編者按：本文轉(zhuǎn)自獵云網(wǎng)，作者田甜，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

今晚，被視作史上成長最快SaaS的Slack將以直接上市的模式（DPO）登陸紐交所，股票交易代碼為WORK。而在昨天，紐交所將Slack直接上市參考價格設(shè)定為每股26美元，按照這個價格計算，該公司估值約為160億美元。

繞開傳統(tǒng)IPO，而直接上市，Slack也成為自在線音樂服務(wù)商Spotify公司后，第二家直接在紐交所上市的公司。專業(yè)人士預(yù)判，具有硬核科技的獨(dú)角獸或?qū)⒂瓉砩鲜悬S金時期。隨著Spotify和Slack相繼試水，未來的納斯達(dá)克、港股等都有可能采取類似直接上市的方式吸引獨(dú)角獸。

自2014年面市以來，Slack就以增速聞名，其直接上市的做法被外界分析認(rèn)為不差錢，而實(shí)際的情況是Slack仍在虧損狀態(tài)。這款無心插柳打造出的SaaS，以搜索、集中化和活潑的設(shè)計樹立了企業(yè)協(xié)作工具的標(biāo)桿，也引來包括微軟、谷歌和Facebook等巨頭在內(nèi)的圍攻。

對Slack而言，上市之后的路或許更難走，盈利是長期課題，同時還要扛住巨頭的圍攻。

Slack不差錢？

Slack上市備受矚目。

它與打車服務(wù)公司Lyft、照片社交網(wǎng)絡(luò)Pinterest和視頻軟件公司Zoom一道，被看作掀起科技獨(dú)角獸上市熱潮的關(guān)鍵企業(yè)之一。同時，此次上市成功，Slack也成為自在線音樂服務(wù)商Spotify公司后，第二家直接在紐交所上市的公司。

與傳統(tǒng)首次公開發(fā)行（IPO）不同，直接上市過程不會發(fā)行任何新的股票，也不用支付典型IPO高額的承銷費(fèi)用，而持股風(fēng)投和員工手里的股票也可以立馬出手。從本質(zhì)上看，這是一條成本更低、效率更高的上市途徑。但很多公司因?yàn)樾枰谫Y或?yàn)榱吮苊夤蓛r大幅波動而避開了這一方式。

在不發(fā)行股票融資的情況下上市，Slack的底氣從哪里來？外界分析是因?yàn)镾lack資金充足。據(jù)The Information報道，截至2018年10月，Slack的資產(chǎn)負(fù)債表上大約有9億美元現(xiàn)金。

Slack備受資本市場追捧，融資一直順風(fēng)順?biāo)?，估值一路走高?018年8月，Slack以4.27億美元完成H輪融資，公司估值超過71億美元。截至本輪，Slack總共籌集了近12.1億美元資金。

高速增長的業(yè)績或許是Slack選擇直接上市的另外一個因素。根據(jù)4月26日，Slack正式遞交的公開上市文件顯示，2016-2018年，公司的營收分別為1.05億美元、2.3億美元和4億美元，年增長率分別為110％及82％，毛利率達(dá)到87%。

6月10日，Slack相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)布了最新的數(shù)據(jù)，截止到1月份的的2020財年中，公司的收入將會至少達(dá)到5.9億美元。與前一財年相比，這一收入將會提升高達(dá)50%。這意味著在2021財年中Slack的營收有可能達(dá)到將近9億美元。

Slack的主要收入來源是月度和年度付費(fèi)會員。目前，公司總共有8.8萬個企業(yè)付費(fèi)會員，其中有575個帳戶每年的消費(fèi)在10萬美金以上，這些帳戶的營收大約占公司總銷售額的40%。此外，還有51.2萬個企業(yè)用戶使用免費(fèi)賬號。

截至今年1月底，Slack 在全球范圍內(nèi)有超過1000萬的日活躍用戶，其中有一半以上不在美國，目前有超過60萬個企業(yè)用戶。

緣何備受青睞

回顧Slack的誕生，可以說是無心插柳柳成蔭。

Slack聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官斯圖爾特·巴特菲爾德（Stewart Butterfield ）是一名硅谷創(chuàng)業(yè)老兵，曾經(jīng)創(chuàng)立圖片分享平臺 Flickr，該平臺于2005年出售給雅虎。2009年，巴特菲爾德創(chuàng)辦游戲公司Tiny Speck，開發(fā)一款名為Glitch的大型多人在線角色扮演游戲( MMORPG )。

由于團(tuán)隊分布在紐約、舊金山和溫哥華等不同城市，Tiny Speck內(nèi)部開始使用一些IRC（即時溝通）工具，由于這些現(xiàn)有的工具不能滿足需求，巴特菲爾德及其團(tuán)隊開始開發(fā)自己的“類IRC”工具，這就是Slack原型。

2014年2月，Slack的正式版對外發(fā)布。4月，Slack完成了由Social Capital領(lǐng)投的C輪融資，籌集了4280萬美元。當(dāng)時，Slack擁有自發(fā)增長的6萬多名日活用戶和1.5萬名付費(fèi)用戶。同年8月，Tiny Speck正式更名為Slack Technologies。

事實(shí)上，在Slack 之前，已經(jīng)出現(xiàn)了 HipChat 、Skype 、Hangouts、Dropbox、SMS等一些提供企業(yè)協(xié)作和溝通工具。在競爭對手如林的市場環(huán)境中，Slack 還是快速吸引大批用戶。據(jù)巴特菲爾德介紹，20%-30%的早期用戶都是從 HipChat、Compfire 或 IRC 這種中心化通訊工具轉(zhuǎn)化而來。

對于Slack表現(xiàn)出來的競爭力，外界分析指出，這很大程度上得益于創(chuàng)始人及其團(tuán)隊的游戲基因。Flickr 也是脫胎于由巴特菲爾德開發(fā)的一款名為Game Neverending游戲，Slack與其如出一轍。而游戲體驗(yàn)的核心就是，讓基于工作的交流變得有趣和吸引人。

Slack的口號是“少忙點(diǎn)”（Be Less Busy）。巴特菲爾德曾經(jīng)表示：“我們的工作是開發(fā)一款真正有用的工具，一款能夠讓人們的工作更簡單、更愉快、更高效的工具。”

Slack 對產(chǎn)品細(xì)節(jié)格外關(guān)注。據(jù)了解，巴特菲爾德倡導(dǎo)員工將自己想象成第一次使用Slack 的真實(shí)用戶來對Slack吹毛求疵。Slack成立了用戶體驗(yàn)團(tuán)隊，專門收集用戶反饋，以此來改進(jìn)產(chǎn)品。

除了強(qiáng)大的產(chǎn)品力，Slack還打造了堅實(shí)的品牌。不同于一眾企業(yè)協(xié)作溝通工具單調(diào)實(shí)用的界面，Slack界面生動多彩，還有輕松活潑的商標(biāo)和表情符號，樹立了獨(dú)特的品牌視覺。這些成功吸引了早期的種子用戶，而這些用戶又成為口碑傳播的推手。

集中化是Slack的另一特色。Slack 目前，其對 Trello、微信等超過 100 款第三方通訊或辦公協(xié)作軟件開放，集合聊天群組、大規(guī)模工具集成、文件整合、統(tǒng)一搜索等功能，成為分散的溝通方式的聚集中心，幫助用戶在工作場景中實(shí)現(xiàn)信息聚合。如用戶可以在Slack的各個頻道內(nèi)接入其他應(yīng)用軟件，如用Saleforce查詢公司客戶賬號信息，也可以在Github上了解到公司客戶的狀態(tài)或服務(wù)進(jìn)度。

事實(shí)上，Slack已經(jīng)從一個細(xì)分的軟件產(chǎn)品成企業(yè)辦公市場的平臺。公司及其主要投資者創(chuàng)立Slack Fund，目前已投資8000多萬美元，鼓勵用戶開發(fā)新的機(jī)器人、應(yīng)用程序和Slack集成功能。

Slack從一款具體的企業(yè)協(xié)作應(yīng)用產(chǎn)品轉(zhuǎn)型到現(xiàn)在構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)，為其提供了超越付費(fèi)計劃的商業(yè)化和產(chǎn)生額外收入的手段，也構(gòu)建了競爭壁壘。

如何扛住巨頭圍攻

Slack的高速發(fā)展，早已引來微軟、谷歌、Facebook等巨頭覬覦。

Slack在向美國SEC（證券交易委員會）提交的文件中，微軟被看作主要競爭對手。Slack承認(rèn)，一些規(guī)模較大的競爭對手提供的產(chǎn)品更加豐富，并利用基于其他產(chǎn)品的關(guān)系或?qū)⒐δ苋诤系浆F(xiàn)有產(chǎn)品中來獲得業(yè)務(wù)，比如通過零利潤率或負(fù)利潤率、產(chǎn)品捆綁或者封閉式技術(shù)平臺等方式進(jìn)行銷售，從而打消用戶購買Slack產(chǎn)品和服務(wù)的念頭。

Slack與微軟的競爭由來已久。2016年，微軟曾打算以80億美元的價格收購Slack。但最后放棄了該計劃，轉(zhuǎn)而開發(fā)了針對企業(yè)辦公的擴(kuò)展項(xiàng)目Skype Teams，并斥資265億美元收購了職場社交網(wǎng)絡(luò)公司LinkedIn。當(dāng)年，微軟在提交給美國SEC會的一份年度報告中，首次把Slack正式列為Office產(chǎn)品的主要競爭對手。

不止微軟，谷歌也在2016年推出了G suite，包含了原有的Gmail，Docs，Drive，Calendar，Hangouts 等功能，提供企業(yè)內(nèi)部即時通訊、在線文檔協(xié)作和項(xiàng)目管理等功能。也是在這一年，F(xiàn)acebook 推出有動態(tài)消息、群組、直播等功能的Workplace。

Slack還承認(rèn)，目前的合作伙伴，包括Atlassian 、Zoom等可能會推出新產(chǎn)品與Slack的平臺展開競爭。

面對巨頭與合作伙伴的的追擊，Slack最大的優(yōu)勢或許是先發(fā)優(yōu)勢，對企業(yè)而言，更替協(xié)作應(yīng)用的成本較高，一旦用戶開始上癮，除非出現(xiàn)重大事故，或者其他產(chǎn)品具有更強(qiáng)大或者顛覆性的功能，用戶通常不會隨意遷移到其他平臺。

在提升競爭力上，此前usefyi.com的一篇分析文章指出，Slack押注了兩個方向，一方面是將把機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能集成到slack中，幫助用戶排定任務(wù)的優(yōu)先級，減少非必要的聊天。另外一個方向是聚焦企業(yè)業(yè)務(wù)，繼續(xù)開發(fā)企業(yè)解決方案。

Slack面臨的另外一個問題是盈利。目前Slack仍在虧損狀態(tài)，最新一個財年中，Slack的營收至4.006億美元，虧損1.4017億美元，相較上年同期的1.81億美元有所收窄。

但在，5月13日，Slack在修訂的首次公開募股(IPO)文件中透露，截至4月30日季度里，Slack的營收估計在1.338億美元至1.348億美元之間，高于去年同期的8090萬美元。但季度虧損從2630萬美元擴(kuò)大至約3900萬美元。

事實(shí)上，在遞交的上市文件中，Slack也表示，“在預(yù)期可見的未來，公司還是會虧損而且可能將來也不會盈利。Slack 所在的市場，它的特性，集成和功能，都是在快速變遷和發(fā)展的，還沒有被廣泛使用，所以對我們來說，現(xiàn)在很難去預(yù)測未來的運(yùn)營結(jié)果，也很難預(yù)測我們的市場界限到底在哪里?！?/p>

對于Slack何時收窄虧損額度直至盈利，還是個未知數(shù)。Slack指出，未來公司仍將進(jìn)行大規(guī)模投資，公司正在不斷壯大銷售隊伍和客戶體驗(yàn)團(tuán)隊，并加大營銷支出。

對于未來發(fā)展，巴特菲爾德表示，隨著世界使用越來越多的軟件，Slack將變得更有價值。