萬(wàn)日元相當(dāng)于人民幣四五十萬(wàn)元，而20世紀(jì)90年代初中國(guó)的人均月薪也就幾百元，很多中國(guó)留學(xué)生在日本打一天零工就能賺到國(guó)內(nèi)大多數(shù)人一個(gè)月的工資，相比之下，彼時(shí)的日本真的“遍地是黃金”。

但《道德經(jīng)》中有句名言“物壯則老”，意思是事物發(fā)展到了鼎盛時(shí)期，就要走向衰退。

1989年12月29日是日本經(jīng)濟(jì)的鼎盛時(shí)期，也是日本經(jīng)濟(jì)由盛轉(zhuǎn)衰的歷史節(jié)點(diǎn)。當(dāng)天，日經(jīng)225指數(shù)（日本經(jīng)濟(jì)平均指數(shù)）觸及38957.44的歷史高位，但隨后就開(kāi)始下跌，至1990年10月1日暴跌至20000點(diǎn)以下，短短10個(gè)月，日本股市投資者的財(cái)富蒸發(fā)近一半。

隨著股市的崩盤(pán)，日本全國(guó)范圍內(nèi)的土地價(jià)格也開(kāi)始下跌。從1991年到1992年，日本兩大主要城市東京和大阪的住宅用地價(jià)格分別下跌了15%和24%。至1992年年中，日本股市共計(jì)蒸發(fā)了超過(guò)300萬(wàn)億日元的財(cái)富，東京都土地市場(chǎng)損失了約100萬(wàn)億日元的市值。

但這只是開(kāi)始，隨后的20年間，日經(jīng)225指數(shù)幾度跌到1萬(wàn)點(diǎn)以下，最低的時(shí)候只有6994.90點(diǎn)；房地產(chǎn)價(jià)格同步暴跌，以東京為例，從1990年到2005年，住宅用地的價(jià)格指數(shù)從280最低跌到了100，商業(yè)用地的價(jià)格指數(shù)從350最后跌到了將近50。無(wú)數(shù)炒房人血本無(wú)歸，下跌的慘狀用“腰斬”都不足以形容，應(yīng)該用“膝斬”。

我有一位朋友在20世紀(jì)80年代末移民到日本，在東京近郊的一所大學(xué)任教，他的一位日本同事就是在1992年買(mǎi)的房子，當(dāng)時(shí)花了近8000萬(wàn)日元，那套房子現(xiàn)在也就值兩三千萬(wàn)日元，而且房貸還沒(méi)還完。

前幾年在日本買(mǎi)房的中國(guó)人也不少，在新房購(gòu)入后不久，他們一般就會(huì)接到二手房中介的求購(gòu)廣告，但報(bào)價(jià)通常會(huì)比買(mǎi)入價(jià)低一些。這讓購(gòu)房者很詫異，畢竟中國(guó)人習(xí)慣了買(mǎi)完房等著增值，然而在日本，二手房是會(huì)和二手車(chē)一樣貶值的。不過(guò)，最近一兩年，東京的公寓價(jià)格出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，這倒是少見(jiàn)現(xiàn)象。

股市、樓市的崩盤(pán)，不可避免地引發(fā)了債務(wù)危機(jī)，讓金融機(jī)構(gòu)也遭受重創(chuàng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1991-2003年，日本有181家銀行破產(chǎn)。

受經(jīng)濟(jì)不景氣影響，日本企業(yè)員工的收入也在走下坡路。日本國(guó)稅廳公布的《令和2年民間工資實(shí)態(tài)統(tǒng)計(jì)調(diào)查結(jié)果》顯示，2020年的就業(yè)人員平均年收入比2019年減少了3萬(wàn)日元左右，僅為433萬(wàn)日元，折合人民幣24萬(wàn)元左右，和1992年鼎盛時(shí)期的600萬(wàn)日元（當(dāng)時(shí)折合人民幣50萬(wàn)元）沒(méi)法相比。

日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后的30多年，得益于中國(guó)崛起、全球化和互聯(lián)網(wǎng)科技的推動(dòng)，世界經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，但日本經(jīng)濟(jì)幾乎停滯不前。據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，自1989年至今，由世界主要股票構(gòu)成的MSCI全球指數(shù)在同一期間上漲5倍以上，2021年全球各國(guó)（地區(qū)）股市相繼刷新歷史高點(diǎn)，只有日經(jīng)股指還未恢復(fù)到1989年年底的8成。

另?yè)?jù)QUICKFactSet統(tǒng)計(jì)，日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在1994年達(dá)到約占全球生產(chǎn)總值18％的峰值之后便一路下滑，2018年以后跌破6％。日本大企業(yè)也跌出了全球第一梯隊(duì)，在股票總市值排名世界500強(qiáng)企業(yè)中，1989年有203家日本企業(yè)上榜，2021年11月只剩下31家，而這段時(shí)間里，世界500強(qiáng)企業(yè)中的中國(guó)企業(yè)數(shù)量卻從3家變成了100多家。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速崛起，并于2010年取代日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。截至2021年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)達(dá)到16.86萬(wàn)億美元，而日本的經(jīng)濟(jì)總量只有5.1萬(wàn)億美元，還不到中國(guó)的1/3。

為什么日本會(huì)“失去30年”

有人把日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂的原因歸罪于“廣場(chǎng)協(xié)議”，認(rèn)為這是美國(guó)遏制日本崛起的毒招。

該協(xié)議簽訂于1985年9月22日，當(dāng)時(shí)美國(guó)為了解決巨額貿(mào)易赤字問(wèn)題，與日本、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)以及英國(guó)的財(cái)政部部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)在紐約廣場(chǎng)飯店舉行會(huì)議，達(dá)成美元對(duì)各國(guó)貨幣貶值的協(xié)議，以減少美國(guó)的貿(mào)易逆差。

該協(xié)議自愿達(dá)成，并無(wú)脅迫一說(shuō)，因協(xié)議在廣場(chǎng)飯店簽署，故該協(xié)議又被稱為“廣場(chǎng)協(xié)議”。

廣場(chǎng)協(xié)議簽訂以后，各國(guó)開(kāi)始拋售美元。1985年9月，美元與日元的兌換比例在1：250上下波動(dòng)，協(xié)議簽訂后，在不到3個(gè)月的時(shí)間里，匯率快速下跌到1美元兌200日元附近，跌幅達(dá)20%；到了1987年，匯率最低達(dá)到1美元兌120日元，在不到3年的時(shí)間里，美元兌日元貶值達(dá)50%。

也就是說(shuō)，日元兌美元升值一倍。與此同時(shí)，英鎊、法郎和德國(guó)馬克都有巨幅升值，德國(guó)馬克的升值幅度甚至比日元還要大。

但日元的升值并未解決美國(guó)貿(mào)易赤字的問(wèn)題，在廣場(chǎng)協(xié)議簽署后的5年時(shí)間里，日本對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差不僅沒(méi)有縮小，反而進(jìn)一步擴(kuò)大，日本在1985-1990年的年均對(duì)美貿(mào)易順差是1975-1985年平均水平的兩倍。

與此同時(shí)，日元升值還大幅度提升了日元在全球的影響力和購(gòu)買(mǎi)力，這為日本企業(yè)大規(guī)模海外擴(kuò)張?zhí)峁┝肆紮C(jī)，同時(shí)促進(jìn)了日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。日本的海外投資規(guī)模在廣場(chǎng)協(xié)議簽訂前的1984年為101億美元，到了1989年就已達(dá)到675億美元。

巨額海外投資被形象地比喻成“日本之外還有一個(gè)日本”。

日本財(cái)務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，截至2021年年底，日本海外凈資產(chǎn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的411.2萬(wàn)億日元（海外總資產(chǎn)1249.9萬(wàn)億日元，海外債務(wù)838.7萬(wàn)億日元），日本連續(xù)31年保持全球最大債權(quán)國(guó)的地位。要知道，2021年日本的GDP總量為542萬(wàn)億日元，日本海外凈資產(chǎn)約為GDP總量的75.9%，海外總資產(chǎn)約為GDP總量的2.3倍。

從這個(gè)角度看，日元升值也有有利于日本經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的一面。因此，日本泡沫經(jīng)濟(jì)的形成和破裂，不該簡(jiǎn)單地歸罪于廣場(chǎng)協(xié)議和日元升值。

日本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰退的原因還有另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)衰退的主要原因是人均勞動(dòng)時(shí)間減少、全要素生產(chǎn)率下降，通俗地講就是人們有效的工作時(shí)間減少了，工作效率也下降了。

有效工作時(shí)間取決于勞動(dòng)者的數(shù)量和人均工作時(shí)間。日本戰(zhàn)后生育率猛增，第一次嬰兒潮發(fā)生在1947-1949年，這3年出生了近800萬(wàn)人，占當(dāng)時(shí)日本總?cè)丝诘?0%；1973年左右，日本新生人口再次攀上高峰，當(dāng)年出生了209萬(wàn)人，迎來(lái)了第二次嬰兒潮。

據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，20世紀(jì)90年代初，日本15-64歲的人口占比達(dá)到接近70%的峰值，之后人口紅利就逐年消失，2021年，15-64歲的人口占比降到了59%。同樣是從1990年到2021年，日本65歲以上的人口占比從11.8%增長(zhǎng)到了28.7%，14歲以下的人口占比卻從18.4%下降到12.3%。

日本在1990年時(shí)候的老年撫養(yǎng)比（老年人口與勞動(dòng)年齡人口之比）是1：5.8，2000年變成了1：3.9，2022年是1：2.1，等到2050年，一個(gè)日本年輕人要養(yǎng)1.3個(gè)老人。

更可怕的是，日本的人口已經(jīng)開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012-2017年這5年，日本總?cè)丝跍p少了100萬(wàn)，這相當(dāng)于斯德哥爾摩的人口數(shù)量。按這個(gè)速度推測(cè)，在2053-2057年這5年，日本每年減少人口約400萬(wàn)，相當(dāng)于一個(gè)悉尼市的人口數(shù)量。

在日本經(jīng)營(yíng)企業(yè)，首先要考慮人口問(wèn)題。在2015年那次企業(yè)考察中，我們見(jiàn)到了無(wú)印良品公司的社長(zhǎng)金井政明先生，他在談及公司戰(zhàn)略時(shí)說(shuō)：“現(xiàn)在的日本人口是1.2億，但到了2100年，日本的人口將會(huì)減少60%，變成4500萬(wàn)，而那時(shí)候全球的人口將會(huì)變成100億，所以我們必須要走全球化路線?！?/p>

我們一行人對(duì)此產(chǎn)生了深刻的印象，中國(guó)很少有企業(yè)會(huì)認(rèn)真考慮100年以后的事情，更不會(huì)基于100年的人口變化來(lái)制定公司戰(zhàn)略。

除了勞動(dòng)人口減少，日本人的工作時(shí)間也在減少。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)期，日本的企業(yè)熱衷于“996”。1988年開(kāi)始，有一些社會(huì)組織開(kāi)始關(guān)注“過(guò)勞死”現(xiàn)象，并推動(dòng)政府立法，維護(hù)“過(guò)勞死”受害者權(quán)益，這些維權(quán)行為最后導(dǎo)致《過(guò)勞死等防止對(duì)策推進(jìn)法》出臺(tái)。

據(jù)2020年日本厚生勞動(dòng)省發(fā)布的《過(guò)勞死等防止對(duì)策白皮書(shū)》顯示，日本人的年均工作時(shí)間已從1993年的1920小時(shí)下降到1669小時(shí)，降幅約為13%。

財(cái)富是靠勞動(dòng)創(chuàng)造的，勞動(dòng)人口和人均勞動(dòng)時(shí)間的減少，直接導(dǎo)致創(chuàng)造財(cái)富的時(shí)間總量少了，從這個(gè)角度看，日本就算沒(méi)有資產(chǎn)泡沫破滅的劫難，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也難以維系。

全要素生產(chǎn)率是另一個(gè)影響經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)，它是一項(xiàng)反映資本及勞動(dòng)投入的綜合性效率的指標(biāo)。比如，同樣投入一元的資本和一小時(shí)的勞動(dòng)時(shí)間，簡(jiǎn)單體力勞動(dòng)的產(chǎn)出效率通常比復(fù)雜技術(shù)勞動(dòng)要低。

20世紀(jì)90年代以來(lái)，日本的全要素生產(chǎn)率大幅下降。據(jù)JIP數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，日本全要素生產(chǎn)率在20世紀(jì)七八十年代的5年平均增長(zhǎng)率分別為1.51%、1.99%、0.98%和1.79%，但20世紀(jì)90年代的平均增幅低于0.2%；進(jìn)入21世紀(jì)后，除了2000-2005年曾達(dá)到1.07%外，2005-2010年一度歸零。

另?yè)?jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）統(tǒng)計(jì)，日本的勞動(dòng)生產(chǎn)率在20世紀(jì)90年代初曾一度接近美國(guó)的80%，而2010年只有美國(guó)的67%，也低于英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利等國(guó)家和地區(qū)。

對(duì)于日本勞動(dòng)生產(chǎn)率下降的原因，我請(qǐng)教過(guò)日本櫻美林大學(xué)的任云教授，他認(rèn)為，日本戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)體系中，銀行金融系統(tǒng)、企業(yè)系統(tǒng)、業(yè)界團(tuán)體和政府之間存在著緊密的合作關(guān)系，在經(jīng)濟(jì)上升期，這種橫縱緊密合作的結(jié)構(gòu)可以集中資源、降低風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮積極作用。

日本的金融和資本市場(chǎng)由傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)，而銀行總是以防范風(fēng)險(xiǎn)為重。在經(jīng)濟(jì)下行期，銀行為了讓自己的貸款不變成壞賬，會(huì)為本該被淘汰的企業(yè)提供過(guò)度的支持和保護(hù)，這導(dǎo)致大量的資金用于拯救僵尸企業(yè)、低效企業(yè)，生產(chǎn)要素的配置缺乏效率和流動(dòng)性，讓新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)得不到有效支持。

英美國(guó)家在經(jīng)濟(jì)低迷期，生產(chǎn)效率低的企業(yè)會(huì)因?yàn)檫m應(yīng)不了環(huán)境而被淘汰，而退出的資金和人才資源會(huì)通過(guò)市場(chǎng)的重新配置轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)效率高的企業(yè)和行業(yè)。

日本的“銀企抱團(tuán)”模式在經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，可以起到“集中資源辦大事”的作用，但在經(jīng)濟(jì)不好時(shí)反而會(huì)造成市場(chǎng)新陳代謝功能的弱化。很多生產(chǎn)效率較高的大企業(yè)，又紛紛將工廠遷往海外，這進(jìn)一步導(dǎo)致日本本土的生產(chǎn)效率更新能力下降。

強(qiáng)大的銀行體系還導(dǎo)致了企業(yè)直接融資市場(chǎng)的退化，日本的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)一直發(fā)展不起來(lái)。如果按國(guó)別觀察2021年風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資的流入額，第1位是美國(guó)的3761億美元，第2位是中國(guó)的611億美元，而日本只有區(qū)區(qū)35億美元，不到美國(guó)的1%。

我有一位朋友畢業(yè)于斯坦福大學(xué)商學(xué)院，曾在一家美資投行的日本分公司工作，據(jù)他所說(shuō)，斯坦福大學(xué)MBA的校友會(huì)名單中，100個(gè)日本校友中有95個(gè)都在大企業(yè)上班；而100個(gè)中國(guó)校友中，有95個(gè)人不是在做投資，就是在創(chuàng)業(yè)。以這樣的風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)環(huán)境，日本必定會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)中落敗。

所以，1990年開(kāi)始的日本資產(chǎn)泡沫破滅，只是日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)30多年低迷的誘因，其深層次的原因，一方面是社會(huì)進(jìn)入高齡少子化階段，人口紅利消失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失去了支撐和動(dòng)力；另一方面是過(guò)去創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡的日本模式，在新的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)環(huán)境下反倒成了經(jīng)濟(jì)效率提升和發(fā)展的阻礙，讓日本失去了全面產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)。

在下行經(jīng)濟(jì)中尋找紅利

2021年2月，日本經(jīng)濟(jì)界格外興奮，因?yàn)椤叭战?jīng)指數(shù)終于重回3萬(wàn)點(diǎn)，回到1992年的水平”，但其實(shí)1992年的最高水平是38000點(diǎn)，所以嚴(yán)格來(lái)說(shuō)套牢在頂部的人還沒(méi)回本。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》還做了一次專題報(bào)道，介紹了過(guò)去30年來(lái)股價(jià)上漲最多的公司，漲幅排名第一的是一家叫似鳥(niǎo)控股（NITORIHolding）的家居家具連鎖店，30年漲了57倍。這個(gè)漲幅放在中國(guó)也許不稀奇，但在日本就很令人詫異。

盡管過(guò)去30年日本的經(jīng)濟(jì)環(huán)境很差，但這畢竟是一個(gè)擁有1.2億人口、年人均GDP超過(guò)4萬(wàn)美元的巨大市場(chǎng)，企業(yè)只要順應(yīng)消費(fèi)者需求和時(shí)代潮流，還是有很多發(fā)展機(jī)會(huì)的。一大批優(yōu)秀的企業(yè)是在看似蕭條的環(huán)境中逆勢(shì)崛起的，比如優(yōu)衣庫(kù)、7-11集團(tuán)、無(wú)印良品、軟銀、樂(lè)天、日本電產(chǎn)等，反倒是很多20世紀(jì)七八十年代的明星企業(yè)，漸漸退出了經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的中央。

以曾經(jīng)的世界首富堤義明為例，他統(tǒng)領(lǐng)的西武集團(tuán)在鼎盛時(shí)期，員工總數(shù)超過(guò)10萬(wàn)人，總資產(chǎn)達(dá)1650億美元，一度控制著日本飯店、鐵路、百貨、游樂(lè)等諸多產(chǎn)業(yè)，擁有日本1/6的經(jīng)營(yíng)性土地，連松下電器創(chuàng)始人、日本“經(jīng)營(yíng)之神”松下幸之助都稱贊他的經(jīng)營(yíng)才能：“堤義明能比一般企業(yè)家更先洞察出局勢(shì)走向，他的才華將使他成為日本最了不起的企業(yè)家。”

但隨著1990年的日本資產(chǎn)泡沫破滅，西武集團(tuán)旗下的各宗資產(chǎn)價(jià)值跌得面目全非，公司債務(wù)率飆升，僅旗下的國(guó)土計(jì)劃公司的負(fù)債就超過(guò)10000億日元。并且，從1996年開(kāi)始，西武集團(tuán)連續(xù)9年出現(xiàn)赤字，僅2004年就虧損93億日元，堤義明的個(gè)人財(cái)富也縮水至30億美元。

跌落神壇的堤義明此后丑聞不斷，2005年，71歲的堤義明因涉嫌發(fā)布虛假財(cái)務(wù)信息、偽造財(cái)務(wù)報(bào)表和非法進(jìn)行內(nèi)部股票交易等多項(xiàng)罪名，被判處兩年半監(jiān)禁，緩刑4年。

同年，西武鐵道被東京證交所勒令退市，隨后瑞穗銀行入駐西武集團(tuán)，對(duì)集團(tuán)資產(chǎn)做全面清理，轉(zhuǎn)售多個(gè)滑雪場(chǎng)、酒店、棒球隊(duì)并大幅裁員。如今，堤義明已不再持有西武集團(tuán)的股份，個(gè)人財(cái)富也所剩無(wú)幾，網(wǎng)傳他的凈資產(chǎn)在2019年時(shí)僅剩150萬(wàn)美元。

當(dāng)年與堤義明齊名的另一位世界級(jí)富豪是森大廈和森信托控股的創(chuàng)始人森泰吉郎，1993年1月，他在世界首富的寶座上帶著遺憾去世，因?yàn)樵?986年日本房地產(chǎn)市場(chǎng)處于巔峰之時(shí)，他主導(dǎo)開(kāi)發(fā)了日本最大規(guī)模的都市更新計(jì)劃六本木新城，但因?yàn)槿毡痉康禺a(chǎn)泡沫破裂，這個(gè)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)最后用了17年時(shí)間，直到2003年才最終完成。據(jù)說(shuō)，在交付項(xiàng)目時(shí)，不少人都是抱著離世家人的牌位前來(lái)收房的。

森泰吉郎的財(cái)富被他的兒子森稔和森章繼承，大哥森稔成為森大廈株式會(huì)社的社長(zhǎng)，后來(lái)轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，上海的標(biāo)志性建筑上海環(huán)球金融中心就是其代表作；弟弟森章則擔(dān)任起森信托社長(zhǎng)，2009年森章在日本《福布斯》富豪榜上排名第4，到了2021年，他的財(cái)富排名已經(jīng)跌到日本的第14位。

我曾對(duì)比過(guò)2009-2021年的日本《福布斯》富豪排行榜的變化，從中也可以看出一些日本財(cái)富變遷的端倪。

這12年間，日本排名前50的富豪，人均財(cái)富從1652億日元增長(zhǎng)到了5490億日元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.5%；而排名前10的富豪的人均財(cái)富更是從3790.5億日元增長(zhǎng)到了17749億日元，翻了約4.7倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率為13.7%；同期中國(guó)排名前10的富豪，人均財(cái)富從360億元增長(zhǎng)到了2588億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)16.9%，僅比日本高3.2個(gè)百分點(diǎn)。

中日富豪的財(cái)富規(guī)模增長(zhǎng)差距看上去不大，但兩個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速卻有天壤之別。

世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2009-2019年的10年間，中國(guó)年度GDP（按現(xiàn)價(jià)人民幣計(jì)）從38.85萬(wàn)億元增長(zhǎng)到了98.65萬(wàn)億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)9%；日本年度GDP（按現(xiàn)價(jià)日元計(jì)）從489.5萬(wàn)億日元增長(zhǎng)到了539萬(wàn)億日元，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為1%，如果排除日元貶值因素，日本年度GDP可能是負(fù)增長(zhǎng)。

由此可以看出，經(jīng)營(yíng)企業(yè)就像駕駛帆船，只要善于駕馭，無(wú)論遇到順風(fēng)還是逆風(fēng)，都能將其轉(zhuǎn)化為前進(jìn)的動(dòng)力。

這些年來(lái)，日本富豪榜首一直是孫正義和柳井正的“二人轉(zhuǎn)”，他們分別是軟銀集團(tuán)和迅銷集團(tuán)（優(yōu)衣庫(kù)母公司）的創(chuàng)始人。直到疫情暴發(fā)，由于全球電子產(chǎn)品需求激增，知名電子傳感器生產(chǎn)商基恩士的股價(jià)翻了2倍，創(chuàng)始人滝崎武光的身價(jià)攀升至380多億美元，滝崎武光成為新一屆日本首富。

上文提到，日本經(jīng)濟(jì)衰退的影響之一是人們收入減少?？诖锏腻X(qián)少了，人們首先想到的是省吃儉用，在衣、食、住、行、教育、娛樂(lè)等方面節(jié)約開(kāi)支。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2000年到2012年，日本2人以上家庭的消費(fèi)支出下降了10%，其中服裝鞋帽的消費(fèi)下降30%，家具家居的消費(fèi)下降也接近10%。因此，服裝、家居、家具及相關(guān)零售業(yè)受沖擊最大。

從儉入奢易，由奢入儉難。日本消費(fèi)者在有錢(qián)的年代培養(yǎng)出了高消費(fèi)的習(xí)慣，變窮以后很難再用回品質(zhì)一般的產(chǎn)品。

日本企業(yè)界由此興起了一種說(shuō)法叫“經(jīng)濟(jì)民主主義”，意思是要實(shí)現(xiàn)窮人和富人在經(jīng)濟(jì)上的平等。這種平等不是以縮小貧富差距的方式完成（日本的基尼系數(shù)不到0.3，日本是亞洲貧富差距最小的國(guó)家），而是實(shí)現(xiàn)“讓工薪階層花很少的錢(qián)，就可以過(guò)上原來(lái)只有富裕階層才能過(guò)上的生活”，在消費(fèi)體驗(yàn)上實(shí)現(xiàn)“平權(quán)”。

因此，很多日本企業(yè)開(kāi)始調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)模式，生產(chǎn)和銷售“高性價(jià)比商品”，讓消費(fèi)者花更少的錢(qián)，用上和原來(lái)品質(zhì)相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。

典型的企業(yè)就是無(wú)印良品，從名字就可以看出來(lái)，這家企業(yè)的理念就是做“沒(méi)有品牌印記的好產(chǎn)品”，從而讓消費(fèi)者享受“有理由的便宜”（因?yàn)闆](méi)有品牌溢價(jià)）。這種理念得到了消費(fèi)者的認(rèn)可，并使無(wú)印良品得到了快速發(fā)展。截至2021年8月，無(wú)印良品已開(kāi)了1068家店鋪，其中海外店鋪就有571家。

30年里股價(jià)漲了57倍的似鳥(niǎo)控股也是一家信奉“經(jīng)濟(jì)民主主義”的企業(yè)，該企業(yè)于1967年創(chuàng)立于北海道，從一家家具店起步，經(jīng)過(guò)20多年奮斗才只有十幾家店鋪，1989年勉強(qiáng)在札幌證券交易所上市。

因?yàn)槊灰?jiàn)經(jīng)傳，常被人誤讀為“小雞”公司（雞的日語(yǔ)發(fā)音為niwatori，和鳥(niǎo)的日語(yǔ)發(fā)音nitori很像），但誰(shuí)也沒(méi)想到，這只不起眼的“小雞”越飛越高，最后成了一只“金鳳凰”。

據(jù)野村證券統(tǒng)計(jì)，截至2019年，似鳥(niǎo)控股的收入和利潤(rùn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)30年的正增長(zhǎng)，是全日本增收增利最大連續(xù)期數(shù)的上市企業(yè)，這30年正好是日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)衰退的30年。

似鳥(niǎo)控股的業(yè)績(jī)發(fā)展之所以如此迅猛，是因?yàn)樵撈髽I(yè)引入了由美國(guó)著名服裝品牌GAP開(kāi)創(chuàng)的SPA（Specialty Retailer of Private Label Apparel，專用品牌服裝零售商）模式，整合了商品策劃、生產(chǎn)制造、物流倉(cāng)儲(chǔ)和零售服務(wù)等全部環(huán)節(jié)，并通過(guò)和中國(guó)、東南亞地區(qū)的供應(yīng)商合作，手把手地教會(huì)他們?nèi)帐狡焚|(zhì)管理和成本控制方法，讓似鳥(niǎo)控股的家具家居產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了“價(jià)格不斷向下、品質(zhì)不斷向上”，從而贏得了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

在2009-2021年8次當(dāng)選日本首富的柳井正，其創(chuàng)立的優(yōu)衣庫(kù)服裝連鎖店在1990年之前只有20多家店鋪，而且大多開(kāi)在偏遠(yuǎn)的小城鎮(zhèn)。優(yōu)衣庫(kù)也是依靠SPA模式，專注于基礎(chǔ)款式但有品質(zhì)的平價(jià)服裝——人們?cè)诮?jīng)濟(jì)泡沫時(shí)期是不屑穿這類服裝的，但經(jīng)濟(jì)下行以后，市場(chǎng)需求反而越來(lái)越大——從1990年到2000年，在經(jīng)濟(jì)下行最嚴(yán)重的這10年里，優(yōu)衣庫(kù)的店鋪反而從25家發(fā)展到了433家，翻了約17倍。

在拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，優(yōu)衣庫(kù)還有布局全球的眼光，2000年以后，迅銷集團(tuán)開(kāi)始籌劃發(fā)展海外業(yè)務(wù)。2002年，優(yōu)衣庫(kù)在日本之外的門(mén)店只有15家；2017年，其海外店鋪發(fā)展到了近1200家；而到2020年8月底，優(yōu)衣庫(kù)光在中國(guó)的門(mén)店就有767家。

這家企業(yè)一度成為全球市值最高的服裝企業(yè)，這也讓柳井正在12年間8次登頂日本富豪榜。

迅銷集團(tuán)表面上是一家傳統(tǒng)的服裝企業(yè)，但其實(shí)這家企業(yè)的生產(chǎn)率非常高。

幾年前我曾對(duì)比一些熱門(mén)企業(yè)的人均產(chǎn)值（按人民幣計(jì)算），結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高科技企業(yè)的人均效率非常高，當(dāng)時(shí)蘋(píng)果公司的人均產(chǎn)值約1300萬(wàn)元，F(xiàn)acebook和谷歌的人均產(chǎn)值約900萬(wàn)元，豐田、微軟的人均產(chǎn)值約500萬(wàn)元，騰訊的人均產(chǎn)值不到400萬(wàn)元，但也是很高的。

令人大跌眼鏡的是，優(yōu)衣庫(kù)的人均產(chǎn)值也接近400萬(wàn)元，和騰訊差不多，超過(guò)了華為、阿里巴巴和IBM。

日本有很多企業(yè)家都是靠吃“經(jīng)濟(jì)下行紅利”進(jìn)入富豪榜的。

可能有些人會(huì)疑惑，經(jīng)濟(jì)下行哪里還有“紅利”呢？

其實(shí)不然，在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，人們的收入和資產(chǎn)減少，但由于在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候養(yǎng)成了消費(fèi)習(xí)慣，所以人們會(huì)希望用更少的錢(qián)過(guò)上和原來(lái)差不多水平的生活，誰(shuí)能滿足這種需求，誰(shuí)就有生意機(jī)會(huì)。

比如平價(jià)鞋連鎖店ABC-MART的創(chuàng)始人三木正浩、廉價(jià)快餐店SUKIYA的創(chuàng)始人小川賢太郎、平價(jià)服裝店島村（SHIMAMURA）的創(chuàng)始人島村恒俊等，他們做的都是高性價(jià)比的生意，通過(guò)幫消費(fèi)者省錢(qián)來(lái)賺錢(qián)。因此，在2021年的福布斯日本富豪榜中，他們分別排名第16、第34和第37。

日本還有一類企業(yè)這些年發(fā)展較快，它們通過(guò)科技創(chuàng)新和精益生產(chǎn)把自身優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致，在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了不可動(dòng)搖的地位。它們產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，很多普通消費(fèi)者不知道它們的存在，但只要它們一“感冒”，整個(gè)行業(yè)都會(huì)跟著“打噴嚏”。

新晉日本首富滝崎武光創(chuàng)辦的基恩士就屬于這一類企業(yè)。基恩士成立于1974年，經(jīng)營(yíng)傳感器、測(cè)量控制設(shè)備和儀器、圖形處理設(shè)備等高科技產(chǎn)品，這些產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、半導(dǎo)體、電子、電氣設(shè)備、通信等制造業(yè)領(lǐng)域。

基恩士宣稱自己優(yōu)先級(jí)最高的問(wèn)題是“繼續(xù)創(chuàng)造高附加值的產(chǎn)品”，所以非常注重研發(fā)和創(chuàng)新，其70%的新產(chǎn)品屬于世界首創(chuàng)和行業(yè)首創(chuàng)，在全球46個(gè)國(guó)家（地區(qū)）有30多萬(wàn)家客戶。

在2021年日本《福布斯》富豪榜中排名第5的永守重信所經(jīng)營(yíng)的日本電產(chǎn)也屬于這類企業(yè)。該企業(yè)立志“把從小到大能旋轉(zhuǎn)的東西做到世界第一”，發(fā)展成為世界第一的綜合電機(jī)生產(chǎn)商，大到工程機(jī)械，小到手機(jī)儀器，離開(kāi)了日本電產(chǎn)的旋轉(zhuǎn)電機(jī)，性能都會(huì)大幅衰減。

日本還有一家名叫禧瑪諾的百年企業(yè)，從1956年起開(kāi)始生產(chǎn)自行車(chē)變速器，目前占領(lǐng)了全球70%-80%的高端自行車(chē)零部件市場(chǎng)份額，這家企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新方面的投入巨大，總是把最新的材料和技術(shù)應(yīng)用在自行車(chē)零部件設(shè)計(jì)上，企業(yè)的設(shè)計(jì)人員也定期與頂級(jí)賽車(chē)手見(jiàn)面，討論未來(lái)的產(chǎn)品原型。

技術(shù)上的絕對(duì)突出和對(duì)正確技術(shù)路線的把握，讓這家企業(yè)成為絕大部分自行車(chē)廠家的必選合作伙伴，該企業(yè)也獲得了高出業(yè)內(nèi)平均值15%的投資回報(bào)率。

1990年以后，日本在電子消費(fèi)品行業(yè)節(jié)節(jié)敗退，市場(chǎng)份額被中國(guó)企業(yè)占領(lǐng)，索尼、日立、東芝、三菱、松下這些電子巨頭利潤(rùn)下降，被迫向很多行業(yè)的上游轉(zhuǎn)移。但需要看到，它們之所以能往科技含量更高的上游遷移，是有強(qiáng)大的基礎(chǔ)科學(xué)研究實(shí)力支持的。

從近年來(lái)與科技發(fā)展關(guān)系較大的理工科諾貝爾獎(jiǎng)獲得情況看，2010年至2021年，日本有12人獲諾貝爾獎(jiǎng)，主要集中在物理、化學(xué)、醫(yī)學(xué)領(lǐng)域。

諾貝爾獎(jiǎng)獲得情況反映的只是一個(gè)國(guó)家（地區(qū)）科技實(shí)力的冰山一角，其下未顯露的是大量學(xué)術(shù)成果、研究經(jīng)費(fèi)和科研人員的投入，可以想象，日本各行各業(yè)的基礎(chǔ)科學(xué)研究實(shí)力是非常強(qiáng)的。正是由于擁有發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)科研水平，日本的高端制造業(yè)、精密半導(dǎo)體、精細(xì)化學(xué)、生物制藥等產(chǎn)業(yè)才能涌現(xiàn)大量隱形冠軍企業(yè)。

在日本還有一類企業(yè)，它們通過(guò)對(duì)全球產(chǎn)業(yè)投資布局來(lái)擺脫經(jīng)濟(jì)低迷的影響，獲得新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

最典型的就是近10年來(lái)連續(xù)4次登頂日本《福布斯》富豪榜的孫正義，他于1981年創(chuàng)辦的軟銀集團(tuán)早期從事信息服務(wù)業(yè)務(wù)，做過(guò)雅虎在日本的代理，后來(lái)進(jìn)入通信產(chǎn)業(yè)，并獲得蘋(píng)果手機(jī)在日本最早的代理權(quán)。

后來(lái)，軟銀集團(tuán)開(kāi)始涉足海外投資，從對(duì)阿里巴巴的投資中獲得巨大收益，某種程度上也算沾了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的光。嘗到海外投資的甜頭后，孫正義設(shè)立愿景基金，對(duì)全球科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，這種策略讓他的財(cái)富增長(zhǎng)完全跳出了日本經(jīng)濟(jì)的局限性。

在經(jīng)歷了持續(xù)30多年的經(jīng)濟(jì)不景氣、人們收入負(fù)增長(zhǎng)的困境后，日本產(chǎn)業(yè)格局和市場(chǎng)需求也出現(xiàn)了巨大變化，在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，新的財(cái)富紅利來(lái)源主要有3個(gè)方面：

第一是立足日本，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)代的消費(fèi)需求，通過(guò)高性價(jià)比的產(chǎn)品和服務(wù)搶占市場(chǎng)；

第二是跳出發(fā)展停滯不前的日本市場(chǎng)，在全球化的過(guò)程中尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)；

第三是不斷創(chuàng)新、苦練內(nèi)功，通過(guò)提升企業(yè)科技含量和精益制造水平，讓自己的產(chǎn)品獨(dú)步于天下。

百年企業(yè)：日本經(jīng)濟(jì)的蓄水池

經(jīng)濟(jì)不會(huì)永遠(yuǎn)向上，也不會(huì)永遠(yuǎn)向下，周期性波動(dòng)才是常態(tài)。

對(duì)企業(yè)而言，衡量成功與否有很多標(biāo)準(zhǔn)，比如市值、市場(chǎng)份額、盈利能力等，但還有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)能否穿越周期，在各種環(huán)境條件下都能活下來(lái)。如果以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)衡量，相對(duì)全世界其他國(guó)家（地區(qū)）的企業(yè)而言，日本企業(yè)的生存能力是最強(qiáng)的。

帝國(guó)數(shù)據(jù)銀行（TDB）收錄的144萬(wàn)家企業(yè)信息顯示，截至2020年，日本創(chuàng)業(yè)年數(shù)超過(guò)100年的企業(yè)有33076家，占全球百年企業(yè)數(shù)量的41.3%；創(chuàng)業(yè)年數(shù)超過(guò)200年的企業(yè)有1340家，占全球百年企業(yè)數(shù)量的65%，其中江戶開(kāi)府（1602年）之前創(chuàng)業(yè)的有114家。

日本還有7家千年老店，其中一家叫金剛組的寺廟建筑企業(yè)，創(chuàng)建于公元578年，是世界上最長(zhǎng)壽的企業(yè)；另外有一家叫西山溫泉慶云館的溫泉酒店，連續(xù)經(jīng)營(yíng)了1300多年，是世界上壽命最長(zhǎng)的酒店。

日本的百年企業(yè)中不乏大型企業(yè)，比如朝日啤酒（創(chuàng)立于1889年）、花王（創(chuàng)立于1887年）、松下電器（創(chuàng)立于1918年）等，但80%的百年以上的長(zhǎng)壽企業(yè)都是規(guī)模為年銷售額10億日元（折合人民幣5000多萬(wàn)元）以下的中小企業(yè)。

日本長(zhǎng)壽企業(yè)在日本所有企業(yè)中的占比為2%左右，這個(gè)比例還在逐漸提高，隨著時(shí)間的推移，百年企業(yè)的數(shù)量還在不斷增加，2014年日本的百年以上企業(yè)為27335家，2019年達(dá)到了33259家。

從數(shù)量上看，百年企業(yè)在5年里增加了約21.7%，這一方面的確是因?yàn)榻?年來(lái)越來(lái)越多的企業(yè)活過(guò)了100歲，另一方面可能是因?yàn)橹坝泻芏喟倌昶髽I(yè)沒(méi)有進(jìn)入TDB數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。

很多日本長(zhǎng)壽企業(yè)并不把“長(zhǎng)壽”作為賣(mài)點(diǎn)，就像很多日本餐廳拒絕參加米其林餐廳評(píng)比一樣，它們喜歡按照自己的方式運(yùn)營(yíng)，而不是按照流行標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)自己。

幾年前，我專程去住了一次西山溫泉慶云館的溫泉酒店，旨在體驗(yàn)一下千年企業(yè)的服務(wù)。這家酒店位于山梨縣比較偏僻的位置——在富士山西邊的崇山之中，從東京前往沒(méi)有直達(dá)車(chē)，需要轉(zhuǎn)兩次電車(chē)，到站后還要坐20多分鐘巴士才能到達(dá)。

這家酒店的住宿和餐飲定價(jià)在日本的溫泉酒店中屬于中等偏上的，我一度覺(jué)得，這家酒店位置那么偏僻，價(jià)格卻這么貴，估計(jì)是仗著“千年老店”的名氣。

但到店的那一刻，我就有了一種賓至如歸的感覺(jué)，無(wú)論是酒店大門(mén)口還是入住的房間門(mén)口，甚至用餐的餐廳隔間門(mén)口，都預(yù)先放置了我的姓名牌。酒店房間的設(shè)施也很齊全，從最新的膠囊咖啡機(jī)到高級(jí)音響一應(yīng)俱全，餐食和溫泉也相當(dāng)不錯(cuò)。更令我印象深刻的是，我從到店到離店，都由同一名員工接待，給人一種專屬服務(wù)的感覺(jué)。

帶著“朝圣”千年老店的想象，我本想去酒店的歷史陳列室看看，但轉(zhuǎn)遍了酒店也沒(méi)發(fā)現(xiàn)這樣的地方，甚至連一面掛歷史照片的公共墻壁都沒(méi)有，看不到千年歷史的痕跡。

后來(lái)我直接去前臺(tái)問(wèn)：“據(jù)說(shuō)你們這家酒店有1300多年的歷史了，在哪里能看到千年歷史的展示呢？”前臺(tái)人員被我問(wèn)得有點(diǎn)蒙，等明白我的意思后，才轉(zhuǎn)身指著身后柜子上的一個(gè)鏡框說(shuō)：“這個(gè)是吉尼斯世界紀(jì)錄，上面寫(xiě)了我們這家酒店是世界上最古老的酒店?！?/p>

在回去的路上，我才領(lǐng)悟到，這家酒店持續(xù)經(jīng)營(yíng)千年的訣竅就是8個(gè)字：“與時(shí)俱進(jìn)，不吃老本”。酒店給客人留下的印象是，就算它不是一家“千年酒店”，也是物有所值的。這家酒店的價(jià)格不低，就算它是一家普通酒店，定價(jià)與客人的體驗(yàn)也是相符的。

酒店似乎并不把“千年老店”這件事放在心上，即使擁有吉尼斯世界紀(jì)錄認(rèn)證的千年品牌，也不肯吃一分錢(qián)老本，而是把每一天當(dāng)成第一天、把每個(gè)客人當(dāng)成第一個(gè)客人，去做好自己的工作。

百年企業(yè)的經(jīng)營(yíng)會(huì)跨越幾代人，所以對(duì)于經(jīng)營(yíng)的態(tài)度，現(xiàn)在和初代企業(yè)會(huì)有所不同。中國(guó)現(xiàn)在很多企業(yè)家都是第一代創(chuàng)業(yè)者，考慮更多的還是企業(yè)如何發(fā)展的問(wèn)題。

但對(duì)長(zhǎng)壽企業(yè)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)始人之后的每一代經(jīng)營(yíng)者，都至少要考慮3個(gè)問(wèn)題——繼承、發(fā)展和傳承。先把上一代人交給自己的企業(yè)做好，維護(hù)好過(guò)去的客戶和口碑；然后進(jìn)行一定的創(chuàng)新和發(fā)展，讓企業(yè)跟上時(shí)代的變化，不被輕易淘汰；最后，不能自己把錢(qián)賺完、把資源榨干、把路走絕，而是要考慮給后人留下可持續(xù)發(fā)展的事業(yè)。

所以，在很多長(zhǎng)壽企業(yè)中，每一代經(jīng)營(yíng)者都有著自己對(duì)企業(yè)的特殊使命，在他們手中，企業(yè)往往能上一個(gè)臺(tái)階，但歷代經(jīng)營(yíng)者又似乎形成了某種跨越時(shí)空的默契，堅(jiān)守著企業(yè)的初心。

比如日本的知名游戲企業(yè)任天堂，2019年該企業(yè)的年銷售額達(dá)120億美元、凈利潤(rùn)達(dá)24億美元。這家企業(yè)也是經(jīng)過(guò)130多年的磨礪，從一家做游戲紙牌的小企業(yè)發(fā)展成為全球電子游戲行業(yè)巨頭的。

1889年，不到30歲的山內(nèi)房治郎在京都東山區(qū)創(chuàng)立了一家名為“任天堂骨牌”的小工廠，這家工廠在他手里經(jīng)營(yíng)了40多年，小有成就。由于膝下無(wú)子，他便招了個(gè)入贅女婿，讓他改姓山內(nèi)。

這位叫山內(nèi)積良的女婿接班后，成立了專門(mén)的銷售公司，改善了生產(chǎn)體系和經(jīng)營(yíng)效率，并增加了紙牌產(chǎn)品的品種，讓任天堂的年銷售額增長(zhǎng)到了1300多萬(wàn)日元，因而任天堂成了當(dāng)時(shí)比較成功的企業(yè)。

因?yàn)闆](méi)有兒子，山內(nèi)積良又招了個(gè)入贅女婿，本來(lái)準(zhǔn)備把公司傳承給他，可惜這位女婿酗酒，并在一次酒后失蹤了。不過(guò)，這位失蹤的女婿讓山內(nèi)家有了一位男丁，名叫山內(nèi)博。

1949年，山內(nèi)積良突發(fā)腦中風(fēng)去世，年僅22歲的山內(nèi)博從大學(xué)退學(xué)回家接掌家業(yè)，并對(duì)公司進(jìn)行了改革，4年后，任天堂的紙牌占領(lǐng)了日本市場(chǎng)60%的份額并成功上市。之后經(jīng)過(guò)多年探索，任天堂逐步進(jìn)入電子游戲產(chǎn)業(yè)。

1977年，50歲的山內(nèi)博為表示對(duì)公司轉(zhuǎn)型的決心，不顧母親的反對(duì)，把名字改成山內(nèi)溥，以表示向賭博用具相關(guān)的紙牌行業(yè)徹底告別。后來(lái)，任天堂開(kāi)始進(jìn)入全球市場(chǎng)，并陸續(xù)推出“魂斗羅”“超級(jí)馬里奧”“俄羅斯方塊”“動(dòng)物森友會(huì)”等一系列風(fēng)靡全球的電子游戲，成為全球最大的游戲主機(jī)制造商。

所以，我們不能認(rèn)為長(zhǎng)壽企業(yè)是“老企業(yè)”，相反，很多長(zhǎng)壽企業(yè)在堅(jiān)守不變的價(jià)值觀和傳統(tǒng)的同時(shí)，能根據(jù)時(shí)代發(fā)展及客戶需求變化，不斷進(jìn)行產(chǎn)品和科技創(chuàng)新，而且這些企業(yè)也非常愿意引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)和管理方法，吸引、培養(yǎng)業(yè)界一流人才。

長(zhǎng)壽企業(yè)還比較注重現(xiàn)金儲(chǔ)備。也許是因?yàn)橐?jiàn)過(guò)的風(fēng)浪多了，長(zhǎng)壽企業(yè)在企業(yè)發(fā)展和安全之間，會(huì)更偏向安全。

我有一位朋友在生田產(chǎn)機(jī)工業(yè)株式會(huì)社工作，這是一家成立于1919年的中小企業(yè)，只有70多名員工，專門(mén)生產(chǎn)一種工業(yè)加工設(shè)備。

我和朋友聊起疫情對(duì)企業(yè)的影響，他說(shuō)：“在疫情剛暴發(fā)的時(shí)候，我們社長(zhǎng)就和大家說(shuō)，不要慌，公司一直保存著3年的資金儲(chǔ)備，就算未來(lái)3年沒(méi)有一分錢(qián)進(jìn)賬，公司也能經(jīng)營(yíng)下去?！?/strong>疫情暴發(fā)到現(xiàn)在已經(jīng)有3年了，他們公司的業(yè)務(wù)雖然受了一些影響，但沒(méi)有傷及元?dú)狻?/p>

松下幸之助、稻盛和夫這些著名的日本企業(yè)家都提過(guò)，經(jīng)營(yíng)企業(yè)難免遇到經(jīng)濟(jì)狀況不好的年景，所以要建立“資金蓄水池”，以備不時(shí)之需。

以稻盛和夫曾經(jīng)工作過(guò)的日本航空為例，在2020年3月，日本航空的現(xiàn)金存款為3291億日元，銷售現(xiàn)金比率保持在23%，現(xiàn)金儲(chǔ)備比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高出10倍，這就是繼承了傳統(tǒng)日本企業(yè)家的穩(wěn)健風(fēng)格。

這種穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的理念并不是松下幸之助、稻盛和夫等人首創(chuàng)的，而是很多日本長(zhǎng)壽企業(yè)堅(jiān)守的理念，因?yàn)殚L(zhǎng)壽企業(yè)都經(jīng)歷過(guò)不同的經(jīng)濟(jì)周期、技術(shù)周期，也經(jīng)歷過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)和政權(quán)更迭，了解經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的不確定性，所以不去“賭國(guó)運(yùn)”，而是把“活下去”作為企業(yè)的最高原則。

因此，長(zhǎng)壽企業(yè)會(huì)更重視現(xiàn)金儲(chǔ)備，并會(huì)和產(chǎn)業(yè)生態(tài)的各個(gè)利益方發(fā)展牢固的聯(lián)盟關(guān)系。雖然有時(shí)候，過(guò)量的現(xiàn)金儲(chǔ)備、聯(lián)盟關(guān)系中的低效部分都會(huì)影響企業(yè)發(fā)展速度，但犧牲效率換取更多的安全空間，也是長(zhǎng)壽企業(yè)的一種選擇。

除了重視現(xiàn)金儲(chǔ)備，長(zhǎng)壽企業(yè)還普遍采取員工終身雇傭制度，大多數(shù)企業(yè)還有濃厚的鄉(xiāng)土情結(jié)，除了為所在區(qū)域在納稅和就業(yè)方面做貢獻(xiàn)外，還會(huì)以各種形式幫助鄉(xiāng)土地域，小到修橋鋪路，大到興辦教育，有意識(shí)地帶動(dòng)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)的共同富裕。

我曾經(jīng)訪問(wèn)過(guò)京都一家有300多年歷史的企業(yè)，其絕大部分員工都來(lái)自周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)，而且從不主動(dòng)解雇員工。該企業(yè)還有一家美術(shù)館，專門(mén)投資收藏一些本地畫(huà)家的作品，默默為振興地方文化做貢獻(xiàn)。這種對(duì)鄉(xiāng)土的反哺讓企業(yè)得到了地方的持續(xù)支持，這也是長(zhǎng)壽經(jīng)營(yíng)的秘訣之一。

日本作為儒家文化圈的國(guó)家，或多或少受到“修身、齊家、治國(guó)、平天下”理念的影響，很多百年企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者把企業(yè)當(dāng)作“修身”的道場(chǎng)，以“齊家”的態(tài)度看待企業(yè)組織發(fā)展和人才培養(yǎng)。

同時(shí)，很多百年企業(yè)創(chuàng)始人和傳承者不會(huì)把企業(yè)當(dāng)成個(gè)人的“斂財(cái)私器”，而是視企業(yè)為“社會(huì)公器”，他們認(rèn)為企業(yè)存在是為了給社會(huì)解決問(wèn)題、創(chuàng)造價(jià)值的，很多初代經(jīng)營(yíng)者甚至帶有強(qiáng)烈的家國(guó)情懷。

這種理念與美國(guó)管理學(xué)家彼得·德魯克先生所說(shuō)的“企業(yè)是社會(huì)器官”的觀點(diǎn)不謀而合。

持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退、資產(chǎn)價(jià)格暴跌、人們的工資還逐年遞減，這要是換作其他國(guó)家（地區(qū)），估計(jì)社會(huì)矛盾早已激化到難以收拾的地步，但是到日本旅游過(guò)的人都知道，日本并沒(méi)什么突出的社會(huì)矛盾，大部分人都不追求大富大貴，而是安心工作、安定生活。

之所以如此，在某種程度上也是因?yàn)榇罅堪倌昶髽I(yè)起到了蓄洪池和穩(wěn)定器的作用。

日本從戰(zhàn)后的40年經(jīng)濟(jì)崛起，到1990年開(kāi)始的30多年經(jīng)濟(jì)衰退，經(jīng)歷了長(zhǎng)周期下的大起大落，宛若坐了一次漫長(zhǎng)的過(guò)山車(chē)。

這個(gè)過(guò)程讓日本企業(yè)在戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)層面、在商業(yè)模式和管理模式層面，都有了非常深刻的變化。這些變化非常值得今天的中國(guó)企業(yè)家研究和思考，其中的成功經(jīng)驗(yàn)可以供我們參考，慘痛教訓(xùn)更值得我們引以為戒。

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