2022年年中，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)還在謹(jǐn)慎地觀望經(jīng)濟(jì)形式的走向，能夠保持樂觀、果斷出手的為數(shù)不多。EqualOcean對(duì)話「華映資本」創(chuàng)始管理合伙人季薇女士，探究她與華映在樂觀之下的支柱和變動(dòng)背后的邏輯。

編者按：

全球和中國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境近年來發(fā)生了翻天覆地的變化，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)行業(yè)在過去幾年也隨之變革。

中國(guó)企業(yè)正在努力適應(yīng)新常態(tài)，這些常態(tài)體現(xiàn)在對(duì)海外上市的監(jiān)管更加嚴(yán)格；國(guó)民經(jīng)濟(jì)受到了疫情沖擊，家庭消費(fèi)也隨之減少；初創(chuàng)企業(yè)向價(jià)值鏈上游移動(dòng)面臨更大阻力。投資人也面臨相同的境況。

在這個(gè)動(dòng)蕩的時(shí)代，VC/PE 投資者的表現(xiàn)如何？他們認(rèn)為最棘手的挑戰(zhàn)是什么？解決方案是什么？與此同時(shí)，哪些新興機(jī)會(huì)領(lǐng)域可以通過他們的“點(diǎn)石成金”，變成下一個(gè)搖錢樹？從宏觀環(huán)境來講，他們預(yù)測(cè)未來幾年中國(guó)創(chuàng)業(yè)環(huán)境會(huì)有何變化？最重要的是，他們掌握中國(guó)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的最新動(dòng)態(tài)，是選擇繼續(xù)看多中國(guó)？還是也加入唱空行列？

對(duì)于這些重大問題，沒有人有確切答案。但我們EqualOcean 相信，通過觀察VC/PE 投資者的謀劃和行動(dòng)，至少可以窺見中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來。考慮到這一點(diǎn)，我們開設(shè)了一個(gè)名為“中國(guó)VC訪談”的系列專欄。EqualOcean將走近一線行業(yè)從業(yè)者，聆聽他們對(duì)中國(guó)VC/PE行業(yè)的看法。

以下是本系列的第三篇，由EqualOcean采訪華映資本創(chuàng)始管理合伙人季薇女士之后整理而成。

如果人人都用擺爛和悲觀來應(yīng)對(duì)大環(huán)境，那我們可能還要陷在泥淖中很久。2022年上半年，華映資本和季薇女士是風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多敢于出手和保持樂觀的存在。在季薇看來，當(dāng)下投資界已經(jīng)進(jìn)入“速滑彎道”，各家在這個(gè)碰撞時(shí)點(diǎn)做出的反應(yīng)與決策也許會(huì)決定未來的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。而對(duì)于成功轉(zhuǎn)過彎道的玩家，前面依然有開闊而美好的風(fēng)景在等待。

專訪亮點(diǎn)：

“上半年我們所有消費(fèi)企業(yè)中60%的企業(yè)營(yíng)收是同比增長(zhǎng)的，有1/3的消費(fèi)項(xiàng)目營(yíng)收增長(zhǎng)超過100%，比之前的預(yù)期要好?！?/p>

EqualOcean很少和VC聊OKR，華映是其中之一。

“速度讓華映這樣體量的VC有彎道超車的機(jī)會(huì)?！?/p>

關(guān)于「華映資本」和季薇女士

「華映資本」是一家成立于2008年的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，從早期專注TMT領(lǐng)域逐步發(fā)展為綜合性基金，目前主要關(guān)注消費(fèi)升級(jí)、科技、企業(yè)服務(wù)和web 3.0方向上具有創(chuàng)新基因的企業(yè)，人民幣和美元雙幣種資產(chǎn)管理規(guī)模超過85億元。投資輪次以A輪為主上下延伸，已投項(xiàng)目超過200個(gè)，知名投資案例有BOSS直聘、微盟、壁仞科技、錦和商業(yè)、海蝶國(guó)際、和府撈面、自嗨鍋、白小T、Hibobi、馬幫軟件、本源量子等。

季薇是華映資本創(chuàng)始管理合伙人，擁有英國(guó)帝國(guó)理工學(xué)院MBA學(xué)位，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域擁有10余年經(jīng)歷。季薇在TMT、大消費(fèi)、數(shù)字內(nèi)容領(lǐng)域有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)布局式投資和產(chǎn)業(yè)整合。投資項(xiàng)目以領(lǐng)投為主，曾主導(dǎo)天鴿互動(dòng)、微盟科技、錦和商業(yè)、界面·財(cái)聯(lián)社、BOSS直聘、深蘭科技、金柚網(wǎng)、和府撈面、自嗨鍋、本源量子等項(xiàng)目投資。

1. 以認(rèn)知成長(zhǎng)為起點(diǎn)，謀定后動(dòng)

EqualOcean：華映資本今年主要關(guān)注哪些領(lǐng)域？

季薇：我們投資團(tuán)隊(duì)基本分為消費(fèi)、科技和企業(yè)服務(wù)三個(gè)方向。每個(gè)大方向下面又有細(xì)分，比如科技組下有通信、高端材料、底層算力和行業(yè)機(jī)器人等小組。消費(fèi)領(lǐng)域下面有跨境、元宇宙、食品飲料餐飲、消費(fèi)科技和合成生物等細(xì)分領(lǐng)域。

當(dāng)前我們還在看消費(fèi)項(xiàng)目，雖然現(xiàn)在賽道比較冷，但我們不認(rèn)為沒有機(jī)會(huì)，品牌是能夠穿越周期的一種資產(chǎn)。

我們現(xiàn)在看消費(fèi)項(xiàng)目的原則是“強(qiáng)趨勢(shì)，高壁壘”。哪些項(xiàng)目是強(qiáng)趨勢(shì)？比如說健康生活、寵物、時(shí)尚美學(xué)和數(shù)字生活等方向。怎樣算高壁壘？比如多品牌資產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈升級(jí)、數(shù)字化工具和材料創(chuàng)新等新技術(shù)應(yīng)用我們都會(huì)考量。比如新獲一輪融資的白小T，正打造國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)室做服裝材料的相關(guān)創(chuàng)新。

上半年，我們?cè)谙M(fèi)賽道的投資階段比往年稍微靠后一些。相比從0到1的初創(chuàng)企業(yè)，我們更偏好在細(xì)分賽道已經(jīng)形成品牌認(rèn)知、核心競(jìng)爭(zhēng)力或供應(yīng)鏈能力等壁壘的消費(fèi)企業(yè)，能擴(kuò)大再生產(chǎn)或者整合資源，比如我們?cè)诿缞y個(gè)護(hù)、運(yùn)動(dòng)服飾賽道投的一些多品牌管理公司。

另一個(gè)主要方向是科技，我們從上層應(yīng)用技術(shù)到底層基礎(chǔ)技術(shù)突破逐步建立了相對(duì)完整的生態(tài)布局，同時(shí)這個(gè)大生態(tài)之下又重點(diǎn)建設(shè)一些子生態(tài)，譬如3D感知技術(shù)生態(tài)。3D感知技術(shù)的未來應(yīng)用有很大的想象空間，是元宇宙的硬件基礎(chǔ)設(shè)施之一，更是智能制造、工業(yè)自動(dòng)化和自動(dòng)駕駛技術(shù)的核心技術(shù)支撐。另外，基于web 3.0的基礎(chǔ)層和硬件層我們做了大量布局，比如光學(xué)顯示、交互、數(shù)字孿生等技術(shù)，內(nèi)容層領(lǐng)域我們會(huì)看IP內(nèi)容NFT化相關(guān)的項(xiàng)目。

當(dāng)然現(xiàn)在很多項(xiàng)目是跨賽道的，比如今年我們看的很多的是消費(fèi)科技賽道，如果一個(gè)項(xiàng)目涉及到產(chǎn)品定義和技術(shù)門檻兩個(gè)領(lǐng)域，不同投資小組之間會(huì)交叉來看。

EqualOcean：上半年消費(fèi)大環(huán)境低迷，你們的被投企業(yè)表現(xiàn)怎么樣？

季薇：疫情對(duì)所有項(xiàng)目都有影響。前幾年我們投了不少消費(fèi)項(xiàng)目，之前有一些擔(dān)心。最近我有機(jī)會(huì)出差重點(diǎn)看了下企業(yè)受疫情影響的情況，我們內(nèi)部也將數(shù)據(jù)收集和拆解的比較詳細(xì)。現(xiàn)在來看，情況比想象得好些，2022年上半年我們所有消費(fèi)企業(yè)中60%的企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，有1/3的消費(fèi)項(xiàng)目營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過100%。六月份整體經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)，我們單看六月份的數(shù)據(jù)，有90%的項(xiàng)目營(yíng)收有同比增長(zhǎng)。

我們復(fù)盤時(shí)認(rèn)為前期對(duì)標(biāo)的的選擇很重要。我們看消費(fèi)項(xiàng)目主要考慮兩塊，一是否屬于基礎(chǔ)民生領(lǐng)域，比如吃穿；二是數(shù)字化的水平和能力，數(shù)字化是企業(yè)抗擊疫情線下影響的工具之一，華映投的消費(fèi)企業(yè)在上面兩個(gè)因素里至少占一項(xiàng)。

數(shù)字化是華映的投資主線。這里說的數(shù)字化是全方位的：比如體現(xiàn)在投放和渠道上，可以線上傳播、觸達(dá)和銷售；體現(xiàn)在零售業(yè)態(tài)上，品牌能否進(jìn)行數(shù)字化連鎖；線上內(nèi)容平臺(tái)上的投放能否沉淀到私域，做會(huì)員運(yùn)營(yíng)。圍繞數(shù)字化我們還投了很多第三方服務(wù)企業(yè)，比如投了微盟后，又投了馬幫、衫數(shù)科技等服務(wù)于垂直行業(yè)的企業(yè)，以及橫向服務(wù)于多個(gè)行業(yè)同一需求的，如數(shù)字營(yíng)銷、店鋪管理等方向的項(xiàng)目。

EqualOcean：您上半年?duì)顟B(tài)怎么樣？

季薇：上半年華映投資總額同比增長(zhǎng)了兩位數(shù)，單看一季度更高。我沒覺得比去年閑，整個(gè)上半年都沒有停過。五月份時(shí)，北京不能進(jìn)辦公室開會(huì)，我就隨身帶一套露營(yíng)桌椅，在戶外找地方坐下跟人聊。

確實(shí)現(xiàn)在投資節(jié)奏更舒適了，第一，很多創(chuàng)始人對(duì)于價(jià)格和節(jié)奏的預(yù)期沒那么高了，心態(tài)比較平和；第二，也不像前幾年那么多VC互相推著往前趕，我們?cè)谕顿Y節(jié)奏上有更多主動(dòng)權(quán)。

EqualOcean：華映資本原來在文娛傳媒和消費(fèi)領(lǐng)域投的多，現(xiàn)在怎么也加入科技賽道了？

季薇：華映當(dāng)年從文娛產(chǎn)業(yè)切入不是因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)有相關(guān)背景（實(shí)際沒有），主要是我們創(chuàng)立在1.0門戶時(shí)代的尾聲，彼時(shí)2.0移動(dòng)時(shí)代處于萌芽階段。我們看到數(shù)字化內(nèi)容、在線營(yíng)銷是洼地和機(jī)會(huì)。后來，這個(gè)領(lǐng)域基本所有大的企業(yè)服務(wù)公司華映都投資過。

一家已經(jīng)成立14年的機(jī)構(gòu)不可能一直在一個(gè)點(diǎn)上徘徊，我們一直按照一套底層認(rèn)知+方法論+標(biāo)準(zhǔn)的核心原則應(yīng)勢(shì)而動(dòng)。如果非要從行業(yè)的角度來看，華映的關(guān)注點(diǎn)肯定不會(huì)一成不變。華映一直在成長(zhǎng)，從應(yīng)用層逐漸擴(kuò)展覆蓋到系統(tǒng)層和基礎(chǔ)層的科技投資不是從今年才開始的。

硬科技領(lǐng)域，我們從2013年組建起科技團(tuán)隊(duì)，投資范圍從應(yīng)用層到中間層到系統(tǒng)層逐漸縱深。最開始應(yīng)用層投了微盟、BOSS直聘、石墨文檔、金柚網(wǎng)等，后來投了工業(yè)軟件、智能檢測(cè)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等項(xiàng)目，比如天云大數(shù)據(jù)、心鑒智控、中科海微、機(jī)智云?，F(xiàn)在往底層算力、通信、新材料新能源等領(lǐng)域擴(kuò)展，投了壁仞科技、本源量子等。我們從2017年開始關(guān)注web 3.0和元宇宙，現(xiàn)在開始朝縱深發(fā)展，這可能是下一階段的起點(diǎn)。

一個(gè)心得是，我們對(duì)于領(lǐng)域的認(rèn)知和投資能力需要經(jīng)歷時(shí)間積累，同時(shí)團(tuán)隊(duì)人才儲(chǔ)備也需要更完善。最近準(zhǔn)備投的一個(gè)領(lǐng)域，過往我們看了一年半到兩年，國(guó)內(nèi)國(guó)外的項(xiàng)目都看過，到最近才覺得有看到比較好的標(biāo)的，也適合我們這個(gè)階段去投。我自己比較喜歡謀定而后動(dòng)。

EqualOcean：華映在投資時(shí)最看重項(xiàng)目的哪一項(xiàng)特質(zhì)？

季薇：創(chuàng)新。在去年行業(yè)比較焦灼的氣氛下，華映特地把「創(chuàng)新」作為年會(huì)主題，主要考慮是要向前看。

所有項(xiàng)目在華映內(nèi)部首次提出時(shí)，團(tuán)隊(duì)必問問題就是：這個(gè)項(xiàng)目的創(chuàng)新點(diǎn)在哪里？一個(gè)傳統(tǒng)項(xiàng)目性價(jià)比再高我們也不會(huì)投。因?yàn)閺囊患?jí)市場(chǎng)較長(zhǎng)的周期來看，沒有創(chuàng)新就是落后。

我們投的任何一個(gè)項(xiàng)目，在供給端或需求端上，基本上都能找到創(chuàng)新之處。比如自嗨鍋，在消費(fèi)端，是面向一人食的生活場(chǎng)景，填補(bǔ)了外賣和烹飪之間的空白。在技術(shù)端，他攻克了快速冷凍技術(shù)以保持食材的營(yíng)養(yǎng)和口感，包括搭建自動(dòng)化的無(wú)人工廠供應(yīng)鏈，有很多創(chuàng)新點(diǎn)。

EqualOcean：聽說現(xiàn)在在新加坡建團(tuán)隊(duì)，為什么選擇新加坡？

季薇：華映資本起源于新加坡，第一期基金從新幣開始投資。現(xiàn)在來看，從地緣政治而言，新加坡是一個(gè)節(jié)點(diǎn)。接下來我們投資的重要方向web 3.0、元宇宙領(lǐng)域，新加坡也是一個(gè)重要的人才和項(xiàng)目匯聚點(diǎn)。

2. 用管理公司的思維管理一個(gè)契合、透明、開放的投資團(tuán)隊(duì)

EqualOcean：如果華映的業(yè)務(wù)方向處于經(jīng)常性變化中，怎么保障組織的穩(wěn)定性？

季薇：華映的人才流動(dòng)性不算高，內(nèi)部我們有一套透明客觀的員工評(píng)價(jià)體系，每個(gè)人都清楚，評(píng)價(jià)體系會(huì)看Ta制定的目標(biāo)和完成情況，而不是和我的關(guān)系好就是做的好。

最根本的組織保障力還是企業(yè)文化和價(jià)值觀，我們內(nèi)部講誠(chéng)實(shí)求真、自我驅(qū)動(dòng)和結(jié)果導(dǎo)向，前些年我比較重視管理，現(xiàn)在更傾向于“弱管理，強(qiáng)共識(shí)”。比如，我們找人的時(shí)候，文化和價(jià)值觀的契合度可能比能力還重要，我們希望團(tuán)隊(duì)里從上到下每個(gè)人都認(rèn)可并按照同一套理念做事，形成「強(qiáng)共識(shí)」。

另一個(gè)我們比較重視的是機(jī)構(gòu)化，達(dá)成機(jī)構(gòu)化需要做到三件事：分工的職能化，通俗點(diǎn)說就是“一個(gè)蘿卜一個(gè)坑”，當(dāng)然如果能力強(qiáng)也可以占兩個(gè)坑，以此為起點(diǎn)；第二層是交付的產(chǎn)品化，不論是團(tuán)隊(duì)每個(gè)成員的日常產(chǎn)出，還是我們管理項(xiàng)目和提供投后服務(wù)，都能以常態(tài)化、產(chǎn)品化、符合穩(wěn)定預(yù)期的形式呈現(xiàn)。這樣一是提高透明度，二是把團(tuán)隊(duì)的工作成果沉淀下來，提升整體的效率；第三件事就是全數(shù)字化，我們不管是內(nèi)部OA還是業(yè)務(wù)線條上項(xiàng)目的投和管都已經(jīng)做到全部數(shù)字化了，我們自己開發(fā)的MOSS系統(tǒng)已經(jīng)迭代到3.0版本，LP也覆蓋進(jìn)來。從上到下、跨部門的OKR都一目了然，對(duì)齊之后開展協(xié)作就相對(duì)容易。被投企業(yè)的數(shù)據(jù)也整合到華映數(shù)字化系統(tǒng)中，每個(gè)月的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都會(huì)定時(shí)傳到后臺(tái)。

6月30日，華映開過一次合伙人大會(huì)，這時(shí)候已經(jīng)把上半年項(xiàng)目數(shù)據(jù)基本統(tǒng)計(jì)出來，這種速度依靠數(shù)字化才能實(shí)現(xiàn)，如果是一家家找企業(yè)要數(shù)據(jù)我們?cè)僮鰠R總，時(shí)間上肯定會(huì)滯后很多。

我也會(huì)把web 3.0的“分布式”理念引入內(nèi)部管理。疫情期間，我們更多的是分布式辦公。另外，不論部門與職級(jí)，每個(gè)人都可以自告奮勇來帶頭做新項(xiàng)目，自己來爭(zhēng)取其他部門成員的認(rèn)可和參與，甚至把外部資源也整合進(jìn)來。

EqualOcean：VC是怎么看組織能力的？

季薇：VC的天職是為L(zhǎng)P創(chuàng)造可觀的回報(bào)，舉凡能夠直接、有效、快速地服務(wù)這一目標(biāo)的事情都應(yīng)該去做。

一個(gè)健康的組織形態(tài)是能夠增加共識(shí)，減少摩擦，盡量高效地達(dá)成我們所追求的最優(yōu)結(jié)果。否則，小一點(diǎn)說大家做成一件事情要花更多的時(shí)間，往大了說團(tuán)隊(duì)容易分崩離析。華映成立以來在管理層上面沒多大變動(dòng)，主要還是企業(yè)文化層面的共識(shí)保證了我們結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。同時(shí)，結(jié)果導(dǎo)向的做事方法使我們管理層避免了很多自負(fù)導(dǎo)致的內(nèi)耗，以及對(duì)控制權(quán)的無(wú)謂爭(zhēng)奪。

每個(gè)人都有自己成長(zhǎng)的節(jié)奏，一方面要尊重個(gè)人選擇，我們有早期員工現(xiàn)在做到主管合伙人的，也有入職兩年就成為一個(gè)方向的主要投資負(fù)責(zé)人，也有愿意一直耐心堅(jiān)守在一線看項(xiàng)目的，華映都提供順暢的晉升通道。

另一方面，也要用一些恒定的標(biāo)準(zhǔn)來校準(zhǔn)整個(gè)團(tuán)隊(duì)的同頻共振，保證團(tuán)隊(duì)作為一個(gè)整體以及機(jī)構(gòu)的持續(xù)進(jìn)步，不然沒法留住和吸引優(yōu)秀人才。比如web 3.0領(lǐng)域在華映內(nèi)部一開始是年輕一代投資成員發(fā)起關(guān)注的，他們給我輸入很多在細(xì)分賽道上的信息和認(rèn)知。整個(gè)團(tuán)隊(duì)同步認(rèn)知之后一致判斷這是未來方向，那我們就當(dāng)機(jī)立斷加大投入。

EqualOcean：華映理想的人才畫像是什么樣的？

季薇：在能力勝任的基礎(chǔ)上，我們非常重視思維方式和未來愿景的契合度。我不是很喜歡隨波逐流、隨遇而安的發(fā)展心態(tài)，我會(huì)看這個(gè)人有沒有系統(tǒng)規(guī)劃，當(dāng)然你的規(guī)劃可以根據(jù)外界反饋不斷調(diào)整。我對(duì)內(nèi)部不需要營(yíng)造什么神秘感，會(huì)非常坦誠(chéng)直白地向團(tuán)隊(duì)表達(dá)我的態(tài)度，你想說服我或者改變我，拿出充分證據(jù)就可以。

我希望用管理企業(yè)的方式來管理基金。對(duì)于基金來說，人是重要資產(chǎn)，但即便是同一個(gè)人處在不同的平臺(tái)上，Ta所能感受到的前進(jìn)動(dòng)力是不一樣的。華映希望給人才足夠多的機(jī)會(huì)，從數(shù)據(jù)和工具層提供充分的支持，氛圍上又是結(jié)果導(dǎo)向的，那他們的能力才能得到充分發(fā)揮，團(tuán)隊(duì)運(yùn)作形成良性循環(huán)。

3. 陪伴企業(yè)穿越周期，相信華映彎道超車

EqualOcean：你對(duì)下半年的消費(fèi)投資抱有什么預(yù)期？

季薇：我對(duì)我們項(xiàng)目還比較樂觀。首先他們生存能力目前經(jīng)受住了考驗(yàn)，疫情稍微緩解之后業(yè)務(wù)恢復(fù)速度也比較快。現(xiàn)階段我們跟被投企業(yè)之間的溝通相對(duì)頻繁，我會(huì)提供一些行業(yè)指標(biāo)供校準(zhǔn)。雖然現(xiàn)在整體的消費(fèi)還沒有回暖，但我覺得好企業(yè)是能穿越周期、甚至跑贏大勢(shì)的。

2020年我們投和府撈面的時(shí)候，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情緒也很悲觀，事實(shí)證明他們穿越了周期。當(dāng)然和府作為餐飲品牌這次疫情肯定也受到了影響，但沒有2020年初那么嚴(yán)重，上半年業(yè)務(wù)同比以及和年初目標(biāo)對(duì)比都基本符合預(yù)期。

不過經(jīng)歷這半年的各種事，我對(duì)被投企業(yè)說，一定要有底線思維。作為企業(yè)負(fù)責(zé)人，需要對(duì)極小概率的極壞事件提前做好準(zhǔn)備。

EqualOcean：投入web 3.0賽道以來，最大的感受是什么？

季薇：我覺得web 3.0生態(tài)圈的創(chuàng)業(yè)者特別不一樣的地方是更愿意分享，他們把自己活成了區(qū)塊鏈，完全開放。我們習(xí)慣了2.0時(shí)代的“高筑墻，廣積糧”，向3.0時(shí)代進(jìn)發(fā)時(shí)，從1.0、2.0時(shí)代一路走來建立的經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知是一種優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，我們的認(rèn)知和做事方式都要進(jìn)化，不只是在技術(shù)層面迭代，需要遵守下一時(shí)代的思維方式，與生態(tài)圈形成共識(shí)。web 3.0或者元宇宙的未來面臨著很大的不確定性，相信這個(gè)愿景的人就希望大家一起往未來的方向努力落地。

作為一家VC，在面對(duì)量子計(jì)算、web 3.0、元宇宙這些新興領(lǐng)域時(shí)怎么把握方向？我們認(rèn)為，要從不確定性中尋找確定性：雖然行業(yè)還有很多變化的空間，但方向的確定性和頭部的確定性讓我們能快速出手。對(duì)于新賽道，我們嘗試總結(jié)目標(biāo)標(biāo)的需要具備哪些關(guān)鍵能力和特質(zhì)，繼而按圖索驥。

EqualOcean：再募美元的時(shí)候怎么跟LP講中國(guó)的故事？

季薇：雖然大家都在擔(dān)心美元LP撤出中國(guó)，但我自己感受是在中國(guó)投放的美元基金還是活躍的。他們還是希望以合適的時(shí)機(jī)，高性價(jià)比地獲得一些長(zhǎng)期來看有價(jià)值的資產(chǎn)，中國(guó)肯定有機(jī)會(huì)。我自己做對(duì)沖基金起家，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)和交易比較敏感。確實(shí)，美元升息之后很多LP從風(fēng)險(xiǎn)更大、回報(bào)又不算高的新興市場(chǎng)撤出，回歸主流市場(chǎng)。這部分資產(chǎn)不可能全回美國(guó)，美國(guó)也有失業(yè)率問題，有衰退和滯脹風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)比來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的縱深足夠，門類齊全，有大機(jī)會(huì)，優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯。從對(duì)沖的角度考慮，他們也必定要在中國(guó)市場(chǎng)做配置，放眼全球來看，除了中國(guó)市場(chǎng)外，也沒有太多更好的選擇。

EqualOcean：如果說12年一輪回，你對(duì)華映資本在下一階段的表現(xiàn)有什么期望？

季薇：速度是華映這種體量的VC彎道超車的機(jī)會(huì)。接下來會(huì)有一些投資機(jī)會(huì)和窗口期，我們比較樂觀。我很喜歡冬奧會(huì)的短道速滑比賽，在彎道上可能會(huì)有很多碰撞，玩家會(huì)做出不同的反應(yīng)，選擇不同的路線，最后導(dǎo)向完全不同的結(jié)果。華映這樣中等規(guī)模、相對(duì)扁平暢通的組織，只要在認(rèn)知上協(xié)同，就可以迅速落地，一邊行動(dòng)一邊改進(jìn)。