來源丨創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）

作者丨沈三

編輯丨子鉞

圖源丨圖蟲創(chuàng)意

對于疫情下苦苦掙扎的小微創(chuàng)業(yè)者，滴灌通或許帶來了新的機會。

3月底，滴灌通對外宣布，不僅完成了規(guī)劃中的投資百店計劃，還獲得7000萬美元B輪融。

但接下來，就是影響了全國供應鏈的上海疫情。

受疫情影響最大的，其實一直是門店。而滴灌通正是一家以門店為主要標的的投資機構。

9月27日，在香港舉行的“滴灌通投資千店里程碑暨白皮書發(fā)布會”上，聯(lián)合創(chuàng)始人張高波將這輪疫情稱為對公司的一次極限承壓測試。

盡管這次測試來的極不是時候——公司成立不久，門店投資計劃剛剛展開。但在半年多時間里，滴灌通不僅繼續(xù)保持著投資的正向收益，同時如期完成了自己設定的“千店計劃”。

這家由港交所前CEO李小加創(chuàng)立、計劃將國際資本投向國內(nèi)千千萬萬小微門店的企業(yè)，為自己設定的最終目標是投資上百萬家門店，支持一千萬個就業(yè)崗位。

因而，數(shù)字化才是這家企業(yè)的核心——不但要投的快、投的準，更重的是如何規(guī)模化投資。

發(fā)布會上，滴灌通詳細介紹了自身的數(shù)字化投資體系，以及他們正在打造的小微門店“華爾街”。

全球最大的門店投資者？

滴灌通的投資方式，非股非債，而是通過約定時間內(nèi)分成門店營收作為投資回報。

這是滴灌通商業(yè)模式核心（詳見《“最大牌”創(chuàng)業(yè)者李小加：讓小微創(chuàng)業(yè)者“半價”開店》）。非股，不影響門店長期收益；非債，不會因門店經(jīng)營不佳對小微經(jīng)營者形成債務壓力。

滴灌通與門店這種投資關系的確立，是一份包括了投資金額、分成比例、分成期限等各種信息的合約。

因為分成是每天提取，這份合約被稱為每日收入分成合約，簡稱DRC。

張高波說，DRC就是滴灌通向全國小微門店提供的一款“產(chǎn)品”，而且，是“爆品”。

據(jù)介紹，滴灌通目前已經(jīng)投資了100多個品牌旗下的1200多家門店，分布在包括西藏、內(nèi)蒙古在內(nèi)的全國30個?。ㄖ陛犑泻妥灾螀^(qū)）。

上述門店，滴灌通共投資5億元左右，單店投資金額平均42萬——最高上百萬，如牙醫(yī)診所等；最低僅一兩萬元，如洗衣項目的收衣點。

有了產(chǎn)品，滴灌通接下來要解決的是如何成批量、規(guī)?；顿Y的問題。

傳統(tǒng)金融的交易方式，必然需要大批量的地推人員。但滴灌通每單投資金額都很小，如此，在商業(yè)上很難持續(xù)。這就需要數(shù)字化作來支撐。

目前，在DRC以外，滴灌通已經(jīng)開發(fā)出一對“抓手”（確錢抓手和確權抓手）和一對“導航”系統(tǒng)（效率導航和精準導航）。

注：“滴灌星”生態(tài)

DRC、確錢抓手、確權抓手、精準導航、效率導航5個元素組合在一起的投資體系，被稱為“滴灌星”。

其中，確錢抓手會嵌入每家門店的數(shù)字化系統(tǒng)中，準確采集門店收入信息，并按照DRC約定自動抓取分成現(xiàn)金——只要門店有流水，滴灌通就有收入。

確權抓手是權益確認系統(tǒng)，通過區(qū)塊鏈等技術，確保滴灌通投資收益中“任意一家門店，任意一天，任意一元錢”都可被追溯。

精準導航包含了10組智慧引擎，通過自動學習，以不斷提升對門店經(jīng)營狀況評估的精確性，進而協(xié)助新的DRC生成與資金的投出。

效率導航則將滴灌通的投資全流程拆解成了多個模塊，包含上百個可用于提高效率的工具系統(tǒng)，為滴灌通的投資降低成本、提高效率。

“‘滴灌星’并非僅是設想，它已經(jīng)現(xiàn)實。”《滴灌通白皮書》（下文稱《白皮書》）中介紹。

據(jù)張高波透露，滴灌通從項目啟動，到投資第1家門店，花費了4個月時間；從投資第1家門店，到投資100家門店，花費了3個月時間。而目前，滴灌通每投資100家門店，僅需要兩個星期。

到今年底，在“滴灌星”體系下，公司期望每月能夠投出500+家門店；2023年則會達到每月1000+家門店的投資速度。

《白皮書》預測，“有了這種速度，在不久的將來，滴灌通會成為全球最大的門店投資者。”

滴灌通的“藤”與“瓜”

“順藤摸瓜”，這是發(fā)布會上李小加拋出的一個新概念，用以闡述滴灌通快速尋找投資標的的策略。這也是“千店計劃”得以快速實現(xiàn)的原因之一。

所謂“藤”，即擁有大量門店的連鎖品牌、SaaS企業(yè)等。

以連鎖品牌為例，連鎖企業(yè)、品牌商是“藤”，其下開設的門店是“瓜”。滴灌通不投資給連鎖企業(yè)和品牌商，只投資給“藤上的瓜”——旗下的門店。

但調研時，滴灌通可以只調研“藤”，而非一家店一家店去了解。

“藤”好不好，強不強，決定了滴灌通與其旗下門店合作的可行性。而“行不行”的一個核心標準，在李小加看來，就是“藤”的收入是否與門店的經(jīng)營息息相關。

“如果品牌商只是拿加盟費等固定收入，那就不是我們的合作伙伴?！崩钚〖诱f。

據(jù)他介紹，連鎖品牌商一般需要規(guī)模在一兩百家門店以上才能從傳統(tǒng)金融渠道融資。但市場上存在大量只有十幾家、幾十家門店的品牌，縱使經(jīng)營狀況良好，也很難從傳統(tǒng)渠道拿到資金進行擴張。

滴灌通對門店數(shù)量要求極低，因為投的是門店，而非品牌商——同一品牌，滴灌通可以只選擇經(jīng)營狀況好的店進行投資，而風險較大、經(jīng)營情況不明的店可以暫時不投。

因此，“順藤摸瓜”成為滴灌通目前主要的市場策略。

此外，在投資時，滴灌通還采取了“先滴后灌”的方式。即先小額投少量門店，如果收益狀況不錯，再加大投資額度和投資數(shù)量。

SaaS企業(yè)是滴灌通未來將要重點發(fā)展的另一類“藤”。

據(jù)李小加透露，SaaS企業(yè)合作意愿很強。滴灌通的投資，不僅能成為他們對客戶新的賦能；而協(xié)助投資，也會成為這些SaaS企業(yè)未來重要的新收入來源。

這種通過好的品牌商、SaaS尋找投資標的的策略，被滴灌通稱為“跟著贏者走”。

李小加將此類由單一企業(yè)串聯(lián)優(yōu)質門店的模式稱為“線藤”。滴灌通未來還將發(fā)展“片藤”和“團藤”。

“很多城市的二級房地產(chǎn)開放商，有不少鋪面，地段并不差，但自己并沒有能力招商。”李小加說，滴灌通可以和合作的大量SaaS公司、品牌伙伴綁在一起與他們合作，投資在這一片開店的小微門店。這就是“片藤”。

而“團藤”的合作者則可能包括品牌商、連鎖門店、SaaS公司、地產(chǎn)商、地方政府、供應鏈、門店經(jīng)營者、消費者等，以資本為紐帶，以數(shù)據(jù)為導航，創(chuàng)造一個多方共贏的新生態(tài)。

小微經(jīng)濟的“華爾街”

李小加曾多次提及，滴灌通的使命，是成為小微經(jīng)濟的華爾街。

在他看來，華爾街服務的一直是參天大樹，基于傳統(tǒng)金融模式中各環(huán)節(jié)的成本，很難服務小微企業(yè)這些小花小草。

小花小草雖然很難長大，但同樣是具有投資價值的一片藍海。

李小加認為，“千店計劃”完成后，滴灌通已經(jīng)初步具備了DRC的規(guī)?；斗拍芰Γ吹喂嗤?.0已接近完成。

到2.0階段，滴灌通將憑借區(qū)塊鏈部署，建立一個透明的信息和價值追蹤體系，讓DRC可以進行分割和組合，進而形成適合不同風險偏好投資者的新產(chǎn)品。同時，公司也可以通過出售底層DRC，加速資金周轉，創(chuàng)造更大回報。

滴灌通3.0階段，小微經(jīng)濟的“華爾街”——滴灌通交易所MCM會全面投入運作。

此時，不僅小微門店可以更便捷地展示自己的經(jīng)營業(yè)績，方便投資人精準投資；而且憑借對門店營業(yè)狀況的精準預測，滴灌通還可以進行掉期型投資，成為投資類資金和消費類資金連接的橋梁。

對此，李小加解釋說，對于一家小門店而言，投資和消費都是錢。而基于“滴灌星”對門店收入的精準預測，就可以通過掉期型投資，來降低門店經(jīng)營的淡旺季波動。

他舉例說，比如一家火鍋店，冬天人多，忙不過來；夏天人少，現(xiàn)金流就會緊張。

滴灌通就可以通過“滴灌星”用投資類資金直接激勵消費者，提升門店的淡季收入，事后再從冬季收入中收回。如此，不僅可以刺激消費，平抑門店的收入波動，同時可以產(chǎn)生更多更小、更分散、更多樣化的投資機會。

李小加直言，這是一件讓人非常興奮的事，“有興趣，可以來公司慢慢聊！”

《白皮書》認為，滴灌通3.0之后，“滴灌星”系統(tǒng)可以將公司帶到一個傳統(tǒng)金融從未征服過的高峰，那里必將是一個風光無限的頂峰。

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