編者按：本文來(lái)源創(chuàng)業(yè)邦專欄連線Insight，作者劉喵喵。

有關(guān)騰訊面臨危機(jī)的文章似乎總能引起全網(wǎng)關(guān)注，兩年前的《騰訊沒(méi)有夢(mèng)想》，以及昨天刷屏的《騰訊背水一戰(zhàn)》，文章指出了騰訊的管理問(wèn)題，以及和頭條大戰(zhàn)下的流量危機(jī)。

巧的是，在這篇文章刷屏的昨晚，騰訊發(fā)布了2020年Q1季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，騰訊一季度營(yíng)收為1080.65億元，同比增長(zhǎng)26%，高于市場(chǎng)預(yù)期的1010.7億元和18.2%的增速。

騰訊2020Q1季度財(cái)報(bào)內(nèi)容，圖源騰訊財(cái)報(bào)

不過(guò)，營(yíng)收的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，沒(méi)有帶動(dòng)凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，第一季度，騰訊的凈利潤(rùn)為288.96億元，同比增長(zhǎng)僅6%，銷售費(fèi)用的劇增和其他收益凈額的減少，是影響利潤(rùn)表現(xiàn)的關(guān)鍵。

一季度，騰訊銷售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支為70.49億元，同比上年增長(zhǎng)了66.09%，而其他收益凈額為40.37億元，僅為上年同期的36.41%。

從業(yè)務(wù)線來(lái)看，游戲和社交網(wǎng)絡(luò)收入組成的增值服務(wù)收入依然是騰訊主要的收入來(lái)源，占總收入的58%。這塊業(yè)務(wù)的增速也最快，一季度收入同比增長(zhǎng)達(dá)到27%至624.29億元，其中網(wǎng)絡(luò)游戲收入增長(zhǎng)31%至372.98億元。

廣告業(yè)務(wù)方面，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)一季度同比增長(zhǎng)32%至177.13億元，社交及其他廣告收入增長(zhǎng)47%至145.92億元，媒體廣告收入下降10%至31.21億元。

用戶增長(zhǎng)方面，截止一季度末，微信及WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)，環(huán)比增長(zhǎng)3.2%，達(dá)12.025億；騰訊視頻訂購(gòu)賬戶數(shù)增至1.12億，同比增長(zhǎng)26%；音樂(lè)服務(wù)會(huì)員數(shù)同比增長(zhǎng)50%至4300萬(wàn)。

財(cái)報(bào)發(fā)布之后，騰訊股價(jià)隨之上漲，今日開(kāi)盤應(yīng)聲大漲3.35%，報(bào)444港元，市值為42416.21億港元，超過(guò)阿里巴巴41786.09億港元，成為中國(guó)第一大市值的互聯(lián)網(wǎng)公司。

騰訊近一年股價(jià)波動(dòng)，圖源東方財(cái)富網(wǎng)

今年3月，騰訊發(fā)布2019年全年業(yè)績(jī)，因?yàn)槟隊(duì)I收增速僅有21%，對(duì)比2018年的31.52%和2017年的56.48%，顯得黯然失色，加上凈利潤(rùn)未及市場(chǎng)預(yù)計(jì)，外界有不少關(guān)于騰訊已經(jīng)進(jìn)入中年危機(jī)的評(píng)價(jià)。

今年一季度，相比去年Q4來(lái)說(shuō)，騰訊在社交網(wǎng)絡(luò)、視頻、音樂(lè)、游戲收入都實(shí)現(xiàn)環(huán)比逆勢(shì)增長(zhǎng)。

2018年騰訊組織架構(gòu)調(diào)整之后，總體業(yè)務(wù)分為消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，從財(cái)報(bào)看，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)地位依然牢固，增長(zhǎng)超預(yù)期，但產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)受到疫情沖擊，企業(yè)服務(wù)及云計(jì)算業(yè)務(wù)均遭遇環(huán)比下滑。

整體來(lái)看，騰訊大廈的根基依然穩(wěn)固，發(fā)展勢(shì)頭也迅猛。

面對(duì)新老對(duì)手，今年騰訊能在地盤之爭(zhēng)和流量之爭(zhēng)中繼續(xù)向前沖，取得更亮眼的成績(jī)嗎？

游戲業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)

受疫情影響，宅經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了機(jī)會(huì)，游戲便是其中重要的一部分，這也帶動(dòng)了騰訊游戲業(yè)務(wù)的突飛猛進(jìn)。

財(cái)報(bào)顯示，2020年第一季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比增長(zhǎng)31%至372.98億元；手游和端游收入分別為347.56億元和117.95億元。

對(duì)比2019年的數(shù)據(jù)，騰訊全年網(wǎng)絡(luò)游戲收入增速僅為10%，但2020一季度的增速就達(dá)到了31%，這是繼2018年游戲業(yè)務(wù)增速放緩之后，首次迎來(lái)大幅度增長(zhǎng)。

作為中國(guó)最大的游戲公司之一，游戲的收入在騰訊的總營(yíng)收中占比不小。

騰訊游戲業(yè)務(wù)主要以自主研發(fā)或代理發(fā)行游戲產(chǎn)品為主，在手游和端游市場(chǎng)的龍頭地位穩(wěn)固。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的浪潮之下，騰訊依靠自身的即時(shí)通訊平臺(tái)、支付體系為用戶的多元化需求提供了平臺(tái)保障，也建立了自身壁壘。

App Annie發(fā)布的年度移動(dòng)市場(chǎng)報(bào)告顯示，2019年中國(guó)用戶支出排名前十的游戲當(dāng)中，騰訊獨(dú)占五席。騰訊抓住了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大潮，在2016年第二季度，手游超越端游成為騰訊游戲的最主要的收入來(lái)源。

2019年全球用戶下載量排名，圖源App Annie

伴隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利退去，加之2018年游戲行業(yè)監(jiān)管政策頻出，《絕地求生》由于未獲版號(hào)無(wú)法變現(xiàn)，《王者榮耀》現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，騰訊2018年的游戲業(yè)務(wù)陷入低谷，但依然是重要的收入來(lái)源。

疫情影響下，游戲行業(yè)迎來(lái)整體收入增長(zhǎng)。

任天堂1至3月經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)猛增200%，游戲銷售平臺(tái)Steam在線玩家峰值則突破2400萬(wàn)。

A股上市公司三七互娛營(yíng)收同比增長(zhǎng)33.76%至43.43億元；完美世界收入同比增長(zhǎng)47.69%至25.74億元。第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2020年1-3月中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)收入達(dá)到550億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)49%。

而2020年第一季度，騰訊手游及端游收入總和為465.51億元，占當(dāng)季收入之比達(dá)到44.3%。其中主要來(lái)自《和平精英》、《王者榮耀》以及海外游戲《PUBG Mobile》、《 Clash of Clans》的貢獻(xiàn)。

王者榮耀中的英雄角色，圖源王者榮耀官網(wǎng)

馬化騰在業(yè)績(jī)電話會(huì)上稱，居家期間，游戲在為用戶排憂解悶及讓他們互相陪伴方面發(fā)揮了重要的作用。隨著各地陸續(xù)復(fù)工，游戲的用戶使用時(shí)長(zhǎng)及游戲內(nèi)消費(fèi)活動(dòng)將大致恢復(fù)正常水平。

解決了版權(quán)問(wèn)題的《和平精英》在收入上穩(wěn)步增長(zhǎng)，并通過(guò)公司內(nèi)部跨IP合作的協(xié)同效應(yīng)，讓用戶活躍度再創(chuàng)新高。升級(jí)后的《王者榮耀》更是穩(wěn)固了地位。

中年危機(jī)的轉(zhuǎn)型順利嗎？

2018年是騰訊整體業(yè)績(jī)陷入低谷的一年，這一年的Q1開(kāi)始，騰訊營(yíng)收增速降到了25%上下。

經(jīng)過(guò)多年的高速發(fā)展，這家巨頭似乎進(jìn)入了中年危機(jī)，在新興互聯(lián)網(wǎng)公司中，騰訊顯得有些保守，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均沒(méi)有表現(xiàn)驚艷，被詬病為“沒(méi)有夢(mèng)想”。

也是在這一年，騰訊開(kāi)始啟動(dòng)組織架構(gòu)變革，將業(yè)務(wù)大類分為消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，兩年之后，也就是2020年Q1季報(bào)，為這場(chǎng)轉(zhuǎn)型交了一份答卷。

首先來(lái)看廣告業(yè)務(wù)。2018一季度開(kāi)始，騰訊廣告業(yè)務(wù)進(jìn)入疲軟期，甚至出現(xiàn)了連續(xù)幾個(gè)季度的下滑，騰訊在廣告業(yè)務(wù)板塊上，主要包括兩部分，即以長(zhǎng)視頻、新聞資訊為主的媒體廣告和微信社交平臺(tái)廣告位。

陷入疲憊期，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)被頭條系等新興互聯(lián)網(wǎng)公司分食，另外也與組織架構(gòu)調(diào)整相關(guān)，分散在多個(gè)部門的廣告銷售需要時(shí)間來(lái)完成整合。

財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度，騰訊廣告逆勢(shì)上漲32%，其中社交廣告收入同比增長(zhǎng)47%，而此前騰訊廣告業(yè)務(wù)多個(gè)季度增速已經(jīng)降至20%以下。

雖然社交廣告同比、環(huán)比均增長(zhǎng)，但媒體廣告繼上季度出現(xiàn)下滑后，再次出現(xiàn)下降。整體來(lái)看，騰訊廣告板塊同比增長(zhǎng)32%，卻環(huán)比下降12%。

對(duì)于媒體廣告業(yè)務(wù)的持續(xù)下滑，財(cái)報(bào)稱主要是受廣告主預(yù)算削減、綜藝節(jié)目拍攝延期及NBA賽事停播等影響。在業(yè)績(jī)電話會(huì)上，騰訊高管表示，過(guò)去數(shù)周來(lái)自本地企業(yè)廣告收入保持穩(wěn)健，但來(lái)自跨國(guó)企業(yè)的廣告收入則有所減少。

在廣告業(yè)務(wù)的比重上，去年6月，有騰訊高管向媒體表示，騰訊的最終計(jì)劃是讓網(wǎng)絡(luò)廣告收入占其收入的30%到40%，但將保持在50%之下，以平衡用戶體驗(yàn)。

為了彌補(bǔ)媒體廣告的短板，增加社交廣告的收入，是騰訊的動(dòng)作當(dāng)中顯示出來(lái)的策略。從2019年開(kāi)始，朋友圈廣告的日最大曝光量就從兩條提升至三條，在去年底測(cè)試了日最高曝光四條，如何平衡用戶體驗(yàn)和營(yíng)收是擺在騰訊面前的難題。

除了廣告外，騰訊的其他業(yè)務(wù)，也顯示出良好的增速，社交網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)絡(luò)游戲、金融科技與企業(yè)服務(wù)板塊一季度收入同比增速分別為23%、31%、22%。

騰訊幾大業(yè)務(wù)板塊增速，圖源騰訊公眾號(hào)

騰訊視頻、騰訊音樂(lè)以及騰訊游戲等大文娛板塊連同整個(gè)行業(yè)都是宅經(jīng)濟(jì)的受益者，最新數(shù)據(jù)顯示，騰訊視頻付費(fèi)用戶達(dá)到1.12億。

在當(dāng)日晚間的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，騰訊控股董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰稱，疫情期間騰訊控股實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)增長(zhǎng)，體現(xiàn)了業(yè)務(wù)模式的抗壓性及平臺(tái)價(jià)值。

但是，在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)大類之外，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)雖被賦予收入結(jié)構(gòu)多樣化的厚望，卻表現(xiàn)不佳。

財(cái)報(bào)顯示，金融科技服務(wù)收入環(huán)比下降，由于居家防疫期間，支付和提現(xiàn)均有所減少。同時(shí)，云服務(wù)業(yè)務(wù)也環(huán)比下降，交付和新客戶獲取無(wú)疑也受到了疫情的波及。

騰訊方面表示，未來(lái)會(huì)繼續(xù)增加在云服務(wù)方面的投入。

騰訊云業(yè)務(wù)，圖源騰訊云公眾號(hào)

騰訊高管層認(rèn)為，疫情改變了企業(yè)的思維，市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，在電話會(huì)上，騰訊高管稱“疫情讓實(shí)體店暫停，商戶需要在網(wǎng)上繼續(xù)營(yíng)運(yùn)，不少學(xué)校初嘗網(wǎng)上教育，市民亦開(kāi)始網(wǎng)上醫(yī)療問(wèn)診，未來(lái)這方面相信仍會(huì)保持需求增長(zhǎng)?！彼瑫r(shí)表示，4月份情況正在恢復(fù)正常，實(shí)體經(jīng)濟(jì)成交量有望恢復(fù)到去年12月的水平。

在騰訊快步向前的時(shí)候，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在迅速壯大，互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)場(chǎng)上的領(lǐng)土之爭(zhēng)、流量之爭(zhēng)一直在激烈地進(jìn)行。

流量之戰(zhàn)

依靠社交網(wǎng)絡(luò)建立起龐大流量王國(guó)的騰訊，并不為流量發(fā)愁。

財(cái)報(bào)顯示，微信及WeChat合并月活用戶數(shù)再創(chuàng)新高，達(dá)到12.025億，同比增長(zhǎng)8.2%，此前，這一國(guó)內(nèi)最大的社交應(yīng)用用戶增速基本維持的6%~7%的之間。但在疫情影響下，今年第一季度的增長(zhǎng)達(dá)到了8.2%。

流量是騰訊的護(hù)城河，基于微信的流量入口上，騰訊建立起了多元化的生態(tài)。

盡管出現(xiàn)了眾多挑戰(zhàn)者，但包括馬桶Mt、多閃、子彈短信等新玩家，都無(wú)法撼動(dòng)微信的壟斷地位。

但對(duì)手并沒(méi)有放棄。

頭條系被稱作是騰訊最大的敵人，從2018年訴至法院的“頭騰大戰(zhàn)”開(kāi)始，兩者的戰(zhàn)役一直沒(méi)有停歇，在社交方面，頭條顯示出的是進(jìn)攻者的姿態(tài)。

頭條屢戰(zhàn)社交，雖未取得突破性進(jìn)展，但張一鳴還沒(méi)放棄，去年三月，他曾在一次公開(kāi)演講中提到，“有很多朋友問(wèn)我，為什么要做社交，我給大家看這張圖，是用戶用微信發(fā)送消息時(shí)抖音鏈接被屏蔽的截圖，去年我們僅在App內(nèi)就收到20萬(wàn)的用戶反饋，大家在問(wèn)，為什么不能通過(guò)微信分享鏈接？我們可以放棄商業(yè)利益，避免競(jìng)爭(zhēng)，不做某件事情，但是我們?nèi)绾蚊鎸?duì)這20萬(wàn)用戶的吐槽，這個(gè)問(wèn)題要不要解決？”

2020年1月5日，抖音日活躍用戶數(shù)突破4億，圖源抖音公眾號(hào)

值得注意的是，在抖音里，字節(jié)跳動(dòng)開(kāi)始嘗試一些社交動(dòng)作，連線Insight曾在文章《字節(jié)跳動(dòng)屢戰(zhàn)社交，這次抖音親自上場(chǎng)》一文中詳細(xì)寫了抖音的視頻社交動(dòng)作。

騰訊擁有微信，字節(jié)跳動(dòng)則擁有抖音，雙方都在試圖進(jìn)攻對(duì)方的領(lǐng)域。

騰訊曾推出短視頻產(chǎn)品微視，在其進(jìn)展不順之后，騰訊又在微信上推出視頻號(hào)。從今年年初開(kāi)始內(nèi)測(cè)，到現(xiàn)在已經(jīng)不乏短視頻創(chuàng)作者入駐，從部分用戶的點(diǎn)贊和評(píng)論數(shù)來(lái)看，數(shù)據(jù)并不差，外界也有不少人認(rèn)為這是短視頻的最后一波紅利期。不過(guò)，也有人認(rèn)為常刷的人并不多，用戶習(xí)慣難以養(yǎng)成。

微信的視頻號(hào)欄

字節(jié)跳動(dòng)對(duì)騰訊的進(jìn)攻，同樣體現(xiàn)在游戲領(lǐng)域。2019年，字節(jié)跳動(dòng)加大對(duì)游戲的投入，推出“綠洲計(jì)劃”：2019年6月，“綠洲計(jì)劃”有100多人，半年后，整個(gè)頭條游戲業(yè)務(wù)線已經(jīng)擴(kuò)增到了超1000人。以100人的手游研發(fā)投入標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，字節(jié)跳動(dòng)具備同時(shí)研發(fā)多個(gè)游戲項(xiàng)目的能力。

4月24日，字節(jié)跳動(dòng)游戲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人嚴(yán)授發(fā)布微頭條稱，字節(jié)跳動(dòng)游戲業(yè)務(wù)將會(huì)在2020年繼續(xù)招聘超1000人，以滿足多條游戲產(chǎn)品線的研發(fā)需求。

目前字節(jié)跳動(dòng)仍然以代理游戲?yàn)橹鳎?019年下半年發(fā)行了《消滅病毒》等十余個(gè)小游戲，并接過(guò)重度手游《戰(zhàn)爭(zhēng)藝術(shù)》代理，加入熱門的“自走棋”玩法，2020年還將有更多的代理重度手游上線。

除了以上提到的幾個(gè)領(lǐng)域外，在信息分發(fā)、企業(yè)服務(wù)等各個(gè)方面，雙方也陷入激戰(zhàn)。這一季財(cái)報(bào)顯示，在這場(chǎng)流量之爭(zhēng)中，騰訊依然具備強(qiáng)大的戰(zhàn)斗力，而字節(jié)跳動(dòng)則伺機(jī)而動(dòng)，雙方未來(lái)的較量將更加激烈。

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