2022年12月28-30日，啟明創(chuàng)投CEO云端峰會(huì)周成功舉辦。這場(chǎng)持續(xù)十四年的盛會(huì)由啟明創(chuàng)投主辦，旨在為CEO們提供一個(gè)充分交流探討的機(jī)會(huì)與平臺(tái)，共同見(jiàn)證技術(shù)與創(chuàng)新的先鋒力量，探討在巨大的變局面前的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)，同時(shí)對(duì)未來(lái)的方向與趨勢(shì)進(jìn)行展望。

今年CEO云端峰會(huì)周的主題是“重啟增長(zhǎng)”。討論議題涉及到科技及消費(fèi)、醫(yī)療健康等領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、戰(zhàn)略決策、研發(fā)策略與管理、運(yùn)營(yíng)管理、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、融資、可持續(xù)發(fā)展、出海等。

1位外部重磅嘉賓，啟明創(chuàng)投的13位投資人、13位投資企業(yè)家，圍繞上述議題展開(kāi)深入探討。

啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波在開(kāi)場(chǎng)致辭環(huán)節(jié)中，分享了啟明創(chuàng)投提供投后管理和服務(wù)的四大核心能力——行業(yè)深度研究、公司成長(zhǎng)戰(zhàn)略、最佳運(yùn)營(yíng)實(shí)踐與完整行業(yè)生態(tài)，并詳細(xì)介紹了啟明創(chuàng)投如何逐步建立和完善投后管理和服務(wù)的團(tuán)隊(duì)，以及為投資企業(yè)提供全方位、全流程的云服務(wù)的案例。胡旭波以啟明創(chuàng)投協(xié)助泰格醫(yī)藥（300347.SZ, 03347.HK）合并美斯達(dá)的案例，說(shuō)明協(xié)助投資企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃和有效執(zhí)行。

胡旭波將創(chuàng)業(yè)比喻為馬拉松，源自兩者都極具挑戰(zhàn)性。他強(qiáng)調(diào)，啟明創(chuàng)投希望能從投資后就一路陪伴創(chuàng)業(yè)者及其團(tuán)隊(duì)一起規(guī)劃整個(gè)路線，在創(chuàng)業(yè)的長(zhǎng)跑路上提供足夠的能量支持，最后一起到達(dá)目的地。

以下是速記全文：

大家好！歡迎參加2022啟明創(chuàng)投第十四屆CEO云端峰會(huì)周。今年我們?cè)黾恿艘粋€(gè)內(nèi)容板塊——和創(chuàng)業(yè)者分享。我分享的主題是“支持和成就：創(chuàng)業(yè)路上的陪跑者”。

從創(chuàng)業(yè)的角度來(lái)看，我們觀察到很多創(chuàng)業(yè)者決定創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，是被某一件事情或者某一個(gè)夢(mèng)想所激勵(lì)。這個(gè)夢(mèng)想也許是他要做一款更好的產(chǎn)品，或者提升服務(wù)體驗(yàn)。從醫(yī)療的角度出發(fā)，也許是希望幫助更多患者恢復(fù)健康。但創(chuàng)業(yè)本身其實(shí)是一件極具挑戰(zhàn)性的事，這就好像完成馬拉松一樣，從起步到中途加速直至沖過(guò)終點(diǎn)。啟明創(chuàng)投希望能夠從投資以后就一路陪伴創(chuàng)業(yè)者及其團(tuán)隊(duì)一起規(guī)劃整個(gè)路線，然后在創(chuàng)業(yè)的長(zhǎng)跑路上提供足夠的能量支持，為創(chuàng)業(yè)者加油、鼓勁，最后一起到達(dá)目的地。這是在創(chuàng)業(yè)路上啟明創(chuàng)投作為投資人的定位。

這個(gè)定位中很重要的一點(diǎn)是既然作為陪跑者，我們應(yīng)該怎么做？所以這就引出了一個(gè)概念——投后管理和服務(wù)。對(duì)于啟明創(chuàng)投來(lái)講，投后管理和服務(wù)的能力建立在過(guò)去16年以來(lái)內(nèi)部核心能力的基礎(chǔ)上。我把核心能力分成四個(gè)比較重要的模塊。

第一個(gè)模塊是行業(yè)深度研究。我們認(rèn)為投資是研究驅(qū)動(dòng)的，這個(gè)行業(yè)研究是要覆蓋到細(xì)分領(lǐng)域，然后我們要深入看整個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)、驅(qū)動(dòng)因素。譬如，中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)在哪里？這個(gè)行業(yè)能夠建立起怎樣的壁壘？競(jìng)爭(zhēng)是怎樣的？最終從投資角度切入，財(cái)務(wù)模型會(huì)是怎樣的？我們能夠給投資企業(yè)提供一些發(fā)現(xiàn)、結(jié)論。過(guò)去16年以來(lái)，我們已經(jīng)投資了超過(guò)500家企業(yè)。這些創(chuàng)業(yè)企業(yè)基本上覆蓋了我們的核心細(xì)分領(lǐng)域，很重要的一點(diǎn)是啟明創(chuàng)投都是在早期投入，并積極參與公司的成長(zhǎng)。所以我們是深度參與了某一個(gè)行業(yè)以及投資企業(yè)的整個(gè)成長(zhǎng)周期。

第二個(gè)模塊是公司成長(zhǎng)戰(zhàn)略。當(dāng)決定在某個(gè)行業(yè)里面做某件事情時(shí)，如何成長(zhǎng)十分關(guān)鍵。你需要對(duì)行業(yè)成長(zhǎng)、客戶需求、公司產(chǎn)品、公司服務(wù)以及組織能力有深刻的理解，并且你要設(shè)計(jì)一個(gè)能讓組織能力、產(chǎn)品和需求比較完美匹配的架構(gòu)。我們會(huì)基于對(duì)整個(gè)公司成長(zhǎng)戰(zhàn)略的長(zhǎng)期研究向創(chuàng)業(yè)者提供建議，比如應(yīng)該怎么樣去定位需求，應(yīng)該設(shè)計(jì)怎么樣的產(chǎn)品，怎么樣發(fā)展組織結(jié)構(gòu)等，以幫助我們的創(chuàng)業(yè)者以更開(kāi)闊的視角來(lái)設(shè)計(jì)整個(gè)公司的成長(zhǎng)戰(zhàn)略。

第三個(gè)是最佳運(yùn)營(yíng)實(shí)踐。每個(gè)行業(yè)中每種類型的公司都有一套比較成熟的運(yùn)營(yíng)實(shí)踐。運(yùn)營(yíng)能力事實(shí)上決定了一家創(chuàng)業(yè)公司交付產(chǎn)品和服務(wù)的效率，以及組織發(fā)展的上限。有些公司做到100人、1000人已經(jīng)是上限了，如果再增加就會(huì)超過(guò)運(yùn)營(yíng)能力；而在有些公司這一數(shù)字甚至可以達(dá)到上百萬(wàn)。造成這兩者差距的就是運(yùn)營(yíng)實(shí)踐。所以我們也給投資企業(yè)提供從我們視角出發(fā)可以優(yōu)化的業(yè)務(wù)流程、組織結(jié)構(gòu)，另外我們也在一些功能模塊，比如說(shuō)財(cái)務(wù)管理、法務(wù)、業(yè)務(wù)拓展、公共關(guān)系等方面提供力所能及的投后服務(wù)。

第四點(diǎn)是完整行業(yè)生態(tài)。我們?cè)谶^(guò)去這么多年投資的500多家企業(yè)中，大部分是在細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。很多時(shí)候就會(huì)產(chǎn)生協(xié)同發(fā)展的機(jī)會(huì)。我們和這些企業(yè)協(xié)同發(fā)展，也非常高興能夠促成投資企業(yè)在整個(gè)生態(tài)體系里以多種形式合作。過(guò)去16年里，許多啟明創(chuàng)投投資企業(yè)在啟明創(chuàng)投的生態(tài)圈里找到了合作機(jī)會(huì)。

這四項(xiàng)模塊是啟明創(chuàng)投在投后管理及服務(wù)上的核心能力，尤其是對(duì)于新加入啟明創(chuàng)投生態(tài)圈的企業(yè)，甫一加入就可以和啟明創(chuàng)投就行業(yè)研究、公司成長(zhǎng)戰(zhàn)略、運(yùn)營(yíng)實(shí)踐等有深入的交流，也可以與已在啟明創(chuàng)投生態(tài)圈里的約五百家企業(yè)交流，發(fā)現(xiàn)共同發(fā)展的機(jī)會(huì)。

除了投資能力的不斷升級(jí)，我們也建立了專門(mén)的投后服務(wù)團(tuán)隊(duì)，為投資企業(yè)提供全方位、全流程的云服務(wù)。我們將其定義為“云服務(wù)”是因?yàn)閱⒚鲃?chuàng)投建立了整個(gè)服務(wù)體系，確保無(wú)縫銜接地服務(wù)投資企業(yè)。

涉及具體的投后服務(wù)和管理，有幾個(gè)關(guān)鍵的模塊。一個(gè)是人才招募，我們有專門(mén)負(fù)責(zé)人才招募的團(tuán)隊(duì)，可以為投資企業(yè)提供關(guān)鍵崗位招聘的服務(wù)。第二個(gè)是市場(chǎng)傳播，我們有專門(mén)的品牌傳播團(tuán)隊(duì)為投資企業(yè)的品牌建設(shè)，包括推廣等提供服務(wù)與支持。第三個(gè)是研究支持，這是專門(mén)為醫(yī)藥行業(yè)投資企業(yè)提供的服務(wù)，該團(tuán)隊(duì)主要是在包括藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前、臨床研究方案等在內(nèi)的臨床研究方面，為創(chuàng)新藥公司提供設(shè)計(jì)、申報(bào)等支持。第四個(gè)功能模塊是法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)等。我們有一支比較完備的團(tuán)隊(duì)，能夠在運(yùn)營(yíng)、融資、IPO、稅務(wù)等方面給投資企業(yè)提供支持。

另外，我們還有一家專門(mén)為中國(guó)研發(fā)型企業(yè)在海外BD交易方面提供服務(wù)和支持的公司。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)海外企業(yè)在尋找好產(chǎn)品時(shí)，會(huì)在中間起到橋梁作用，幫助投資企業(yè)把好產(chǎn)品介紹給合適的海外合作對(duì)象。

我們亦有政府事務(wù)團(tuán)隊(duì)，主要負(fù)責(zé)為產(chǎn)品已快獲批的企業(yè)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、包括集采在內(nèi)的醫(yī)保談判方面提供咨詢服務(wù)。對(duì)于一些初創(chuàng)企業(yè)，在剛成立時(shí)非常需要有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)幫助他們建立起相關(guān)領(lǐng)域的能力。

下面我會(huì)舉幾個(gè)案例，讓我們的投資企業(yè)、CEO能夠更好地了解啟明創(chuàng)投現(xiàn)在提供的投后服務(wù)內(nèi)容。

第一個(gè)例子關(guān)于人才招募。在啟明創(chuàng)投開(kāi)始專門(mén)為投資企業(yè)服務(wù)后，我們發(fā)現(xiàn)CEO都特別滿意。我們?cè)鴰椭患覄?chuàng)新藥公司招募了首席技術(shù)官（CTO），市場(chǎng)上的人才還是比較稀缺的，我們的團(tuán)隊(duì)努力幫助該企業(yè)招募到一位合適的CTO，CTO到崗后在公司的臨床生產(chǎn)、臨床研究方面發(fā)揮了很大的作用。

第二個(gè)案例是我們?yōu)槟臣倚》肿又扑幑菊心际紫t(yī)學(xué)官（CMO）。這一領(lǐng)域的人才也比較稀缺。我們的人才招募團(tuán)隊(duì)在深刻了解創(chuàng)始人的想法、公司產(chǎn)品的科學(xué)背景后，專門(mén)為該企業(yè)招募到一名非常合適的首席醫(yī)學(xué)官，這位首席醫(yī)學(xué)官到任后幫助公司在臨床團(tuán)隊(duì)、研發(fā)管線等方面進(jìn)行了升級(jí)迭代。

第三個(gè)案例是我們幫助投資企業(yè)招募首席財(cái)務(wù)官（CFO），當(dāng)公司在為IPO準(zhǔn)備時(shí)，首席財(cái)務(wù)官是很重要的，不論企業(yè)是在A股、港股、美股上市，都需要有具備不同知識(shí)背景的首席財(cái)務(wù)官。我們的人才招募團(tuán)隊(duì)也為幾家投資企業(yè)招募到了很好的首席財(cái)務(wù)官，為他們的上市鋪平道路。

在市場(chǎng)傳播方面，我們有一支在品牌和傳播方面經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)，協(xié)助了多家投資企業(yè)在不同階段推進(jìn)市場(chǎng)傳播，這其中就包括幾家創(chuàng)新企業(yè)面臨如何讓市場(chǎng)知道其品牌定位，如何傳播定位的挑戰(zhàn)，我們的團(tuán)隊(duì)協(xié)助CEO理解傳播策略，并介紹了合適的媒體計(jì)劃，在企業(yè)慢慢成長(zhǎng)以后，幫助其建立了危機(jī)預(yù)防管理機(jī)制等。當(dāng)企業(yè)準(zhǔn)備上市時(shí)，需要了解如何與資本市場(chǎng)溝通，我們的團(tuán)隊(duì)也就與資本市場(chǎng)溝通、品牌的定位、策略及執(zhí)行等為幾家擬上市企業(yè)提供支持。在上市過(guò)程中，我們繼續(xù)為企業(yè)提供媒體渠道、定期業(yè)績(jī)發(fā)布等方面的支持。

在研究支持方面，有一家在研發(fā)早期的投資企業(yè)，我們幫助他們梳理了組織架構(gòu)，尤其是研發(fā)方面的組織架構(gòu)以更好地提高研發(fā)效率。另外，我們也與投資企業(yè)的科學(xué)家一起挖掘高校內(nèi)的原創(chuàng)研究?jī)?nèi)容，如何把創(chuàng)新成果在立足于臨床需求的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)化成為真正可以開(kāi)發(fā)的新藥項(xiàng)目。我們?cè)谛滤庬?xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理、盡調(diào)等提供了建議與支持，從結(jié)果上來(lái)看，我們僅花半年多的時(shí)間就幫助企業(yè)完成了在某一領(lǐng)域里First-in-class創(chuàng)新藥的管線搭建，目前這一新藥項(xiàng)目正按照我們的目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)中。以上就是我們?yōu)橥顿Y企業(yè)在臨床研究方面提供支持的典型案例。我們致力于幫助投資企業(yè)的科學(xué)家把科學(xué)成果轉(zhuǎn)化為項(xiàng)目，并最終轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，把科學(xué)家團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)變?yōu)檠邪l(fā)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。

當(dāng)投資企業(yè)在法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)方面有需求的時(shí)候，我們會(huì)提供相關(guān)領(lǐng)域的咨詢服務(wù)，包括銀行貸款、政策信息等。另外我們會(huì)定期跟蹤投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。當(dāng)企業(yè)準(zhǔn)備上市時(shí)，會(huì)有大量需要處理的事務(wù)，我們的專業(yè)團(tuán)隊(duì)會(huì)提供力所能及的支持。

商務(wù)拓展對(duì)于研發(fā)型創(chuàng)新企業(yè)越來(lái)越重要，一方面整個(gè)啟明創(chuàng)投的投資團(tuán)隊(duì)會(huì)幫助投資企業(yè)進(jìn)行BD，有機(jī)會(huì)時(shí)就會(huì)介紹投資企業(yè)的產(chǎn)品；另一方面，我們也會(huì)組織活動(dòng)，譬如跨國(guó)公司希望專門(mén)了解中國(guó)創(chuàng)新企業(yè)的產(chǎn)品，我們就為這幾家跨國(guó)公司和啟明創(chuàng)投投資企業(yè)專門(mén)設(shè)置了一對(duì)一的介紹會(huì)，為投資企業(yè)介紹產(chǎn)品提供機(jī)會(huì)。我們亦投資了一家名為思諾金（Sinogen Biopharma）的企業(yè)，這家公司專門(mén)從事藥品跨境交易業(yè)務(wù)，幫助中國(guó)企業(yè)達(dá)成產(chǎn)品的海外授權(quán)（license-out）。目前已為若干家企業(yè)提供了合作機(jī)會(huì)，進(jìn)入洽談階段。

醫(yī)療政府事務(wù)團(tuán)隊(duì)幫助投資企業(yè)更加深入地了解國(guó)家最新的醫(yī)藥政策、市場(chǎng)準(zhǔn)入問(wèn)題等，并通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入、重大項(xiàng)目申報(bào)、政策解讀等各個(gè)維度支持投資企業(yè)。譬如，我們?cè)?jīng)協(xié)助某家投資企業(yè)解讀集采政策，并進(jìn)一步參與到整個(gè)集采的準(zhǔn)備工作中。另外我們也曾幫助某投資企業(yè)進(jìn)行科技部重大項(xiàng)目的申報(bào)，啟明創(chuàng)投作為溝通的橋梁，能讓政府相關(guān)部門(mén)更好地了解目前科技企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，為投資企業(yè)提供向政府相關(guān)部門(mén)反饋的機(jī)會(huì)。

最后我向大家介紹一個(gè)啟明創(chuàng)投進(jìn)行整合投后管理和服務(wù)的案例——泰格醫(yī)藥（300347.SZ, 03347.HK）。泰格醫(yī)藥作為一家上市公司，大家都有所了解。泰格醫(yī)藥成立于2004年，啟明創(chuàng)投投資時(shí)估值約2億，截至2022年12月15日，泰格醫(yī)藥市值達(dá)到約800億，是當(dāng)時(shí)估值的400倍左右。啟明創(chuàng)投是泰格醫(yī)藥早期創(chuàng)業(yè)階段唯一的機(jī)構(gòu)投資人，且兩次都是獨(dú)家投資。

我想向大家分享當(dāng)年泰格醫(yī)藥投資并合并美斯達(dá)的過(guò)程。在投資泰格醫(yī)藥后，啟明創(chuàng)投的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)多次進(jìn)行深度行業(yè)研究，行業(yè)研究也是前述的核心能力之一。當(dāng)時(shí)完成行業(yè)研究之后，我們得出一個(gè)結(jié)論——數(shù)據(jù)管理是臨床CRO行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。于是，我們進(jìn)一步研究市場(chǎng)上在數(shù)據(jù)管理上有所建樹(shù)的企業(yè)，最后確定了美斯達(dá)。這家公司位于上海張江，當(dāng)時(shí)公司僅有20幾名員工，在與美斯達(dá)接觸后，我們判斷其與泰格醫(yī)藥有高度協(xié)同發(fā)展的潛力。于是我們就向泰格醫(yī)藥推薦了美斯達(dá)，泰格醫(yī)藥聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)葉小平博士也非常認(rèn)可。隨后就開(kāi)始了盡調(diào)工作，我們協(xié)助設(shè)計(jì)投資架構(gòu)，最后幫助泰格醫(yī)藥完成對(duì)美斯達(dá)的專利投資及上市前的合并。

我們亦向泰格醫(yī)藥提供了投后管理的建議，以降低收購(gòu)?fù)顿Y后的潛在沖突。很多時(shí)候兩家企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投資與收購(gòu)，需要解決業(yè)務(wù)流程、文化、管理秩序等方面的矛盾，降低治理風(fēng)險(xiǎn)。由于我們與泰格醫(yī)藥事先就做好了準(zhǔn)備，所以泰格醫(yī)藥成功投資了美斯達(dá)，并取得了非常好的協(xié)同效應(yīng)，合并后的收入和利潤(rùn)保持高速增長(zhǎng)，同時(shí)兩家企業(yè)之間的關(guān)系也非常和諧?，F(xiàn)在美斯達(dá)是泰格醫(yī)藥的全資子公司，在其業(yè)務(wù)布局上扮演了一個(gè)很重要的角色。最終反映到投資上，泰格醫(yī)藥于2012年8月登陸創(chuàng)業(yè)板，上市后公司業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定地高速發(fā)展，股價(jià)同步穩(wěn)定增長(zhǎng)，為投資人帶來(lái)了良好的回報(bào)。

以上就是一個(gè)啟明創(chuàng)投提供整合的投后管理和服務(wù)的案例。最后希望啟明創(chuàng)投能夠更好地支持、服務(wù)大家的創(chuàng)業(yè)之路，就好像開(kāi)頭提及的馬拉松的比喻一樣，讓我們攜手并進(jìn)，共創(chuàng)輝煌。