編者按：本文來源接招，作者方浩，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權轉載。

昨天，YC退出中國、其中國區(qū)負責人陸奇創(chuàng)立新基金的消息在創(chuàng)投圈和媒體圈引起熱議。這家成立僅僅15個月的孵化器，以一種措手不及的方式結束了在中國的短暫命運。

去年8月份，YC中國區(qū)正式成立，陸奇擔任老大，這也是他繼離開百度之后，再一次回到中國。但不到兩年時間，經(jīng)歷了兩次職業(yè)變遷，這對于在雅虎和微軟分別供職十年之久的陸奇來說應該都是意想不到的變數(shù)。

YC中國去年成立時，就引來一片爭議，核心是中國創(chuàng)業(yè)大潮已經(jīng)褪去，孵化器模式更是鮮有成功案例，陸奇憑什么？

從此次陸奇成立的新基金奇績創(chuàng)壇（MiraclePlus）來看，除了繼續(xù)針對種子輪項目的投資和孵化之外，還啟動了面向A輪公司的投資計劃。說明陸奇也間接否定了純孵化器模式，十年前創(chuàng)新工場走過的路，陸奇用一年時間走完了。

據(jù)一位接近YC的人士向晚點LatePost透露，YC退出中國的背景是其美國總部對全球戰(zhàn)略的調整?！翱紤]到全球局勢，YC總部決定將戰(zhàn)略重新聚焦硅谷，并把YC全球所有的創(chuàng)業(yè)營活動都回歸并集中在美國運營?！?/p>

最重要的四個字是“全球局勢”。陸奇在接受采訪時提到，自己是從今年6月份開始為新基金募資的。也就是說，YC退出中國的決定也是在那之前作出的。

那么在此之前發(fā)生了什么呢？今年5月15日，美國商務部宣布將把華為及70家關聯(lián)企業(yè)列入其所謂的實體清單：今后如果沒有美國政府的批準，華為將無法向美國企業(yè)購買元器件。

這是2018年7月份中國貿(mào)易爭端以來，美國政府首次針對具體的中國公司。所以說，YC美國總部所指的“全球局勢”，不言而喻。

創(chuàng)投圈一直以來都是中美資本玩家的樂土。美國互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎沒有在中國成功的，中國互聯(lián)網(wǎng)公司幾乎也沒有在美國成功的，但過去20年兩國在創(chuàng)投領域找到的最大共識，即硅谷的資本流入中國并幾乎投資了所有互聯(lián)網(wǎng)明星公司，然后這些公司再奔赴華爾街上市。西海岸的資本在中國走了一圈之后，最終在東海岸獲得增值和套現(xiàn)。

中國創(chuàng)業(yè)公司相當于美國東西海岸之間的橋梁，上面鋪滿的是美元。但在特朗普上臺之后，原有的游戲規(guī)則遭遇前所未有的挑戰(zhàn)，首先這位地產(chǎn)商從骨子里就不喜歡硅谷那些人和那些公司（反之亦然），其次，頻繁地上綱上線導致美元LP不再像以往那么熱切進入中國市場。

據(jù)《亞洲另類投資》報道，受中美貿(mào)易摩擦的影響，部分美元基金LP的緊張度明顯提升，有美元LP甚至開始要求所出資的基金對中國市場的一些領域進行回避。

同時，美元基金（VC/PE）的募資難度越來越大。據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，行業(yè)完成募資規(guī)模為544億美元，同比下降30%，環(huán)比下降25%。作為資本，美元越來越迫于美國國內形勢的影響而無法積極地進入中國市場。陸奇說新基金的募資“太南了”，應該是感同身受。

就在YC宣布退出中國的前一天，另一則新聞刷遍中國創(chuàng)投圈：有消息稱，美國將禁止采用可變利益實體（Variable Interest Entities，VIE）架構的中國公司在美上市。如果說美元作為資本投資中國創(chuàng)業(yè)公司是游戲的開始，這些公司在美國上市則意味著游戲的結束。但現(xiàn)在，美國方面要對游戲的開始和結束都進行重新審視，等于是要推翻整個游戲規(guī)則。

眾所周知，中國所有的互聯(lián)網(wǎng)上市公司幾乎都是VIE架構，這個由新浪始創(chuàng)并被其它公司發(fā)揚光大的資本處置模式，被認為見證并成就了中國互聯(lián)網(wǎng)過去20年的崛起。如果說美國有關部門把華為列入所謂“實體清單”是拔網(wǎng)線，未來禁止VIE架構的公司赴美上市則是掀桌子、踢場子。

此次向國會提交相關報告的機構叫美中經(jīng)濟安全審查委員會（US China Economicand Security Review Commission，USCC）。一年前，就是這家機構在報告中建議國會要特別關注在中國設計或制造的設備和服務帶來的威脅；以及是否需要新的法定機構來保障國內5G網(wǎng)絡的安全。隨后美國商務部對華為下手。

我們很多看似“常識”的事情，正在發(fā)生劇烈的變化。幾年前看《曉松奇談》。關于中美關系，矮大緊信誓旦旦地說，每年那么多中國商品要出口到美國，中國人每天要喝那么多星巴克、吃那么多麥當勞，那么多中國公司拿了美國VC的錢，兩國關系怎么可能會出現(xiàn)問題呢？

我想當時不僅矮大緊，很多國人也會抱有同樣的想法。我們總是驚嘆于水面之上的美景，而忽視水面之下的暗流。YC中國的折戟，說明從美國西海岸駛向東海岸的資本之船已經(jīng)遭遇暗流。這是陸奇左右不了的事情，但它折射出的危險信號，是我們不能忽視的。

我們所熟知的那個創(chuàng)投“常識”是：美國出資本和技術，中國出人才和市場，以中國為始、以美國為終。但如今它已經(jīng)來到一個十字路口。美國不僅對資本和技術的管控會越來越嚴，而且還想插手最開始的創(chuàng)投機制和最后的退出機制?？苿?chuàng)板推出、阿里重新在香港上市都不是偶然事件。

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