2020年6月30日，由創(chuàng)業(yè)邦與搜狐聯(lián)合主辦、上汽大眾威然Viloran特約贊助的“90后的新創(chuàng)時代”——2020中國新青年創(chuàng)業(yè)投資峰會在國家會展中心上海洲際酒店舉行。

峰會上，云啟資本董事總經(jīng)理陳昱、元生創(chuàng)投投資副總裁寧高見、真成投資管理合伙人趙興華對“探索邊界：疫情后行業(yè)有哪些投資新機遇”進行了精彩討論。犀利觀點如下：

1. 在投資的過程中，作為投資機構要理性辨別或認知需求的真?zhèn)涡?，不會因為疫情而扭曲自己的動作，堅持原有的標準，不刻意減速或加速。

2. “謹慎”這個詞，無論是對投資人還是創(chuàng)業(yè)者而言，都不是一個壞詞，它是大家在逆流中鍛煉出來的一個本領。

3.疫情對于任何一個企業(yè)來講，都是一個極大的挑戰(zhàn)，這個挑戰(zhàn)前所未有，而且持續(xù)時間還會很長。

主持人：進入2020年以來，很多投資人表示投資節(jié)奏會放緩，甚至暫停，不知道這半年來的實際情況如何，你們都投了哪些新項目？

陳昱：從新項目投資角度來講，確實有一些放緩。其中線上化程度比較高的項目影響不大，比如上半年我們投了一個做開源軟件的早期項目，快速投完的一個原因在于從接觸到交付整個流程，都可以在線上完成。

但對于比較偏長期項目，因為疫情，約客戶訪談時，客戶是不太愿意見面的，這在一定程度上阻礙了長期項目盡調(diào)的執(zhí)行。

另外，對于“老”項目，已經(jīng)有六七個優(yōu)秀企業(yè)在疫情期間獲得了新一輪融資。我們也都做了持續(xù)加注，希望陪他們一起共克時艱，疫情后得到更好的發(fā)展。

寧高見：我主要是關注醫(yī)療行業(yè)，整體來講，這個行業(yè)在2月份受疫情的影響較大，到了3月份逐步恢復了以前的水平。

2020上半年，我們依舊積極投資了一些企業(yè)，大概close 6-7個項目，還有一些項目正在close過程中，依舊在高效的推進投資。

醫(yī)療行業(yè)有其特殊性，每天都在面對各種各樣的疑難雜癥，新冠病毒對于我們來講是一個突發(fā)性事件，也是眾多醫(yī)療挑戰(zhàn)中的一個，但我們還是在持續(xù)投資。

已投的企業(yè)中，雖然也受到了疫情的影響，但也在持續(xù)的發(fā)展，2020上半年元生創(chuàng)投有將近10家已投企業(yè)申報了科創(chuàng)板，這個成績還算不錯。

趙興華：疫情期間，我們投出去的項目分為這幾種類型，一種是“老”項目，春節(jié)前已經(jīng)做了比較多的工作，只剩下收尾的項目，疫情期間我們完成了投資。

另一種類型是，加輪融資型。疫情期間我們對企業(yè)現(xiàn)金流格外關注，一些在疫情期間得到新一輪融資的企業(yè)，我們還會持續(xù)加注，進一步支持這些企業(yè)走下去。

疫情時期，在高級別管控時期，平時體現(xiàn)不出來的“用戶觸達、用戶轉(zhuǎn)化”難題全都冒出來了。因此，在這一時期，我們加輪支持了這一類型的企業(yè)，幫助他們解決這個問題。

舉個例子，無論醫(yī)療服務的基礎設施是短期需求還是長期需求，這個需求還會持續(xù)存在，因此，我們近期也給出了確定的投資Term，投資于呼吸機核心組件這樣的公司。

當然，在投資的過程中，作為投資機構還是要理性辨別或認知需求的真?zhèn)涡?，不會因為疫情而扭曲自己的動作，堅持原有的標準，不需要刻意減速或加速。

“謹慎”這個詞，無論是對投資人還是創(chuàng)業(yè)者而言，都不是一個壞詞，它是大家在逆流中鍛煉出來的一個本領。市場非常神奇，它會像大浪淘沙一樣，如果你的迭代、轉(zhuǎn)型或融資能力強，市場會變本加厲的放大這些能力，如果一些企業(yè)沒有它固有的優(yōu)勢，市場會加快淘汰它的速度。

當下對于創(chuàng)業(yè)者來講，是一個非常艱辛和充滿挑戰(zhàn)的特殊時期，很多企業(yè)都在利用原有的優(yōu)勢，產(chǎn)生現(xiàn)金流，在這個非常時期里鍛煉自己的生存能力。

主持人：在線教育、生鮮電商、直播等行業(yè)在疫情期間迅速暴漲，但在疫情緩解之后，流量有所回落，那么，對于這些行業(yè)的趨勢要怎么看？

陳昱：這場疫情帶來的最大改變還是人的生活習慣。正如我前面所提到的，在疫情出現(xiàn)之前，我們投資項目時總希望當面見創(chuàng)始人，疫情到來后，見面就沒辦法做到了。

這時，我們就要思考能不能用一個線上會議替代？事實證明，是可以的。

而且，相較于線下見面，線上會議有一個優(yōu)勢，以前約線下見面，一個是約大家的時間，另一個是見面的地點，很難湊到一起，但線上會議基本打破了這一疆界，降低了大家時間的成本。

疫情過去之后，這種線上溝通習慣依然可能被保留下來。從這一角度來看，疫情中火起來的行業(yè)本身是一個正確的方向，只是過去大家因為固有思維、固有習慣沒有采取這樣的方式。

疫情這只“黑天鵝”迫使大家改變了這個習慣，接觸一些新的東西，比如在線協(xié)作、線上銷售、在線生鮮購物，一旦大家形成新的習慣以后，相信疫情后多多少少會被保留下來，形成一個新的思維定勢。

寧高見：在醫(yī)療醫(yī)藥領域，疫情期間有幾個直接相關的非常熱的板塊，包括疫情相關的治療性藥物、預防性疫苗等。國內(nèi)國外一些企業(yè)也在開展藥物研發(fā)

國外以及國內(nèi)都很注重疫苗這一塊，疫苗本身是非常強調(diào)安全性的細分領域，通常預防性疫苗要打在正常健康人的身上，做臨床實驗往往需要幾千甚至上萬人的數(shù)據(jù)才能夠批準上市。

相比其他藥物的話，尤其是一些罕見腫瘤類藥物，甚至做幾十個人的臨床試驗就可以上市。

但因為新冠疫情的出現(xiàn)，導致DNA疫苗、mRNA疫苗，滅活疫苗、重組蛋白疫苗這些技術路徑在齊頭并進，而且研發(fā)速度前所未有。一些疫苗甚至沒有做太多動物實驗就直接進入人體試驗了。這就帶來了兩個方面的影響，一個是一些企業(yè)估值特別高，甚至出現(xiàn)一些泡沫。另一個是一些新的疫苗技術平臺或路徑，能夠在這樣的機會窗口里得到快速驗證，從而實現(xiàn)0到1的兌現(xiàn)。

我們以非常開放的心態(tài)關注甚至會投資疫情相關的領域，同時，保持原來的策略關注其他賽道，并沒有因疫情過多激進或保守，大多還是維持既有投資策略。

趙興華：實際上，在疫情下大家體感比較強的是在線辦公、在線視頻交流這些效率工具。

很多跨國企業(yè)體感很強，因為他們的國外辦公室和國內(nèi)辦公室不能像原來那樣正常出差了，投資人體感強是因為我們的出差也受到限制。但有一個非常好的感受是整個效率提高了。因為過去在路上的時間可以利用起來了，隨時隨地線上會議，真正把時間應用得非常充分。

在疫情好轉(zhuǎn)后，這些效率工具仍然延續(xù)著之前的習慣和使用勢頭，持續(xù)成長。不過，疫情之后用戶是否還是會像之前一樣使用這些工具，仍需謹慎的看，畢竟產(chǎn)品最終還是要看用戶是否真正喜歡。

疫情催生出來的在線醫(yī)療、在線診斷賽道里的平安醫(yī)生、阿里健康，它們在疫情期間漲得很快，不管是活躍數(shù)據(jù)還是變現(xiàn)能力，都比之前有了一個很大的跳躍。

另外，疫情也影響了我們的生活方式。以前對于到家場景更多是年輕人更偏愛，疫情期間，我們看到很多已經(jīng)上了年紀的用戶群體也開始上網(wǎng)買菜，用一些類似于原來年輕人才會用的到家配送、及時抵達工具產(chǎn)生購物體驗。

而且疫情緩和了之后，他們?nèi)匀辉谫I，因為他們感覺在及時性和價格體驗上線上購買不比線下差。

所以，疫情加速培養(yǎng)了用戶習慣，給大家省下了成本，對于這類型企業(yè)來講，反而是疫情鍛煉了這種能力。

我們之前也投過AI（人工智能）診斷公司，它們用視覺、數(shù)據(jù)建模對一些病種進行診斷。這類企業(yè)在疫情期間的表現(xiàn)有好轉(zhuǎn)，但并沒有從產(chǎn)品側(cè)想到更好的變現(xiàn)方式。

對于這類企業(yè)來講，它們?nèi)匀恍枰紤]產(chǎn)品定位，因為不管環(huán)境如何變化，企業(yè)最主要的工作都是打通產(chǎn)品和場景。技術能力再強，沒有把它做成一個工程化定義好的產(chǎn)品，雇傭再強的銷售團隊，這個產(chǎn)品也賣不出去，用戶不會買單，不管是2C用戶還是2B用戶。

疫情對于任何一個企業(yè)來講，都是一個極大的挑戰(zhàn)，這個挑戰(zhàn)前所未有，而且持續(xù)時間還會很長。

實際在這個過程中，我們也漸漸適應了這種生活、工作方式，企業(yè)也慢慢適應這種生產(chǎn)方式、設計方式。對于微觀群體和宏觀群體來講，在這個過程中唯一要做的就是適應環(huán)境，要活下去，這是基本線。

有一些創(chuàng)業(yè)者，在疫情中找到了一些退出的理由，選擇在這個時期退場。不過，我們還是鼓勵企業(yè)尋找出路，要是你能從疫情這道坎上跨過去，在正常的環(huán)境中基本就接近無敵了。

至于很多創(chuàng)業(yè)公司對于巨頭企業(yè)的擔心，我認為，在本地生活領域里，無論是阿里還是美團，垂直領域都在切割他們的后花園。

巨頭不可能做好所有領域，后花園注定要被切割掉，我們也確實看到很多垂直的品類創(chuàng)業(yè)公司在這里走出來。但不是說這些企業(yè)是疫情出現(xiàn)后才做的準備，他們早就蓄謀已久，疫情只是加速了這些創(chuàng)業(yè)公司的成長。

主持人：隨著to B時代的到來，很多投資人把精力放在了企業(yè)服務和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道上，但這些傳統(tǒng)企業(yè)實際上受到疫情的沖擊非常大，那么，疫情之后他們該如何拓展自身業(yè)務，又擁有哪些新機會？

陳昱：我們投的to B企業(yè)或者硬科技企業(yè)相對較多，他們都不是傳統(tǒng)的線下企業(yè)，但也不同程度的受到了沖擊，原因是什么？

舉個例子，我們投資了一個服務機器人公司擎朗智能，主要做線下餐飲配送傳菜，疫情對他們的餐飲行業(yè)客戶造成了很大的影響。

這個公司又快速研發(fā)了一款新的消毒機器人，這款消毒機器人是在原有底盤技術上做了更新和迭代。現(xiàn)在，這款消毒機器人在海外賣得非常好。

這個企業(yè)給我們一個啟示是，雖然是線下企業(yè)，或者以線下企業(yè)為主要客戶的企業(yè)在遇到困難時不要慌，要開拓思維，想辦法在新場景里找到新機會很重要。

寧高見：我們投的大部分還是產(chǎn)品型公司，疫情期間新藥研發(fā)行業(yè)的企業(yè)遇到一些挑戰(zhàn)，比如臨床入組速度的影響等，到了3、4月份開始逐步恢復。

另外 ，我們投資的一家齒科隱形矯正企業(yè)，，這個行業(yè)在今年2-3月份受到的影響較大，但是在4月份之后就很快速的實現(xiàn)業(yè)務恢復并繼續(xù)保持快速成長態(tài)勢。

還有我們投資的一些診斷公司在疫情期間快速開發(fā)了核酸診斷產(chǎn)品，并由于國外疫情大爆發(fā)，一些出口業(yè)務這實現(xiàn)了爆發(fā)式的增長。疫情期間，在我們投資組合里各種情況都在發(fā)生，但整體依舊呈現(xiàn)長期向好的局面。

趙興華：傳統(tǒng)經(jīng)濟抗疫情沖擊的能力并不是從疫情到來后才開始學習的，而是已經(jīng)開始一段時間了。

以前我們就在講傳統(tǒng)經(jīng)濟和新興經(jīng)濟，實際上，這個界限跟隨著上一代創(chuàng)業(yè)者過渡到年輕時代創(chuàng)業(yè)者過程中，已經(jīng)把界限模糊掉了。

我很早開始跑工廠，看傳統(tǒng)行業(yè)，也看先進制造、能源科技行業(yè)，與上一代創(chuàng)業(yè)者有過深入交流。

再過渡到這一代創(chuàng)業(yè)者時，發(fā)現(xiàn)大家都在學習，雖然有一些創(chuàng)業(yè)者就是做傳統(tǒng)制造的事，但大家的做法和思路與上一代有很大的區(qū)別。

另外，我們也看到無論是制造業(yè)還是物流業(yè)，企業(yè)越來越多的用數(shù)據(jù)、工具把它的生產(chǎn)可視化、運輸環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)化。過去一段時間物流行業(yè)在這一點做得非常棒，迅速縮短了與國外物流企業(yè)的距離。

我們發(fā)現(xiàn)真正實際解決場景問題的這類型傳統(tǒng)企業(yè)，他們有足夠的抗壓能力和生存能力。很多B2B網(wǎng)上游的整合供應鏈時，很多創(chuàng)業(yè)者全是老兵，都是來自于上一代傳統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)者，他們積極的擁抱新的工具和數(shù)據(jù)，切入到交易側(cè)，有一批企業(yè)就被他們整合掉了，他們把有效的產(chǎn)能利用起來。

這類例子在B2B領域里有很多，我理解的是疫情之后，傳統(tǒng)企業(yè)和新興企業(yè)中間的界限基本上會被打破，如果你不去提高效率，降低成本，用更多的軟件或硬件替代一部分人與人之間進行的協(xié)作，那么，很難在更多場景里像之前那樣吃到肉，可能到最后只能喝湯了。

主持人：最后，請各位談一談今年會重點關注的方向，給創(chuàng)業(yè)者一些提示？

陳昱：接下來我們重點關注兩方面，也是我們長期在關注的領域，一個是基礎設施，如果你有關注美股，就會發(fā)現(xiàn)，這次疫情期間漲幅最大的不是Zoom，是一個CDN（法斯立）公司，疫情期間，促成了在線服務和數(shù)字化經(jīng)濟的增長。

但上層的應用會隨著時間的推移在不斷變化，無論如何他們都需要下面的基礎設施，這些基礎設施包括云計算、數(shù)據(jù)庫等，我們相信：在淘金熱時賣鏟子的會更賺錢。

另一個是服務機器人，我們看到目前服務機器人還是從公共衛(wèi)生角度，無接觸服務角度去看，但實際上，還有另外一個角度，勞動力供給角度。

舉個例子，就像這次疫情，萬達開始使用機器人做商場巡檢，原因很簡單，商場的管理即使沒有疫情也是要做的，疫情期間更要做，但可能找不到合適的商場管理人員，因為沒有勞動力供給在這里了。這時，就考慮用機器人做。

這只是一個小小的例子，我們看到，未來隨著人口結構的改變，老齡化趨勢的增長，中國會出現(xiàn)越來越多采用服務機器人的場景，替代人去做一些簡單重復性，又不得不去完成的勞動，因此，我們非?？春梅諜C器人替代人力的方向。

寧高見：我還是一直關注創(chuàng)新藥同時也會看一些創(chuàng)新醫(yī)療器械，創(chuàng)新醫(yī)療醫(yī)藥這個方向相信在未來很長一段時間里會是一個黃金賽道。

趙興華：我們的方向不會有大的變化，還是像之前一樣持續(xù)關注科技在生產(chǎn)、消費等場景里的具體應用。歸結起來，還是會在原來的2B解決方案、產(chǎn)品服務里進行投資和關注。

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