3月8日,樂華娛樂(下文簡稱樂華)向港交所正式提交上市申請。這也成為寒冬之下,文娛產(chǎn)業(yè)為數(shù)不多的正向消息。
如果長期關(guān)注娛樂圈,對樂華定不會感到陌生。其旗下?lián)碛型跻徊?、韓庚、孟美歧、吳宣儀、黃明昊、范丞丞等知名藝人。
2018年,成為樂華新的節(jié)點。這一年后,孟美歧、吳宣儀、范丞丞等從選秀節(jié)目中走紅。而王一博也在《陳情令》之后,成為新晉頂流藝人。
隨著旗下藝人的走紅,樂華自然是賺的盆滿缽滿。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),以2020年藝人管理產(chǎn)生的收入計,樂華娛樂是中國最大的藝人管理公司,吸金能力可見一斑。
樂華2009年成立,至今已有13年之久。而在這13年時間里,樂華掌門人杜華曾多次尋求上市。從新三板、A股再到港股。這一次杜華和她的樂華,開始沖擊偶像經(jīng)濟第一股。
飛娛財經(jīng)「公司觀察」第14篇。
主筆/ WX
內(nèi)容架構(gòu)師/ 花哥
出品/ 飛娛財經(jīng)
01.
3年30億,偶像也是打工人
從這份招股書可以看出,樂華有多賺錢。
據(jù)財報顯示,2019年、2020年和2021年樂華分別實現(xiàn)收入6.314億元、9.22億元、12.904億元,總計約30億元。年內(nèi)凈利分別為人民幣1.193億元、2.919億元、3.353億元。
具體業(yè)務(wù)上來看,樂華的三大主營業(yè)務(wù)為藝人管理、音樂IP制作及運營、泛娛樂業(yè)務(wù)。但營收的主力軍卻只有藝人管理。
從財報來看,2019年、2020年、2021年藝人管理收入,分別達(dá)到5.3億元、8.08億元和11.75億元,占總收入的比重分別為84.0%、87.7%、91.0%。
雖然占比極大,但這項業(yè)務(wù)卻有著達(dá)到50%的毛利率,報告期內(nèi)來自藝人管理的毛利率最低也有45.8%。
而這超高毛利的背后,則由樂華旗下58名簽約藝人及80名參與訓(xùn)練生計劃的訓(xùn)練生一起貢獻(xiàn)的。甚至可以說是由幾個頭部藝人所貢獻(xiàn)的。
作為一家文娛集團,樂華的主要營收基石都來源于旗下藝人,及圍繞藝人展開的音樂IP制作及運營業(yè)務(wù)、泛娛樂業(yè)務(wù)中的周邊商業(yè)。
比如2021年12月31日,王一博發(fā)售的數(shù)字單曲《無感》創(chuàng)造了1700萬張銷量成績,按照售價3元計算,僅憑這首單曲就能創(chuàng)造5100萬左右的銷售額。
簡單理解就是,偶像賺的是粉絲經(jīng)濟的錢,而這些偶像們又是樂華的打工人。
這次赴港上市,受益的則是樂華背后的股東們。在上市前夕,樂華的股東也選擇了分紅套現(xiàn)。
2020年樂華娛樂分派股息2個億,2022年3月在上市前再度分派股息4個億,總計派息分紅金額達(dá)到6億元。
據(jù)了解,杜華持有樂華娛樂集團50.18%股份,韓庚持有2.35%。阿里巴巴和字節(jié)跳動,分別持有樂華14.25%、4.74%的股權(quán)。
作為樂華的大股東,杜華也成為了最大的受益者。
02.
幸福背后的煩惱
作為國內(nèi)最大的藝人管理公司,樂華也有著幸福的煩惱。
和所有的藝人公司一樣,樂華同樣面臨藝人流失的風(fēng)險。這些風(fēng)險在招股書也有直接體現(xiàn)。
在招股書中,關(guān)于業(yè)務(wù)風(fēng)險的提示也長達(dá)數(shù)頁,包含樂華無法保證能夠與所有或任何藝人保持持續(xù)穩(wěn)定關(guān)系、無法保證投入大量資源的練習(xí)生將一定取得成功、無法完全避免來自藝人的不利宣傳而產(chǎn)生的對合作伙伴的品牌影響、也無法保證花費高昂成本重建聲譽及恢復(fù)品牌價值的努力最終一定會成功等等。
在藝人成名初期,羽翼尚未豐滿,公司對其約束性還是很大。但隨著藝人知名度的上漲,選擇單飛的藝人也越來越多。無論是和平分手還是對簿公堂,其實對藝人管理公司來說,都是極大的損失。
據(jù)招股書介紹,樂華目前擁有58名簽約藝人,并已建立包括80名訓(xùn)練生在內(nèi)的人才儲備。藝人的簽約年限5-11年不等。其中王一博簽約了10年;孟美岐簽約了8年;范丞丞簽約了5年。
而據(jù)報道,樂華娛樂主要藝人的合約到期時間集中于2024-2025年,這里面就有合約期僅剩2年的王一博、孟美歧、黃明昊以及合約期僅剩1年的范丞丞。
隨著藝人知名度的提升,也相應(yīng)增加了樂華的管理成本。在招股書中,樂華娛樂羅列了主要的供應(yīng)商,而這些供應(yīng)商背后大多是簽約藝人控制的企業(yè)。
其中供應(yīng)商B,2019年樂華向其支付了3227.4萬,2020年約1.33億,2021年這個數(shù)字超過了3.02億。而這一年,樂華娛樂集團的整體收入為12.904億元,凈利潤3.35億元。
未來如果能合理分配利益,守住基本盤,保證核心資源不流失,這對樂華來說無疑會是個好消息。
另外,從時間線來看,樂華快速進(jìn)入增長期,與選秀節(jié)目井噴分不開的。《創(chuàng)造101》走出了孟美岐和吳宣儀,《偶像練習(xí)生》則是范丞丞和黃明昊。
借助選秀節(jié)目,樂華旗下藝人走紅,顯然成為了一條專業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。通過選秀節(jié)目不斷推出新人出道,在通過榜單等保持曝光度,最后實現(xiàn)流量價值變現(xiàn)。包括線上線下演唱會、代言、歌曲發(fā)售等。
樂華娛樂通過選秀節(jié)目,培養(yǎng)藝人出道,一路吸金,但如今這條路已經(jīng)被堵死了。
在政策和輿論雙重壓力下,選秀節(jié)目紛紛叫停,偶像藝人市場進(jìn)入了低估期。這不僅讓長視頻平臺受損,也讓藝人公司失去了培養(yǎng)偶像藝人最好的速成路。
再加上清朗行動”對飯圈生態(tài)的重點整治,投票、刷榜、刷量等被限制,藝人的流量價值圈也在縮小。
因此如何渡過陣痛期,實現(xiàn)新的轉(zhuǎn)型,幫助藝人多元化發(fā)展,成為樂華們要關(guān)注的焦點。
最后,作為一家商業(yè)公司,最大的風(fēng)險莫過于人的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。尤其是社會公眾人物。近年來越來越多娛樂明星頻繁爆裂,出現(xiàn)人設(shè)崩塌。
明星一旦被負(fù)面新聞纏身,作品和廣告都有可能被下架的風(fēng)險,甚至被封殺。商業(yè)價值自然而然大打折扣,這也會直接影響到藝人公司的收入。對于樂華同樣需要警惕,如何約束旗下藝人行為。
03.
虛擬藝人下一個新引擎
過于依賴頭部藝人的收入結(jié)構(gòu)本就十分危險,也會極大影響公司的穩(wěn)定性,樂華也在尋找新的增長點。比如虛擬藝人。
樂華進(jìn)入了虛擬藝人市場早已有跡象。2020年樂華聯(lián)合字節(jié)跳動推出了虛擬藝人女團A-SOUL,此后又通過參股公司推出虛擬藝人男團組合量子少年。
樂華在招股書中透露了未來的布局計劃,包括計劃打造一個以樂華為主題的多功能娛樂中心,加強與消費者的線下互動。比如在里面娛樂中心設(shè)立劇場,借助AR和VR技術(shù)使游客能夠在元宇宙空間與旗下簽約藝人和虛擬藝人互動。
“ 由于虛擬藝人聲譽風(fēng)險更小、管理成本更低及應(yīng)用場景更廣泛,我們計劃增加對虛擬藝人業(yè)務(wù)的投資,同時挖掘具有投資潛力的虛擬藝人公司,擴大公司在虛擬藝人市場的版圖。樂華如此表述。
事實上,虛擬藝人商業(yè)價值也在提升。截至2021年底,樂華旗下虛擬藝人團體A-SOUL,在出道一年后累計在社交媒體渠道獲得超過300萬名關(guān)注者。其中女團成員嘉然入選 B 站百大 UP 主榜單,成為多個品牌的代言人。
樂華泛娛樂戰(zhàn)略版圖似乎很明顯,但目前來看,想依靠泛娛樂業(yè)務(wù)改變營收結(jié)構(gòu),還是杯水車薪。據(jù)財報顯示,在2021年,以A-SOUL為主的泛娛樂業(yè)務(wù)為樂華帶來3790萬元,占比仍舊過低。
如何找到新的增長引擎,留給樂華的路還很長。
參考資料:
1、坐擁王一博、A-Soul,年入12億,這家娛樂公司悄悄叩響港交所大門
2、樂華娛樂提交赴港申請:阿里影業(yè)持股14.25% 王一博等知名藝人云集
3、樂華娛樂赴港IPO:杜華突擊分紅3億
4、國內(nèi)知名藝人管理公司向港交所遞表,樂華模式帶來的啟示