剛成立融資4輪，半年成獨(dú)角獸——不確定性下的資本狂歡故事

IT桔子·2021-08-25

結(jié)合自身認(rèn)知、口袋深度、LP 訴求等多重考慮因素，硬科技、消費(fèi)成為投資機(jī)構(gòu)眼中相對(duì)安全的投資領(lǐng)域。

編者按：本文來自微信公眾號(hào)IT桔子（ID：itjuzi521），作者：吳梅梅，編輯：Judy，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載，圖源：攝圖網(wǎng)。

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2020 年到現(xiàn)在國內(nèi)已有 5000 多家新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)公司誕生。在他們中有 34 家在成立不到 2 年的時(shí)間內(nèi)就獲得 3 次以上的融資。在一級(jí)市場經(jīng)歷過寒冬、資本思維已往理性調(diào)整的大背景下，怎樣的新項(xiàng)目還能保持如此高的融資節(jié)奏？

通過對(duì)其中一些公司的梳理，我們發(fā)現(xiàn)，連續(xù)獲投的新公司呈現(xiàn)出了兩種典型類型：一類是貼近普通人生活的消費(fèi)品創(chuàng)與投相當(dāng)火爆，部分「新式」茶、酒、點(diǎn)心等消費(fèi)品項(xiàng)目迅速走紅；另一類是人工智能、GPU 芯片、云計(jì)算等前沿技術(shù)領(lǐng)域，以及在生物等基礎(chǔ)學(xué)科探索的硬科技創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目頻頻獲投。

1 創(chuàng)業(yè)者扎堆做消費(fèi)品，有些成立不久拿到多次融資

根據(jù) IT 桔子統(tǒng)計(jì)，至少有 8 家成立于 2020 年之后的消費(fèi)品領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司至今獲得了 3 次融資，包括年輕的保健品品牌霸符 BuffX、茶葉品牌茶小空 Teakoo、植物蛋白燕麥飲品品牌 Oatoat、丸今科技、中式點(diǎn)心品牌墨茉點(diǎn)心局、水家電品牌 Miss Xi 熊小夕、椰子生活方式品牌可可滿分、低度發(fā)酵酒品牌/供應(yīng)商賦比興。

功能性食品領(lǐng)域跑出了 2 家新公司，一個(gè)是主打功能性（助眠、補(bǔ)充營養(yǎng)等）軟糖的 Buffx，其創(chuàng)始人亢樂是從網(wǎng)易嚴(yán)選、抖音出來創(chuàng)業(yè)的，據(jù)稱公司核心團(tuán)隊(duì)成員來自抖音、寶潔、歐萊雅、聯(lián)合利華、網(wǎng)易嚴(yán)選等互聯(lián)網(wǎng)公司和傳統(tǒng)快消品巨頭。Buffx 成立一年即獲得了三輪融資，紅杉中國、梅花創(chuàng)投在天使輪即入場。

另一家功能性食品丸今科技，主要銷售日本口服美容品品牌 UNOMI，主要產(chǎn)品有美白丸、抗糖丸、月見草膠囊等，用戶通過小程序定制不同的產(chǎn)品成 30 天每日一袋的組合包，從日本直郵到國內(nèi)。2020 年 8 月，該公司獲得種子投資；今年 1 月，獲得險(xiǎn)峰長青數(shù)百萬美元天使輪融資；6 月，再次獲得凱輝基金投資。

以上高頻融資的消費(fèi)項(xiàng)目中，比較特殊的是墨茉點(diǎn)心局，不同于一般零售食品，它更該被稱為一家偏餐飲的企業(yè)——多數(shù)產(chǎn)品為門店現(xiàn)烤，主打是雪花酥、麥胚千層酥，剁椒小方吐司等。據(jù)透露，墨茉部分產(chǎn)品非現(xiàn)做產(chǎn)品，而是短保產(chǎn)品，做好了可以保存 5 天。「像餅干一樣。」半工業(yè)化的生產(chǎn)確保了墨茉點(diǎn)心局 60-70% 的毛利，以及及時(shí)的供給。

墨茉點(diǎn)心局在 2020 年 6 月創(chuàng)立，創(chuàng)始人王丹是名連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，曾任職于湖南廣電導(dǎo)演和零售品牌木九十湖南、湖北總代，之后創(chuàng)立了時(shí)尚帽子品牌 FUO 和新銳茶飲品牌 ARTEA。公司在一年之內(nèi)完成了四輪融資，剛成立時(shí)便拿到窄門集團(tuán)和零拾的種子投資；3 個(gè)月后獲得源來資本和番茄資本的天使輪；2021 年 4 月，清流資本、元璟資本、源來資本和日初資本參與其 Pre-A 輪；今年 6 月，也就是墨茉點(diǎn)心局成立一年之際，日初資本再次投資其 A 輪。

2 芯片投資正當(dāng)時(shí)，摩爾線程引人矚目

目前，至少有 5 個(gè)成立于 2020 年之后的芯片產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目獲得了 3 輪以上融資，包括：曾在 AMD 工作 13 年擔(dān)任資深總監(jiān)的陳維良創(chuàng)立沐曦集成電路，致力于商用 GPU 芯片研發(fā)；前新思科技中國區(qū)副總經(jīng)理曾克強(qiáng)創(chuàng)辦芯耀輝，致力于芯片 IP 研發(fā)；通用并行處理器芯片研發(fā)企業(yè)海飛科，核心團(tuán)隊(duì)來自 Nvidia、Intel、AMD 等；王禮賓創(chuàng)立的芯華章，主要提供 EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）軟件系統(tǒng)。

高性能計(jì)算平臺(tái)摩爾線程創(chuàng)立于 2020 年 6 月，創(chuàng)始人張建中創(chuàng)業(yè)前擔(dān)任英偉達(dá)全球副總裁、中國區(qū)總經(jīng)理。跟隨張建中一起創(chuàng)業(yè)的還有從海外回國的 GPU 專家，以及眾多 GPU、編譯、AI 芯片、軟件算法以及系統(tǒng)設(shè)計(jì)等領(lǐng)域超過 10 年以上經(jīng)驗(yàn)的資深工程師們。

摩爾線程專注于視覺計(jì)算及人工智能計(jì)算平臺(tái)，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)履歷出色、經(jīng)驗(yàn)相符，是 VC 們爭相投資的類型。成立幾個(gè)月后，公司就獲得了 A 股上市公司和而泰千萬級(jí)人民幣種子輪融資；當(dāng)年 12 月再獲得紅杉中國、五源資本的數(shù)千萬元天使輪融資。2021 年 2 月，摩爾線程宣布完成數(shù)十億元 Pre-A 輪融資，公司投后估值 140 億元，成立半年就晉級(jí)獨(dú)角獸。本輪已披露的投資方有 13 個(gè)，資方陣容極其豪華：領(lǐng)投方是本土國資 VC 機(jī)構(gòu)深創(chuàng)投和一線美元基金紅杉資本中國、GGV 紀(jì)源資本，參投方有獨(dú)角獸公司字節(jié)跳動(dòng)、小馬智行，央企國資背景的招商局創(chuàng)投、國保險(xiǎn)業(yè)首批保險(xiǎn)資金設(shè)立的 VC 融匯資本也是出資者，老股東持續(xù)跟投；還有新進(jìn)資方海松資本、聞名投資、第一創(chuàng)業(yè)等。

為何一個(gè)早期項(xiàng)目可以獲得如此多資方的支持？有投資人認(rèn)為，GPU 是驅(qū)動(dòng)所有新興技術(shù)行業(yè)的算力發(fā)動(dòng)機(jī)，具備 GPU 核心架構(gòu)支撐的通用芯片的市場空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 AI 芯片市場。沐曦和摩爾線程都是瞄準(zhǔn)的都是 GPU，而摩爾線程對(duì)標(biāo)的是黃仁勛 5 千億美元市值的「英偉達(dá)」，加上踩在國運(yùn)空前強(qiáng)盛、政策極力號(hào)召「中國芯」的時(shí)代脈搏上，這樣的故事的確讓眾多投資人心潮澎湃。

此次領(lǐng)投方深創(chuàng)投的代表芯片行業(yè)專家谷嵐闡述了投資邏輯，他認(rèn)為：摩爾線程最稀缺的是擁有世界級(jí)水平、完整建制、成熟的本土團(tuán)隊(duì)——包括 GPU 領(lǐng)域資深系統(tǒng)架構(gòu)師、圖形技術(shù)研發(fā)科學(xué)家、芯片設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，幫助英偉達(dá)在中國取得成功的 GPU 生態(tài)和行業(yè)營銷專家。之所以需要配備這樣的團(tuán)隊(duì)，是在借鑒英偉達(dá)的成功經(jīng)驗(yàn)，英偉達(dá) GPU 在中國的市場占有率從 2008 年的不到 50% 一路增長到 2020 年的 80% 以上，能夠完勝 AMD 的 GPU 業(yè)務(wù)依靠的不僅是產(chǎn)品研發(fā)，準(zhǔn)確的細(xì)分市場定位、產(chǎn)品策略、生態(tài)建設(shè)以及配套的營銷體系缺一不可。

3 虛擬偶像、視頻云協(xié)作等文娛產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目

2020 年 1 月，湖南衛(wèi)視跨年演唱會(huì)上，黃子韜和虛擬偶像「韜斯曼」進(jìn)行了合體表演，而韜斯曼的出品方正是萬像文化。萬像文化 CEO 夏冰曾在互聯(lián)網(wǎng)公司和游戲公司任職，公司成立不久與多家平臺(tái)比如愛奇藝、嗶哩嗶哩、阿里巴巴、騰訊、虎牙、保時(shí)捷、三只松鼠、上海美術(shù)電影制片廠等達(dá)成業(yè)務(wù)合作。萬像文化已獲得了 3 輪融資，投資方有毅達(dá)資本、SIG 等。其商業(yè)模式包括虛擬偶像演唱會(huì)、IP 創(chuàng)造、品牌方合作以及虛擬偶像衍生品聯(lián)合運(yùn)營等。

3D 游戲創(chuàng)作工具、社區(qū)公司 Yahaha 的創(chuàng)始人朱建宜，上海交大本科、復(fù)旦大學(xué)碩士計(jì)算機(jī)專業(yè)畢業(yè)，曾任職于微軟、Unity。今年上半年，公司獲得了 3 輪融資，投資方有高瓴創(chuàng)投、小米集團(tuán)、五源資本等。Yahaha 已發(fā)布了兩款產(chǎn)品，包括面向創(chuàng)作者的一站式無代碼游戲化內(nèi)容創(chuàng)作編輯器 Yahaha Studio；以及面向 C 端用戶的 3D 互動(dòng)內(nèi)容社交平臺(tái) Yahaha App。

從資本的角度看當(dāng)下這些高頻獲得的新公司，也可以看到明顯的分化差異，新消費(fèi)項(xiàng)目的支持者皆是市場化的投資機(jī)構(gòu)，知名的、不知名的都有；而硬科技新項(xiàng)目的投資方則是以長期布局該領(lǐng)域的頭部投資機(jī)構(gòu)、國資背景的機(jī)構(gòu)或企業(yè)、上市公司為主導(dǎo)。

不難理解，造成這一現(xiàn)象的主要原因是投資門檻的不同，除了專業(yè)領(lǐng)域的門檻，更重要的是資本門檻——早期消費(fèi)項(xiàng)目的投資金額通常偏低，多數(shù)為數(shù)百萬-數(shù)千萬元級(jí)別，僅少數(shù)頭部可以達(dá)到上億元；而硬科技類項(xiàng)目，哪怕是早期，其單輪融資金額上億元也不足為奇。比如高性能計(jì)算平臺(tái)摩爾線程今年融的 Pre-A 輪甚至高達(dá)數(shù)十億元，背后的資方有十幾個(gè)。

在國家政策對(duì)發(fā)展投資新基建、硬科技的的號(hào)召下，國資機(jī)構(gòu)和有實(shí)力的一線投資機(jī)構(gòu)共同加重對(duì)硬科技領(lǐng)域的布局。而在市場規(guī)律的作用下，口袋不夠深的投資機(jī)構(gòu)會(huì)選擇投門檻較低的項(xiàng)目。

在世界格局走勢充滿不確定、經(jīng)濟(jì)下行、疫情綿延不定、投資內(nèi)卷的當(dāng)下——「今天有什么可投的？」成為投資方所苦惱的。結(jié)合自身認(rèn)知、口袋深度、LP 訴求等多重考慮因素，硬科技、消費(fèi)成為投資機(jī)構(gòu)眼中相對(duì)安全的投資領(lǐng)域。