編者按：本文轉(zhuǎn)載自棱鏡，作者康路，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)后發(fā)布。

阿里巴巴的聯(lián)合創(chuàng)始人之一蔡崇信正在迎來一個新頭銜——美國NBA球隊首個華人大老板。

2019年8月16日籃網(wǎng)隊的公告顯示，蔡崇信從俄羅斯富商普羅霍洛夫購得美國紐約NBA籃網(wǎng)隊全部股權(quán)。這也是蔡崇信在2017年購得籃網(wǎng)隊49%股權(quán)后的補充行權(quán)。買斷籃網(wǎng)的23.5億美元（約合166億元人民幣）的交易價格，刷新了美國職業(yè)運動隊特許經(jīng)營權(quán)的成交記錄。

和阿里巴巴所推崇的頂層管理模式類似，NBA的30支球隊老板之間的關(guān)系，更像合伙人。球隊特許經(jīng)營權(quán)的買方意愿提出后，需經(jīng)過NBA對資金來源的審查，買賣方協(xié)議達成后，也需等待NBA理事會投票通過。據(jù)悉，下一次會議將在9月第三周召開?？紤]到蔡崇信在成為籃網(wǎng)隊小老板時已經(jīng)通過一次投票，此次交易被阻的可能性很小，交易預(yù)計在9月底完成。

在獲得籃網(wǎng)隊全部股權(quán)的同時，蔡崇信還以7億美元接手籃網(wǎng)隊主球場巴克萊中心，并承擔后者約3億美元凈債務(wù)。這也就意味著，蔡崇信在紐約籃網(wǎng)球隊和主球場上總共投資約30.5億美元（約合人民幣216億元）。以福布斯公布的96億美元個人凈資產(chǎn)進行計算，只此一役，蔡崇信就搭上了三分之一的身家。

在NBA任職23年、曾擔任NBA執(zhí)行副總裁的愛德·戴瑟(Ed Desser)對《棱鏡》表示，盡管創(chuàng)下新高，蔡崇信所支付的價格對業(yè)內(nèi)人士而言不感覺意外，至少不比前微軟CEO史蒂夫·鮑爾默買快船的價格更令人吃驚。“籃網(wǎng)隊不僅擁有一個世界級的體育場館，而且該特許經(jīng)營權(quán)背后的市場仍在不斷增長。類似的資產(chǎn)很少?！?/p>

1999年，蔡崇信放棄私募的金領(lǐng)生活加入草根團隊阿里巴巴，被媒體稱為阿里巴巴的頭號“外人”。20年后，蔡崇信開始探索一片新的未知之地，并出手果決。在全盤買入布魯克林籃網(wǎng)隊100%股權(quán)以及主場巴克萊中心之前，蔡崇信已經(jīng)在美國頻頻購買體育類資產(chǎn)，包括從麥迪遜花園——NBA尼克斯隊母公司處購得紐約自由隊（New York Liberty），一支歸屬于美國女子國家籃球協(xié)會旗下的職業(yè)籃球隊，并組織了中國女籃和紐約自由隊的交流。他還是全美長曲棍球聯(lián)賽圣地亞哥海豹隊的大股東。

蔡崇信躋身“NBA老板俱樂部”的背后，是更多科技新貴投資體育資產(chǎn)的潮流，也是美國頭部體育資產(chǎn)向海外資本開放，以尋求戰(zhàn)略伙伴和多元化資金來源防范金融沖擊的縮影。

但，籃網(wǎng)隊會成為蔡崇信的一項成功的投資，還是昂貴的愛好呢？

投資擺爛球隊的商業(yè)邏輯

在被問到為何購買籃網(wǎng)隊時，蔡崇信曾對媒體表示，一來，熱愛籃球，二來，紐約幾乎是第二故鄉(xiāng)，自己的第一份職業(yè)、和夫人相識都發(fā)生在紐約。

盡管投資主體為蔡崇信家族辦公室，但外界推測蔡崇信購買籃網(wǎng)隊不僅為個人愛好，而是可以和阿里的電商、大文娛的布局產(chǎn)生協(xié)同。今年6月，阿里巴巴向美國證監(jiān)會披露的文件顯示，蔡崇信持有阿里巴巴2.2%的股份，是除馬云之外的第二大股東，并擔任董事局執(zhí)行副主席。蔡崇信曾經(jīng)是阿里巴巴戰(zhàn)略投資的第一負責人，在今年6月由武衛(wèi)接任。

單從球隊的成績來看，籃網(wǎng)隊似乎并非合適的投資標的。盡管上個賽季打入季后賽，但過去十個賽季中，根據(jù)戰(zhàn)績排名，籃網(wǎng)隊是排名墊底的幾支球隊之一。但體育資訊顧問Chris Bevilacqua認為，球隊的成績只是投資者的考量維度之一。

從1998年開始，NBA球隊特許經(jīng)營權(quán)的平均價值保持11%的年化增長

2014年，微軟前CEO史蒂夫·鮑爾默以20億美元的價格搶下此前市場估值10億美元的快船，路透社對這一價格的評價是“脫離了地球引力”。但5年之后，NBA賽事的商業(yè)價值已經(jīng)整體提升。NBA球隊的平均商業(yè)價值在2019年漲至19億美元，是5年前的三倍。

NBA球隊價值的提升，首先來自聯(lián)盟收入的整體提升和重新分配。2014年，NBA在新一輪商業(yè)周期中，和TNT以及ESPN達成的9年240億美元電視合約，讓聯(lián)盟內(nèi)的球隊每年每支可分得8890萬美元。同期，給球員的體育相關(guān)費用分成，也從此前的57%下調(diào)至51%。除了聯(lián)盟的電視轉(zhuǎn)播費分攤外，籃網(wǎng)隊還與紐約當?shù)氐?YES TV 簽有一份轉(zhuǎn)播權(quán)合同，每年可獲得 2000 萬美元的收入。

盡管球隊估值模型并無統(tǒng)一標準，但球員動向往往能帶動球隊估值漲跌。2010年夏天，當勒布朗·詹姆斯離開克利夫蘭騎士隊參加邁阿密熱火隊時，《福布斯》隨后就將騎士隊的估值降低了27％，同年，聯(lián)盟所有球隊平均價值跌幅僅為1%。詹姆斯一人的動向，影響了四分之一的球隊估值。

籃網(wǎng)隊的價值提升，在休賽季的球員簽約中，已埋下伏筆。其中杜蘭特和歐文的加入，備受關(guān)注。超級球星杜蘭特原為NBA豪強金州勇士隊（Golden State Warriors）主力，曾拿下兩次總冠軍。但在今年總決賽與多倫多猛龍隊的苦戰(zhàn)中，意外拉傷跟腱，而進入自由交易市場。

據(jù)ESPN報道，以籃網(wǎng)隊醫(yī)療團隊的專業(yè)判斷為基礎(chǔ)，籃網(wǎng)隊管理層決定引進這一超級巨星。除了杜蘭特之外，籃網(wǎng)隊還簽下前波士頓凱爾特人控衛(wèi)凱里·歐文，以及中鋒德安德烈·喬丹。NBA的新一個賽季將在今年10月開始。明星球員的加入，有望提振球票出售。盡管杜蘭特仍在恢復(fù)期，籃網(wǎng)隊的紀念品商店里已經(jīng)開始出售帶有杜蘭特姓名或肖像的球衣等衍生品。

杜蘭特仍在恢復(fù)期，籃網(wǎng)隊的紀念品商店已開始出售帶有杜蘭特姓名或肖像的球衣

擺爛球隊商業(yè)成功的代表案例，就是紐約的尼克斯。雖然紐約尼克斯球隊在過去的18年里只有兩個賽季勝率超過50%，如走馬燈一般換了12任教練，也曾因為交易新星波爾津吉斯而引發(fā)球迷不滿，但這似乎并不耽誤球隊老板“點石成金”。尼克斯和當?shù)赜芯€電視的電視協(xié)議每年價值超過1億美元，僅次于洛杉磯湖人隊。

蔡崇信更大的挑戰(zhàn)在球場

除了獲得籃網(wǎng)隊的全部股權(quán)之外，蔡崇信還接手籃網(wǎng)隊的主場球館——建于紐約布魯克林區(qū)的巴克萊中心。該體育館于2012年投入使用，但7年來從未實現(xiàn)盈利。

從近些年的經(jīng)營記錄來看，巴克萊球場虧損正在縮小，但扭虧為盈并不容易。

給債券持有人的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日的財年中，巴克萊中心的經(jīng)營主體布魯克林場館及其附屬公司的總收入為1.49億美元，包括贊助費，活動收入，以及售票等其他費用。但運營支出居高不下，達到1.42億美元。加上其他成本，全年凈虧損5378萬美元。和上一年虧損1.77億美元相比，虧損有所縮小。

數(shù)據(jù)顯示，盡管背靠紐約大都市，但籃網(wǎng)隊在2018年的場均上座人數(shù)為14639人，位列全聯(lián)盟倒數(shù)第一。上座率低、票價低是亟待解決的問題。

除了籃網(wǎng)隊之外，另一長期使用球館的NHL紐約島人隊，還將會把一半的場次搬離，也就意味著巴克萊中心需要尋找演唱會等其他大型活動來彌補損失，擴充新的收入來源。但紐約當?shù)氐牧硪恢麍鲳^麥迪遜花園廣場競爭實力雄厚。后者是紐約另一家球隊尼克斯的主場，身處曼哈頓中心地帶。尼克斯老板詹姆斯·多蘭(James Dolan)于2013年完成對尼克斯主場麥迪遜花園的10億美元翻修后，成功提高了門票、套票、贊助經(jīng)費。同時，因為麥迪遜花園曾經(jīng)在體育和娛樂產(chǎn)業(yè)中創(chuàng)造了難以替代的歷史地位，而成為曼哈頓居民休閑娛樂的習(xí)慣去處，而不是穿過東河去布魯克林。

據(jù)統(tǒng)計，上賽季籃網(wǎng)隊賣出的球票中，只有14% 的買家來自于紐約的曼哈頓地區(qū)。

截至2018年6月30日的財年中，巴克萊中心的經(jīng)營主體布魯克林場館及其附屬公司的總收入為1.49億美元，運營支出1.42億美元。

超級明星的加入，或許能夠部分緩解籃網(wǎng)隊的盈利壓力。據(jù)紐約郵報報道，在杜蘭特和凱文加入后，籃網(wǎng)隊預(yù)計收入同比增幅將有望達到10-15%。另外，考慮到蔡崇信已經(jīng)買下原屬于麥迪遜花園的職業(yè)女籃紐約自由隊（New York Liberty），外界猜測，紐約自由隊或?qū)⒏鄨龃无D(zhuǎn)至布魯克林的巴克萊中心，或者像島人隊一樣，將場次分配給兩個場館。

對于NBA球隊和球場運營而言，基本盤在于和當?shù)厍蛎砸约爱數(shù)厣鐓^(qū)的長期良好互動關(guān)系。但巴克萊球場的建造歷史，讓這個球館和當?shù)厣鐓^(qū)形成復(fù)雜的情愫。

2004年，紐約地產(chǎn)商布魯斯·拉特納(Bruce Ratner)以3億美元買下當時還位于美國新澤西州的籃網(wǎng)隊，后來在接受外媒采訪時，拉特納毫不諱言自己并不懂籃球，買球隊核心在于撬動一項近50億美元規(guī)模的綜合地產(chǎn)項目。這一綜合性地產(chǎn)項目的第一步，就是籃網(wǎng)隊的主場——一個建造于布魯克林郡的嶄新體育館，并以此為核心在周邊建造覆蓋娛樂、住宅、商業(yè)的綜合性社區(qū)。

由于這項綜合地產(chǎn)項目承諾將提供優(yōu)惠住房，并提振當?shù)亟?jīng)濟，在稅收方面獲得政府優(yōu)惠。但政府的支持并不能解決所有難題。因為在設(shè)計規(guī)劃上和周邊動遷居民引發(fā)矛盾，曾負責開發(fā)的拉特納公司森林城，曾多次面臨示威活動，并卷入法律糾紛。

2008年金融危機來襲后的融資困難，讓拉特納無法履行買地時的承諾。大量的法律糾紛也讓項目進程一拖再拖。最終，資金鏈出現(xiàn)困難的拉特納在2010年7月找到了俄羅斯商人普羅霍洛夫接手，并在一段時間內(nèi)成為只占少數(shù)股份的籃網(wǎng)隊小老板。

蔡崇信接手后，管理層如何處理和當?shù)厣鐓^(qū)的關(guān)系，并獲取信任，也會成為外界關(guān)注的焦點。在阿里巴巴任職期間，蔡崇信以馬云身后的“隱形財神爺”而聞名，也極少接受媒體采訪。習(xí)慣于低調(diào)行事的老板們，正面臨NBA光環(huán)下的曝光度大增。這把雙刃劍，也可能轉(zhuǎn)化為公關(guān)風險。

2000年接手達拉斯獨行俠隊的老板、知名投資人馬克·庫班曾經(jīng)吐槽稱，想象一下因為球隊輸球引發(fā)的潮水般的罵聲，但他同時建議，在面對外界質(zhì)疑的時候，也要保持一點自己。為了快速獲取球迷信任，馬克·庫班曾經(jīng)把自己的郵箱投放在球場大屏幕上，并親自回復(fù)球迷郵件。

NBA對“科技新貴”敞開大門

至少NBA的現(xiàn)任總裁亞當·蕭華對“外人”蔡崇信的加入，公開表現(xiàn)出歡迎的姿態(tài)。

NBA對包括中國、印度在內(nèi)的亞洲新興市場日益看重。在本土電視觀眾被新娛樂方式擠壓之際，NBA時常面臨本土市場難覓增長點的難題，開始探索電競、博彩等新領(lǐng)域。但新興市場不同。美國的人口約為3.29億人，中國觀看NBA節(jié)目的人數(shù)已經(jīng)超過了美國總?cè)丝凇@是NBA不會忽視的淘金之地。

蔡崇信的科技新貴背景，也帶來額外的想象空間。近十年，曾經(jīng)由老錢把控的NBA正在向科技新貴敞開大門。此前，NBA球隊老板主要來自包括房地產(chǎn)、建筑業(yè)、傳統(tǒng)金融、通信行業(yè)、運輸?shù)刃袠I(yè)，通過投資球隊聚集人氣、拉動當?shù)氐慕?jīng)濟，也和自己的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生聯(lián)動。

科技人士是新闖入者。1988年，微軟創(chuàng)始人之一、比爾·蓋茨的搭檔保羅·艾倫在35歲時以7000萬美元購買開拓者隊，成為科技新貴老板的先行者。2000年，曾經(jīng)將創(chuàng)業(yè)公司賣給雅虎后轉(zhuǎn)型為投資人的庫班，以2.85億美元買下獨行俠隊。2010年，硅谷老牌風投機構(gòu)KPCB合伙人喬·拉庫博（Joe Lacob）斥資4.5億美元成為勇士隊的老板。在NBA近些年的老板名單上，還包括曾經(jīng)的蘋果硬件工程師、后創(chuàng)立無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備公司優(yōu)比快的羅伯特·佩拉（灰熊隊），軟件公司Tibco的創(chuàng)始人維維克·拉納迪夫(國王隊)、前Facebook高管后轉(zhuǎn)型風投的查馬斯· 帕里哈畢提亞（勇士隊）等。

科技新貴投資NBA的契機,在于出身傳統(tǒng)行業(yè)的球隊老板在主體業(yè)務(wù)衰弱以及球隊估值上升的雙重影響下，出售意愿上升，讓科技資金填補空位；二來，職業(yè)體育運動中提倡專注、求勝的精神內(nèi)核和科技新貴產(chǎn)生心理共振；三來，也有助于投資人社會地位的提高。

庫班曾經(jīng)表示，成功企業(yè)家無法體會的感受是，如果球隊贏球，特別是贏得總冠軍時，整個城市會為你歡呼。就投資回報率而言，庫班坦言，贏球比賺錢重要。因而，投資球隊，也被類比為富豪的“奢侈品消費”。外媒曾經(jīng)評價稱，NBA球隊屬于少數(shù)“有錢也買不到的奢侈品”。

在過去的十年中，科技新貴出身的俱樂部老板們已經(jīng)給這個曾經(jīng)由老錢把控的游戲，帶來不一樣的面貌。

硅谷老牌風投機構(gòu)KPCB合伙人拉庫博成為勇士隊老板之后，就將大量科技裝備用于訓(xùn)練和賽程中。比如，用懸掛在訓(xùn)練場房頂上的六個相機的SportVU系統(tǒng)跟蹤球員的運球、傳球、速度等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，并以此為依托進行戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。用Catapult Sports的小型檢測器，追蹤球員的心率、膝蓋腳踝承受力等指標。這些指標可以幫助教練判斷球員的疲勞程度，調(diào)整球員上場和休息的時間，也能有效減少傷病。

越來越多的科技元素被引入，不僅改變球隊運營的方式，也給粉絲創(chuàng)造新體驗。馬克·庫班投資的獨行俠在2016年曾在聯(lián)盟中率先推出沉浸式購物體驗。通過和達拉斯當?shù)貏?chuàng)新企業(yè)Tixsee合作，獨行俠在新的手機APP上展示球場360度立體全景，供購買球票的球迷選擇偏好的觀看角度，也可以通過VR近距離觀看球賽和啦啦隊表演。

蔡崇信的加入，會給NBA帶來哪些新的管理方法或用戶體驗，也將受到廣泛關(guān)注。

愛德·戴瑟表示，最好的NBA老板，不僅要和社區(qū)互動，親自參與經(jīng)營權(quán)管理，“還要愿意進行必要的投資，以獲得成功?！贝钌先种簧砑业男聲x球隊老板，怕是還要繼續(xù)花錢。

至于賺錢，短期內(nèi)不會是件容易的事。庫班去年接受《財約你》專訪時就曾經(jīng)表示，買下球隊的18年里，盈利的只有3年。

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