編者按：本文為合作媒體投資人說（touzirenshuo）授權(quán)創(chuàng)業(yè)邦轉(zhuǎn)載，作者劉小倩，編輯栗子，不代表創(chuàng)業(yè)邦立場

近日，星瀚資本創(chuàng)始合伙人楊歌做客投資人說直播間，就《后疫情時代的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與產(chǎn)業(yè)發(fā)展》分享觀點，直播間現(xiàn)場火熱，不少觀眾表示不過癮，希望再來一場。

為此，投資人說二度專訪楊歌，就單個話題《流量投放有效ROI》進(jìn)行深度拷問。

楊歌認(rèn)為：

1、第二代公域流量的呈現(xiàn)形式是視頻，第三代公域流量的呈現(xiàn)形式可能是各類影像的綜合體；

2、第二代公域流量的ROI預(yù)計在2022年Q2達(dá)到飽和；

3、第三代公域流量的紅利期可能還需要10~20年；

4、星瀚看好這八大機(jī)會：人工智能、智能制造；生命醫(yī)藥、大健康；節(jié)能環(huán)保和ESG；數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及區(qū)塊鏈。

01

第一代公域流量的變遷

第一代公域流量包含靜態(tài)網(wǎng)頁、網(wǎng)站、電商等，主要代表有搜狐、網(wǎng)易、新浪等門戶型網(wǎng)站，如日中天的就是BAT（阿里、騰訊和百度）。

百度是屬于第一代公域流量中最早的一批，是典型的網(wǎng)頁型互聯(lián)網(wǎng)，誕生于中期到中后期，具體來說在新浪網(wǎng)頁之后。

與百度不同，阿里和騰訊是即時通信的互聯(lián)網(wǎng)，但還是屬于靜態(tài)的軟件框架或者是頁面框架下的互聯(lián)網(wǎng)，內(nèi)部沒有動態(tài)成分。

2005年前后，如果想要呈現(xiàn)動態(tài)效果，當(dāng)時的主要表達(dá)形式是flash。flash現(xiàn)在出現(xiàn)頻率非常低，是因為被視頻和xml技術(shù)所代替。xml技術(shù)發(fā)展一段時間后，才形成了HTML5等動態(tài)嵌套，再加上視頻，形成了現(xiàn)在多媒體動態(tài)網(wǎng)頁。

第一代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展了近20年，始于1998年，終于2018年左右。除了BAT，再就是淘寶、天貓、京東等電商，末期是拼多多等社交電商。

其特點為，主要由文字、圖片等元素形成的網(wǎng)頁、網(wǎng)站，對網(wǎng)絡(luò)要求低，3G狀態(tài)就可以滿足。

其中，網(wǎng)頁和網(wǎng)站最大的區(qū)別是網(wǎng)站后臺有大量的數(shù)據(jù)庫，需要人為操作，用戶在網(wǎng)站上面看到的靜態(tài)頁面類似，但是細(xì)分內(nèi)容不同，如每個人的QQ聊天室、QQ秀裝扮不同。

而在靜態(tài)網(wǎng)頁上，每個人看到的東西都是相同的，如網(wǎng)易、搜狐等靜態(tài)新聞頁面。

02

第二代公域流量的變遷

第二代公域流量是視頻。

靜態(tài)畫面表現(xiàn)形式有限，所以有了flash，其目的是為了讓表現(xiàn)形式更多樣化。但flash實際上是由圖片和時間線湊成的，只能勉強(qiáng)稱之為動畫。

當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)帶寬變快，國內(nèi)加碼部署4G，移動互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施得到完善，視頻自然而然會迎來大規(guī)模爆發(fā)，成為第二代公域流量的聚集地。

視頻也分為幾個階段。

第一階段的分發(fā)地為電腦，即需要有限網(wǎng)絡(luò)才能進(jìn)行傳播的流量網(wǎng)站。

用戶自己在家完成錄制，上傳到網(wǎng)上，偶爾需要借助網(wǎng)盤和FTP可以加速下載。在我看來，最早的視頻鼻祖是后街男孩。

第二階段是依托4G的移動端視頻。2014年是一個巨大的轉(zhuǎn)折點，中國移動開始布局4G，為手機(jī)移動端提供了流量視頻。于是，花椒、映客、美拍、秒拍等輪番上陣，形成“千播大戰(zhàn)”。

每一代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展都具備這樣的特點，從技術(shù)到產(chǎn)品，再到商業(yè)模式。其中，產(chǎn)品內(nèi)部也存在變遷，先有內(nèi)容、社交群體，最后才形成電商。

因此，當(dāng)花椒、映客、美拍等形成內(nèi)容，進(jìn)而形成社群后，流量迎來了指數(shù)型爆發(fā)。

于是，2016年Q2出現(xiàn)了第三種形態(tài)——電商。

薇婭在淘寶電商已經(jīng)開始掙錢，大家都在思考是不是能夠用視頻流量變現(xiàn)，ROI也迅速上升。

03

疫情加速二代流量拐點再次走高

2017年二季度，第一代公域流量飽和并下降，第二代公域流量上升，產(chǎn)生了一個交叉點。

越來越多的人意識到第一代公域流量的紅利已經(jīng)耗盡，要轉(zhuǎn)到二代流量上分食。

因此，視頻電商大規(guī)模興起。到2018年前2季度，抖音迅猛爆發(fā)，其ROI超過了淘寶電商，與快手齊頭并進(jìn)。

這時，整個市場已經(jīng)完全進(jìn)入到二代流量電商的狀態(tài)，并處于加速發(fā)展階段。

2020年1月，疫情再次點燃了二代流量的熱情。疫情導(dǎo)致線下商業(yè)活動暫停，大家只能擁抱線上，促使二代流量的拐點二次走高。

業(yè)內(nèi)有一種說法，2019年~2020年是視頻電商的“造神運動”年，像淘寶的薇婭、李佳琦，抖音的羅永浩，快手的辛巴、球球這樣的人越來越多，大家意識到這種模式的價值，便蜂擁而上。

我們投過的一個項目，之前每個月的年收入大概是2000多萬，但隨后抓住第二代公域流量進(jìn)行轉(zhuǎn)型，重倉抖音，每個月都保持著10%以上的增速。

我們預(yù)測，人群涌入，紅海變藍(lán)，競爭壓力加劇，ROI將在2020年Q2左右掉頭緩慢下降，形成一個穩(wěn)定的商業(yè)模式。

去年抖音的頭部主播ROI大概是200~300，今年是20~30；腰部KOC的ROI從20~30下降至5~7，且這一狀態(tài)會持續(xù)下降。目前，淘寶和快手的ROI基本上為2~5。

通過上面分析，我們可以清楚地看到，第二代流量是第一代流量的升級版，而第三代流量將會是一個革新版本。

04

第三代流量Metaverse

第三代流量可能是家庭全息多媒體，是各種類型影像的綜合體，定義為Metaverse（元宇宙，通常表示為互聯(lián)網(wǎng)的下一階段）。

Metaverse是一個新的流量環(huán)境。起初，很多年輕人以為這是游戲，后來又認(rèn)為它是一個綜合化數(shù)字城市，綜合化數(shù)字場景和宇宙。

然而，第三代流量對影像硬件、網(wǎng)絡(luò)硬件、邊緣計算硬件，以及數(shù)字傳輸和成像等都有非常高的要求，無法站在第二代流量的基礎(chǔ)設(shè)施上進(jìn)行迭代，所以不會像第二代流量來得那么迅速，部分甚至需要重構(gòu)。

第一代流量從技術(shù)理論成熟到開始推廣，花費了10余年的時間。從技術(shù)的成熟到產(chǎn)品意識的形成，又花了10余年的時間，直到2005年之后才建設(shè)了整個廣域網(wǎng)絡(luò)。

第二代流量完全站在第一代流量的肩膀上起來了，因為它的載體升級比較簡單。

但是第三代流量沒有那么簡單，我們又會進(jìn)入到一個新環(huán)境建設(shè)，建完之后再重構(gòu)第三代流量的產(chǎn)品形態(tài)、內(nèi)容形態(tài)、社群、電商。我預(yù)估還需要10~20年的時間。

可能每個人對這個節(jié)點到來的時間都會有不同的預(yù)判，但現(xiàn)在仍要在第二代流量上布局的企業(yè)需要謹(jǐn)慎考慮，不同的時間進(jìn)入可能會面臨不同的局面。

資本市場流傳一句話，快兩步是先烈，快半步是先驅(qū)，現(xiàn)在是快了一步。我們已經(jīng)布局了數(shù)個做虛擬影像相關(guān)的公司，但這并不意味這些東西會馬上深入人心，顛覆大家的認(rèn)知。

現(xiàn)在大家看第三代流量，就跟1995年左右大家看第一代流量的狀態(tài)一樣。

至于具體還需要多久，誰也無法判斷。我常說，預(yù)言家和算命最難的一點就是判斷時間，投資人也一樣，我們只能判斷趨勢，無法精確到哪一年。

第三代公域流量的呈現(xiàn)方式可能是VR眼鏡、瞳孔、家庭全息影像等。在未來的10-20年，這些東西是否能夠產(chǎn)生，以及是否會將成本降低到民用化，都是未知數(shù)。這個事情有偶然因素，也有必然因素。

05

創(chuàng)業(yè)者的機(jī)會

當(dāng)下是第二階段的末期，距離第三階段還有較長的時間，創(chuàng)業(yè)者還是有機(jī)會的。

還有一種流量叫私域流量，私域流量是每一波流量下都會存續(xù)的一種流量形態(tài)。

如果在大宗流量里面沒有找到紅利的話，部分市場玩家開始尋找私域流量，如在小區(qū)內(nèi)做微商、社區(qū)團(tuán)購，這里面可能還會有一些機(jī)會，但是機(jī)會沒有那么多。

等到2~3年后，這些人也會經(jīng)歷轉(zhuǎn)型，要不然去做供應(yīng)鏈，做新的科技產(chǎn)品研發(fā)。如果能夠抓住這波流量機(jī)會，就是抓住了，如果沒有，可能機(jī)會就過去了。

第三個階段看似很遙遠(yuǎn)，但投資人已經(jīng)看到了趨勢，這里面還會有很多的機(jī)會。

有一個大前提就是全世界的格局狀態(tài)。現(xiàn)在是百年大變局，未來5年會發(fā)生什么事，我們誰也不知道，未來的不確定性是非常高的。

在不考慮大前提的情況下，我們看好這4個方向：人工智能智能制造、生命醫(yī)藥大健康、節(jié)能環(huán)保和ESG、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和區(qū)塊鏈。

隨著全世界的不同變化震動不同，有的時候可能會偏向于這邊點，也會偏向那邊點，當(dāng)然還有一些周邊的行業(yè)，或者其他我沒有涵蓋到的行業(yè)，但每一個行業(yè)我們都有自己明確的價值觀。

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