香港聯(lián)合交易所生物科技板塊迎來(lái)首個(gè)醫(yī)療器械上市企業(yè)，啟明創(chuàng)投投資企業(yè)啟明醫(yī)療于12月10日在主板成功上市。啟明醫(yī)療-B（02500.HK）發(fā)行價(jià)格為每股33港元，開(kāi)報(bào)40港元，發(fā)稿前市值153.93億港元。

在招股階段，啟明醫(yī)療成為近期最熱新股，獲得312倍的超額認(rèn)購(gòu)。

啟明醫(yī)療于2009年創(chuàng)立，是中國(guó)突出的經(jīng)導(dǎo)管心臟瓣膜醫(yī)療器械企業(yè)。目前啟明醫(yī)療已經(jīng)擁有一款自主研發(fā)的商業(yè)化產(chǎn)品，超過(guò)8款正在研發(fā)或者進(jìn)入注冊(cè)流程的產(chǎn)品。

啟明醫(yī)療自主研發(fā)的VenusA-Valve是首個(gè)獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)及在中國(guó)進(jìn)行商業(yè)化的經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣置換術(shù)（TAVR）產(chǎn)品。根據(jù)全球獨(dú)立市場(chǎng)研究及咨詢(xún)公司弗若斯特沙利文的資料，按2018年TAVR產(chǎn)品植入量計(jì)算，啟明醫(yī)療在中國(guó)所占市場(chǎng)份額為79.3%，排名第一。

啟明醫(yī)療擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品管線(xiàn)全面（涵蓋全部四個(gè)心臟瓣膜），專(zhuān)利組合豐富（共有193項(xiàng)獲批專(zhuān)利及196項(xiàng)專(zhuān)利申請(qǐng)），管理團(tuán)隊(duì)富有遠(yuǎn)見(jiàn)，這使得其形成了高準(zhǔn)入壁壘，從行業(yè)中脫穎而出。

心臟瓣膜疾病可選擇以藥物及接受手術(shù)進(jìn)行治療。然而藥物通常只能暫時(shí)舒緩癥狀，無(wú)法提供持續(xù)的解決方案。目前，心臟瓣膜疾病手術(shù)一般分為三類(lèi)：傳統(tǒng)的開(kāi)胸手術(shù)、微創(chuàng)瓣膜手術(shù)及經(jīng)導(dǎo)管瓣膜治療。在這三類(lèi)手術(shù)中，經(jīng)導(dǎo)管瓣膜治療(TVT)與另外兩類(lèi)手術(shù)療效相近，但更為安全。2000年，Bonhoeffer首次成功完成經(jīng)皮肺動(dòng)脈瓣置入術(shù)(PPVI)，成為經(jīng)導(dǎo)管心臟瓣置換術(shù)的先驅(qū)。

這一市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻相對(duì)較高，新進(jìn)入市場(chǎng)者在建立綜合研發(fā)平臺(tái)的要求、配件套裝的要求提高，缺乏渠道管理經(jīng)驗(yàn)，存在專(zhuān)利權(quán)限制等方面面臨重重挑戰(zhàn)。

2014-2018年，全球已進(jìn)行的TAVR手術(shù)數(shù)目按復(fù)合年增長(zhǎng)率22.5%急速增長(zhǎng)，預(yù)期于在2018-2025年將按復(fù)合年增長(zhǎng)率15.0%進(jìn)一步增長(zhǎng)。中國(guó)TAVR患者人數(shù)從2014年的65.68萬(wàn)人增加到2018年的74.21萬(wàn)人，預(yù)計(jì)到2025年將增加到94.28萬(wàn)人。數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國(guó)僅0.1%患者接受TAVR治療，預(yù)計(jì)到2025年滲透率將增至4.7%。

作為啟明醫(yī)療上市前第一大機(jī)構(gòu)投資者，啟明創(chuàng)投于2013年作為當(dāng)輪的唯一投資機(jī)構(gòu)投資了啟明醫(yī)療，隨后多次跟投。

啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇表示，啟明創(chuàng)投看好經(jīng)導(dǎo)管心臟瓣膜術(shù)為患者帶來(lái)的福祉。作為連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，訾振軍與團(tuán)隊(duì)注重原發(fā)性技術(shù)創(chuàng)新，其對(duì)中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域的重要貢獻(xiàn)在于，產(chǎn)品的質(zhì)量及醫(yī)療效果能夠比肩甚至超越海外同類(lèi)產(chǎn)品。

隨著啟明醫(yī)療繼續(xù)加大在技術(shù)創(chuàng)新方面的投資，不斷加強(qiáng)研發(fā)能力以開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，梁颕宇相信，啟明醫(yī)療將持續(xù)提高競(jìng)爭(zhēng)力，有望成為結(jié)構(gòu)性心臟病經(jīng)導(dǎo)管解決方案的全球領(lǐng)軍企業(yè)。

關(guān)于啟明創(chuàng)投

啟明創(chuàng)投成立于2006年，先后在上海、北京、蘇州、深圳、香港，西雅圖、波士頓和舊金山灣區(qū)設(shè)立辦公室。

目前，啟明創(chuàng)投旗下管理七期美元基金，五期人民幣基金，管理資產(chǎn)總額超過(guò)40億美元。自成立至今，專(zhuān)注于投資TMT、醫(yī)療健康（Healthcare）等行業(yè)早期和成長(zhǎng)期的優(yōu)秀企業(yè)。

截至目前，啟明創(chuàng)投已投資超過(guò)310家企業(yè)，其中有超過(guò)60家分別在美國(guó)紐交所、納斯達(dá)克，香港聯(lián)交所，臺(tái)灣柜買(mǎi)中心，上交所及深交所等交易所上市，及合并退出，有近30家企業(yè)成為行業(yè)公認(rèn)的獨(dú)角獸和超級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)。

啟明創(chuàng)投投資的知名企業(yè)包括：小米集團(tuán)、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、曠視科技、優(yōu)必選、知乎、美圖公司、嗶哩嗶哩、觸寶、海興電力、中持股份、海博思創(chuàng)、七牛云、文遠(yuǎn)知行、泰格醫(yī)藥、甘李藥業(yè)、再鼎醫(yī)藥、啟明醫(yī)療、康希諾生物、透景生命、艾德生物、貝瑞基因、微醫(yī)集團(tuán)、神州細(xì)胞工程、惠泰醫(yī)療器械、三友醫(yī)療器械等。