圖源：攝圖網(wǎng)

編者按：本文來自微信公眾號資本星球（ID：zibenxingqiu），創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

自今年3月10日Roblox上市引爆“元宇宙”概念后，無論是資本市場還是創(chuàng)業(yè)者對于“元宇宙”的興趣和關(guān)切都驟然升溫。

隨后，英偉達(dá)CEO黃仁勛喊出“科幻小說中的元宇宙已經(jīng)近了”；7月，扎克伯格在接受媒體采訪的時候，則直接宣布Facebook要在5年內(nèi)變成一家“元宇宙公司”。有這些頂級企業(yè)家“領(lǐng)路”，元宇宙的到來似乎勢不可擋。

更有人指出“元宇宙”概念的出現(xiàn)，讓人們看到了“下一代互聯(lián)網(wǎng)”的曙光。

然而事實(shí)真的如此嗎？一萬個人眼中有一萬個哈姆雷特，今天的元宇宙亦是如此。

為什么突然就火了？

1992年，元宇宙最初作為科幻概念被科幻作家尼爾·斯蒂芬森（Neal Stephenson）提出。他在著作《雪崩》中描述，人類可以通過數(shù)字分身（Avatar），在一個虛擬三維空間中生活，現(xiàn)實(shí)世界的所有事物都可以被數(shù)字化復(fù)制到這一空間，作者將這個人造空間稱之為元宇宙。

元宇宙（Metaverse）并非是一個嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)術(shù)概念，目前廣義的認(rèn)知是人們利用Avatar在時間依然只能單向流動的世界中進(jìn)行同步實(shí)時交互，用共通協(xié)定的“貨幣”購買及出售由任何人/組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)建的物品（可以是內(nèi)容、體驗(yàn)、服務(wù)等）。

目前業(yè)內(nèi)普遍的共識是元宇宙的發(fā)展大概率會歷經(jīng)兩大階段：第一階段，超越真實(shí)世界，即真實(shí)世界中的公司借助數(shù)字化等技術(shù)手段搭建“分布式”的虛擬世界/平臺。第二階段是，形成宇宙，分散的虛擬的世界/平臺在一定機(jī)制下實(shí)現(xiàn)互通，被一套系統(tǒng)串聯(lián)起來。

從技術(shù)層面來看，元宇宙是一個龐雜浩大的系統(tǒng)工程，核心可以分為三個層級：

·資料層：人、物、環(huán)境

·交互層：人與人的交互（社交）、人與物的交互（交易及經(jīng)濟(jì)）

·技術(shù)層：所有提供技術(shù)支持的技術(shù)場景（5G/AI/物聯(lián)網(wǎng)/云/區(qū)塊鏈等）

為什么元宇宙在一夜之間突然火了起來？主要是因?yàn)樯鲜鋈齻€關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)均有所突破。

首先，電影《頭號玩家》給普羅大眾帶來了一個新的認(rèn)知，從科普的層面把元宇宙描繪出來。隨后《我的世界》、《堡壘之夜》，甚至《動物森友會》等游戲?qū)⒕€上線下打通，進(jìn)一步模糊了現(xiàn)實(shí)與虛擬的邊界，強(qiáng)化了人們對虛擬世界的感知。

其次，技術(shù)成熟度的拐點(diǎn)似乎已經(jīng)到來。元宇宙所需要的VR/AR/MR、AI、NLP、計算機(jī)視覺渲染、云端虛擬化、腦機(jī)接口等多種技術(shù)，都已經(jīng)發(fā)展到了一定階段。這為元宇宙的落地奠定了基礎(chǔ)。

VR是實(shí)現(xiàn)元宇宙的重要一環(huán)，它有著自己的優(yōu)勢，從人工跟蹤、面部跟蹤、再到全身追蹤，VR可以讓人感覺到這個世界里面的化身就是“我”，讓個體產(chǎn)生強(qiáng)烈的認(rèn)同感。這一刻，用戶才能真正嚴(yán)肅地對待、去擁抱這個新世界。

除了技術(shù)成熟度之外，元宇宙已經(jīng)有了商業(yè)化的可能性。游戲、視頻、直播，以及相融合的商業(yè)業(yè)態(tài)，都讓行業(yè)在用戶端直接獲取成規(guī)模的收入有了可能。而電子商務(wù)的自主化，“付費(fèi)”社交媒體的興起，以及分散、分布式和遠(yuǎn)程生產(chǎn)力技術(shù)的普及，也印證了一個具備社交、交易、遠(yuǎn)程社交功能的元宇宙已經(jīng)具備了基礎(chǔ)的條件。

Roblox游戲截圖

最后，部分代表公司的典型產(chǎn)品讓我們看到了虛擬世界的雛形。比如Roblox，是一個兒童版“元宇宙”。兒童和青少年可以在上面創(chuàng)建他們的3D世界和游戲。公司于2021年3月10日在紐交所上市，上市首日市值破400億美元。而11個月前，公司的估值只有40億美元，不到一年翻了10倍。

也許有一天，一個人大部分的時間都在虛擬世界中，那虛擬世界也就成了真實(shí)的世界。真正的元宇宙也將在那一刻到來。

大廠的資本游戲

“元宇宙第一股”Roblox 在招股書里大書元宇宙概念，加上上市后的大漲，直接捧紅了這個賽道。此后，元宇宙迎來了爆發(fā)性的關(guān)注。

今年4月，游戲《堡壘之夜》母公司Epic Games憑借元宇宙概念加持，獲得新一輪10億美元的融資，創(chuàng)下“元宇宙”賽道最高融資紀(jì)錄；7月，扎克伯克在電話會議宣稱 " 希望在未來用5年左右的時間，將Facebook打造為一家“元宇宙公司”。

在元宇宙概念尚未確定是未來的巨大機(jī)會還是一次短暫的風(fēng)口時，各大互聯(lián)網(wǎng)科技公司和資本已經(jīng)對其熱情滿滿。他們切入的方向包括內(nèi)容、硬件等方面，橫跨AI、區(qū)塊鏈、游戲、社交等眾多領(lǐng)域。

以最貼近元宇宙世界的游戲?yàn)槔鞔髲S均在尋找相關(guān)標(biāo)的。

騰訊表現(xiàn)得最為“饑渴”，早在2012年騰訊便有所布局，當(dāng)時騰訊花費(fèi)3.3億美元購入Epic 40%的股份。目前，這部分股份的估值約為115億美元，粗算下來賬面收益超過35倍。

圖片來源：安信證券

在游戲方面加大籌碼的遠(yuǎn)不止騰訊一家。今年4月份，字節(jié)跳動斥資1億元投資了元宇宙概念公司代碼乾坤，8月又以90億元人民幣收購Pico入局VR領(lǐng)域。游戲行業(yè)新勢力“上海四小龍”中的米哈游、莉莉絲今年也開啟了在元宇宙領(lǐng)域的探索。

當(dāng)然，擁有大量可沉浸內(nèi)容版權(quán)和一定VR內(nèi)容產(chǎn)出能力的愛奇藝、以及主打二次元且用戶特性顯著的嗶哩嗶哩，也有相當(dāng)大的機(jī)會爭得通往元宇宙的門票。

在硬件方面更是不乏全球頂級巨頭身影，他們根據(jù)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)從多角度切入元宇宙。

Facebook在收購Oculus后相繼推出多款VR設(shè)備，其中Oculus Quest 2上線半年后銷量超過此前所有產(chǎn)品總和，預(yù)測2021年銷量為500-900萬臺。社交平臺《Facebook Horizon》被視作Facebook志在社交的橋頭堡，目前已進(jìn)入測試階段。

資料顯示，截至目前蘋果已有330多項(xiàng)公開可查的VR/AR關(guān)鍵專利。蘋果還收購VR/AR直播企業(yè)Next VR、收購虛擬現(xiàn)實(shí)初創(chuàng)公司Spaces，現(xiàn)如今Apple TV+流媒體視頻服務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)了VR/AR內(nèi)容。

在巨頭瘋狂收購（并購）的同時，原本就有VR硬件的巨頭也日益精進(jìn)。

索尼第一代PSVR于2016年問世，截至2019年底共賣出500萬套，第二代PSVR預(yù)計于2022年問世。HTC 2021年最新推出VR一體機(jī)VIVE Focus 3、PCVR VIVE Pro 2。其中HTC VIVE Pro 2具備高達(dá)5K的雙眼分辨率、120度廣闊視場角、亞毫米級追蹤精度以及120Hz屏幕刷新率，也是首個支持顯示流壓縮技術(shù)的PCVR頭顯，可以在現(xiàn)有帶寬下提供無損的視覺數(shù)據(jù)壓縮，在全球處于突出地位。

另外，華為以XR硬件+OS+HMS為基礎(chǔ)，打造了端云結(jié)合的開放XR生態(tài)，并與第三方開發(fā)者合作。阿里達(dá)摩院成立XG實(shí)驗(yàn)室，為VR/AR等場景研究符合5G時代的視頻編解碼技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)傳輸協(xié)議等且制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

在大廠們積極布局元宇宙概念的同時，一級市場基金們也拿出了十足的熱情。

經(jīng)緯中國、真格基金、五源資本等一線基金先后入局。其中，五源資本較具備典型性，把元宇宙賽道的重點(diǎn)領(lǐng)域幾乎全投了一遍：游戲引擎方面投資Bolygon，游戲領(lǐng)域投資了Party Animal團(tuán)隊(duì)等，虛擬AI方面投資了超參數(shù)和元象唯思等公司，在社交領(lǐng)域投資了綠洲VR。其他一些頂級資本也悄悄出手，如紅杉領(lǐng)投游戲平臺Rec Room12.5億美元，順為領(lǐng)投次世文化，高瓴參投元象唯思等。

或許在大廠和投資機(jī)構(gòu)看來，2021年是投資元宇宙的最佳時期，而大廠投資的主要目的是獲得入場門票、追求第二增長曲線，頂級資本押注元宇宙也符合其追求超額回報的邏輯。

眾人拾柴，進(jìn)一步推高了元宇宙概念，也讓與之相關(guān)的產(chǎn)業(yè)迎來全新的發(fā)展機(jī)遇。

小廠的資本“把戲”

梳理了以上的邏輯我們可以看出，VR+游戲是目前大家普遍認(rèn)可的元宇宙破局入口。

但對于某些公司來說，元宇宙儼然已經(jīng)成為繼白酒、區(qū)塊鏈后的又一棵股價“搖錢樹”。

例如，游戲領(lǐng)域上市公司中青寶就被看作是本輪元宇宙游戲概念股的一個代表。9月6日，中青寶在官方微信公眾號撰文聲稱，公司正打造一款名為《釀酒大師》的新游戲。據(jù)介紹，這是一款“能夠映射玩家內(nèi)心世界到元宇宙”的模擬經(jīng)營游戲，將虛擬世界的體驗(yàn)感做得更真實(shí)。

從6日起至13日收盤，中青寶股價已從8.2元/股漲至17.77元/股，一周時間翻了一倍有余。

中青寶股價走勢

A股另外兩家游戲公司也借著元宇宙放出相關(guān)研發(fā)進(jìn)展。完美世界公告稱，公司在2016年就曾經(jīng)推出過VR游戲《深海迷航》，目前又開始“積極探索”和“在游戲研發(fā)中融入元宇宙相關(guān)元素”。世紀(jì)華通旗下點(diǎn)點(diǎn)互動自研的元宇宙游戲《Live Topia》自2021年4月28日上線Roblox平臺，用戶數(shù)已經(jīng)超過一億。從8月31日至昨日收盤，兩家公司股價漲幅分別為26.08%和17.92%。

除了游戲企業(yè)，A股中包括愷英網(wǎng)絡(luò)、奧飛娛樂、寶通科技、佳創(chuàng)視訊、安潔科技等均坐上了元宇宙“火箭”。從8月31日到9月13日的不足半個月里，上述幾家股價漲幅分別為16.2%、9.19%、42.79%、14.33%、12.28%，平均漲幅超過兩位數(shù)。

消息面帶來的大幅拉升也讓不少業(yè)內(nèi)人士開始質(zhì)疑部分企業(yè)存在炒作之嫌。第一財經(jīng)引用相關(guān)游戲人士的言論稱“如果不是炒作，企業(yè)沒有必要那么高調(diào)地宣布仍在研發(fā)中的游戲計劃。元宇宙現(xiàn)在還是‘割韭菜’。”

影眸科技公司CTO張啟煊也表示，現(xiàn)在很多宣稱自己是“元宇宙”的游戲其實(shí)并不太“元宇宙”。“湯姆貓雖然可以視為一種虛擬寵物，但是我認(rèn)為與元宇宙的關(guān)系并不大；《釀酒大師》也只是一款游戲，稱不上是‘元宇宙’?！彼f道。

中青寶也發(fā)出股價異常波動公告，對股價上漲情況進(jìn)行說明，并表示元宇宙是一個巨大的概念和模式，公司尚處于初步探索階段，觸及概念相對較淺，對應(yīng)產(chǎn)品尚在研發(fā)中，目前新游戲上線時間和地區(qū)受到諸多因素影響，存在不確定性。

鑒于目前元宇宙仍然處于相當(dāng)早期階段，甚至很多大廠都沒有想好究竟往哪個方向發(fā)展，所以目前市場的漲跌主要受到炒作的影響。

這也造成了一個奇怪的現(xiàn)象，即每每提及元宇宙，大廠想的是VR游戲，小廠可能想的是資本“把戲”。

總結(jié)

“科幻小說之父”儒勒·凡爾納（Jules Verne）曾說過，“但凡人能想象之事，必有人能將其實(shí)現(xiàn)?！?/p>

顯然，構(gòu)建元宇宙是一個非常龐大的系統(tǒng)，需要高速率、低延遲、超大連結(jié)的通訊環(huán)境，海量的數(shù)據(jù)處理、云端實(shí)時渲染以及智能運(yùn)算等等。而只有5G通訊、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的演進(jìn)到一定程度，以及部分企業(yè)的創(chuàng)新嘗試推動，元宇宙才有可能成為現(xiàn)實(shí)。

如今的元宇宙，跟上個世紀(jì)70、80年代“互聯(lián)網(wǎng)”概念剛出現(xiàn)的時候一樣，勢必也要經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)界和學(xué)術(shù)界長達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年的論證和梳理，才有可能逐漸搭建起一套比較完整的理論解釋、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及監(jiān)管審查制度。

就算是上帝，也無法一天之內(nèi)創(chuàng)造出宇宙，更何況人類創(chuàng)造元宇宙。

參考資料：

易凱資本：《2021易凱資本元宇宙報告》

安信證券：《VR/AR是中場，Metaverse是終局》

連線Insight：《熱錢涌入元宇宙，投資人究竟在投什么？》

第一財經(jīng)：《游戲人評價元宇宙：雛形中的雛形，現(xiàn)在還是“割韭菜”》

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