編者按：本文來自微信公眾號 觀潮新消費（ID：TideSight），作者：劉萍，編輯：杜仲，創(chuàng)業(yè)邦經授權轉載。

“生活破破爛爛，小狗小貓縫縫補補?！痹谌缃竦膰丝磥?，寵物的角色早已超越純粹的玩伴，而是成為親密的家人。

這種情感投射催生的寵物經濟，正以驚人的爆發(fā)力重塑商業(yè)版圖。從一袋貓糧到一根牽引繩，甚至是一包紙尿褲，再小眾的賽道，也能孕育出上市公司。

近期，蕪湖悠派護理用品科技股份有限公司（以下簡稱“悠派科技”）發(fā)布股票掛牌提示性公告，宣布公司股票于7月10日起在全國股轉系統(tǒng)掛牌公開轉讓。

悠派科技以海外代工寵物尿墊起家，后來大力發(fā)展自主品牌。招股書顯示，2022年至2024年1月-8月，其營收分別為9.29億元、9.63億元、6.81億元，截至2024年前8個月，寵物紙尿褲及周邊寵物護理產品已占悠派科技整體營收的近74%，是公司第一大收入來源。

嗅覺敏銳的藥企、地產商、家電巨頭等跨界玩家，也正循著“吸貓擼狗”的熱潮蜂擁而入。近日，格力首款“寵愛”寵物凈化器亮相，號稱科技含量滿滿，除了有高效消殺的UV燈珠矩陣、吸附甲醛的特研濾網等功能，還集成了逗貓、貓?zhí)_等設計。

圍繞“主子們”的需求創(chuàng)新，正在打開一個沒有邊界的市場。

01從粗養(yǎng)到精養(yǎng)，撐起千億寵物市場

我國寵物經濟的萌芽與爆發(fā)，是先有政策支持，再有收入提升、觀念改變等因素的合力推動。

上世紀80年代，我國實行嚴格的“限養(yǎng)令”，要求縣級以上城市、近郊區(qū)及新興工業(yè)區(qū)禁止養(yǎng)犬，直接抑制了寵物行業(yè)的商業(yè)化。這一階段，寵物多承擔著看家護院的職責，而非獨立消費對象，行業(yè)幾乎處于空白。

轉折出現在2000年后，北京、深圳、南京等城市率先規(guī)范養(yǎng)寵政策，通過養(yǎng)犬登記、戶外活動管理等制度，賦予寵物 “合法身份”，刺激了寵物數量的增長。

多家頭部寵物公司是在這一時間前后成立，比如中寵股份成立于1998年，佩蒂股份成立于2002年，奠定了行業(yè)早期格局。

但寵物數量的增加，并不意味著寵物市場的爆發(fā)，人們仍習慣粗養(yǎng)寵物，多用剩菜剩飯搞定其溫飽。彼時歐美寵物市場已成熟，對寵物產品需求旺盛，代工出口成為早期企業(yè)的主流選擇。

主營食品的中寵公司和乖寶寵物如此，悠派科技也是如此。其創(chuàng)始人程崗是位80后，擁有碩士學歷。畢業(yè)后，程崗曾做過羽絨廠外貿業(yè)務經理，當過生活用品公司市場部經理。2006年7月，程崗在安徽創(chuàng)立了悠派科技。

圖片來源：微博@honeycare好命家

最初，公司只是一家為國外客戶代工寵物尿墊的小廠。直到2009年，業(yè)務有些起色，才開始推出Honeycare、Cocoyo、Unifree等自主品牌，以寵物行業(yè)為核心方向，生產一次性寵物尿墊、寵物紙尿褲、貓砂、成人紙尿褲、柔紙巾、洗臉巾等產品。

悠派科技的發(fā)展策略清晰，美國市場通過亞馬遜直觸C端，并在美國建廠穩(wěn)定供給。目前，Honeycare已是亞馬遜寵物護理領域的知名品牌，一款狗狗尿墊單月銷量超5萬，穩(wěn)居細分品類榜首。在日本市場，則綁定尤妮佳等巨頭獲取B端訂單。

圖片來源：依依股份官網

被寵物市場增長潛力吸引到的，還有“半路出家”的依依股份。公司1990年成立時為“津西津華福利皮鞋化工綜合廠”，做的是皮鞋化工材料，1998年改名“天津依依衛(wèi)生用品廠”，轉做個人衛(wèi)生護理用品。

直到2004年，依依股份做出第一片寵物尿墊出口至日本，才算真正切入寵物賽道，2009年后公司把產品重心徹底轉向寵物一次性衛(wèi)生用品。

和悠派科技類似，依依股份的主要產品為寵物尿墊、尿褲、清潔紙巾等產品，出口占比超過90%，是全球寵物衛(wèi)生用品的重要供應商。早在2021年，依依股份就在深交所上市。

國內寵物市場的真正爆發(fā)，始于“孤獨感” 的蔓延。截至2024年末，我國獨居人口超過1.5億，占總人口的10%以上。同期，60歲及以上老年人口達2.8億，占總人口的19.8%。寵物的角色隨之被重新定義，成為“家人”般的存在。

《2025年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，2024年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）數量超1.2億只，同比增長2.1%；寵物消費市場規(guī)模達3002億元，同比增長7.5%。

國內市場展現出強勁的增長潛力不容忽視，但寵物公司難以在短期內擺脫早期形成的“外銷依賴癥”。以悠派科技為例，過去三年，其境外收入占比從46.69%升至62.51%，海外市場仍是核心增長極。

02賽道掘金戰(zhàn)：哪個更能收割“鏟屎官”

當越來越多年輕人把寵物當孩子養(yǎng)，他們把寵物行業(yè)干成了“下一個母嬰賽道”。

養(yǎng)一個小孩，家長最高頻的消費分別是食品、日常用品和醫(yī)療，這些都屬于生活剛需。養(yǎng)寵物也類似。

《2025年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，從消費結構看，2024年食品市場仍是主要消費市場，市場份額為52.8%。其次是醫(yī)療市場，市場份額為28.0%，而用品、服務市場份額較低，分別為12.4%、6.8%。

食品作為寵物經濟的基石，據上述白皮書顯示，2024年寵物食品市場規(guī)模達1585億元，占行業(yè)比重超50%。過去，瑪氏、皇家等國外品牌憑借品牌優(yōu)勢和市場先發(fā)優(yōu)勢，牢牢把控國內高端市場。

近年來，國產品牌開始“掀桌”。在產品端，本土公司實行性價比策略，和外資品牌類似的配方，做到定價更低，使產品更具競爭力。在渠道端利用電商渠道，觸達更廣泛的養(yǎng)寵人群。

乖寶寵物是國產寵物食品領域的代表性企業(yè)。2024年財報顯示，其全年實現營收52.45億元，同比增長21.2%；實現歸母凈利潤6.25億元，同比增長45.7%，毛利率達41.98%。

從營收結構來看，主糧營收占比首次超越零食，成為第一大品類，達51.3%，收入達26.90億元；零食占比47.4%，收入為24.84億元。

今年一季度，乖寶寵物繼續(xù)保持高增長，總營收同比增長34.8%至14.8億元，歸母凈利潤同比增長37.7%至2.04億元。

圖片來源：麥富迪官網

乖寶寵物的高增長很大程度有賴于線上直銷的爆發(fā)，2024年在天貓、抖音、京東三大平臺GMV增速均超50%，旗下“麥富迪”品牌雙拼糧的營養(yǎng)成分與部分外資品牌產品相當，但價格僅為其1/3左右，成為許多“鏟屎官”的性價比選擇，該產品2024年在抖音的GMV突破20億元。

從乖寶寵物的盈利表現來看，寵物食品是門好生意?？稍趯櫸镝t(yī)療面前，還是差了點。

“寵物看病比人貴”一直是熱門話題，有網友在社交平臺曬出賬單，因為自家“孩子”飯量減少，去醫(yī)院檢查，一下就花了2000元，診斷結果是上火可能牙疼吃得少。國聯證券曾統(tǒng)計過，給寵物看一次病，手術費平均在5000元以上。

寵物醫(yī)療賽道通常又可細分為寵物醫(yī)藥、疫苗和醫(yī)療器材等。其中，疫苗因技術壁壘帶來的稀缺性，有著“動保印鈔機”之稱。

來自河南的普萊柯是國內獸用生物制品及寵物藥品領域的企業(yè)，2024年其寵物用化學產品（包括疫苗、驅蟲片等）毛利率為53.36%，寵物保健品毛利率達56.61%。

寵物醫(yī)療賽道強大的吸金能力，連賣紙尿褲的依依股份都想來分一杯羹。2023年，依依股份通過并購基金涉足寵物醫(yī)療與診療服務，特地拿出專項資金投資廣州源博醫(yī)藥科技有限公司，源博醫(yī)藥的業(yè)務便覆蓋寵物長效干擾素、單克隆抗體、重組蛋白疫苗及診斷試劑等。

當然，不是所有的寵物醫(yī)療都好做，寵物醫(yī)院的重資產模式導致人力、租金成本高，行業(yè)龍頭都越擴張、越賠錢。數據顯示，旗下有超過1000家門店的新瑞鵬，整體毛利率只有5%左右，2023年沖刺美股失敗。

而依依股份主業(yè)的賺錢能力也遜色不少。紙尿褲被認為是“遛狗神器”，能減少對公共環(huán)境影響的同時，還能提高社會對寵物的包容度。隨著寵物變老，主人也愿意為其舒適度與尊嚴買單。

2024年，依依股份的營收與利潤延續(xù)高增長態(tài)勢，凈潤利更是翻倍，同比增速達108%。但其毛利率僅有19.63%，今年一季度略降至18.85%，低于行業(yè)平均水平，背后核心原因是受制于依賴代工模式。

如果有自主品牌，在競爭中更有主動權。2017年開始，悠派科技聚焦孵化自主品牌，自主品牌收入占比已從2022年54.4%提升至2024年73.9%。

2024年前8個月，悠派科技的毛利率為32.1%，但“利潤密碼”仍在海外，悠派科技的境外銷售毛利率達35.65%，境內銷售毛利率為25.48%。

03“國民品牌”缺位，千軍萬馬擠上獨木橋

中國寵物市場的“大”毋庸置疑，但“散”的問題同樣突出，可謂有龍頭企業(yè)，卻尚未誕生能扛起“國民品牌”大旗的巨頭。

以寵物食品為例，中金公司8月發(fā)布的研究顯示，全球寵食公司集中度高，據歐睿數據，2024年全球寵物食品公司CR5為51.6%，其中瑪氏、雀巢全球市占率分別為21.4%、20%，排名全球第三的高露潔棕欖市占率僅5.3%。

隨著各國本土品牌的興起，瑪氏、雀巢的全球市占率出現一定程度下降。在中國，瑪氏與雀巢在中國寵食市占率之和由2015年的19.4%下降至2024年的14.3%，同期本土寵食龍頭市占率之和由3.5%提升至9%。

究其根源，國內寵物行業(yè)起步晚。美國寵物市場發(fā)展超百年，已形成瑪氏、雀巢、普瑞納等巨頭主導的穩(wěn)定格局。中國寵物經濟真正爆發(fā)不過十年，企業(yè)仍在跑馬圈地階段。

目前，許多本土品牌在規(guī)模擴張與品牌建設之間權衡。代工業(yè)務能快速帶來現金流，但議價能力弱，而自主品牌往往能夠帶來更高的溢價。悠派科技與依依股份超過10%的毛利率差距，就能驗證這一點。

但堅持自主品牌策略的B面，是需要砸錢進行推廣。2023年、2024年前8個月，其銷售費用分別達到1.51億元、1.26億元，占收入的比重分別達到15.69%、18.42%。

具體來看，亞馬遜、抖音/TikTok、淘系是悠派科技的主要投放平臺。2023年，悠派科技付給這三家平臺的推廣費分別為0.46億元、0.15億元、0.07億元。

好在這幾年，全球經濟承壓，寵物市場仍保持了不錯的增長，凸顯出成長韌性，也給了本土品牌廣闊的成長空間。正是如此，醫(yī)療、地產、零售等領域的公司紛紛跨界布局寵物賽道。

據不完全統(tǒng)計，永利股份、人民同泰、東方生物、修正醫(yī)藥、遠望谷、科拓生物、新鴻基地產、新寶股份、匯隆新材、實聯醫(yī)療等公司已切入寵物市場，并推出了相應的產品。

“為他人作嫁衣”是許多本土寵物企業(yè)走過的漫長道路，新入局者則更善于借力原生優(yōu)勢，迅速打開市場。例如，新寶股份是小家電的龍頭企業(yè)，去年寵物電器出口已放量，2025年將加大投入。

智能化浪潮的到來，進一步塑造了寵物市場的版圖。百度、小米、海爾、格力等行業(yè)巨頭正在用科技催生新的需求，搶占高端市場。智能喂食器、智能貓砂盆、健康監(jiān)測項圈等智能化產品不再是噱頭，已然是科學養(yǎng)寵的標配。

更細分的新物種持續(xù)被推出。淘寶《2025三大養(yǎng)寵趨勢關鍵詞》顯示，寵物語言翻譯器成交金額同比增長近740%。是否準確不好說，但確實滿足了人們渴望與寵物交流的情感需求。

連“毛孩子”們都穿上紙尿褲了，這個市場還有什么不可能發(fā)生呢？

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