編者按：本文為創(chuàng)業(yè)邦原創(chuàng)報(bào)道，作者：及軼嶸，圖源：攝圖網(wǎng)。
每年的七八月份，都是騰訊員工炫富的日子，“別人家的公司”騰訊會(huì)雷打不動(dòng)給自己家員工發(fā)放股權(quán)激勵(lì)股份。
今年7月14日，騰訊發(fā)公告稱，根據(jù)股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃發(fā)行240.32萬(wàn)股新股，獎(jiǎng)勵(lì)不少于3300位員工。
按照當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，此次股份獎(jiǎng)勵(lì)總市值達(dá)到13.74億港元，平均每位員工收益40萬(wàn)港元。
這次的獎(jiǎng)勵(lì)人數(shù)算是少的。2020年7月，獎(jiǎng)勵(lì)了29,700位員工；2019年7月，則獎(jiǎng)勵(lì)了23,271位員工。
粗略計(jì)算，騰訊從成立至今，根據(jù)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃獎(jiǎng)勵(lì)員工的股份總計(jì)15.75億股（拆細(xì)后），用最近暴跌之后的最低點(diǎn)每股422港元計(jì)算一下，市值6647億港元。
股權(quán)激勵(lì)是互聯(lián)網(wǎng)公司的標(biāo)配，但騰訊激勵(lì)人數(shù)之多、激勵(lì)金額之高，都比較少見(jiàn)。
雙計(jì)劃并行
和大多數(shù)公司一樣，騰訊采取了股票期權(quán)和限制性股票并行的兩個(gè)股份激勵(lì)計(jì)劃。
股票期權(quán)在騰訊稱之為購(gòu)股權(quán)計(jì)劃，就是授予員工在未來(lái)某個(gè)時(shí)間段以約定價(jià)格（行權(quán)價(jià)）購(gòu)買(mǎi)騰訊股票的權(quán)力。員工的收益是股票實(shí)際價(jià)格與行權(quán)價(jià)之間的差額。
限制性股票在騰訊稱之為股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，直接將股票授予員工，員工零支出。當(dāng)然，既然是限制性股票，就有限制性條件，股票有一年或幾年的鎖定期，員工需要達(dá)到一定的業(yè)績(jī)目標(biāo)，才能真正得到這些股票。
騰訊成立于1998年11月，成立之后的第三年，即2001年7月，就開(kāi)始實(shí)施上市前購(gòu)股權(quán)計(jì)劃。2004年在香港上市之后，更是密集推出購(gòu)股權(quán)計(jì)劃，分別在2004年、2007年和2009年實(shí)施了三期購(gòu)股權(quán)計(jì)劃。此后間隔了八年時(shí)間，才于2017年推出了上市后的第四期購(gòu)股權(quán)計(jì)劃。
股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃則實(shí)施的較晚，2007年底才推出第一期，此后每隔六年，就推出一期，分別于2013年和2019年推出了第二期和第三期股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。
不論是購(gòu)股權(quán)還是股份獎(jiǎng)勵(lì)，每一期計(jì)劃都是騰訊對(duì)未來(lái)數(shù)年授出股份數(shù)目、獎(jiǎng)勵(lì)人士篩選標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)期業(yè)績(jī)目標(biāo)的總規(guī)劃，每一期計(jì)劃的預(yù)期實(shí)施時(shí)間跨度都長(zhǎng)達(dá)十年。
比如2017年5月17日開(kāi)始實(shí)施的購(gòu)股權(quán)計(jì)劃，授出股份的上限為3.79億股（379,099,339股）,占2017年5月17日當(dāng)天公司總股份的4%。在此后的幾年時(shí)間內(nèi)，騰訊逐步將購(gòu)股權(quán)授予員工。
騰訊目前已經(jīng)實(shí)施的五期購(gòu)股權(quán)計(jì)劃，其中四期授出股份的上限都在計(jì)劃采納當(dāng)日公司總股份的4%-5%之間，只有2009年購(gòu)股權(quán)計(jì)劃授出股份上限占公司總股份的2%。
相比購(gòu)股權(quán)計(jì)劃，騰訊的股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃不僅實(shí)施的期數(shù)少，授出股份上限也較少。比如2019年開(kāi)始實(shí)施的股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，授出股份的上限為1.91億股（191,047,317股），占該計(jì)劃采納當(dāng)日公司總股份的2%。2007年計(jì)劃和2009年計(jì)劃的占比則分別是2%和3%。
這里需要說(shuō)明一下，騰訊在2004年5月15日實(shí)施了一次拆股，把一股騰訊股票拆分成5股，本文中涉及的股份數(shù)據(jù)都是計(jì)算了拆細(xì)影響之后的數(shù)據(jù)。
獲獎(jiǎng)勵(lì)員工最高占比超過(guò)37%
以2007年為界，騰訊在2007年之前只有購(gòu)股權(quán)計(jì)劃。2007年開(kāi)始兩個(gè)計(jì)劃并行，并且從獎(jiǎng)勵(lì)的股份數(shù)目和獎(jiǎng)勵(lì)人數(shù)上看，重心向股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃偏移。
雖然每期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃都規(guī)定了授出股份的上限，但實(shí)際上授出的數(shù)目都達(dá)不到上限。
1998年至2006年，騰訊成立十年間，兩期購(gòu)股權(quán)計(jì)劃一共授出7.27億股購(gòu)股權(quán)（726,703,790股）。
2007年至今14年時(shí)間，三期購(gòu)股權(quán)計(jì)劃共授出的購(gòu)股權(quán)數(shù)目為3.58億股（358,845,833股）,差不多是2007年之前的一半。
股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃授出的股份數(shù)目，則從2007年股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃推出至今，3期股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃共授出4.9億股（490,007,818股），多于同期購(gòu)股權(quán)的數(shù)目。
從購(gòu)股權(quán)和股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)的員工數(shù)量來(lái)看，后者顯然更具有普惠的性質(zhì)。
股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃實(shí)施的第一年，也就是2008年，一共授予了184位員工限制性股份，占騰訊當(dāng)年員工總數(shù)的2.97%。到了2020年，授予的員工達(dá)到29,700位，占騰訊85,858位員工的34.6%，也就是三分之一以上的員工都獲得了限制性股份。
還有更具全員性質(zhì)的股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃。2016年，為了慶祝騰訊成立18周年，授予27,424位員工每人300股，再加上按照常規(guī)對(duì)9,725位員工的股份獎(jiǎng)勵(lì)，共計(jì)有37,149位員工得到了股份獎(jiǎng)勵(lì)。當(dāng)年騰訊的員工總數(shù)是38,775人。
相比之下，獲得購(gòu)股權(quán)的員工就少的多。
上市之前，騰訊分期分批共授予256位員工購(gòu)股權(quán)，上市的時(shí)候騰訊共有1108人，獲得購(gòu)股權(quán)的人數(shù)占員工總數(shù)的近四分之一。
上市之后的10年里騰訊沒(méi)有披露獲得購(gòu)股權(quán)的具體人數(shù)，從2014年開(kāi)始披露算起，到2020年的七年間，共有56位員工獲得購(gòu)股權(quán)。他們應(yīng)該都是騰訊高管層級(jí)的人。
值得一提的是，除了56位高管之外，騰訊的二號(hào)人物、執(zhí)行董事劉熾平從加入騰訊之初，騰訊對(duì)其的激勵(lì)方式就是購(gòu)股權(quán)。
劉熾平25歲時(shí)已經(jīng)擁有美國(guó)密歇根大學(xué)電子工程學(xué)士學(xué)位、斯坦福大學(xué)和西北大學(xué)兩個(gè)碩士學(xué)位，曾在咨詢公司麥肯錫和投資銀行高盛工作。
2004年，當(dāng)時(shí)在高盛任職的劉熾平負(fù)責(zé)騰訊上市業(yè)務(wù)，騰訊順利登陸港交所后，他收到了馬化騰和張志東的加盟邀請(qǐng)。
2005，劉熾平空降騰訊成為首席戰(zhàn)略投資官。2006年，劉熾平升任騰訊總裁。
2007年至今，劉熾平一直擔(dān)任騰訊的執(zhí)行董事。騰訊發(fā)展為今天市值數(shù)萬(wàn)億港元的龐大帝國(guó)，劉熾平功不可沒(méi)。
劉熾平在加盟騰訊的頭三年，都獲得了巨額購(gòu)股權(quán)的激勵(lì)。特別是2005年和2007年，分別獲得了3200萬(wàn)股和3000萬(wàn)股（拆細(xì)后）。
從2014年起，騰訊對(duì)劉熾平的激勵(lì)逐漸常態(tài)化，基本上每年年初他都會(huì)獲授300萬(wàn)-500萬(wàn)股購(gòu)股權(quán)。
截至2021年一季度，劉熾平總計(jì)獲授1億股（103,364,825股）購(gòu)股權(quán)。
其中從2016年至今獲授的2350萬(wàn)股（23,496,825股）購(gòu)股權(quán)都未行權(quán)。所謂行權(quán)，就是按照約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)騰訊股票。
公司和員工的雙贏
公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的目的是激勵(lì)和挽留員工，提高公司業(yè)績(jī)，降低員工流失率。對(duì)員工來(lái)說(shuō)，獲得滿意的報(bào)酬是選擇一份工作的標(biāo)準(zhǔn)之一。
對(duì)于滕訊前期以購(gòu)股權(quán)為主、后期以股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃為主的激勵(lì)策略，上海榮正投資咨詢有限公司董事長(zhǎng)鄭培敏認(rèn)為，這是國(guó)際慣常的做法。高科技企業(yè)在高速成長(zhǎng)期基本以期權(quán)激勵(lì)為主，進(jìn)入到穩(wěn)定成長(zhǎng)期，則以限制性股票為主，比如微軟在2003年以前的高速成長(zhǎng)期，主要的激勵(lì)方式就是期權(quán)。
鄭培敏說(shuō)，企業(yè)進(jìn)入到穩(wěn)定成長(zhǎng)期，股價(jià)漲幅沒(méi)那么快，如果只是期權(quán)激勵(lì)，收益就很一般。而用限制性股票，員工零出資，收益會(huì)更大。當(dāng)然騰訊自己可能也沒(méi)想到2007年之后依然是高成長(zhǎng)。
對(duì)員工來(lái)說(shuō)，獲得了購(gòu)股權(quán)或者限制性股票并非意味著錢(qián)放進(jìn)錢(qián)包，其中變數(shù)依然很多。
拿劉熾平獲得的購(gòu)股權(quán)來(lái)說(shuō)，很難準(zhǔn)確計(jì)算出他的這1億股購(gòu)股權(quán)帶來(lái)多少真金白銀。
首先，每次被授予的購(gòu)股權(quán)的行權(quán)價(jià)都不同。
騰訊購(gòu)股權(quán)的行權(quán)價(jià)一般是授予當(dāng)日的騰訊股票收盤(pán)價(jià)，或者是前五日收盤(pán)價(jià)的平均值。隨著騰訊股價(jià)的節(jié)節(jié)攀升，行權(quán)價(jià)也逐漸提高。
劉熾平首次被授予購(gòu)股權(quán)在2005年2月3日，行權(quán)價(jià)是4.8港元；2021年3月30日被授予的購(gòu)股權(quán)，行權(quán)價(jià)是618港元。
其次，購(gòu)股權(quán)的行權(quán)（獲得股份）是分期分批的。
比如劉熾平2020年3月20日被授予440萬(wàn)股購(gòu)股權(quán)（4,399,815股），這些購(gòu)股權(quán)的20%-25%可以在授出日期一年后，也就是2021年3月20日以后行使，其后可以每年行使購(gòu)股權(quán)總數(shù)的20%-25%。
當(dāng)然最大的變數(shù)來(lái)自股價(jià)的波動(dòng)。騰訊的股價(jià)今年以來(lái)波幅巨大，從年初最高點(diǎn)770港元跌到現(xiàn)在的400多港元，騰訊2020年授出的購(gòu)股權(quán)行權(quán)價(jià)都在500港元以上，暫時(shí)來(lái)看是失效了。
個(gè)人所得稅也是不可忽視的影響。
員工在獲得股權(quán)時(shí)，行權(quán)價(jià)和股價(jià)之間的差額，需要交“工資、薪金所得稅”，累進(jìn)稅率3%-45%。差額越大，交的稅越多。在賣(mài)出股票時(shí)，股價(jià)較行權(quán)或解鎖時(shí)增值的部分，還要交財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得稅，稅率20%。
顯然，獲得股權(quán)激勵(lì)后的收益，也不像看起來(lái)那么多。
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