編者按：本文來自微信公眾號財經(jīng)十一人（ID：caijingEleven），作者吳強，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

在經(jīng)濟不好的時候，人們的收入和資產(chǎn)減少，但由于在經(jīng)濟好的時候養(yǎng)成了消費習(xí)慣，所以人們會希望用更少的錢過上和原來差不多水平的生活，誰能滿足這種需求，誰就有生意機會

微軟公司創(chuàng)始人比爾·蓋茨在1995年以129億美元的身價成為世界首富，但很少有人知道在他之前的世界首富是誰。

1987年，美國《福布斯》雜志首次發(fā)布全球富豪榜，排名前10的名單中有7位是日本富豪。其中，兩位日本房地產(chǎn)大亨還連續(xù)8年占據(jù)世界首富的位置：

一位是西武集團的第二代經(jīng)營者堤義明，從1987-1994年，他6次成為世界首富，身價最高時曾達200億美元；另一位是森大廈和森信托控股的創(chuàng)始人森泰吉郎，他是1991年和1992年的世界首富，身價一度高達150億美元。

但自1994年以后，就再也沒有日本人登頂《福布斯》全球富豪榜，因為日本的財富泡沫破滅了。

日本經(jīng)濟從1990年開始衰退，先是資產(chǎn)泡沫破裂，股市崩盤，樓市價格暴跌，并引發(fā)多家金融機構(gòu)破產(chǎn)；隨之而來的是實體經(jīng)濟陷入低迷，GDP增速持續(xù)在低位徘徊，經(jīng)常出現(xiàn)零增長甚至負增長。與此同時，普通日本工薪階層的收入也逐年下降，消費能力大幅下降。

2015年夏天，我陪同一些企業(yè)家朋友在日本考察，與不少日本企業(yè)家和經(jīng)濟學(xué)者交流。當(dāng)時中國的GDP增速每年超過6%，房價也還在不停上漲，中國企業(yè)家們對未來充滿信心。

而那時的日本深陷經(jīng)濟停滯已有20多年，日本同行和我們交流時，談的都是對“失去的20多年”的反思和檢討，言語之間還不免摻雜著幾分對中國的羨慕。

日本經(jīng)濟騰飛期，“賣掉東京就可以買下整個美國”

日本經(jīng)濟曾經(jīng)也是全世界羨慕的對象。

從二戰(zhàn)結(jié)束到1990年的40多年間，日本經(jīng)濟一路向上，其中20世紀五六十年代是年均GDP增速在10%以上的高速增長期，20世紀七八十年代是年均GDP增速為4.38%的中速增長期。

連續(xù)40多年的增長，讓日本在一片瓦礫中創(chuàng)造了經(jīng)濟奇跡，成為全球第二大經(jīng)濟體。但之后的日本經(jīng)濟進入了低速增長期，1990-2021年的31年間，日本經(jīng)濟年均增長率僅為0.9%。

1945年第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，日本作為戰(zhàn)敗國被美軍占領(lǐng)。

經(jīng)過戰(zhàn)火的摧殘，日本約42%的財富被毀滅，失業(yè)人口達到1300萬，民眾陷入貧困。與戰(zhàn)爭初期相比，日本官方物價水平平均上漲150%，黑市物價更是平均上漲2900%，日用必需消費品大量缺乏，甚至還出現(xiàn)糧荒。

美國出于全球霸權(quán)的需要，把日本作為戰(zhàn)后遠東地區(qū)重要的戰(zhàn)略支點，因此對日方針從原先的“全方位削弱”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤皬娀瘧?zhàn)后日本經(jīng)濟、軍事和政治能力，并加以利用”。

為了把日本拉進西方陣營，美國通過占領(lǐng)軍幫助日本成立了新政府，制定了新憲法，走上了以經(jīng)濟建設(shè)為中心的和平發(fā)展路線。為了幫助日本，美國還派出了大量的工程師、經(jīng)濟學(xué)家和管理專家，幫助日本恢復(fù)經(jīng)濟、金融秩序，并為日本帶去了美國企業(yè)管理的制度和方法。

1950年6月25日，朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)，巨大的軍需訂單成為日本經(jīng)濟的救命稻草。據(jù)日本通商產(chǎn)業(yè)省事后的整理記錄，朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)后一年內(nèi)的軍需訂單全額就高達3.38億美元。1951年，日本的資本積累為1949年的4倍。至1953年，日本軍需合同的累計金額已達13億美元，軍需訂單美元收入占日本全國外匯收入的38%。

那幾年，一傳出戰(zhàn)爭快要結(jié)束的消息，日本股市就跌；一旦聽說美國戰(zhàn)事失利，還要繼續(xù)打下去，日本股市就大漲。等朝鮮戰(zhàn)爭結(jié)束時，日本的經(jīng)濟和外匯儲備已經(jīng)從二戰(zhàn)后的“一窮二白”中完全恢復(fù)過來。

整個20世紀50年代，日本把美國當(dāng)作拯救者和學(xué)習(xí)對象，拼命學(xué)習(xí)美國的管理知識，引進美國的技術(shù)項目，那時的日本企業(yè)家們熱衷于辦管理培訓(xùn)班，把彼得·德魯克、愛德華茲·戴明、約瑟夫·朱蘭等美國管理學(xué)家請去講課，還給一些人授予天皇勛章等最高榮譽。

由于傍上了美國這條“大腿”，日本人重新填飽了肚子，對未來也充滿了希望，年均經(jīng)濟增速達到10%-20%，人口出生率也大幅上升，日本人口從1950年的8320萬增長到了1960年的9342萬。

在20世紀50年代復(fù)興趨勢的推動下，20世紀60年代日本經(jīng)濟繼續(xù)保持高速增長，GDP總量于1967年超過法國成為全球第3，日本在這一年也首次成為人口過億的國家。1968年，日本在經(jīng)濟總量上超過當(dāng)時的聯(lián)邦德國，成為全球第二大經(jīng)濟體。

在經(jīng)濟高速發(fā)展的同時，日本為了消除貧富差距，促進國民共同富裕，在20世紀60年代還實施了一項“國民收入倍增計劃”，要求國民收入跟上經(jīng)濟增長，實現(xiàn)10年增長一倍，結(jié)果這10年間日本的實際工資平均增長83%，失業(yè)率也保持在1.1%-1.3%的低水平，為拉動日本經(jīng)濟內(nèi)需提供了強勁的動力。

1973年，日本經(jīng)濟總量達到了1953年的5倍，人均GDP達到了1953年的4倍。隨著經(jīng)濟發(fā)展，在日本傳統(tǒng)工匠精神和美式管理方法的結(jié)合下，日本制造漸漸完成了從“價廉質(zhì)劣”到“物美價廉”的轉(zhuǎn)型，日本產(chǎn)品開始暢銷歐美發(fā)達國家（地區(qū)）。

尤其是20世紀70年代的兩次石油危機以后，輕便省油的日本汽車大量進入美國市場，逐漸取代美國本土品牌，對美國制造業(yè)形成沖擊。在內(nèi)需和出口的拉動下，從20世紀70年代到80年代，日本經(jīng)濟進入成熟的中速區(qū)，經(jīng)濟增速持續(xù)保持在4%左右。

20世紀80年代中后期至20世紀90年代，日本經(jīng)濟進入鼎盛時期，人均GDP繼續(xù)增長。1988年，日本的人均GDP首次超過美國，達到20485美元，在1995年更達到34302美元的峰值，比美國當(dāng)年的人均GDP高1萬美元。

與此同時，日本的資產(chǎn)價格隨之暴漲，以日經(jīng)225指數(shù)為例，1983年還在8000點徘徊，1986年就到了13000點附近，1989年末更是到了38957.44點。

伴隨股價飛升的，還有日本的房地產(chǎn)價格。日本統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，從1986年到1987年，東京都核心區(qū)的地價就實現(xiàn)了3倍增長，地價最高時東京都的住宅用地市值達到同年GDP的1.5倍。

當(dāng)時有人說，“賣掉東京就可以買下整個美國”，日本人也確實付諸行動了，1988年日本在美國的不動產(chǎn)投資高達165億美元，1年以后，日本三大房地產(chǎn)公司之一的三菱地所更是一口氣買下紐約市中心的洛克菲勒中心14棟大樓。

這讓日本人自豪地說：“雖然我們以前在戰(zhàn)爭中輸給了美國，但現(xiàn)在我們在經(jīng)濟上戰(zhàn)勝了美國?！?/strong>

長達40多年的經(jīng)濟奇跡，讓日本人自信心爆棚，9成的日本人都認為自己是中產(chǎn)階層，當(dāng)時有一種國民意識叫“一億中流”，絕大多數(shù)日本人都覺得自己過上了中產(chǎn)階層的生活。

1985-1992年，日本企業(yè)員工的人均年收入從450萬日元漲到600萬日元。當(dāng)時100日元可以兌換人民幣8塊多，600萬日元相當(dāng)于人民幣四五十萬元，而20世紀90年代初中國的人均月薪也就幾百元，很多中國留學(xué)生在日本打一天零工就能賺到國內(nèi)大多數(shù)人一個月的工資，相比之下，彼時的日本真的“遍地是黃金”。

但《道德經(jīng)》中有句名言“物壯則老”，意思是事物發(fā)展到了鼎盛時期，就要走向衰退。

1989年12月29日是日本經(jīng)濟的鼎盛時期，也是日本經(jīng)濟由盛轉(zhuǎn)衰的歷史節(jié)點。當(dāng)天，日經(jīng)225指數(shù)（日本經(jīng)濟平均指數(shù)）觸及38957.44的歷史高位，但隨后就開始下跌，至1990年10月1日暴跌至20000點以下，短短10個月，日本股市投資者的財富蒸發(fā)近一半。

隨著股市的崩盤，日本全國范圍內(nèi)的土地價格也開始下跌。從1991年到1992年，日本兩大主要城市東京和大阪的住宅用地價格分別下跌了15%和24%。至1992年年中，日本股市共計蒸發(fā)了超過300萬億日元的財富，東京都土地市場損失了約100萬億日元的市值。

但這只是開始，隨后的20年間，日經(jīng)225指數(shù)幾度跌到1萬點以下，最低的時候只有6994.90點；房地產(chǎn)價格同步暴跌，以東京為例，從1990年到2005年，住宅用地的價格指數(shù)從280最低跌到了100，商業(yè)用地的價格指數(shù)從350最后跌到了將近50。無數(shù)炒房人血本無歸，下跌的慘狀用“腰斬”都不足以形容，應(yīng)該用“膝斬”。

我有一位朋友在20世紀80年代末移民到日本，在東京近郊的一所大學(xué)任教，他的一位日本同事就是在1992年買的房子，當(dāng)時花了近8000萬日元，那套房子現(xiàn)在也就值兩三千萬日元，而且房貸還沒還完。

前幾年在日本買房的中國人也不少，在新房購入后不久，他們一般就會接到二手房中介的求購廣告，但報價通常會比買入價低一些。這讓購房者很詫異，畢竟中國人習(xí)慣了買完房等著增值，然而在日本，二手房是會和二手車一樣貶值的。不過，最近一兩年，東京的公寓價格出現(xiàn)上漲趨勢，這倒是少見現(xiàn)象。

股市、樓市的崩盤，不可避免地引發(fā)了債務(wù)危機，讓金融機構(gòu)也遭受重創(chuàng)。據(jù)統(tǒng)計，1991-2003年，日本有181家銀行破產(chǎn)。

受經(jīng)濟不景氣影響，日本企業(yè)員工的收入也在走下坡路。日本國稅廳公布的《令和2年民間工資實態(tài)統(tǒng)計調(diào)查結(jié)果》顯示，2020年的就業(yè)人員平均年收入比2019年減少了3萬日元左右，僅為433萬日元，折合人民幣24萬元左右，和1992年鼎盛時期的600萬日元（當(dāng)時折合人民幣50萬元）沒法相比。

日本經(jīng)濟泡沫破滅后的30多年，得益于中國崛起、全球化和互聯(lián)網(wǎng)科技的推動，世界經(jīng)濟飛速發(fā)展，但日本經(jīng)濟幾乎停滯不前。據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》報道，自1989年至今，由世界主要股票構(gòu)成的MSCI全球指數(shù)在同一期間上漲5倍以上，2021年全球各國（地區(qū)）股市相繼刷新歷史高點，只有日經(jīng)股指還未恢復(fù)到1989年年底的8成。

另據(jù)QUICKFactSet統(tǒng)計，日本國內(nèi)生產(chǎn)總值在1994年達到約占全球生產(chǎn)總值18％的峰值之后便一路下滑，2018年以后跌破6％。日本大企業(yè)也跌出了全球第一梯隊，在股票總市值排名世界500強企業(yè)中，1989年有203家日本企業(yè)上榜，2021年11月只剩下31家，而這段時間里，世界500強企業(yè)中的中國企業(yè)數(shù)量卻從3家變成了100多家。

中國經(jīng)濟快速崛起，并于2010年取代日本成為世界第二大經(jīng)濟體。截至2021年，中國的經(jīng)濟總量已經(jīng)達到16.86萬億美元，而日本的經(jīng)濟總量只有5.1萬億美元，還不到中國的1/3。

為什么日本會“失去30年”

有人把日本經(jīng)濟泡沫破裂的原因歸罪于“廣場協(xié)議”，認為這是美國遏制日本崛起的毒招。

該協(xié)議簽訂于1985年9月22日，當(dāng)時美國為了解決巨額貿(mào)易赤字問題，與日本、聯(lián)邦德國、法國以及英國的財政部部長和中央銀行行長在紐約廣場飯店舉行會議，達成美元對各國貨幣貶值的協(xié)議，以減少美國的貿(mào)易逆差。

該協(xié)議自愿達成，并無脅迫一說，因協(xié)議在廣場飯店簽署，故該協(xié)議又被稱為“廣場協(xié)議”。

廣場協(xié)議簽訂以后，各國開始拋售美元。1985年9月，美元與日元的兌換比例在1：250上下波動，協(xié)議簽訂后，在不到3個月的時間里，匯率快速下跌到1美元兌200日元附近，跌幅達20%；到了1987年，匯率最低達到1美元兌120日元，在不到3年的時間里，美元兌日元貶值達50%。

也就是說，日元兌美元升值一倍。與此同時，英鎊、法郎和德國馬克都有巨幅升值，德國馬克的升值幅度甚至比日元還要大。

但日元的升值并未解決美國貿(mào)易赤字的問題，在廣場協(xié)議簽署后的5年時間里，日本對美國的貿(mào)易順差不僅沒有縮小，反而進一步擴大，日本在1985-1990年的年均對美貿(mào)易順差是1975-1985年平均水平的兩倍。

與此同時，日元升值還大幅度提升了日元在全球的影響力和購買力，這為日本企業(yè)大規(guī)模海外擴張?zhí)峁┝肆紮C，同時促進了日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。日本的海外投資規(guī)模在廣場協(xié)議簽訂前的1984年為101億美元，到了1989年就已達到675億美元。

巨額海外投資被形象地比喻成“日本之外還有一個日本”。

日本財務(wù)省數(shù)據(jù)顯示，截至2021年年底，日本海外凈資產(chǎn)達到創(chuàng)紀錄的411.2萬億日元（海外總資產(chǎn)1249.9萬億日元，海外債務(wù)838.7萬億日元），日本連續(xù)31年保持全球最大債權(quán)國的地位。要知道，2021年日本的GDP總量為542萬億日元，日本海外凈資產(chǎn)約為GDP總量的75.9%，海外總資產(chǎn)約為GDP總量的2.3倍。

從這個角度看，日元升值也有有利于日本經(jīng)濟健康發(fā)展的一面。因此，日本泡沫經(jīng)濟的形成和破裂，不該簡單地歸罪于廣場協(xié)議和日元升值。

日本經(jīng)濟陷入長期衰退的原因還有另一種觀點認為，日本經(jīng)濟衰退的主要原因是人均勞動時間減少、全要素生產(chǎn)率下降，通俗地講就是人們有效的工作時間減少了，工作效率也下降了。

有效工作時間取決于勞動者的數(shù)量和人均工作時間。日本戰(zhàn)后生育率猛增，第一次嬰兒潮發(fā)生在1947-1949年，這3年出生了近800萬人，占當(dāng)時日本總?cè)丝诘?0%；1973年左右，日本新生人口再次攀上高峰，當(dāng)年出生了209萬人，迎來了第二次嬰兒潮。

據(jù)世界銀行統(tǒng)計，20世紀90年代初，日本15-64歲的人口占比達到接近70%的峰值，之后人口紅利就逐年消失，2021年，15-64歲的人口占比降到了59%。同樣是從1990年到2021年，日本65歲以上的人口占比從11.8%增長到了28.7%，14歲以下的人口占比卻從18.4%下降到12.3%。

日本在1990年時候的老年撫養(yǎng)比（老年人口與勞動年齡人口之比）是1：5.8，2000年變成了1：3.9，2022年是1：2.1，等到2050年，一個日本年輕人要養(yǎng)1.3個老人。

更可怕的是，日本的人口已經(jīng)開始負增長，據(jù)統(tǒng)計，2012-2017年這5年，日本總?cè)丝跍p少了100萬，這相當(dāng)于斯德哥爾摩的人口數(shù)量。按這個速度推測，在2053-2057年這5年，日本每年減少人口約400萬，相當(dāng)于一個悉尼市的人口數(shù)量。

在日本經(jīng)營企業(yè)，首先要考慮人口問題。在2015年那次企業(yè)考察中，我們見到了無印良品公司的社長金井政明先生，他在談及公司戰(zhàn)略時說：“現(xiàn)在的日本人口是1.2億，但到了2100年，日本的人口將會減少60%，變成4500萬，而那時候全球的人口將會變成100億，所以我們必須要走全球化路線?！?/p>

我們一行人對此產(chǎn)生了深刻的印象，中國很少有企業(yè)會認真考慮100年以后的事情，更不會基于100年的人口變化來制定公司戰(zhàn)略。

除了勞動人口減少，日本人的工作時間也在減少。在經(jīng)濟高速增長期，日本的企業(yè)熱衷于“996”。1988年開始，有一些社會組織開始關(guān)注“過勞死”現(xiàn)象，并推動政府立法，維護“過勞死”受害者權(quán)益，這些維權(quán)行為最后導(dǎo)致《過勞死等防止對策推進法》出臺。

據(jù)2020年日本厚生勞動省發(fā)布的《過勞死等防止對策白皮書》顯示，日本人的年均工作時間已從1993年的1920小時下降到1669小時，降幅約為13%。

財富是靠勞動創(chuàng)造的，勞動人口和人均勞動時間的減少，直接導(dǎo)致創(chuàng)造財富的時間總量少了，從這個角度看，日本就算沒有資產(chǎn)泡沫破滅的劫難，持續(xù)的經(jīng)濟增長也難以維系。

全要素生產(chǎn)率是另一個影響經(jīng)濟的指標，它是一項反映資本及勞動投入的綜合性效率的指標。比如，同樣投入一元的資本和一小時的勞動時間，簡單體力勞動的產(chǎn)出效率通常比復(fù)雜技術(shù)勞動要低。

20世紀90年代以來，日本的全要素生產(chǎn)率大幅下降。據(jù)JIP數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，日本全要素生產(chǎn)率在20世紀七八十年代的5年平均增長率分別為1.51%、1.99%、0.98%和1.79%，但20世紀90年代的平均增幅低于0.2%；進入21世紀后，除了2000-2005年曾達到1.07%外，2005-2010年一度歸零。

另據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）統(tǒng)計，日本的勞動生產(chǎn)率在20世紀90年代初曾一度接近美國的80%，而2010年只有美國的67%，也低于英國、法國、德國、意大利等國家和地區(qū)。

對于日本勞動生產(chǎn)率下降的原因，我請教過日本櫻美林大學(xué)的任云教授，他認為，日本戰(zhàn)后的經(jīng)濟體系中，銀行金融系統(tǒng)、企業(yè)系統(tǒng)、業(yè)界團體和政府之間存在著緊密的合作關(guān)系，在經(jīng)濟上升期，這種橫縱緊密合作的結(jié)構(gòu)可以集中資源、降低風(fēng)險，為經(jīng)濟增長發(fā)揮積極作用。

日本的金融和資本市場由傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)，而銀行總是以防范風(fēng)險為重。在經(jīng)濟下行期，銀行為了讓自己的貸款不變成壞賬，會為本該被淘汰的企業(yè)提供過度的支持和保護，這導(dǎo)致大量的資金用于拯救僵尸企業(yè)、低效企業(yè)，生產(chǎn)要素的配置缺乏效率和流動性，讓新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)得不到有效支持。

英美國家在經(jīng)濟低迷期，生產(chǎn)效率低的企業(yè)會因為適應(yīng)不了環(huán)境而被淘汰，而退出的資金和人才資源會通過市場的重新配置轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)效率高的企業(yè)和行業(yè)。

日本的“銀企抱團”模式在經(jīng)濟向好時，可以起到“集中資源辦大事”的作用，但在經(jīng)濟不好時反而會造成市場新陳代謝功能的弱化。很多生產(chǎn)效率較高的大企業(yè)，又紛紛將工廠遷往海外，這進一步導(dǎo)致日本本土的生產(chǎn)效率更新能力下降。

強大的銀行體系還導(dǎo)致了企業(yè)直接融資市場的退化，日本的風(fēng)險投資行業(yè)一直發(fā)展不起來。如果按國別觀察2021年風(fēng)險企業(yè)投資的流入額，第1位是美國的3761億美元，第2位是中國的611億美元，而日本只有區(qū)區(qū)35億美元，不到美國的1%。

我有一位朋友畢業(yè)于斯坦福大學(xué)商學(xué)院，曾在一家美資投行的日本分公司工作，據(jù)他所說，斯坦福大學(xué)MBA的校友會名單中，100個日本校友中有95個都在大企業(yè)上班；而100個中國校友中，有95個人不是在做投資，就是在創(chuàng)業(yè)。以這樣的風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)環(huán)境，日本必定會在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟中落敗。

所以，1990年開始的日本資產(chǎn)泡沫破滅，只是日本經(jīng)濟持續(xù)30多年低迷的誘因，其深層次的原因，一方面是社會進入高齡少子化階段，人口紅利消失，經(jīng)濟增長失去了支撐和動力；另一方面是過去創(chuàng)造經(jīng)濟奇跡的日本模式，在新的經(jīng)濟和技術(shù)環(huán)境下反倒成了經(jīng)濟效率提升和發(fā)展的阻礙，讓日本失去了全面產(chǎn)業(yè)升級的機會。

在下行經(jīng)濟中尋找紅利

2021年2月，日本經(jīng)濟界格外興奮，因為“日經(jīng)指數(shù)終于重回3萬點，回到1992年的水平”，但其實1992年的最高水平是38000點，所以嚴格來說套牢在頂部的人還沒回本。

《日本經(jīng)濟新聞》還做了一次專題報道，介紹了過去30年來股價上漲最多的公司，漲幅排名第一的是一家叫似鳥控股（NITORIHolding）的家居家具連鎖店，30年漲了57倍。這個漲幅放在中國也許不稀奇，但在日本就很令人詫異。

盡管過去30年日本的經(jīng)濟環(huán)境很差，但這畢竟是一個擁有1.2億人口、年人均GDP超過4萬美元的巨大市場，企業(yè)只要順應(yīng)消費者需求和時代潮流，還是有很多發(fā)展機會的。一大批優(yōu)秀的企業(yè)是在看似蕭條的環(huán)境中逆勢崛起的，比如優(yōu)衣庫、7-11集團、無印良品、軟銀、樂天、日本電產(chǎn)等，反倒是很多20世紀七八十年代的明星企業(yè)，漸漸退出了經(jīng)濟舞臺的中央。

以曾經(jīng)的世界首富堤義明為例，他統(tǒng)領(lǐng)的西武集團在鼎盛時期，員工總數(shù)超過10萬人，總資產(chǎn)達1650億美元，一度控制著日本飯店、鐵路、百貨、游樂等諸多產(chǎn)業(yè)，擁有日本1/6的經(jīng)營性土地，連松下電器創(chuàng)始人、日本“經(jīng)營之神”松下幸之助都稱贊他的經(jīng)營才能：“堤義明能比一般企業(yè)家更先洞察出局勢走向，他的才華將使他成為日本最了不起的企業(yè)家?！?/p>

但隨著1990年的日本資產(chǎn)泡沫破滅，西武集團旗下的各宗資產(chǎn)價值跌得面目全非，公司債務(wù)率飆升，僅旗下的國土計劃公司的負債就超過10000億日元。并且，從1996年開始，西武集團連續(xù)9年出現(xiàn)赤字，僅2004年就虧損93億日元，堤義明的個人財富也縮水至30億美元。

跌落神壇的堤義明此后丑聞不斷，2005年，71歲的堤義明因涉嫌發(fā)布虛假財務(wù)信息、偽造財務(wù)報表和非法進行內(nèi)部股票交易等多項罪名，被判處兩年半監(jiān)禁，緩刑4年。

同年，西武鐵道被東京證交所勒令退市，隨后瑞穗銀行入駐西武集團，對集團資產(chǎn)做全面清理，轉(zhuǎn)售多個滑雪場、酒店、棒球隊并大幅裁員。如今，堤義明已不再持有西武集團的股份，個人財富也所剩無幾，網(wǎng)傳他的凈資產(chǎn)在2019年時僅剩150萬美元。

當(dāng)年與堤義明齊名的另一位世界級富豪是森大廈和森信托控股的創(chuàng)始人森泰吉郎，1993年1月，他在世界首富的寶座上帶著遺憾去世，因為在1986年日本房地產(chǎn)市場處于巔峰之時，他主導(dǎo)開發(fā)了日本最大規(guī)模的都市更新計劃六本木新城，但因為日本房地產(chǎn)泡沫破裂，這個項目的開發(fā)最后用了17年時間，直到2003年才最終完成。據(jù)說，在交付項目時，不少人都是抱著離世家人的牌位前來收房的。

森泰吉郎的財富被他的兒子森稔和森章繼承，大哥森稔成為森大廈株式會社的社長，后來轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，上海的標志性建筑上海環(huán)球金融中心就是其代表作；弟弟森章則擔(dān)任起森信托社長，2009年森章在日本《福布斯》富豪榜上排名第4，到了2021年，他的財富排名已經(jīng)跌到日本的第14位。

我曾對比過2009-2021年的日本《福布斯》富豪排行榜的變化，從中也可以看出一些日本財富變遷的端倪。

這12年間，日本排名前50的富豪，人均財富從1652億日元增長到了5490億日元，年復(fù)合增長率為10.5%；而排名前10的富豪的人均財富更是從3790.5億日元增長到了17749億日元，翻了約4.7倍，年復(fù)合增長率為13.7%；同期中國排名前10的富豪，人均財富從360億元增長到了2588億元，年復(fù)合增長率高達16.9%，僅比日本高3.2個百分點。

中日富豪的財富規(guī)模增長差距看上去不大，但兩個國家的經(jīng)濟增速卻有天壤之別。

世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2009-2019年的10年間，中國年度GDP（按現(xiàn)價人民幣計）從38.85萬億元增長到了98.65萬億元，年復(fù)合增長率超過9%；日本年度GDP（按現(xiàn)價日元計）從489.5萬億日元增長到了539萬億日元，年復(fù)合增長率僅為1%，如果排除日元貶值因素，日本年度GDP可能是負增長。

由此可以看出，經(jīng)營企業(yè)就像駕駛帆船，只要善于駕馭，無論遇到順風(fēng)還是逆風(fēng)，都能將其轉(zhuǎn)化為前進的動力。

這些年來，日本富豪榜首一直是孫正義和柳井正的“二人轉(zhuǎn)”，他們分別是軟銀集團和迅銷集團（優(yōu)衣庫母公司）的創(chuàng)始人。直到疫情暴發(fā)，由于全球電子產(chǎn)品需求激增，知名電子傳感器生產(chǎn)商基恩士的股價翻了2倍，創(chuàng)始人滝崎武光的身價攀升至380多億美元，滝崎武光成為新一屆日本首富。

上文提到，日本經(jīng)濟衰退的影響之一是人們收入減少?？诖锏腻X少了，人們首先想到的是省吃儉用，在衣、食、住、行、教育、娛樂等方面節(jié)約開支。據(jù)統(tǒng)計，從2000年到2012年，日本2人以上家庭的消費支出下降了10%，其中服裝鞋帽的消費下降30%，家具家居的消費下降也接近10%。因此，服裝、家居、家具及相關(guān)零售業(yè)受沖擊最大。

從儉入奢易，由奢入儉難。日本消費者在有錢的年代培養(yǎng)出了高消費的習(xí)慣，變窮以后很難再用回品質(zhì)一般的產(chǎn)品。

日本企業(yè)界由此興起了一種說法叫“經(jīng)濟民主主義”，意思是要實現(xiàn)窮人和富人在經(jīng)濟上的平等。這種平等不是以縮小貧富差距的方式完成（日本的基尼系數(shù)不到0.3，日本是亞洲貧富差距最小的國家），而是實現(xiàn)“讓工薪階層花很少的錢，就可以過上原來只有富裕階層才能過上的生活”，在消費體驗上實現(xiàn)“平權(quán)”。

因此，很多日本企業(yè)開始調(diào)整自己的經(jīng)營模式，生產(chǎn)和銷售“高性價比商品”，讓消費者花更少的錢，用上和原來品質(zhì)相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品。

典型的企業(yè)就是無印良品，從名字就可以看出來，這家企業(yè)的理念就是做“沒有品牌印記的好產(chǎn)品”，從而讓消費者享受“有理由的便宜”（因為沒有品牌溢價）。這種理念得到了消費者的認可，并使無印良品得到了快速發(fā)展。截至2021年8月，無印良品已開了1068家店鋪，其中海外店鋪就有571家。

30年里股價漲了57倍的似鳥控股也是一家信奉“經(jīng)濟民主主義”的企業(yè)，該企業(yè)于1967年創(chuàng)立于北海道，從一家家具店起步，經(jīng)過20多年奮斗才只有十幾家店鋪，1989年勉強在札幌證券交易所上市。

因為名不見經(jīng)傳，常被人誤讀為“小雞”公司（雞的日語發(fā)音為niwatori，和鳥的日語發(fā)音nitori很像），但誰也沒想到，這只不起眼的“小雞”越飛越高，最后成了一只“金鳳凰”。

據(jù)野村證券統(tǒng)計，截至2019年，似鳥控股的收入和利潤已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)30年的正增長，是全日本增收增利最大連續(xù)期數(shù)的上市企業(yè)，這30年正好是日本經(jīng)濟連續(xù)衰退的30年。

似鳥控股的業(yè)績發(fā)展之所以如此迅猛，是因為該企業(yè)引入了由美國著名服裝品牌GAP開創(chuàng)的SPA（Specialty Retailer of Private Label Apparel，專用品牌服裝零售商）模式，整合了商品策劃、生產(chǎn)制造、物流倉儲和零售服務(wù)等全部環(huán)節(jié)，并通過和中國、東南亞地區(qū)的供應(yīng)商合作，手把手地教會他們?nèi)帐狡焚|(zhì)管理和成本控制方法，讓似鳥控股的家具家居產(chǎn)品實現(xiàn)了“價格不斷向下、品質(zhì)不斷向上”，從而贏得了市場競爭。

在2009-2021年8次當(dāng)選日本首富的柳井正，其創(chuàng)立的優(yōu)衣庫服裝連鎖店在1990年之前只有20多家店鋪，而且大多開在偏遠的小城鎮(zhèn)。優(yōu)衣庫也是依靠SPA模式，專注于基礎(chǔ)款式但有品質(zhì)的平價服裝——人們在經(jīng)濟泡沫時期是不屑穿這類服裝的，但經(jīng)濟下行以后，市場需求反而越來越大——從1990年到2000年，在經(jīng)濟下行最嚴重的這10年里，優(yōu)衣庫的店鋪反而從25家發(fā)展到了433家，翻了約17倍。

在拓展國內(nèi)市場的同時，優(yōu)衣庫還有布局全球的眼光，2000年以后，迅銷集團開始籌劃發(fā)展海外業(yè)務(wù)。2002年，優(yōu)衣庫在日本之外的門店只有15家；2017年，其海外店鋪發(fā)展到了近1200家；而到2020年8月底，優(yōu)衣庫光在中國的門店就有767家。

這家企業(yè)一度成為全球市值最高的服裝企業(yè)，這也讓柳井正在12年間8次登頂日本富豪榜。

迅銷集團表面上是一家傳統(tǒng)的服裝企業(yè)，但其實這家企業(yè)的生產(chǎn)率非常高。

幾年前我曾對比一些熱門企業(yè)的人均產(chǎn)值（按人民幣計算），結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高科技企業(yè)的人均效率非常高，當(dāng)時蘋果公司的人均產(chǎn)值約1300萬元，F(xiàn)acebook和谷歌的人均產(chǎn)值約900萬元，豐田、微軟的人均產(chǎn)值約500萬元，騰訊的人均產(chǎn)值不到400萬元，但也是很高的。

令人大跌眼鏡的是，優(yōu)衣庫的人均產(chǎn)值也接近400萬元，和騰訊差不多，超過了華為、阿里巴巴和IBM。

日本有很多企業(yè)家都是靠吃“經(jīng)濟下行紅利”進入富豪榜的。

可能有些人會疑惑，經(jīng)濟下行哪里還有“紅利”呢？

其實不然，在經(jīng)濟不好的時候，人們的收入和資產(chǎn)減少，但由于在經(jīng)濟好的時候養(yǎng)成了消費習(xí)慣，所以人們會希望用更少的錢過上和原來差不多水平的生活，誰能滿足這種需求，誰就有生意機會。

比如平價鞋連鎖店ABC-MART的創(chuàng)始人三木正浩、廉價快餐店SUKIYA的創(chuàng)始人小川賢太郎、平價服裝店島村（SHIMAMURA）的創(chuàng)始人島村恒俊等，他們做的都是高性價比的生意，通過幫消費者省錢來賺錢。因此，在2021年的福布斯日本富豪榜中，他們分別排名第16、第34和第37。

日本還有一類企業(yè)這些年發(fā)展較快，它們通過科技創(chuàng)新和精益生產(chǎn)把自身優(yōu)勢發(fā)揮到極致，在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)了不可動搖的地位。它們產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，很多普通消費者不知道它們的存在，但只要它們一“感冒”，整個行業(yè)都會跟著“打噴嚏”。

新晉日本首富滝崎武光創(chuàng)辦的基恩士就屬于這一類企業(yè)?；魇砍闪⒂?974年，經(jīng)營傳感器、測量控制設(shè)備和儀器、圖形處理設(shè)備等高科技產(chǎn)品，這些產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、半導(dǎo)體、電子、電氣設(shè)備、通信等制造業(yè)領(lǐng)域。

基恩士宣稱自己優(yōu)先級最高的問題是“繼續(xù)創(chuàng)造高附加值的產(chǎn)品”，所以非常注重研發(fā)和創(chuàng)新，其70%的新產(chǎn)品屬于世界首創(chuàng)和行業(yè)首創(chuàng)，在全球46個國家（地區(qū)）有30多萬家客戶。

在2021年日本《福布斯》富豪榜中排名第5的永守重信所經(jīng)營的日本電產(chǎn)也屬于這類企業(yè)。該企業(yè)立志“把從小到大能旋轉(zhuǎn)的東西做到世界第一”，發(fā)展成為世界第一的綜合電機生產(chǎn)商，大到工程機械，小到手機儀器，離開了日本電產(chǎn)的旋轉(zhuǎn)電機，性能都會大幅衰減。

日本還有一家名叫禧瑪諾的百年企業(yè)，從1956年起開始生產(chǎn)自行車變速器，目前占領(lǐng)了全球70%-80%的高端自行車零部件市場份額，這家企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新方面的投入巨大，總是把最新的材料和技術(shù)應(yīng)用在自行車零部件設(shè)計上，企業(yè)的設(shè)計人員也定期與頂級賽車手見面，討論未來的產(chǎn)品原型。

技術(shù)上的絕對突出和對正確技術(shù)路線的把握，讓這家企業(yè)成為絕大部分自行車廠家的必選合作伙伴，該企業(yè)也獲得了高出業(yè)內(nèi)平均值15%的投資回報率。

1990年以后，日本在電子消費品行業(yè)節(jié)節(jié)敗退，市場份額被中國企業(yè)占領(lǐng)，索尼、日立、東芝、三菱、松下這些電子巨頭利潤下降，被迫向很多行業(yè)的上游轉(zhuǎn)移。但需要看到，它們之所以能往科技含量更高的上游遷移，是有強大的基礎(chǔ)科學(xué)研究實力支持的。

從近年來與科技發(fā)展關(guān)系較大的理工科諾貝爾獎獲得情況看，2010年至2021年，日本有12人獲諾貝爾獎，主要集中在物理、化學(xué)、醫(yī)學(xué)領(lǐng)域。

諾貝爾獎獲得情況反映的只是一個國家（地區(qū)）科技實力的冰山一角，其下未顯露的是大量學(xué)術(shù)成果、研究經(jīng)費和科研人員的投入，可以想象，日本各行各業(yè)的基礎(chǔ)科學(xué)研究實力是非常強的。正是由于擁有發(fā)達的基礎(chǔ)科研水平，日本的高端制造業(yè)、精密半導(dǎo)體、精細化學(xué)、生物制藥等產(chǎn)業(yè)才能涌現(xiàn)大量隱形冠軍企業(yè)。

在日本還有一類企業(yè)，它們通過對全球產(chǎn)業(yè)投資布局來擺脫經(jīng)濟低迷的影響，獲得新的增長動力。

最典型的就是近10年來連續(xù)4次登頂日本《福布斯》富豪榜的孫正義，他于1981年創(chuàng)辦的軟銀集團早期從事信息服務(wù)業(yè)務(wù)，做過雅虎在日本的代理，后來進入通信產(chǎn)業(yè)，并獲得蘋果手機在日本最早的代理權(quán)。

后來，軟銀集團開始涉足海外投資，從對阿里巴巴的投資中獲得巨大收益，某種程度上也算沾了中國經(jīng)濟發(fā)展的光。嘗到海外投資的甜頭后，孫正義設(shè)立愿景基金，對全球科技產(chǎn)業(yè)進行投資，這種策略讓他的財富增長完全跳出了日本經(jīng)濟的局限性。

在經(jīng)歷了持續(xù)30多年的經(jīng)濟不景氣、人們收入負增長的困境后，日本產(chǎn)業(yè)格局和市場需求也出現(xiàn)了巨大變化，在經(jīng)濟下行的背景下，新的財富紅利來源主要有3個方面：

第一是立足日本，順應(yīng)經(jīng)濟下行時代的消費需求，通過高性價比的產(chǎn)品和服務(wù)搶占市場；

第二是跳出發(fā)展停滯不前的日本市場，在全球化的過程中尋找新的增長點；

第三是不斷創(chuàng)新、苦練內(nèi)功，通過提升企業(yè)科技含量和精益制造水平，讓自己的產(chǎn)品獨步于天下。

百年企業(yè)：日本經(jīng)濟的蓄水池

經(jīng)濟不會永遠向上，也不會永遠向下，周期性波動才是常態(tài)。

對企業(yè)而言，衡量成功與否有很多標準，比如市值、市場份額、盈利能力等，但還有一個標準是企業(yè)能否穿越周期，在各種環(huán)境條件下都能活下來。如果以這個標準衡量，相對全世界其他國家（地區(qū)）的企業(yè)而言，日本企業(yè)的生存能力是最強的。

帝國數(shù)據(jù)銀行（TDB）收錄的144萬家企業(yè)信息顯示，截至2020年，日本創(chuàng)業(yè)年數(shù)超過100年的企業(yè)有33076家，占全球百年企業(yè)數(shù)量的41.3%；創(chuàng)業(yè)年數(shù)超過200年的企業(yè)有1340家，占全球百年企業(yè)數(shù)量的65%，其中江戶開府（1602年）之前創(chuàng)業(yè)的有114家。

日本還有7家千年老店，其中一家叫金剛組的寺廟建筑企業(yè)，創(chuàng)建于公元578年，是世界上最長壽的企業(yè)；另外有一家叫西山溫泉慶云館的溫泉酒店，連續(xù)經(jīng)營了1300多年，是世界上壽命最長的酒店。

日本的百年企業(yè)中不乏大型企業(yè)，比如朝日啤酒（創(chuàng)立于1889年）、花王（創(chuàng)立于1887年）、松下電器（創(chuàng)立于1918年）等，但80%的百年以上的長壽企業(yè)都是規(guī)模為年銷售額10億日元（折合人民幣5000多萬元）以下的中小企業(yè)。

日本長壽企業(yè)在日本所有企業(yè)中的占比為2%左右，這個比例還在逐漸提高，隨著時間的推移，百年企業(yè)的數(shù)量還在不斷增加，2014年日本的百年以上企業(yè)為27335家，2019年達到了33259家。

從數(shù)量上看，百年企業(yè)在5年里增加了約21.7%，這一方面的確是因為近5年來越來越多的企業(yè)活過了100歲，另一方面可能是因為之前有很多百年企業(yè)沒有進入TDB數(shù)據(jù)統(tǒng)計。

很多日本長壽企業(yè)并不把“長壽”作為賣點，就像很多日本餐廳拒絕參加米其林餐廳評比一樣，它們喜歡按照自己的方式運營，而不是按照流行標準評價自己。

幾年前，我專程去住了一次西山溫泉慶云館的溫泉酒店，旨在體驗一下千年企業(yè)的服務(wù)。這家酒店位于山梨縣比較偏僻的位置——在富士山西邊的崇山之中，從東京前往沒有直達車，需要轉(zhuǎn)兩次電車，到站后還要坐20多分鐘巴士才能到達。

這家酒店的住宿和餐飲定價在日本的溫泉酒店中屬于中等偏上的，我一度覺得，這家酒店位置那么偏僻，價格卻這么貴，估計是仗著“千年老店”的名氣。

但到店的那一刻，我就有了一種賓至如歸的感覺，無論是酒店大門口還是入住的房間門口，甚至用餐的餐廳隔間門口，都預(yù)先放置了我的姓名牌。酒店房間的設(shè)施也很齊全，從最新的膠囊咖啡機到高級音響一應(yīng)俱全，餐食和溫泉也相當(dāng)不錯。更令我印象深刻的是，我從到店到離店，都由同一名員工接待，給人一種專屬服務(wù)的感覺。

帶著“朝圣”千年老店的想象，我本想去酒店的歷史陳列室看看，但轉(zhuǎn)遍了酒店也沒發(fā)現(xiàn)這樣的地方，甚至連一面掛歷史照片的公共墻壁都沒有，看不到千年歷史的痕跡。

后來我直接去前臺問：“據(jù)說你們這家酒店有1300多年的歷史了，在哪里能看到千年歷史的展示呢？”前臺人員被我問得有點蒙，等明白我的意思后，才轉(zhuǎn)身指著身后柜子上的一個鏡框說：“這個是吉尼斯世界紀錄，上面寫了我們這家酒店是世界上最古老的酒店。”

在回去的路上，我才領(lǐng)悟到，這家酒店持續(xù)經(jīng)營千年的訣竅就是8個字：“與時俱進，不吃老本”。酒店給客人留下的印象是，就算它不是一家“千年酒店”，也是物有所值的。這家酒店的價格不低，就算它是一家普通酒店，定價與客人的體驗也是相符的。

酒店似乎并不把“千年老店”這件事放在心上，即使擁有吉尼斯世界紀錄認證的千年品牌，也不肯吃一分錢老本，而是把每一天當(dāng)成第一天、把每個客人當(dāng)成第一個客人，去做好自己的工作。

百年企業(yè)的經(jīng)營會跨越幾代人，所以對于經(jīng)營的態(tài)度，現(xiàn)在和初代企業(yè)會有所不同。中國現(xiàn)在很多企業(yè)家都是第一代創(chuàng)業(yè)者，考慮更多的還是企業(yè)如何發(fā)展的問題。

但對長壽企業(yè)來說，創(chuàng)始人之后的每一代經(jīng)營者，都至少要考慮3個問題——繼承、發(fā)展和傳承。先把上一代人交給自己的企業(yè)做好，維護好過去的客戶和口碑；然后進行一定的創(chuàng)新和發(fā)展，讓企業(yè)跟上時代的變化，不被輕易淘汰；最后，不能自己把錢賺完、把資源榨干、把路走絕，而是要考慮給后人留下可持續(xù)發(fā)展的事業(yè)。

所以，在很多長壽企業(yè)中，每一代經(jīng)營者都有著自己對企業(yè)的特殊使命，在他們手中，企業(yè)往往能上一個臺階，但歷代經(jīng)營者又似乎形成了某種跨越時空的默契，堅守著企業(yè)的初心。

比如日本的知名游戲企業(yè)任天堂，2019年該企業(yè)的年銷售額達120億美元、凈利潤達24億美元。這家企業(yè)也是經(jīng)過130多年的磨礪，從一家做游戲紙牌的小企業(yè)發(fā)展成為全球電子游戲行業(yè)巨頭的。

1889年，不到30歲的山內(nèi)房治郎在京都東山區(qū)創(chuàng)立了一家名為“任天堂骨牌”的小工廠，這家工廠在他手里經(jīng)營了40多年，小有成就。由于膝下無子，他便招了個入贅女婿，讓他改姓山內(nèi)。

這位叫山內(nèi)積良的女婿接班后，成立了專門的銷售公司，改善了生產(chǎn)體系和經(jīng)營效率，并增加了紙牌產(chǎn)品的品種，讓任天堂的年銷售額增長到了1300多萬日元，因而任天堂成了當(dāng)時比較成功的企業(yè)。

因為沒有兒子，山內(nèi)積良又招了個入贅女婿，本來準備把公司傳承給他，可惜這位女婿酗酒，并在一次酒后失蹤了。不過，這位失蹤的女婿讓山內(nèi)家有了一位男丁，名叫山內(nèi)博。

1949年，山內(nèi)積良突發(fā)腦中風(fēng)去世，年僅22歲的山內(nèi)博從大學(xué)退學(xué)回家接掌家業(yè)，并對公司進行了改革，4年后，任天堂的紙牌占領(lǐng)了日本市場60%的份額并成功上市。之后經(jīng)過多年探索，任天堂逐步進入電子游戲產(chǎn)業(yè)。

1977年，50歲的山內(nèi)博為表示對公司轉(zhuǎn)型的決心，不顧母親的反對，把名字改成山內(nèi)溥，以表示向賭博用具相關(guān)的紙牌行業(yè)徹底告別。后來，任天堂開始進入全球市場，并陸續(xù)推出“魂斗羅”“超級馬里奧”“俄羅斯方塊”“動物森友會”等一系列風(fēng)靡全球的電子游戲，成為全球最大的游戲主機制造商。

所以，我們不能認為長壽企業(yè)是“老企業(yè)”，相反，很多長壽企業(yè)在堅守不變的價值觀和傳統(tǒng)的同時，能根據(jù)時代發(fā)展及客戶需求變化，不斷進行產(chǎn)品和科技創(chuàng)新，而且這些企業(yè)也非常愿意引進先進的生產(chǎn)和管理方法，吸引、培養(yǎng)業(yè)界一流人才。

長壽企業(yè)還比較注重現(xiàn)金儲備。也許是因為見過的風(fēng)浪多了，長壽企業(yè)在企業(yè)發(fā)展和安全之間，會更偏向安全。

我有一位朋友在生田產(chǎn)機工業(yè)株式會社工作，這是一家成立于1919年的中小企業(yè)，只有70多名員工，專門生產(chǎn)一種工業(yè)加工設(shè)備。

我和朋友聊起疫情對企業(yè)的影響，他說：“在疫情剛暴發(fā)的時候，我們社長就和大家說，不要慌，公司一直保存著3年的資金儲備，就算未來3年沒有一分錢進賬，公司也能經(jīng)營下去?！?/strong>疫情暴發(fā)到現(xiàn)在已經(jīng)有3年了，他們公司的業(yè)務(wù)雖然受了一些影響，但沒有傷及元氣。

松下幸之助、稻盛和夫這些著名的日本企業(yè)家都提過，經(jīng)營企業(yè)難免遇到經(jīng)濟狀況不好的年景，所以要建立“資金蓄水池”，以備不時之需。

以稻盛和夫曾經(jīng)工作過的日本航空為例，在2020年3月，日本航空的現(xiàn)金存款為3291億日元，銷售現(xiàn)金比率保持在23%，現(xiàn)金儲備比競爭對手高出10倍，這就是繼承了傳統(tǒng)日本企業(yè)家的穩(wěn)健風(fēng)格。

這種穩(wěn)健經(jīng)營的理念并不是松下幸之助、稻盛和夫等人首創(chuàng)的，而是很多日本長壽企業(yè)堅守的理念，因為長壽企業(yè)都經(jīng)歷過不同的經(jīng)濟周期、技術(shù)周期，也經(jīng)歷過戰(zhàn)爭和政權(quán)更迭，了解經(jīng)濟和社會的不確定性，所以不去“賭國運”，而是把“活下去”作為企業(yè)的最高原則。

因此，長壽企業(yè)會更重視現(xiàn)金儲備，并會和產(chǎn)業(yè)生態(tài)的各個利益方發(fā)展牢固的聯(lián)盟關(guān)系。雖然有時候，過量的現(xiàn)金儲備、聯(lián)盟關(guān)系中的低效部分都會影響企業(yè)發(fā)展速度，但犧牲效率換取更多的安全空間，也是長壽企業(yè)的一種選擇。

除了重視現(xiàn)金儲備，長壽企業(yè)還普遍采取員工終身雇傭制度，大多數(shù)企業(yè)還有濃厚的鄉(xiāng)土情結(jié)，除了為所在區(qū)域在納稅和就業(yè)方面做貢獻外，還會以各種形式幫助鄉(xiāng)土地域，小到修橋鋪路，大到興辦教育，有意識地帶動當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)當(dāng)?shù)厣鐣墓餐辉！?/p>

我曾經(jīng)訪問過京都一家有300多年歷史的企業(yè)，其絕大部分員工都來自周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)，而且從不主動解雇員工。該企業(yè)還有一家美術(shù)館，專門投資收藏一些本地畫家的作品，默默為振興地方文化做貢獻。這種對鄉(xiāng)土的反哺讓企業(yè)得到了地方的持續(xù)支持，這也是長壽經(jīng)營的秘訣之一。

日本作為儒家文化圈的國家，或多或少受到“修身、齊家、治國、平天下”理念的影響，很多百年企業(yè)的經(jīng)營者把企業(yè)當(dāng)作“修身”的道場，以“齊家”的態(tài)度看待企業(yè)組織發(fā)展和人才培養(yǎng)。

同時，很多百年企業(yè)創(chuàng)始人和傳承者不會把企業(yè)當(dāng)成個人的“斂財私器”，而是視企業(yè)為“社會公器”，他們認為企業(yè)存在是為了給社會解決問題、創(chuàng)造價值的，很多初代經(jīng)營者甚至帶有強烈的家國情懷。

這種理念與美國管理學(xué)家彼得·德魯克先生所說的“企業(yè)是社會器官”的觀點不謀而合。

持續(xù)的經(jīng)濟衰退、資產(chǎn)價格暴跌、人們的工資還逐年遞減，這要是換作其他國家（地區(qū)），估計社會矛盾早已激化到難以收拾的地步，但是到日本旅游過的人都知道，日本并沒什么突出的社會矛盾，大部分人都不追求大富大貴，而是安心工作、安定生活。

之所以如此，在某種程度上也是因為大量百年企業(yè)起到了蓄洪池和穩(wěn)定器的作用。

日本從戰(zhàn)后的40年經(jīng)濟崛起，到1990年開始的30多年經(jīng)濟衰退，經(jīng)歷了長周期下的大起大落，宛若坐了一次漫長的過山車。

這個過程讓日本企業(yè)在戰(zhàn)略和運營層面、在商業(yè)模式和管理模式層面，都有了非常深刻的變化。這些變化非常值得今天的中國企業(yè)家研究和思考，其中的成功經(jīng)驗可以供我們參考，慘痛教訓(xùn)更值得我們引以為戒。

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