鄧巍創(chuàng)過兩次業(yè)，2014年他帶著產品、技術團隊加入趣分期公司做聯(lián)合創(chuàng)始人和副總裁時，這個分期購物平臺正在迅速擴張并成為國內最大的大學生分期購物網(wǎng)站。加入不久，鄧巍決定放棄趣分期數(shù)千萬股權，自己創(chuàng)立一家獨立的P2P公司。

以前，趣分期平臺上的債權都是導入到其他P2P平臺，但借款人的融資成本相對會高一些。若通過一個平臺來直接對接借款人和投資人，這個成本自然是可以低一些的。但趣分期的模式偏重線下，在一個公司內若同時做線下和線上平臺，是個挑戰(zhàn)，這也是鄧巍決定獨立成立一家公司專門做線上資金端的原因之一。兩家公司各自獨立融資，獨立運營，但是彼此在業(yè)務資源合作上有優(yōu)先權。

“不能從趣分期帶走一個人。”羅敏只提了一個要求。于是，鄧巍重新拉了一個隊伍封閉開發(fā)。今年的1月份，金蛋理財正式上線，專門銷售趣分期的學生債權。它目前與其他P2P平臺在業(yè)務模式上最大的不同就是可以做到T+1交易和隨時提現(xiàn)，而且，它沒有龐大的風控團隊。

金蛋理財創(chuàng)始人CEO鄧巍

T+1交易和隨時提現(xiàn)如何實現(xiàn)？

目前在網(wǎng)上理財過程中，除了余額寶能做到T+0交易和隨時提現(xiàn)之外，其他的平臺大多做不到這一點。“這主要取決于產品能力。”鄧巍說。

鄧巍說的產品設計，直接可見的是債權轉讓。金蛋理財上的債權是可以拆分轉讓的。這個過程，相當于一位投資人投資了500塊錢，這500塊錢的債權可能是一個學生一筆3000塊錢借款里的一部分。當這位投資人要提現(xiàn)200塊錢，一發(fā)出提現(xiàn)申請實際上是要發(fā)出一個轉讓債權的申請，系統(tǒng)就會自動從這500塊錢的債權中切割出200塊錢的債權，掛出來以賣給下一個投資人。

“無論怎么切，都要保證，借款人和投資人之間是一對一的關系，沒有中間層。所有的轉讓關系，這些都要被記錄下來。”鄧巍強調。每一個投資人在投資之后，是可以了解到借款人的信息，知道投資款的去向的。

可以發(fā)現(xiàn)，這樣一次次無限切割下來，金蛋理財平臺上會出現(xiàn)一塊兩塊，數(shù)字非常零散的債權。“為了債權轉讓效率更高，我們曾經(jīng)想過做債權合并。”鄧巍說，但最后這個提議被否決了。原因是，看上去效率高了，但是對于平臺記帳系統(tǒng)和審計就說不清楚了，損失了合規(guī)。所以只好作罷，切割出來是什么樣就是什么樣轉讓出去。

但對平臺來說，要做到隨時提現(xiàn)，最大的風險就是資金池的嫌疑，這是一條P2P平臺不能踩的紅線。要合規(guī)，不設資金池，就需要轉讓出去的債權等迅速有人接盤。對平臺來說，債權轉讓的流動性是個關鍵。為此，金蛋理財設置了一個綜合保障體系。

金蛋理財?shù)穆毼环止ぶ?，有一個是金融分析師，這個崗位的職責之一就是通過對債權的配比設計來控制流動性。具體來說，比如有一筆100萬的投資標的，要根據(jù)用戶第二天提現(xiàn)量的預測，為這一筆投資做債權配比。在這一點上，金蛋理財有一個很大的優(yōu)勢，就是借助在趣分期獲得債權的優(yōu)先權，可以根據(jù)平臺上的投資情況選擇不同的債權。同時，金蛋理財上的債權都是按天切割，這也為債權配比提供了方便。

同時，金蛋理財?shù)漠a品展示上，轉讓的債權相對于新的、直接的借款債權被放在優(yōu)先級的位置上。于是，金融分析師的一大職責就是，研究設計債權的銷售盤口，也就是每天到底放多少新的債權出去，每個債權的標的多大，以此保持轉讓的債權和新債權始終都會有人在購買。

此外，為了控制流動性，在投資人上，金蛋理財也做了雙重設置。除了個人投資者，金蛋還在線下有一部分的企業(yè)理財客戶。企業(yè)投資者與個人投資者的不同在于：個人投資者有債權購買的優(yōu)先權，并且企業(yè)投資者只能買轉讓出來的債權。個人投資者是在線上投資，而企業(yè)投資者只能在線下操作；個人投資者相當于活期投資可以隨時轉讓購買的債權，而企業(yè)投資者則相當于定期投資，多個轉讓債權打成包賣給企業(yè)投資者之后，不允許再轉讓出來，一般都是持有一年。

也是出于控制流動性的需要，在投資金額上，金蛋理財也做了限制。個人投資者的投資金額最高不超過20萬。

之所以將個人投資上限設定在20萬，是出于對行業(yè)現(xiàn)狀的考察。據(jù)統(tǒng)計，目前互聯(lián)網(wǎng)投資理財?shù)挠脩艋旧鲜?5到35歲之間，根據(jù)這部分人的資產狀況和日常消費情況，20萬是個儲蓄節(jié)點。“如果一個個人投資者把所有錢都放在這里，肯定流動性大，但是如果只投一部分資金在這里，其實沒必要頻繁動這筆錢。針對更大額度的投資，我們在未來會推出定期。”鄧巍說。

不需要龐大的風控團隊

與許多P2P公司不同，金蛋理財沒有龐大的風控團隊，而且沒有與任何擔保公司合作。

并沒有自己的風控團隊直接風控借款的學生，金蛋理財只有為數(shù)不多的幾個風控人員，工作就是審核趣分期那里導過來的借款資料。“專門風控趣分期。”鄧巍半開玩笑地說，“風控不僅僅是債權，它是一個完整的體系。而趣分期的分期消費債權已經(jīng)足夠優(yōu)質。”

金蛋理財目前主要銷售大學生債權，而且全部是從趣分期導過來的，不直接接受學生的借款需求。趣分期線下審核信息與金蛋理財是共享的，在趣分期審核通過的基礎上，金蛋理財根據(jù)自己的需要再做一次審核，選擇符合自己平臺的債權。

學生借錢平均13個月，短的3個月，長的24個月。金蛋理財?shù)膶徍藯l件之一是，學生借款的最后時間是在畢業(yè)前一年的5月31日。假如說是1月份借的，那就只能借4個月。以此保證可以在學生畢業(yè)之前追償。第二，若發(fā)現(xiàn)學生設定的每月還款額過高，則不會借款。“因為我認為你可能沒有還款能力。”鄧巍解釋。

一旦資產端出現(xiàn)壞賬，金蛋理財與趣分期之間還有一條協(xié)議，趣分期兜底，100%回購該債權，并承擔無限連帶責任。

在金蛋理財與趣分期連接的投資人和借款學生的鏈條上，資金通過趣分期在第三方托管機構的賬戶進行劃撥。借款學生跟趣分期簽一個協(xié)議，委托趣分期去網(wǎng)上申請借款，同時委托趣分期向京東商城或者是指定的收款方。于是，投資人的資金會直接通過趣分期的托管賬戶，劃撥到京東商城或天貓、當當?shù)绕渌娚叹W(wǎng)站的指定收款賬戶。學生的還款再通過趣分期的托管賬戶劃撥給相應的投資人。金蛋理財?shù)淖杂匈Y金也有一個托管賬戶，但只能做兩件事：支付第三方的通道費和平臺營銷費用。“整個資金系統(tǒng)里面，金蛋理財自有的資金跟債權是無關的，金蛋不會碰觸到用戶往來的每一分錢。”鄧巍強調。

但這樣一個資金流轉的過程中，金蛋理財仍然存在一大合規(guī)的風險。由于金蛋理財采用了復利計算的方式，投資人每天獲得的利息累計到一定金額之后，如果投資人不提現(xiàn)，金蛋理財系統(tǒng)會自動將其轉變?yōu)橥顿Y本金。這要做到合規(guī)并不容易。

這個困難，落在了金融組的頭上，本息在變，怎么記帳，是真正復雜的地方。它關系到權責怎么追溯，償還的時候怎么一一對應是個難題。但要做的合規(guī)，帳目必須非常清晰，才能符合審計監(jiān)管。

“我們團隊基本就是清華北大的尖子，和各種海歸金融、統(tǒng)計、精算專業(yè)的90后新銳人才。”鄧巍說。這樣一個“高精尖”的團隊配置，目的就是要確保在產品設計和操作上的安全性。

最近，再趣分期之外，金蛋理財又新接入了一家互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺“滴士分期”的債權。滴士分期的債權來源于全國200萬出租車司機。選擇這樣的債權，看重的是出租車司機具有穩(wěn)定的高收入、本地戶口與房產，同時具備旺盛的分期消費能力的特征。“我們希望做成中國最大的個人信貸債權銷售平臺。”鄧巍說。