編者按：本文來(lái)自創(chuàng)業(yè)邦專欄新盟財(cái)經(jīng)，作者鄭常態(tài)，圖源：圖蟲。

在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，國(guó)內(nèi)二手交易逐漸成為一個(gè)潛力巨大的市場(chǎng)，不少資本和創(chuàng)業(yè)者紛紛切入該賽道。

隨著閑魚牽手回收寶；轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)拿下找靚機(jī)，該賽道頭部特征愈發(fā)明顯。尤其是在愛回收成功登陸紐交所的刺激下，資本似乎更加“上頭”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅2021年上半年，二手電商領(lǐng)域就發(fā)生了15起投融資事件，融資總額超10.5億元。

近日，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道稱，二手電商頭部玩家“轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”在剛獲得D1輪融資后，計(jì)劃再進(jìn)行一輪約4億美元的融資，并表示公司考慮最快于 2022 年 IPO，美國(guó)是公司目前考慮的潛在上市目的地之一。參考雷軍的話，二手電商似乎已經(jīng)走上風(fēng)口。

作為二手電商中的“頂流”，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)未來(lái)的IPO之旅將面臨那些困擾？

01突擊融資為那般？

在2021年上半年，二手電商賽道中“最靚的仔”非愛回收和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)莫屬，前者登錄紐交所，目前市值約35億美元；后者半年拿下三輪融資，累計(jì)金額近5.5億美金。

企查查數(shù)據(jù)顯示：

• 2月初，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)完成C輪融資，融資金額約3.9億美元，投資機(jī)構(gòu)為青樾基金 ,和大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金；
• 6月初，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)旗下B2B二手3C交易平臺(tái)采貨俠獲得4500萬(wàn)美金A輪融資，領(lǐng)投方為長(zhǎng)期聚焦to B賽道的鐘鼎資本；
• 6月17日，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)宣布完成由小米集團(tuán)領(lǐng)投， 順為資本 , 尚珹資本等跟投的D1輪融資，融資金額1億美元。

資本緣何一致鎖定轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，短短半年內(nèi)三次投資？

參考愛回收案例，包括五源資本、京東集團(tuán)、老虎環(huán)球基金、天圖資本等多家巨頭投資機(jī)構(gòu)先后注資萬(wàn)物新生，使其在IPO前便完成了超70億元融資。

資本鎖定轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)必然是期待上市敲鐘紅利。

此外，二手電商未來(lái)的想象空間也的確值得押寶，畢竟在消費(fèi)升級(jí)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)的大背景下，越來(lái)越多的消費(fèi)者已經(jīng)開始習(xí)慣閑置物品流轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國(guó)二手電商用戶數(shù)僅為0.49億人，2020年預(yù)計(jì)達(dá)到1.82億人，增幅為271%。滲透率指標(biāo)則實(shí)現(xiàn)了翻倍，從2016年的12%增長(zhǎng)至2020年的23%。市場(chǎng)規(guī)模更是水漲船高，2015年國(guó)內(nèi)二手電商交易規(guī)模不過(guò)45.9億元，2020年這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到了3745.5億元。

另?yè)?jù)MobData研究院的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)二手閑置經(jīng)濟(jì)交易額在2020年上半年已經(jīng)達(dá)到了12540億。按此計(jì)算，目前二手電商在其中的占比不足三分之一，未來(lái)市場(chǎng)還有三分之二的空間值得攻略。

目前，二手電商領(lǐng)域雖然一直存在to B和to C兩個(gè)派系的較量，to B的代表是愛回收，to C的代表則是閑魚和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)兩大巨頭。并且，閑魚和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)已經(jīng)占據(jù)二手電商90.9%的市場(chǎng)份額，滲透率分別達(dá)到72.9%和33.1%。

據(jù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)發(fā)布的《2020年度二手交易服務(wù)白皮書》顯示，該集團(tuán)2020年有服務(wù)的GMV同比增長(zhǎng)111%，集團(tuán)收入較2019年同比增長(zhǎng)了229%；此外，3C數(shù)碼的B2C業(yè)務(wù)支付訂單量同比增長(zhǎng)267.2%，全年驗(yàn)機(jī)服務(wù)訂單量同比增長(zhǎng)219.04%。

在阿里比較克制的投入下，閑魚依托天貓更為佛系，而激進(jìn)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)就成為資本的不多的選擇。

02看不見的“營(yíng)收”和看的見的“負(fù)面”？

雖然叫好聲不斷，但轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)卻有不少煩心事。

首當(dāng)其沖的就是營(yíng)收問(wèn)題。2015年成立至今，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一直沒(méi)有對(duì)外有過(guò)任何披露。不多的參考也僅是，3月轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)所發(fā)布的《2020年度二手交易服務(wù)白皮書》。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)團(tuán)隊(duì)表示，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)集團(tuán)通過(guò)服務(wù)積累自有精準(zhǔn)流量，在疫情等多重因素的影響下，2020年集團(tuán)收入增速超過(guò)200%，并已連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)翻倍以上的增長(zhǎng)。

具體數(shù)據(jù)未可知，但可以參考閑魚的相關(guān)數(shù)據(jù)。阿里財(cái)報(bào)顯示，閑魚的GMV已經(jīng)突破2000億元，同比增幅超過(guò)100%。

需要注意的是，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的流量紅利已吃盡。成立初期，背靠58和騰訊的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)切實(shí)享受了一波流量紅利。也正是58和騰訊兩大流量池的流量輸送，不斷調(diào)整方向的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，才得以走到今天。

伴隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量見頂?shù)拇蟊尘跋?，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)流量采買的形式嗎面臨著流量成本不斷攀升，自然陷入了不買流量，沒(méi)有增長(zhǎng)；買了流量，虧損擴(kuò)大的兩難局面。

據(jù)Questmobile數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去24個(gè)月轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的DAU持續(xù)下跌40%，已經(jīng)呈現(xiàn)出存量流量消耗殆盡的趨勢(shì)。若繼續(xù)這樣下去，當(dāng)存量流量消耗殆盡后，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的“盈利”或更難被看見。

更讓轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)頭疼的是逐漸下滑的口碑。

根據(jù)黑貓投訴，截至 7 月 6 日，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)被投訴量多達(dá) 33190 件，投訴理由諸如轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)騙錢、欺騙消費(fèi)者、驗(yàn)機(jī)報(bào)告與實(shí)物不符、生丟失配件等等。與宣傳中幫助用戶“多賣15%至20%的價(jià)格”嚴(yán)重偏離。面對(duì)用戶釋放出的強(qiáng)烈不滿與憤怒，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貌似有些無(wú)能為力。

究其根本原因仍是自家商業(yè)模式為快速擴(kuò)展所帶來(lái)的惡果。

以被投訴的核心轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)驗(yàn)機(jī)服務(wù)為參考。目前轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的驗(yàn)機(jī)服務(wù)分為兩種，一種是自營(yíng)的驗(yàn)機(jī)中心，一種是加盟商類型驗(yàn)機(jī)中心。在這種模式下，加盟商自然會(huì)為了利益在技術(shù)上做手腳，從而主動(dòng)忽略平臺(tái)的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，最后的結(jié)果只能是讓買賣雙方都走向投訴平臺(tái)，甚至訴諸法律。

作為二手電商交易平臺(tái)，信任是促成雙發(fā)交付的基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在這方面明顯需要大量補(bǔ)課。

03隱藏在背后的手

作為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)背后難免有巨頭撐腰，二手電商領(lǐng)域同樣不例外，依舊是一場(chǎng)巨頭的代理戰(zhàn)爭(zhēng)，經(jīng)過(guò)多年洗禮，阿里巴巴扶持的閑魚，騰訊、58集團(tuán)扶持的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，以及京東、快手站隊(duì)的愛回收，三方共同分食二手電商市場(chǎng)。

阿里最為佛系，在2018年入股回收寶后并未再大投入。閑魚依托淘寶天貓，打法方面更是將內(nèi)容作為閑魚發(fā)展的關(guān)鍵。至于盈利，阿里似乎并沒(méi)有太在意，“離錢最近，離賺錢很遠(yuǎn)”就是閑魚的寫照。

對(duì)于京東而言，二手電商曾是業(yè)務(wù)發(fā)力點(diǎn)，獨(dú)立孵化拍拍，希望借助京東3C自營(yíng)優(yōu)勢(shì)切入二手交易市場(chǎng)。不過(guò)最終京東還是放棄自我搭建，轉(zhuǎn)為將拍拍賣給愛回收，扶持后者展開外部斗爭(zhēng)。

騰訊依舊延續(xù)一貫作風(fēng)，卡位阿里巴巴或許是扶持58同城的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的初衷。通過(guò)利用資本與流量扶持轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)后，發(fā)現(xiàn)新戰(zhàn)場(chǎng)的想象空間大有可為，自然調(diào)集大量微信資源持續(xù)助力，微信有增收，投資更有想象空間，何樂(lè)不為。

在二手交易這個(gè)億萬(wàn)級(jí)別的市場(chǎng)規(guī)模中，新一輪洗牌已經(jīng)來(lái)臨，對(duì)于閑魚、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、愛回收等頭部企業(yè)而言，資金掣肘仍是它們發(fā)展最關(guān)鍵因素，但不論結(jié)果如何，站在他們身后的巨頭仍舊是這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的最終受益者。

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