編者按：本文來(lái)源于志象網(wǎng)，作者邵世明，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

4月26日晚，攜程集團(tuán)宣布和Naspers達(dá)成協(xié)議，“將發(fā)行新股，交換Naspers所持有的MakeMyTrip股票”。與此同時(shí)，攜程將以一部分MakeMyTrip的普通股和B類普通股入股一家第三方投資基金。

據(jù)了解，本交易預(yù)計(jì)將在2019年下半年完成。交易的完成將取決于一些成交條件的滿足，包括必須的監(jiān)管許可。交易完成之后，Naspers將持有攜程約5.6%的股票。同時(shí)，攜程和此第三方基金將持有MakeMyTrip的普通股和B類普通股，分別占MakeMyTrip總投票權(quán)的49.0%和4.0%。

公開(kāi)資料顯示，MakeMyTrip是印度第一大OTA（在線旅游企業(yè)），被譽(yù)為“印度的攜程”。其中，Naspers是MakeMyTrip最大股東，攜程亦是其投資者。

通過(guò)與Naspers的股權(quán)置換，攜程將成為MakeMyTrip的最大股東，這凸顯出攜程在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩的背景下，試圖在新興市場(chǎng)謀求新增長(zhǎng)點(diǎn)的野心。在攜程內(nèi)部，本次與“印度攜程”相關(guān)的交易，也被稱為“三次創(chuàng)業(yè)”的重要開(kāi)端。

攜程CEO孫潔在發(fā)給員工題為《第三次創(chuàng)業(yè)！》的內(nèi)部信中介紹，過(guò)去幾年，MakeMyTrip也在印度市場(chǎng)迅速開(kāi)拓，其交易額實(shí)現(xiàn)了43%的復(fù)合增長(zhǎng)率，虧損幅度也持續(xù)下降，“時(shí)至今日，MakeMyTrip已然是一個(gè)多品牌、多產(chǎn)品的旅游集團(tuán)，并廣受市場(chǎng)認(rèn)可。可以預(yù)見(jiàn)，我們?cè)谖磥?lái)會(huì)持續(xù)從MakeMyTrip及印度市場(chǎng)的增長(zhǎng)中獲益”。

良緣夙定

攜程在與百度達(dá)成股權(quán)置換交易后，百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權(quán)，攜程將擁有約45%的去哪兒總投票權(quán)。

彼時(shí)，攜程CEO梁建章表示，國(guó)內(nèi)在線旅游行業(yè)不會(huì)再有大整合。至此，國(guó)內(nèi)在線旅游市場(chǎng)去攜大戰(zhàn)戰(zhàn)局已定，在平定了內(nèi)亂的情況下，攜程開(kāi)始有精力布局國(guó)際市場(chǎng)。

2014年8月份，國(guó)際在線旅游公司Priceline5億美金投資攜程，其與攜程的合作主要集中于國(guó)際酒店業(yè)務(wù)；2014年11月份，攜程與國(guó)際知名郵輪公司皇家加勒比郵輪公司建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，并共同出資成立天海郵輪合資公司；2015年1月8日投資英國(guó)的TF，在國(guó)際機(jī)票領(lǐng)域再下一城。2015年1月8日，攜程宣布收購(gòu)Travelfusion（以下簡(jiǎn)稱“TF”）多數(shù)股份。盡管官方未正式公布具體投資金額，但攜程時(shí)任CEO梁建章透露，該筆投資超過(guò)1億美金，并表示這標(biāo)志著攜程開(kāi)始快速走上國(guó)際化道路。

攜程創(chuàng)始人梁建章

從2016年開(kāi)始，攜程將國(guó)際化列為重要戰(zhàn)略之一，并對(duì)印度市場(chǎng)布局。

2016年1月7日，攜程旅行網(wǎng)對(duì)外確認(rèn)，已通過(guò)可轉(zhuǎn)換債券的方式向印度最大的在線旅游公司MakeMyTrip投資1.8億美元。此外，MakeMyTrip允許攜程在公開(kāi)市場(chǎng)購(gòu)買一定數(shù)量的股份，使其包含此次可轉(zhuǎn)債在內(nèi)的MakeMyTrip股份占MakeMyTrip總流通股數(shù)量最多可達(dá)26.6%。

投資完成后，攜程將獲得向MakeMyTrip的董事會(huì)指派一名董事的權(quán)利。通過(guò)此次投資，攜程開(kāi)始在印度快速成長(zhǎng)的在線旅游市場(chǎng)占有一席之地，同時(shí)也是攜程國(guó)際化布局的重要組成部分。

值得一提的是，2016年11月，騰訊的大股東、也是攜程此次換股的交易方Naspers在印度OTA領(lǐng)域主導(dǎo)了驚天整合——即將印度OTA行業(yè)老二Ibibo與市場(chǎng)突出者M(jìn)akeMyTrip合并，成為了其最大股東。在此前的2013年，也是Naspers收購(gòu)了公交車票務(wù)平臺(tái)redBus，并將之與2007年孵化的在線旅游公司Ibibo合并，成為市場(chǎng)的第二大玩家。

在上述交易后，攜程的持股比例稀釋至10%。騰訊和攜程都成為MakeMyTrip的大股東，且未來(lái)不排除會(huì)進(jìn)一步追加投資的可能。

最終還是攜程先發(fā)制人。2017年5月，攜程與MIH等投資方再次向MakeMyTrip注資3.3億美元。

注資表明了對(duì)MakeMyTrip的信心，正如今日攜程聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事局主席梁建章所言，“過(guò)去幾年，我們目睹了MakeMyTrip了不起的成就，也相信MakeMyTrip在未來(lái)會(huì)創(chuàng)造更多的成功。”

但根本還是對(duì)既定的“國(guó)際化戰(zhàn)略”的貫徹執(zhí)行。攜程CEO孫潔在內(nèi)部信中稱，“再過(guò)幾個(gè)月，攜程將慶祝自己20周歲的生日，束發(fā)立冠，進(jìn)入朝氣蓬勃的青年階段。旅游行業(yè)的全球化時(shí)代正在來(lái)臨，剛步入青年階段的攜程已憑借全球突出的技術(shù)創(chuàng)新能力、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、精細(xì)的商業(yè)模式、優(yōu)質(zhì)獨(dú)特的一站式服務(wù)平臺(tái)，和行業(yè)的同伴們攜手服務(wù)全球超過(guò)一半人口的市場(chǎng)?！?/p>

內(nèi)部信結(jié)尾更放出豪言：“今天，青年的攜程立足中國(guó)、放眼全球，讓我們?cè)趪?guó)際化的道路上開(kāi)始攜程的第三次創(chuàng)業(yè)！”

“印度攜程”是怎樣煉成的？

印度在線旅游巨頭MakeMyTrip成立于2000年，由一家以海外印度僑民為主要客戶的旅游網(wǎng)站發(fā)展起來(lái)。其產(chǎn)品和服務(wù)包括機(jī)票、旅行度假定制、酒店預(yù)訂、火車票、巴士票、汽車租賃，以及旅游保險(xiǎn)。

2005年，MakeMyTrip回歸印度市場(chǎng)，并于2010年8月登陸美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)成為了2004年以來(lái)首家在美國(guó)上市的企業(yè)。2015年11月，MakeMyTrip把部分功能轉(zhuǎn)移回了印度，但還將繼續(xù)運(yùn)營(yíng)其阿姆斯特丹EasyToBook.com酒店網(wǎng)站。

在獲得風(fēng)投機(jī)構(gòu)多次投資后，MakeMyTrip將募集資金用于收購(gòu)和投資，進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略擴(kuò)張。

僅僅在2015年一年，MakeMyTrip就買入了MyGola的“部分資產(chǎn)”，收購(gòu)了www.inspirock.com 18%的股份，在當(dāng)年7月份又以1500萬(wàn)美元價(jià)格收購(gòu)主流旅游社區(qū)HolidayIQ的28%股權(quán)，以加強(qiáng)移動(dòng)端的布局。之后不久，它又以500萬(wàn)美元投資專注旅游行業(yè)新科技的Bona Vit。

令人眼花繚亂的頻繁動(dòng)作，效果立竿見(jiàn)影。據(jù)董事會(huì)主席兼集團(tuán)首席執(zhí)行官Deep Kalra透露，2015年，MakeMyTrip在印度在線旅游市場(chǎng)占據(jù)了40%的市場(chǎng)份額。

MakeMyTrip 創(chuàng)始人兼集團(tuán) CEO Deep Kalra

2015年下半年到2016年初，MakeMyTrip在印度國(guó)內(nèi)機(jī)票領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)比較明顯，占整個(gè)市場(chǎng)（包括線上和線下）15%的份額。而MakeMyTrip連續(xù)數(shù)年來(lái)酒店業(yè)務(wù)的凈收入也保持50%左右的增長(zhǎng)，覆蓋2.75萬(wàn)家印度國(guó)內(nèi)酒店，尤其是印度國(guó)內(nèi)高星級(jí)酒店領(lǐng)域具有突出優(yōu)勢(shì)。

2016年11月，MakeMyTrip完成了對(duì)印度OTA行業(yè)老二Ibibo的收購(gòu)，收購(gòu)?fù)瓿珊笮纬闪司薮蟮膮f(xié)同效應(yīng)，在2011財(cái)年，網(wǎng)站在訂購(gòu)酒店和相關(guān)打包產(chǎn)品的銷量只有9500萬(wàn)，到了2016財(cái)年就已經(jīng)飆升到5.66億了。同期機(jī)票部分也從6.48億增長(zhǎng)到了12.76億。

在收購(gòu)Ibibo之前MakeMyTrip的市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到47%了，收購(gòu)?fù)瓿芍驧akeMyTrip占據(jù)了整個(gè)印度OTA市場(chǎng)份額的50%以上。

Ibibo的兩個(gè)大股東是南非科技集團(tuán)Naspers（占股91%）和騰訊集團(tuán)（占股9%），交易完成后兩家公司將共同擁有MakeMyTrip 40%股份，成為MakeMyTrip最大股東。

交易前MakeMyTrip的股份結(jié)構(gòu)為賽富占股14.1%、T Rowe parce Deep Kala and Wasatch Advisors（10%）、攜程（18%）。在該次交易后，攜程的持股比例稀釋為10%。

如今，攜程卷土重來(lái)，甚至通過(guò)與Naspers的換股交易確立了在MakeMyTrip的“老大”地位。

對(duì)于MakeMyTrip而言，中國(guó)公司的投資，帶來(lái)的不僅僅是錢(qián)那么簡(jiǎn)單。在2016年攜程投資時(shí)，MakeMyTrip 創(chuàng)始人兼集團(tuán) CEO Deep Kalra 就表示，“在當(dāng)今的電子商務(wù)市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)公司投資印度市場(chǎng)的機(jī)遇是顯而易見(jiàn)的，而且，中國(guó)巨頭公司（比如阿里巴巴、騰訊、攜程）本身亦擅長(zhǎng)打造戰(zhàn)略價(jià)值?！?/p>

“我們正在努力學(xué)習(xí)（多方面的自我提升）——競(jìng)爭(zhēng)與戰(zhàn)略、內(nèi)部有機(jī)增長(zhǎng)與粗放式增長(zhǎng)、移動(dòng)營(yíng)銷、移動(dòng)分銷等等，” Kalra 說(shuō)，“移動(dòng)端是未來(lái)戰(zhàn)略中不可或缺的一部分。我們的酒店預(yù)訂流量中，60%來(lái)自移動(dòng)端，整體的分析亦顯示，移動(dòng)端預(yù)訂的客戶過(guò)后會(huì)再次預(yù)訂?！?/p>

OTA 需要制定靈活的移動(dòng)營(yíng)銷和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)策略，這在中國(guó)市場(chǎng)和印度市場(chǎng)尤為重要。Kalra 說(shuō)，“移動(dòng)客戶端的預(yù)訂流程大不相同，其帶動(dòng)轉(zhuǎn)化率提升的因素和PC端也不一樣?！痹谶@種情況下，他談到了攜程的專長(zhǎng)，攜程不僅為App用戶創(chuàng)造了價(jià)值，并且在旅游業(yè)創(chuàng)造了經(jīng)典的應(yīng)用案例。

在今天攜程和Naspers達(dá)成交易后，Deep Kalra也表示：“我們感激Naspers在過(guò)去幾年給予給我們慷慨的的大力支持。我們和攜程在過(guò)去幾年一直有合作，非常高興能進(jìn)一步加強(qiáng)我們的合作關(guān)系。通過(guò)此次投資，我們將更能夠更多地的受益于印度旅游市場(chǎng)和我們兩個(gè)國(guó)家之間旅游市場(chǎng)的無(wú)限增長(zhǎng)潛力。”

印度OTA成為全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭關(guān)注的焦點(diǎn)

據(jù)美國(guó)聯(lián)合市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)早前的一份研究報(bào)告，全球在線旅游領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模到2022年將超1萬(wàn)億美元，其中，印度在線旅游市場(chǎng)份額增長(zhǎng)最快。

根據(jù)志象網(wǎng)的報(bào)道（酒店業(yè)的Uber，能在中國(guó)分一杯羹嗎），預(yù)計(jì)到2020年，印度旅游市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)從2015年的270億美元增長(zhǎng)到480億美元，年增長(zhǎng)率將會(huì)達(dá)到11%-11.5%。2015年，印度的酒店行業(yè)規(guī)模為70億美元，在未來(lái)三年擴(kuò)大到130億美元，年增長(zhǎng)率為13%。而線上酒店行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模增速則更為驚人，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)25%。

因此攜程CEO孫潔在內(nèi)部信中表示：“作為全球增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體之一，印度擁有全球第二大且在主要經(jīng)濟(jì)體里最年輕的人口基礎(chǔ)，其中產(chǎn)階級(jí)正在崛起，互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的滲透正不斷擴(kuò)大。在這樣的背景下，印度旅游市場(chǎng)早已經(jīng)成為全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭關(guān)注的焦點(diǎn)?！?/p>

除了人口，互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、消費(fèi)者購(gòu)買習(xí)慣也缺一不可。畢竟OTA所有的交易和訂單都是在網(wǎng)上完成的，互聯(lián)網(wǎng)的重要性不言而喻。

根據(jù)格隆匯的研究，截止到2015年終，印度的總?cè)丝谝呀?jīng)達(dá)到12.89億，但是互聯(lián)網(wǎng)滲透率卻只有25%，而中國(guó)有14.7億人口滲透率已經(jīng)達(dá)到了50.3%，美國(guó)更不用說(shuō)了最高達(dá)到了75%。但是就增速而言，中國(guó)只有2-3%，而美國(guó)在這方面已經(jīng)基本非常平穩(wěn)了。印度的增速就非常驚了，每年都有近5%。

由此可見(jiàn)印度互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)的潛力十分巨大。那么印度消費(fèi)者最喜歡在網(wǎng)上買什么呢？根據(jù)格隆匯對(duì)幾個(gè)主要國(guó)家消費(fèi)者最喜歡網(wǎng)購(gòu)的品種的整理，數(shù)據(jù)顯示印度消費(fèi)者最喜歡網(wǎng)購(gòu)品種的前三位分別是時(shí)尚裝備（84%），電子產(chǎn)品&票務(wù)（以79%并列第二）以及美容產(chǎn)品（68%）。而印度消費(fèi)者對(duì)于網(wǎng)上購(gòu)票的熱情又是這幾個(gè)國(guó)家之中最高的，達(dá)到了79%。

而OTA這個(gè)行業(yè)其中一個(gè)非常大的版塊就是在線訂票服務(wù)。當(dāng)然OTA不止是網(wǎng)上訂購(gòu)交通票，其他打包產(chǎn)品（酒店等）也是重中之重。截止到2015年10月全球范圍內(nèi)在線購(gòu)買旅游產(chǎn)品比重最高的6個(gè)國(guó)家，印度以57%排名第五，也是金磚五國(guó)中唯一一個(gè)上榜的國(guó)家。

基于此，攜程CEO孫潔斬釘截鐵的表示：“……可以預(yù)見(jiàn)，我們?cè)谖磥?lái)會(huì)持續(xù)從MakeMyTrip及印度市場(chǎng)的增長(zhǎng)中獲益?！?MakeMyTrip聯(lián)合創(chuàng)始人兼印度市場(chǎng)首席執(zhí)行官Rajesh Magow則補(bǔ)充說(shuō)：“今天宣布的交易將進(jìn)一步提振MakeMyTrip和快速增長(zhǎng)的印度旅游行業(yè)。我們的伙伴關(guān)系將惠及員工、客戶、業(yè)務(wù)合作伙伴等所有利益相關(guān)者。我們期待未來(lái)和攜程團(tuán)隊(duì)一起繼續(xù)壯大我們的業(yè)務(wù)將我們的業(yè)務(wù)帶上一個(gè)新的臺(tái)階?！?/p>

Naspers的首席執(zhí)行官Bob van Dijk也非常樂(lè)觀：“自2000年以來(lái)，MakeMyTrip改變了印度及更廣范圍內(nèi)的旅游行業(yè)。我們今天宣布的協(xié)議是MakeMyTrip和攜程發(fā)展的重要里程碑?！?/p>

“我們相信持續(xù)支持這兩家公司也會(huì)為Naspers和我們的股東創(chuàng)造更多地價(jià)值。”

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