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編者按：本文來自微信公眾號(hào)新浪財(cái)經(jīng)（ID： sinacaijing），作者張玲，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

春節(jié)將至，雖然茅臺(tái)頻頻發(fā)布控價(jià)穩(wěn)市的措施，如加大投放量、100%拆箱銷售、叫停有條件促銷等門檻，但還是抵擋不住市場(chǎng)的熱情，不僅線下店一瓶難求，電商平臺(tái)也供不應(yīng)求。

對(duì)此，白酒行業(yè)資深專家晉育鋒表示：“每年春節(jié)前夕，像茅臺(tái)五糧液的高端酒價(jià)格都會(huì)小幅上漲，春節(jié)過后會(huì)有回調(diào)，這屬于小周期的波動(dòng)?！?/p>

西南證券首席策略分析師張剛表示，目前茅臺(tái)酒價(jià)高難買的現(xiàn)象更像一個(gè)泡沫話劇，“未來要是出現(xiàn)拋售的話，恐怕會(huì)形成供大于求的情況?！?/p>

價(jià)格上漲，供不應(yīng)求

2月3日，新浪財(cái)經(jīng)走訪發(fā)現(xiàn)，北京地區(qū)的貴州茅臺(tái)專賣店里，53度500ml飛天茅臺(tái)價(jià)格還是定在1499元/瓶，不過由于銷量火爆，大多處于無貨的狀態(tài)?！邦櫩涂梢源螂娫掝A(yù)約登記，到貨之后我們會(huì)通知來取貨，”一位工作人員表示，“一月份的貨都已經(jīng)賣完了，還有不少預(yù)定的顧客沒買到，二月的貨目前還沒送來?！?/p>

在一些小型煙酒商超里，當(dāng)被詢問是否有飛天茅臺(tái)售賣時(shí)，店主均表示目前沒貨，“他們不往外放貨，不往外放，我們也進(jìn)不來（貨）。”

而在部分煙酒專賣店里，53度500ml飛天茅臺(tái)還處于少量有貨狀態(tài)，但是價(jià)格比官方指導(dǎo)價(jià)要高，某家單瓶購買價(jià)格為2800元，整箱購買價(jià)格約為3100元/瓶?！罢湟?yàn)槭忻嫔县洷容^少，所以貴一些?！币晃坏陠T表示作為終端店拿貨價(jià)也不便宜，至少在兩千七左右。

“茅臺(tái)這個(gè)每年過年都會(huì)漲，去年更貴，去年單瓶都三千多了?！边@位店員表示，“京東上便宜，我搶幾天了，搶不到。”

在京東平臺(tái)，實(shí)名認(rèn)證的會(huì)員每日十點(diǎn)可進(jìn)行預(yù)約，每日12點(diǎn)開始搶購。但和那位店主一樣，很多人都搶不到。“根本不行，太多人搶了?！鄙钲诘男炫勘硎荆敖衲赀^年打算買一瓶寄回家，可是到目前為止都沒成功。”

2月3日，有用戶在京東平臺(tái)留言稱，“兩秒內(nèi)一瞬間多20萬預(yù)約人數(shù)，是個(gè)什么情況？”據(jù)了解，當(dāng)天搶購開始前十秒左右，預(yù)約人數(shù)已達(dá)80.4萬人。

雖然有媒體報(bào)道，近日茅臺(tái)方面為規(guī)范直銷渠道對(duì)53度飛天茅臺(tái)500ml的銷售行為，要求商家不得以積分、會(huì)員門檻、消費(fèi)金額等條件設(shè)立門檻，限制部分消費(fèi)者搶購飛天茅臺(tái)酒。但是在物美多點(diǎn)app上查詢購買資格時(shí)，依然要求物美會(huì)員有指定消費(fèi)后才有購買資格。

根據(jù)物美平臺(tái)提供的數(shù)據(jù)，去年12月符合規(guī)則的人數(shù)約為129萬人，53度500ml飛天茅臺(tái)搶購率0.71%；今年1月份符合規(guī)則人數(shù)上升到了135萬人，53度500ml飛天茅臺(tái)計(jì)劃發(fā)放數(shù)量僅有1515瓶，53度375ml飛天茅臺(tái)0瓶。

不過對(duì)于飛天茅臺(tái)的高價(jià)位，也有商家表示這只是暫時(shí)的，“過完年馬上就便宜了，年前這幾天就這樣。”

對(duì)此，白酒行業(yè)資深專家晉育鋒也表示：“每年春節(jié)前夕，像茅臺(tái)五糧液的高端酒價(jià)格都會(huì)小幅上漲，春節(jié)過后會(huì)有回調(diào)，這屬于小周期的波動(dòng)?！?/p>

100%拆箱零售或再推高價(jià)格

資料顯示，上個(gè)世紀(jì)八十年代茅臺(tái)的零售價(jià)為7元/瓶。隨著市場(chǎng)的逐步開放，上個(gè)世紀(jì)九十年代，53度茅臺(tái)酒的零售價(jià)格在200元/瓶左右；進(jìn)入2000年以后，茅臺(tái)酒的價(jià)格就一直處于較大幅度的變動(dòng)之中，到2015年茅臺(tái)零售價(jià)已漲到1199元/瓶，今年春節(jié)期間，53度茅臺(tái)零售指導(dǎo)價(jià)為1499元/瓶。

對(duì)此，白酒行業(yè)資深專家晉育鋒表示，茅臺(tái)價(jià)格的上漲是多重元素加成的結(jié)果，其一是茅臺(tái)堅(jiān)守的匠心品質(zhì)，工匠精神加持的茅臺(tái)加強(qiáng)了消費(fèi)者對(duì)他們品質(zhì)的認(rèn)可；其二是茅臺(tái)在過去十幾年中對(duì)于國酒身份的連續(xù)加持，“雖然中間經(jīng)歷了一些風(fēng)波，但是在高曝光率下，國酒的身份已經(jīng)深入人心?！睍x育鋒表示，“這為茅臺(tái)酒價(jià)格的不斷沖高，突破大眾心理價(jià)格認(rèn)知奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！?/p>

其三，由于茅臺(tái)酒價(jià)格的連續(xù)上升，導(dǎo)致其資本屬性日漸凸顯，也逐步吸引了越來越多的人加入到這場(chǎng)“游戲”中來，“大家都對(duì)茅臺(tái)后期價(jià)格看好，過去是一些收藏家在玩，現(xiàn)在越來越多的普通公眾也參與進(jìn)來，這就導(dǎo)致供求關(guān)系越來越失衡了?！?/p>

對(duì)于茅臺(tái)近期推出的100%拆箱銷售政策，晉育鋒表示，這個(gè)政策的出發(fā)點(diǎn)是好的，但因?yàn)槭袌?chǎng)上整箱和單瓶價(jià)格本身就存在幾百元的價(jià)格差，對(duì)于茅臺(tái)來說它的禮品屬性不容忽略，從禮品屬性來看整箱的價(jià)值是要高于單瓶的?！八园俜职俨鹣淞闶壑粫?huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上整箱茅臺(tái)越來越稀缺，越稀缺價(jià)格越高?！?/p>

“泡沫話劇”股價(jià)站上2300元大關(guān)

對(duì)于近期茅臺(tái)酒價(jià)格的上漲，西南證券首席策略分析師張剛也認(rèn)為其核心問題在于市場(chǎng)，“在市場(chǎng)上，茅臺(tái)并不被看做是消費(fèi)品，而是投資品，也就是說買茅臺(tái)酒相當(dāng)于買茅臺(tái)的股票的一個(gè)性質(zhì)，大家不是為了消費(fèi)去買，而是為了讓它保值增值，所以說偏離官方指導(dǎo)價(jià)我覺得是正常的現(xiàn)象?！?/p>

張剛表示：“從歷史來看，類似于集中某一個(gè)現(xiàn)貨瘋狂地進(jìn)行炒作，比如像歐洲曾經(jīng)發(fā)生過的郁金香，以及中國內(nèi)地曾經(jīng)發(fā)生過的君子蘭等等，都是經(jīng)歷過泡沫極度擴(kuò)張之后，最后檣櫓灰飛煙滅，價(jià)格回歸合理水平，那么現(xiàn)在來看茅臺(tái)呢，它是一個(gè)泡沫話劇。”

張剛認(rèn)為，極度擴(kuò)張階段終有破滅的那一天，“畢竟真正拿茅臺(tái)當(dāng)消費(fèi)品的人，相對(duì)比較有限。而作為黃牛也好，或者出于投資目的來購買的這部分群體也好，要是出現(xiàn)拋售的話，恐怕就會(huì)形成供大于求的情況?！?/p>

“貴州茅臺(tái)的股票和貴州茅臺(tái)的酒相比來看，酒的升值空間更加受到限制。”張剛表示，“因?yàn)楣镜墓杀纠碚撋隙际潜容^穩(wěn)定或長期穩(wěn)定的，增資擴(kuò)股，或者定向增發(fā)往往對(duì)貴州茅臺(tái)來講話都非常少見的?！?/p>

2月4日，貴州茅臺(tái)股價(jià)站上2300元大關(guān)，尾盤收于2320.85元/股，日內(nèi)漲5.98%，再度刷新歷史新高。至此茅臺(tái)股價(jià)2021年已上漲逾15%。

據(jù)澎湃報(bào)道，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，目前貴州茅臺(tái)的投資評(píng)級(jí)最高目標(biāo)價(jià)為2739元/股，該機(jī)構(gòu)前次評(píng)級(jí)為2020年10月25日，目標(biāo)價(jià)為2109元/股，但Wind未披露該機(jī)構(gòu)名稱，這也意味著貴州茅臺(tái)的股價(jià)還有近20%的上漲空間。

不過張剛表示，“值得注意的是，此前貴州茅臺(tái)集團(tuán)把部分的股份轉(zhuǎn)讓給地方國資一事。之前貴州茅臺(tái)集團(tuán)把部分股份的轉(zhuǎn)讓股份給貴州國資，貴州國資也進(jìn)行了套現(xiàn)市場(chǎng)的操作，這被普遍認(rèn)為是減輕地方政府債務(wù)壓力的比較有效的辦法。那么現(xiàn)在又進(jìn)一步劃轉(zhuǎn)，作為貴州國資來講的話呢，又有了套現(xiàn)補(bǔ)充地方財(cái)政的來源，所以說大家也要注意大股東減持這方面的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

去年12月23日貴州茅臺(tái)發(fā)布公告，控股股東茅臺(tái)集團(tuán)擬通過無償劃轉(zhuǎn)方式將持有的本公司5024萬股股份(占本公司總股本的4.00%)劃轉(zhuǎn)至貴州國資公司。而在2019年12月貴州茅臺(tái)曾將持有的4%的股份轉(zhuǎn)讓給貴州國資公司，據(jù)報(bào)道貴州國資套現(xiàn)約700億元。

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