編者按：本文來源創(chuàng)業(yè)邦專欄宋清輝。

從7月22日首批企業(yè)掛牌科創(chuàng)板到現(xiàn)在，市場對科創(chuàng)板已經(jīng)不再陌生，與以往不同的制度和模式，讓許多投資者短期內(nèi)大幅獲利，也讓許多上市公司的市值漂亮了許多。也有許多分析將科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板進行了對比，總體得出的結(jié)論有三點，一是新的交易平臺容易被追捧，上市公司短期內(nèi)的表現(xiàn)過于夸張；二是必然會有上市公司在后期價值回歸、股價滑坡，許多投資者的資金將成為學費；三是科創(chuàng)板看起來泡沫更多，上市公司能否更好發(fā)展還需要繼續(xù)觀察。

縱然風險巨大，科創(chuàng)板不是企業(yè)想上就上，需要明確的是，并非所有登陸科創(chuàng)板的企業(yè)都會成為未來的行業(yè)巨頭。狹義來說，科創(chuàng)板僅僅是一個融資平臺，對企業(yè)未來的發(fā)展能起到作用，但不是至關重要的作用，上市公司高管如何應用融資資金、如何做好市值管理、如何做好信息披露等，或多或少對公司未來的發(fā)展都會有影響，因為此前許多不需要面向公眾披露的事情，都必須擺在臺面。

從三方面實施優(yōu)化及查漏補缺

從目前的情況來看，我認為科創(chuàng)板未來的發(fā)展需要從三方面實施優(yōu)化、查漏補缺。

第一是做好投資者管理。一般股民炒股的目的都是為了實現(xiàn)收益，資本市場中最難管理的就是投資者，市場化意味投資者的投資不受管控，只要其不存在惡意操控、非法獲利等行為就是合規(guī)。目前科創(chuàng)板對投資者的門檻設置有許多，但還不夠嚴格。由于科創(chuàng)板的風險會大于以往，所以參與科創(chuàng)板的投資者必須是理性投資者、必須有較強的承受能力、必須是相對其他投資者較強的資金使用能力。

第二是上市公司自身規(guī)范。企業(yè)登陸科創(chuàng)板不意味企業(yè)未來的發(fā)展會一帆風順，而是從申請掛牌之時就受到一系列的制約，若是不按制約要求，后期很有可能會被剝奪上市資格，這就要求企業(yè)不能為了上市而上市，必須是為了后期的發(fā)展、通過上市融資尋找更多發(fā)展機會，否則這種企業(yè)就不是科創(chuàng)型企業(yè)，而是“詐騙集團”。

第三是平臺自身管理。注冊制的實施不是大門打開，而是證監(jiān)會將監(jiān)管的權(quán)利進一步下放，讓交易所成為審核的把關者，防止目的不純、自身條件達不到要求，或是有弄虛作假行為的企業(yè)進入資本市場，防止資本市場被污染并保護好投資者的權(quán)利。平臺的自身管理也需要做好上市前的審查、IPO后的監(jiān)督，以及被退市企業(yè)的檢查，將嚴格管理貫穿于企業(yè)登陸資本市場的每一個環(huán)節(jié)，讓上市公司在“制度”“權(quán)力”的籠子里運營。唯有如此，投資者才敢在A股科創(chuàng)板投資。

本文為專欄作者授權(quán)創(chuàng)業(yè)邦發(fā)表，版權(quán)歸原作者所有。文章系作者個人觀點，不代表創(chuàng)業(yè)邦立場，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者。如有任何疑問，請聯(lián)系editor@cyzone.cn。