編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 駝鹿新消費(fèi)（ID:tuolu360），作者：秀珍，編輯：李君，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

近期，國(guó)美高層變動(dòng)頻繁。據(jù)報(bào)道，國(guó)美電器CEO王巍已于上周一離職，同時(shí)國(guó)美投資公司CEO何陽(yáng)青也已經(jīng)離職。就在1天前，國(guó)美剛因欠薪危機(jī)受到關(guān)注，國(guó)美為此做出的回應(yīng)表示不排除裁員以縮減成本。

與國(guó)美同病相憐的還有蘇寧，2021年蘇寧易購(gòu)凈虧損超400億元。近期雖然表現(xiàn)非?！暗驼{(diào)”，但此前被供應(yīng)商申請(qǐng)“破產(chǎn)清算”也一度引發(fā)關(guān)注。2022年5月6日，深交所更是以持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不足為由，為蘇寧正式“帶帽”，蘇寧易購(gòu)變成了“ST易購(gòu)”。

曾經(jīng)，國(guó)美、蘇寧這兩大零售巨頭是王者般的存在，很多家庭的第一臺(tái)電器很可能都是從兩家買(mǎi)到的。而如今，兩者不約而同走在轉(zhuǎn)型的路口，艱難掙扎。這到底是國(guó)美蘇寧們不夠努力，還是時(shí)代的不挽留？

國(guó)美：存亡旦夕之間

黃光裕重掌國(guó)美以來(lái)，國(guó)美只在股價(jià)上經(jīng)歷了短暫的高光時(shí)刻。

2021年初，黃光裕作為國(guó)美的創(chuàng)始人回歸，國(guó)美零售股價(jià)一度上漲至2.55港元，創(chuàng)了近十年的新高。但很快便又開(kāi)始持續(xù)下跌。目前，國(guó)美零售的股價(jià)在0.15港元左右，跌幅超過(guò)80%，市值也僅剩53.58億元，從前的千億市值可能再也回不去了。

就在2021年初，黃光裕還信誓旦旦的在集團(tuán)會(huì)議上許下承諾：“力爭(zhēng)未來(lái)18個(gè)月的時(shí)間，使國(guó)美恢復(fù)原有的市場(chǎng)地位?！北藭r(shí)，一眾如今的電商巨頭如阿里巴巴、京東、拼多多等都針對(duì)性的未做出任何回應(yīng)，連從前的死對(duì)頭蘇寧也默不作聲。

現(xiàn)在18個(gè)月的時(shí)間差不多到了，恢復(fù)原有的市場(chǎng)地位已然是不可能的，現(xiàn)實(shí)還給了黃光裕一記響亮的耳光。不久前，黃光裕表示：“我們對(duì)執(zhí)行的困難預(yù)料不足，加之疫情長(zhǎng)時(shí)間擾動(dòng)，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)與這一目標(biāo)有一定差距。” 疫情三年，一般企業(yè)將業(yè)績(jī)之困歸咎疫情還情有可原，但是市場(chǎng)對(duì)國(guó)美零售的認(rèn)可反映在股價(jià)上已經(jīng)很明顯了，打敗國(guó)美的是這個(gè)時(shí)代。

而黃光裕近期連續(xù)減持國(guó)美套現(xiàn)也讓外界出現(xiàn)不少“釜底抽薪”的聲音。

黃光裕重掌國(guó)美后一年虧損超70億元。2022年上半年，國(guó)美零售營(yíng)收同比下滑53.50%至121.09億元，凈虧損29.66億元，同比擴(kuò)大50.25%。同時(shí)，也是上半年開(kāi)始，國(guó)美現(xiàn)金流承壓情況愈來(lái)愈明顯。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，4月25日，惠而浦宣布終止與國(guó)美電器合作，原因是國(guó)美電器及其下屬關(guān)聯(lián)公司未按合同支付貨款。9月13日晚間，上市公司北京中關(guān)村科技發(fā)展股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，國(guó)美電器所持部分中關(guān)村的股份被法院司法再凍結(jié)及輪候凍結(jié)。

除了現(xiàn)金流的緊張還有持續(xù)性的關(guān)店和裁員。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年末國(guó)美門(mén)店4195家，而今年半年報(bào)披露就少了300家，為3895家。同時(shí)，國(guó)美上半年凈減少了6577名員工。

近日，有國(guó)美員工在社交平臺(tái)上表示，其被通知今年8月份工資將延遲發(fā)放，但具體發(fā)放時(shí)間和比例均不清晰，此前拖欠員工的半年績(jī)效也未發(fā)放。9月26日，國(guó)美針對(duì)欠薪和現(xiàn)金流危機(jī)等外界關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。國(guó)美方面表示，因受內(nèi)外部一系列因素影響，當(dāng)前國(guó)美確實(shí)遇到了前所未有的巨大困難和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，企業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)程受阻，現(xiàn)金流承壓明顯。為保證公司正常運(yùn)營(yíng)，本月公司內(nèi)部對(duì)薪酬發(fā)放做了一些臨時(shí)、應(yīng)急調(diào)整。同時(shí)，不排除將繼續(xù)實(shí)施減員計(jì)劃以進(jìn)一步縮減運(yùn)營(yíng)成本。

就在欠薪危機(jī)前幾天，黃光裕夫婦剛大幅減持國(guó)美，套現(xiàn)了2.95億港元，對(duì)于套現(xiàn)的資金用途，國(guó)美零售方面并未作任何回應(yīng)。實(shí)際上，2021年12月、2022年1月以及4月，黃光裕也減持累計(jì)套現(xiàn)了合計(jì)約2.4億港元。

在國(guó)美轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，創(chuàng)始人黃光裕的套現(xiàn)，到底是為了給國(guó)美輸血還是準(zhǔn)備離場(chǎng)，目前還是未知數(shù)。

蘇寧：從“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”到“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”

比起國(guó)美的工資延遲發(fā)放，蘇寧這邊可能情況要好很多，至少在員工工資上還是按時(shí)發(fā)放。不過(guò)，據(jù)職場(chǎng)博主“王落北”此前轉(zhuǎn)發(fā)的粉絲投稿的消息稱(chēng)：蘇寧易購(gòu)南京總部，開(kāi)始強(qiáng)制996，還稱(chēng)20%工資強(qiáng)制變成績(jī)效，每個(gè)月考核，良以下扣錢(qián)，不管是否完成，每個(gè)部門(mén)有扣錢(qián)比例；另外，蘇寧易購(gòu)總部已延緩繳納員工八個(gè)月的社保和公積金。而據(jù)內(nèi)部員工透露，上述消息基本屬實(shí)。

由此可見(jiàn)，蘇寧內(nèi)部現(xiàn)金流的承壓程度可能并不亞于國(guó)美。

近年來(lái)，蘇寧旗下公司屢次被曝出商票到期難以兌付、拒付等事件。自恒大爆雷后，蘇寧的資金鏈愈發(fā)緊張。據(jù)了解，蘇寧系大量公司目前正在處于被司法強(qiáng)制執(zhí)行的困境。據(jù)“財(cái)經(jīng)九號(hào)院”整理，今年1-4月份，有合肥蘇鮮生超市采購(gòu)公司、江蘇蘇寧物流公司等近30家蘇寧易購(gòu)旗下子公司被各地法院列為被執(zhí)行人，累計(jì)被執(zhí)行金額超1.3億元，涉及的案由主要為買(mǎi)賣(mài)合同、票據(jù)付款糾紛等。

龐大的體系最終也拖累了蘇寧。在黃光裕2008年入獄當(dāng)年，蘇寧和國(guó)美的斗爭(zhēng)戛然收?qǐng)觯瑳](méi)有了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的蘇寧也開(kāi)始了瘋狂的擴(kuò)張之路。

彼時(shí)，劉強(qiáng)東的京東商城對(duì)標(biāo)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就是蘇寧，但蘇寧和京東的斗爭(zhēng)并沒(méi)有分出勝負(fù)，反而讓資本市場(chǎng)看到了新零售、新電商時(shí)代的信號(hào)。2012年，劉強(qiáng)東在微博上稱(chēng)，未來(lái)三年內(nèi)大家電產(chǎn)品零利潤(rùn)。

2012年蘇寧耗資6600萬(wàn)美元收購(gòu)母嬰平臺(tái)紅孩子，2013年在高位斥資25億接盤(pán)PPTV后持續(xù)虧損數(shù)十億，后又收購(gòu)滿座網(wǎng)、努比亞等，42億元接手天天快遞，27億元接手了萬(wàn)達(dá)門(mén)店達(dá)37家。最后一次大手筆是在2019年，蘇寧易購(gòu)以48億元買(mǎi)下家樂(lè)福中國(guó)80%股份……當(dāng)然，恒大投資的200億元，如今也讓蘇寧徹底深陷泥潭。

線下起家的蘇寧，本就天生缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因，龐大的線下零售門(mén)店數(shù)量使得轉(zhuǎn)型過(guò)于艱難。2018年末，蘇寧各類(lèi)線下門(mén)店數(shù)量已達(dá)到8880家。實(shí)際上，早在2014年時(shí)，蘇寧的凈利潤(rùn)就僅剩8.24億元，而扣非后歸屬母公司股東凈利潤(rùn)已為-12.52億元，自此便再?zèng)]有為盈利過(guò)。

2018年蘇寧賣(mài)掉阿里巴巴的股票實(shí)現(xiàn)投資收益113億，占同期凈利潤(rùn)的89%。2021年7月，蘇寧易購(gòu)把16.96%的股份轉(zhuǎn)讓給了南京市國(guó)資委牽頭成立的新零售創(chuàng)新基金。隨后，蘇寧易購(gòu)處于無(wú)實(shí)控人狀態(tài)。近期，有外媒爆料稱(chēng)，蘇寧有意出售國(guó)米，另外有相關(guān)人士透露，蘇寧集團(tuán)已經(jīng)授權(quán)高盛出售國(guó)際米蘭股份，有望2022年年底完成出售流程。

現(xiàn)在看來(lái)，在市場(chǎng)增量有限的情況下，蘇寧能夠做出的最為有效的自救手段就是“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”和“關(guān)關(guān)關(guān)”了。

去年以來(lái)，蘇寧關(guān)閉了眾多虧損的業(yè)務(wù)，聚焦在老本行3C家電業(yè)務(wù)，目前看瘦身效果尚可。從8月30日發(fā)布的2022年半年報(bào)來(lái)看，上半年公司營(yíng)收為372.1億元，同比降60.25%；歸屬于公司股東的凈虧損為27.4億元，同比收窄。在不考慮非經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流相關(guān)的因素影響下，蘇寧易購(gòu)上半年EBITDA為8.59億元，較去年下半年有所好轉(zhuǎn)。

但是，資不抵債、長(zhǎng)期承壓的現(xiàn)金流仍影響著企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。而且，目前疫情的反復(fù)依然影響著人們?cè)诰€下進(jìn)行消費(fèi)的信心，蘇寧要想撐下去，可能還要做出更多的努力。

國(guó)美蘇寧們，還有未來(lái)嗎？

不僅如此，如今多種因素交織，使得如今國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)早已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，國(guó)美蘇寧想要重回榮光，可謂是困難重重。

首先是國(guó)內(nèi)消費(fèi)環(huán)境變了，由于疫情以及全球經(jīng)濟(jì)衰退影響，曾經(jīng)的70后、80后乃至90后等主流消費(fèi)群體的消費(fèi)意愿發(fā)生了巨大的變化。在這種情況下，消費(fèi)者在消費(fèi)家電這種大件商品時(shí)變得更加謹(jǐn)慎，不僅貨比三家，對(duì)品質(zhì)要求更高，而且也更在意價(jià)格。在這種情況下，如拼多多、京東等一些電商平臺(tái)通過(guò)一些促銷(xiāo)活動(dòng)和大規(guī)模的補(bǔ)貼，反而能夠有更大的吸引力。

第二是，消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)一步分層分級(jí)，消費(fèi)升級(jí)不再是獨(dú)角戲，低消費(fèi)主義、大牌平替等消費(fèi)觀念崛起，消費(fèi)者的需求更加多元化、個(gè)性化，這需要零售玩家不僅要有更完善的渠道來(lái)滿足消費(fèi)者的需求，還需要有深刻的消費(fèi)者需求變化洞察能力，這使得零售市場(chǎng)迎來(lái)了新一波洗牌。

第三，國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。眼下，隨著美團(tuán)、阿里、京東等新零售巨頭，在即時(shí)零售業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)力搶奪線下零售市場(chǎng)份額，將配送時(shí)間從次日達(dá)、當(dāng)日達(dá)，進(jìn)一步壓縮至小時(shí)達(dá)、分鐘達(dá)，線下零售門(mén)店的優(yōu)勢(shì)和服務(wù)將進(jìn)一步縮減，這也為蘇寧、國(guó)美們的轉(zhuǎn)型蒙上一層新的陰影。

一句話，一個(gè)新的消費(fèi)時(shí)代可能已經(jīng)來(lái)了。如果說(shuō)新零售帶來(lái)的是新技術(shù)帶來(lái)的零售渠道的變革，那么如今新消費(fèi)時(shí)代帶來(lái)的則是零售市場(chǎng)全方位的洗牌。

猶記得，數(shù)年前，當(dāng)馬云喊出新零售，蘇寧、國(guó)美這兩大零售巨頭遙相呼應(yīng)，躍躍欲試。盡管在與阿里、京東等電商平臺(tái)的較量中落得下風(fēng)，但依憑線下扎實(shí)的業(yè)務(wù)和門(mén)店銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，也能夠在一些像雙11、618等電商大促當(dāng)中，找到一點(diǎn)存在感。

而如今，兩個(gè)曾經(jīng)的零售巨頭，卻成了“難兄難弟”。雖然目前還都在竭力的維持經(jīng)營(yíng)，但顯而易見(jiàn)，那種曾經(jīng)與阿里、京東等新零售巨頭比肩的勢(shì)頭已去，而且能否熬過(guò)當(dāng)下這個(gè)正在巨變的新消費(fèi)時(shí)代，都很難說(shuō)。

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