誰(shuí)主演了昨晚美股的大奇跡日？

格隆匯·2021-03-07

關(guān)注

美聯(lián)儲(chǔ)講一點(diǎn)點(diǎn)好聽(tīng)的話，就足夠穩(wěn)住市場(chǎng)，上演大奇跡日了。

圖片來(lái)自攝圖網(wǎng)

編者按：本文來(lái)自格隆匯，作者冥王星，數(shù)據(jù)支持勾股大數(shù)據(jù)（www.gogudata.com），創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

01

昨晚約了朋友吃飯，飯桌上瞎扯的無(wú)非是最近股市那點(diǎn)事。吃到大概9點(diǎn)半左右的時(shí)候，手機(jī)彈出消息，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

我們齊道要糟，打開(kāi)行情軟件，果然納指期貨直線跳水，再掃一眼A50，也在跳水。不過(guò)，沒(méi)過(guò)幾分鐘，美指期貨又開(kāi)始直線上升。

現(xiàn)在的市場(chǎng)，你看著是利好，其實(shí)是利空，你看著是利空，其實(shí)是利好。這一個(gè)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出來(lái)，美股投資者的腦子已經(jīng)燒了幾輪博弈了。

這個(gè)直線上升還是讓我有點(diǎn)意外，我們笑說(shuō)是不是美股投資者被美債收益率折騰了一周了，已經(jīng)習(xí)慣，不敏感了。

吃完飯后，回家路上，開(kāi)盤(pán)在即，美指期貨又直線掉下來(lái)了，不知道此時(shí)博弈燒到第幾輪了。

到家后，美股正在全線崩潰。

洗漱后，準(zhǔn)備睡覺(jué)，再掃了一眼美股，乖乖，徹底崩盤(pán)，標(biāo)桿特斯拉此時(shí)已經(jīng)崩盤(pán)8%+。

好家伙，博弈燒了幾輪，最終還是燒到第一反應(yīng)上：就業(yè)數(shù)據(jù)這么好，美聯(lián)儲(chǔ)可能提前收縮，美債收益率飆升，許多公司的估值要被剁。

今天早上睡醒，第一件做的事，是看昨晚美股血流成河到哪個(gè)地步。結(jié)果看得我目瞪口呆，這敢情是上演大奇跡日啊。

試舉幾例：

特斯拉，崩盤(pán)13個(gè)點(diǎn)，收跌3.78%。

蔚來(lái)，崩盤(pán)19個(gè)點(diǎn)，收跌2.98%。

富途，崩盤(pán)10個(gè)點(diǎn)，收盤(pán)大漲6.82%。

百度，崩盤(pán)10個(gè)點(diǎn)，收漲0.43%。

Sea，崩盤(pán)9個(gè)點(diǎn)，收漲0.03%。

嗶哩，崩盤(pán)13個(gè)點(diǎn)，收跌6.17%。

刺激得簡(jiǎn)直不要不要的，上半夜不睡覺(jué)割肉的，今早醒來(lái)估計(jì)要傻眼了。

02

大逆轉(zhuǎn)的時(shí)間點(diǎn)在美國(guó)那邊是11點(diǎn)半左右，在我們這邊，大概是12點(diǎn)半左右。

自然會(huì)好奇的一個(gè)問(wèn)題是，那個(gè)時(shí)間點(diǎn)發(fā)生了什么，導(dǎo)致了這一奇跡大逆轉(zhuǎn)。

我搜了一圈信息，很遺憾，沒(méi)找到非常有說(shuō)服力的信息。

硬要找理由的話，我們這邊大概1點(diǎn)到1點(diǎn)半左右，有兩位美聯(lián)儲(chǔ)高官發(fā)表講話，一位是明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什什利，另一位是圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德。

卡什什利是個(gè)鴿派，他說(shuō)美國(guó)真正的失業(yè)率在9.5%左右，到2023年恢復(fù)充分就業(yè)是很好的。布拉德的講話可能更容易安撫市場(chǎng)。他說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)不急于對(duì)通脹采取先發(fā)制人的措施，歡迎通脹率持續(xù)在2%以上的情況出現(xiàn)，通脹比美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)高0.5%一段時(shí)間是可以接受的，另外他說(shuō)大宗商品價(jià)格上漲并不等于持續(xù)的通貨膨脹。

我們知道，現(xiàn)在的市場(chǎng)有一個(gè)擔(dān)憂，就是美債收益率的飆升。而推升美債收益率的，有兩方面的因素。第一個(gè)是通脹，現(xiàn)在上游的大宗商品漲價(jià)，加上現(xiàn)在非常寬松的貨幣政策，市場(chǎng)擔(dān)憂通脹失控。第二個(gè)是經(jīng)濟(jì)基本面向好，最近美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都在驗(yàn)證這點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的高官們也基本對(duì)20年下半年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇抱有強(qiáng)勁期待。

這兩點(diǎn)為什么會(huì)推升美債收益率呢？

因?yàn)樵谶^(guò)去美聯(lián)儲(chǔ)的決策模式里，通脹升，美聯(lián)儲(chǔ)要收縮貨幣控通脹，經(jīng)濟(jì)向好，美聯(lián)儲(chǔ)要逆風(fēng)飛揚(yáng)，收貨幣為下一輪危機(jī)儲(chǔ)備子彈。

這兩個(gè)聯(lián)儲(chǔ)官員的話，翻譯一下就是，第一經(jīng)濟(jì)基本面還不夠好，第二，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的容忍度非常大。

昨晚10年期美債收益率的走勢(shì)風(fēng)中凌亂，上上下下。

當(dāng)然，上面是強(qiáng)行找的理由。也有一個(gè)可能就是超跌反彈。

比如明星公司特斯拉，昨晚一度跌到539美元，最高下來(lái)，29個(gè)交易日，最深跌了42%。

但無(wú)論怎么樣，新能源車(chē)、自動(dòng)駕駛還是未來(lái)。估值殺了一波后，市場(chǎng)也會(huì)適應(yīng)美債收益率的上升新常態(tài)，注意力自然而然又會(huì)重新轉(zhuǎn)移到向好的經(jīng)濟(jì)基本面上來(lái)。

此時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)講一點(diǎn)點(diǎn)好聽(tīng)的話，就足夠穩(wěn)住市場(chǎng)，上演大奇跡日了。

03

總結(jié)來(lái)說(shuō)，無(wú)論A股，還是美股，對(duì)一批核心的公司而言，目前沒(méi)有邏輯殺，上升的利率，向好的基本面，上演的是一場(chǎng)估值降速與利潤(rùn)增速的賽跑（市值=估值*利潤(rùn)）。

利率上升導(dǎo)致的估值降速已經(jīng)恐嚇市場(chǎng)一段時(shí)間了，無(wú)論港A，還是美股，許多核心資產(chǎn)跌了20、30甚至40個(gè)點(diǎn)了，昨晚美股的上半場(chǎng)算是高潮。高潮之后，就一個(gè)階段而言，自然是這個(gè)劇本的尾聲了。

多嚇了幾次，市場(chǎng)又會(huì)麻木，基本面向好的利潤(rùn)增速可能又要突出一段時(shí)間了。

所以，這個(gè)位置，對(duì)這些公司來(lái)說(shuō)，個(gè)人看法是不用繼續(xù)悲觀了。我們不用過(guò)分嚇唬自己，這個(gè)位置上適當(dāng)貪婪點(diǎn)，好好找找一季報(bào)和年報(bào)的投資機(jī)會(huì)。

73年漂亮50的泡沫破滅，后面會(huì)繼續(xù)殺得這么慘，其核心原因是大通脹下的利率飆升。