雖然阿里和螞蟻不缺錢，但馬云又一次以自己的實力免費上了頭條。
10月24日，在中國金融四十人論壇舉辦的第二屆外灘金融峰會上，主持人介紹：他（馬云）說他今天來外灘峰會，就是要扔一個炸彈。
讀懂新金融認為，馬云扔出“炸彈”的舉動只有兩個解釋：要么是他瘋了，要么是他焦慮了。
他應(yīng)該是焦慮了。
1、“炸彈”中的兩個錯誤
“沒扔炸彈，哪敢扔炸彈。”
馬云笑著回應(yīng)，但依然說出了令所有人大跌眼鏡的那句話“中國不是金融系統(tǒng)性風(fēng)險，因為中國金融基本上沒有系統(tǒng)”。
說到這里馬云低頭看稿時，眼睛向臺下瞥了一眼，接著說：“而是缺乏，中國是缺乏金融系統(tǒng)，風(fēng)，系，系，缺乏‘金融系統(tǒng)’的風(fēng)險”。
不知道是“包袱”沒響的緊張，還是對金融名詞的不熟悉，擅長演講的馬云說這句話時，出現(xiàn)了整場最嚴重的口語失誤。
第一個炸彈扔了出來，不過這個炸彈存在根本性的錯誤。
中國金融基本上沒有系統(tǒng)？這就像是說：姚明有身高，馬云基本上沒身高。
當然不是，身高是因為人的存在而存在的，只要是人就一定會有身高，卻別高或矮；同理：只要中國有金融，就一定會有系統(tǒng)，區(qū)別是強大或弱小，健康或不健康。
馬云的第二個炸彈扔向了監(jiān)管，諸如：監(jiān)和管是兩回事，監(jiān)是看著你發(fā)展，關(guān)注你發(fā)展，管是有問題的時候或預(yù)判有問題的時候才去管，但是我們現(xiàn)在管的能力越來越強，監(jiān)的能力越來越差。
內(nèi)容較多，也有很多錯誤，在此不一一列舉，總結(jié)來講還是那個老觀點：過于嚴格的監(jiān)管將阻礙金融創(chuàng)新。
馬云的第三個炸彈扔向了銀行：今天的銀行延續(xù)的還是當鋪思想，抵押和擔(dān)保就是當鋪；中國金融的當鋪思想非常之嚴重；“抵押”的當鋪思想是不可能支持世界發(fā)展對金融的需求的；我們必須用借助今天的技術(shù)能力，用大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的信用體系來取代當鋪思想，這個信用體系必須是建立在大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上。
這顆炸彈又出現(xiàn)了嚴重的錯誤，嚴重混淆了抵押和擔(dān)保的業(yè)務(wù)場景：
1、得益于螞蟻集團掀起的互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮，很多大中型銀行的小額貸款業(yè)務(wù)高度線上化，不需要抵押、擔(dān)保的銀行貸款隨處可見，它們甚至于螞蟻集團形成了競爭，當鋪思想早已淡化了；
2、大額貸款上，企業(yè)的信用往往難以支撐其融資需求，而抵押和擔(dān)保就是幫助企業(yè)的增信手段，有什么不合理的呢？難道螞蟻集團會因為賈躍亭芝麻分高就借給他10個億的無抵押信用貸？
將小額貸款的理論、方法用到大額貸款領(lǐng)域，是嚴重的錯配：馬云的鞋，姚明穿不了，你總不能說是姚明的腳有問題吧。
2、馬云的“屁股”坐在哪？
這三個炸彈無異于否定中國的金融體系和監(jiān)管體系，馬云是瘋了嗎？當然不是。
在此次活動中，馬云的身份是聯(lián)合國數(shù)字合作高級別小組聯(lián)合主席、聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標倡導(dǎo)者，而不是阿里巴巴或者螞蟻集團的當家人。
但一個有意思的細節(jié)是：整場演講中，馬云多次口誤，而最有激情且無口語失誤的部分是“介紹螞蟻集團IPO”和總結(jié)“螞蟻集團綠色、可持續(xù)、普惠、包容”。
屁股決定腦袋，嘴巴長在腦袋上。穿上了聯(lián)合國的“馬甲”，馬云的屁股還是坐在螞蟻集團身上。
馬云扔出三個炸彈，從宏觀到微觀、從世界到中國、從古代到當下，援引諸多案例，歸根到底是要為螞蟻集團的“創(chuàng)新空間”，為無抵押信貸搖旗吶喊，希望監(jiān)管進一步增加對金融創(chuàng)新的容忍度。
監(jiān)管沒有給螞蟻集團留創(chuàng)新的空間嗎？
補充一個知識點，淘寶的第一筆擔(dān)保交易誕生于2003年，而支付寶正式成立是在2004年12月，而支付寶獲得支付牌照是在2011年，期間很多支付公司已經(jīng)誕生了，這與P2P從誕生到崛起的路徑很相似，區(qū)別在于二者的結(jié)局不同。
活動上，馬云也提出了一個疑問：中國怎么可能在幾年以內(nèi)出現(xiàn)了幾千家互聯(lián)網(wǎng)金融公司，我們是不是應(yīng)該檢查一下是什么原因誕生了幾千家互聯(lián)網(wǎng)金融所謂的P2P？
這個問題一點也不難回答：因為監(jiān)管給創(chuàng)新留了太多空間。
再補充一個知識點，螞蟻集團也是有過P2P業(yè)務(wù)的——招財寶，只不過后來因為僑興債事件直接關(guān)停了，這也算是一個典型的P2P暴雷的案例，只不過結(jié)局比其他暴雷的P2P好。
而在這個案例中，招財寶恰好做了過多的金融創(chuàng)新，將高風(fēng)險的私募債權(quán)“化整為零”賣給了普通投資者。
如果監(jiān)管不給創(chuàng)新留空間，第三方支付和P2P都不會誕生、發(fā)展，偉大與失敗都會胎死腹中。第二個“炸彈”的錯誤，也在此處。
監(jiān)管與企業(yè)之間的本質(zhì)區(qū)別是什么？企業(yè)想的是用金融創(chuàng)新牟利，創(chuàng)新出了小問題，企業(yè)自己消化，創(chuàng)新出了大問題，出了系統(tǒng)性風(fēng)險，只能監(jiān)管和眾多政府部門想辦法幫助老百姓挽回、降低損失。
只要速度而不要剎車的汽車怎么能上路呢？
如果企業(yè)有能力拍胸脯說：我能幫政府把金融風(fēng)險控制住。那政府一定“敲鑼打鼓”鼓勵創(chuàng)新，坐在辦公室里吹著空調(diào)收著稅，它不香嗎？
這些道理，馬云不會不懂，那為啥還懂裝不懂？讀懂新金融有一個大膽的猜想：馬云可能是焦慮了。
3、馬云是不是焦慮了？
截至 2020 年 6 月 30 日螞蟻集團的微貸科技平臺促成的消費信貸余額為 17320 億元、小微經(jīng)營者信貸余額為 4217 億元；約 5 億用戶通過公司的微貸科技平臺獲得了消費信貸；為螞蟻集團創(chuàng)造285.86億元營收，占比約40%。
一句話總結(jié)，微貸科技平臺就是螞蟻集團的錢袋子。
雖然IPO之后的很久，螞蟻集團都不會缺錢，但作為“不差錢”的交換，它必須給投資者足夠的業(yè)績增長。
只有業(yè)績持續(xù)高速增長，才能維持螞蟻集團的高股價、高市值以及高PE。
但是一些利空，正在襲來。
有媒體援引知情人士消息：螞蟻集團在8月份籌備其大規(guī)模的IPO之際，和螞蟻已經(jīng)有互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸業(yè)務(wù)合作的銀行中，至少有兩家停止與螞蟻新增互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合消費貸。
而在更早的7月，央行《關(guān)于開展線上聯(lián)合消費貸款調(diào)查的緊急通知》（下稱《通知》），要求銀行上報線上聯(lián)合消費貸款余額，其中和花唄、借唄合作的規(guī)模還需要單獨列明。
同時，整個信貸行業(yè)的利空也在襲來。
《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》（下稱“《新規(guī)》”），將民間借貸利率的司法保護上限修改為全國銀行間同業(yè)拆借中心每月20日發(fā)布的一年期貸款市場報價利率（LPR）的 4 倍。
《新規(guī)》一旦落地于金融機構(gòu)，勢必會對微貸科技平臺在內(nèi)的信貸所有參與者產(chǎn)生不同程度影響。
這些利空不會動搖到螞蟻集團的根基，但會影響微貸科技平臺的業(yè)務(wù)增長速度，馬云怎么能不焦慮？
至此，我們不難理解馬云呼吁的創(chuàng)新是什么，當然是那些可以讓微貸科技平臺創(chuàng)造更多營收的創(chuàng)新。
如果把他的“炸彈”放到小貸、微貸的小世界上，或許有些道理，當放到整個中國的金融體系上，就有點扯淡了。
回到最驚悚的那句話上，中國金融基本上沒有系統(tǒng)嗎？2.1萬億的微貸科技平臺就是一個小系統(tǒng)，如果這個小系統(tǒng)出現(xiàn)了系統(tǒng)性風(fēng)險，就會傳導(dǎo)到大系統(tǒng)中去。
當然，讀懂新金融也不大相信這個小系統(tǒng)會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。
（注：馬云扔的炸彈有些錯誤之外，整場演講還是比較精彩的，建議后臺回復(fù)關(guān)鍵詞“馬云”觀看）
