圖源：獵豹移動官網(wǎng)
編者按：本文來自微信公眾號鋅刻度（ID：znkedu），作者陳鄧新 編輯孟會緣，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。
獵豹移動的日子，似乎有了盼頭。
日前，獵豹移動發(fā)布了2021年第二季度財報，最大的亮點為本季度營業(yè)收入為2.12億元，非但達到了上季度的業(yè)績指引，更是10個季度以來首次實現(xiàn)環(huán)比正增長。
對此，獵豹移動CEO傅盛在財報電話會議上予以肯定：“我們有信心，在2021年下半年公司可以基本脫離兩年來的困境，在業(yè)務(wù)各方面獲得全面發(fā)展?！?/p>
沒想到的是，其股價應(yīng)聲而跌，顯然資本市場并未買賬。
那么，獵豹移動交出的答卷，資本市場為何不認可？出海征戰(zhàn)八年之久，如今卻戰(zhàn)略性撤退，到底經(jīng)歷了什么？傅盛押注AI，終究還是黃粱一夢？
營收與凈利潤，同比雙雙下滑
自2019年以來，獵豹移動的日子越來越難過，營業(yè)收入呈現(xiàn)逐季萎縮的勢態(tài)，市值從高峰期的50億美元，縮水至2021年9月9日的2.72億美元，縮水幅度高達94.56%。
眼下，終于有了一絲改善的跡象。
據(jù)獵豹移動2021年第二季度財報顯示，該季度營業(yè)收入為2.12億元，較上一季度的1.98億元增長6.7%，為10個季度以來首次季度環(huán)比正增長。
近三年首次季度環(huán)比正增長
某國際投行工作人士彭少新告訴鋅刻度：“營收是一家公司的業(yè)績底座，持續(xù)萎縮只能說明基本盤在不斷收縮，如今有了積極信號，也就有了‘止血’的可能?！?/p>
彭少新進一步表示，單個季度的營業(yè)收入環(huán)比正增長無法扭轉(zhuǎn)頹勢，唯有持續(xù)下去才是關(guān)鍵，畢竟同比依然是下降的，且下降幅度高達46%。
換而言之，獵豹移動仍處在泥潭深處。
這一點從凈利潤上也可看出端倪，在GAAP會計準則下，2021年第二季度的凈利潤為91.7萬元，去年同期為1.94億元，同比減少了99.53%，獵豹移動造血能力的缺失肉眼可見。
這也可以解釋，傅盛的樂觀為何沒有獲得掌聲。
此外，獵豹移動2021年第二季度的毛利率為76.1%，去年同期為71.2%，毛利率提升了4.9百分點，初看頗為振奮，深究的話發(fā)現(xiàn)與“節(jié)流”有莫大的關(guān)系。
譬如，研發(fā)費用為4728萬元，同比下降了62.4%；營銷費用為1.218億元，同比下降了40.76%；一般及行政費用為5302萬元，同比下降了60.39%；營業(yè)費用為2.222億元，同比下降了52.16%。
這意味著，獵豹移動的毛利率提升或與產(chǎn)品競爭力的提升關(guān)系不大，含金量值得商榷。
不過，傅盛仍有底牌。
目前，獵豹移動手握3.74億美元的長期投資收益，仍有調(diào)節(jié)財報數(shù)據(jù)的余地，之前已有先例：2020年因處置字節(jié)跳動股份等，獲得營業(yè)外收入9.8億元，“粉飾”了營業(yè)收入、凈利潤等關(guān)鍵財務(wù)指標。
出海受阻，內(nèi)容戰(zhàn)略失敗
獵豹移動走到這一步，皆因出海征戰(zhàn)八年，卻落個鎩羽而歸的境地。
想當(dāng)年，獵豹移動以工具軟件起家，旗下的獵豹瀏覽器、金山毒霸、金山衛(wèi)士等知名度頗高，在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)中也占據(jù)一席之地。
然而，隨著互聯(lián)網(wǎng)頭部效應(yīng)越來越明顯，中小企業(yè)的生存空間越來越狹窄，2012年傅盛毅然決定帶領(lǐng)獵豹移動出海尋求更大的市場。
對獵豹移動而言，這是一個重要的命運轉(zhuǎn)折點。
彼時，出海的移動工具多由個人開發(fā)，缺乏巨頭的身影，抓住市場空白的獵豹移動一躍成為中國互聯(lián)網(wǎng)出海的標桿企業(yè)：其擁有的6億月活躍用戶，八成左右位于海外。
更為關(guān)鍵的是，2015年起，傅盛開啟了從工具到內(nèi)容的戰(zhàn)略大遷徙，渴望令獵豹移動擺脫工具單一的應(yīng)用場景。
切入移動游戲賽道，發(fā)行了《鋼琴塊》《跳舞的線》《磚塊消消消》等小游戲；切入直播賽道，上線的Live.me在Google Play與App Store的社交（免費）榜中曾雙雙名列前茅；切入信息流賽道，收購法國新聞應(yīng)用News Republic，改造為海外的“今日頭條”；參與短視頻Musical.ly 的A輪融資……
上述動作的背后，是傅盛意圖打造一個涵蓋游戲、直播、短視頻、新聞的全內(nèi)容矩陣，以提升留存率以及用戶黏性，從而構(gòu)筑全球內(nèi)容生態(tài)體系。
理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。
據(jù)全球廣告分析平臺Kochava爆料，2018年發(fā)現(xiàn)8款涉嫌廣告欺詐的APP，合計下載量超過20億次，其中7款屬于獵豹移動旗下，涉及獵豹清理大師、獵豹安全大師等主力產(chǎn)品。
獵豹移動在海外的口碑直轉(zhuǎn)急下，F(xiàn)acebook隨即與獵豹移動“分手”。
雪上加霜的是，2019年安卓走向封閉，打了傅盛一個措手不及，“安卓后來完全跟隨蘋果，把很多底層權(quán)限收緊，我們依托于安卓系統(tǒng)的工具應(yīng)用的收入和利潤開始下降，這不是簡單的天花板‘觸頂’的問題，而是大面積‘垮塌’。”
到了2020年2月，谷歌單方面封殺獵豹移動，下架了全部產(chǎn)品，哪怕后者積極整改也無法令谷歌回心轉(zhuǎn)意。
對此，傅盛坦承：“Facebook和Google都與我們暫停了合作，這導(dǎo)致我們失去了兩個重要的用戶獲取和商業(yè)變現(xiàn)渠道。”
如此一來，獵豹移動在海外的日子自然越來越難了。
圖片來源：同花順
“我們之前是天天坐在石油上，根本沒想過礦井會那么快枯竭?！备凳⒏锌?。
通俗易懂地說，工具軟件難以扮演“現(xiàn)金奶牛”的角色，而無充沛的現(xiàn)金流支撐，傅盛的內(nèi)容戰(zhàn)略則面臨無米下鍋的尷尬。
最終，傅盛放棄了內(nèi)容戰(zhàn)略，不但將地盤拱手讓與了今日頭條，更是將戰(zhàn)略重心從海外遷回國內(nèi)，“鑒于海外市場的不利環(huán)境，獵豹已經(jīng)選擇從海外市場戰(zhàn)略性退出，將資源集中在國內(nèi)市場以及與AI相關(guān)的業(yè)務(wù)上?！?/p>
AI硬件，難以承受之重
問題在于，AI或難成傅盛的救命稻草。
其實，早在2016年，傅盛便有了AI夢，將其視為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迭代的必由之路，也是獵豹移動未來十年最大的增長引擎。
為此，傅盛投資了AI公司獵戶星空，成為后者的實際控制人。
到了2018年3月21 日，獵豹移動攜手獵戶星空發(fā)布了五款A(yù)I硬件產(chǎn)品，傅盛勾勒出心中的AI硬件生態(tài)戰(zhàn)略藍圖。
那一夜，令互聯(lián)網(wǎng)記憶深刻的是，傅盛在水立方中縱身一躍跳入池中，成為新品發(fā)布會上即興游泳的第一人。
“現(xiàn)在處在傳播時代，要將傳播度放在首位?！备凳⑷绱私忉尩溃吧鲜泄久恳粔K錢的技術(shù)投入都是‘虧損’，但如果用投資的方式去做技術(shù)投入，是歸屬于‘投資’，只要被投公司估值在漲就行，財務(wù)報表上更好處理。”
盡管如此，在財報上AI的表現(xiàn)也一言難盡。
獵豹移動AI和其他業(yè)務(wù)的營業(yè)收入，2018年第四季度為4260萬元，2020年第二季度為1945.1萬元，到了2021年第二季度為793.6萬元，頹勢肉眼可見。
事實上，獵豹移動發(fā)力AI硬件，面臨起點高、投入大、周期長、巨頭多等痛點，非一朝一夕可以見效。
可以說，傅盛把AI硬件想簡單了。
譬如，小豹AI音箱在價格上與主流競品相比不占優(yōu)勢，主打的音質(zhì)也沒有戳中消費者的痛點，更為關(guān)鍵的在AI上沒有出彩，甚至一些消費者反饋喚醒率較低。
畢竟，獵豹移動缺乏AI底蘊。
傅盛瞄準AI的想法沒有錯，問題在于無論百度、阿里巴巴、騰訊，或是字節(jié)跳動、美團無一不是在加碼，巨頭圍獵之下，如若沒有足夠的實力支撐，何以將AI戰(zhàn)略成功落地，又何以與大大小小的巨頭們共存。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，多年以來大廠累計投入研發(fā)費用超千億元，大規(guī)模持續(xù)投入成為其解鎖AI的密鑰。
從這個角度來看，獵豹移動的AI前景并不明朗，再疊加出海受阻導(dǎo)致的營業(yè)收入、凈利潤下滑，獵豹移動面臨嚴峻的生存壓力。
留給傅盛完成自我救贖的時間不多了。
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