作為梅花創(chuàng)投創(chuàng)始人，吳世春長期深耕早期投資領域，聚焦 AI、具身智能、商業(yè)航天等前沿賽道，是國內(nèi)創(chuàng)投圈的重要人物。
7月18日杭州拱墅，在“創(chuàng)業(yè)邦2025新青年創(chuàng)投大會”現(xiàn)場，談到了他對中國 AI 發(fā)展現(xiàn)狀的觀察、梅花創(chuàng)投的投資布局、AI 邁向 Agent 時代的趨勢，以及梅花創(chuàng)投投資理念等核心內(nèi)容。
對于AI、Agent、具身智能，吳世春是怎么看的？他的十條忠告，有哪些鐵律值得參考？
以下是吳世春在“創(chuàng)業(yè)邦2025新青年創(chuàng)投大會”上的演講實錄，由創(chuàng)業(yè)邦整理。
01 AI還處在互聯(lián)網(wǎng)的2002年，小公司只能卷應用
大家好！當前大家都對中國AI的發(fā)展非常關心，我的觀點是大家不必太擔心。因為我們的大廠一直說All in AI，而且現(xiàn)在All in 了2倍的AI，都在All in外賣，外賣里有兩個AI。大廠兌現(xiàn)了他們的諾言。
梅花創(chuàng)投是布局最全的早期投資機構。在商業(yè)航天領域，我們投了火箭、衛(wèi)星、遙感、北斗，以及太空計算、星鏈。投了理想汽車、字節(jié)跳動，投了20多家機器人企業(yè)，包括10年前的諾斯機器人，以及現(xiàn)在的很多具身智能企業(yè)。AI的話，也是從五六年前開始投，包括螞蟻加注的Meta GPT是我們6年前投的，那時候ChatGPT還沒有興起。
AI已經(jīng)從原來的技術能力轉向商業(yè)落地，硅谷新的共識，是AI不再是賣工具，而是賣收益。從2024年開始，中國市場的應用層融資已經(jīng)超越模型層融資了。DeepSeek雖然現(xiàn)在月活下降很厲害，但它的出現(xiàn)對中國來說是一個“Big Time”。年初到3月份，我主要在用DeepSeek，現(xiàn)在又回歸到以用豆包為主。背后的原因，一個是英偉達的芯片禁用，另外或許中文數(shù)據(jù)污染了它的引擎。DeepSeek一直想推出新的版本，但一直在延期。即使如此，我還是認為它對中國是非常重要的時刻，造成了全球?qū)χ袊萍际袌龅闹毓?，對中國追趕美國AI也起了非常重要的助推作用。
現(xiàn)在很多行業(yè)都缺乏差異化的競爭，非常卷，我覺得現(xiàn)在還是要建立起AI的信仰。當下，不管是產(chǎn)業(yè)+AI，還是AI+產(chǎn)業(yè)，不管什么端，先把AI加上。PPT也先把AI加上，肯定更好融資。AI的產(chǎn)業(yè)發(fā)展進度，如果對比的話，相當于互聯(lián)網(wǎng)時代的2002年，移動互聯(lián)網(wǎng)的2011年。是一個基礎設施開始完善，應用爆發(fā)剛剛開始的階段。
生態(tài)位的話，基礎設施的東西，創(chuàng)業(yè)企業(yè)不要去碰。特別大的入口級產(chǎn)品，一般都是大廠的菜。小廠一定要卷垂直、卷應用，個體卷效率。對于不同的角色，你要理解自己能干什么事情干到最好。
硅谷流傳一個笑話，每次ChatGPT的升級都會讓YC的一批創(chuàng)業(yè)團隊鬼哭狼嚎。你做的東西如果在大廠炮火覆蓋范圍之內(nèi)，那就很容易被大廠給碾壓。所以，要有獨特數(shù)據(jù)、獨特場景，提前想好終局。
一個殘酷的現(xiàn)實就是：很多生意終局就是大廠的菜。甚至你打一個時間差，比大廠提前做個半年一年，都沒有用。就像我去年7月份預測中國的大模型創(chuàng)業(yè)企業(yè)跑出來很難，因為最終比拼的是錢、算力、數(shù)據(jù)，這幾個東西大廠都更有優(yōu)勢。
02 2025年是AI Agent元年，只投垂直應用類項目
2025年是AI Agent的元年，線性增長的智能帶來指數(shù)級價值。成本下降，Token價格不斷下降，價值就會不斷上升。OpenAI提出的AI發(fā)展L3級別，就是Agent。
什么叫Agent？Agent是基于大模型，具有記憶能力、能夠自主推理、規(guī)劃工具使用，從而解決問題的智能程序。這里關鍵是要完整的解決問題，而中間不需要過多東西介入。比如它能替代一個崗位，不需要人借助工具提升效率。所以，大模型+記憶+使用工具+自主規(guī)劃工具=Agent。
AI會帶來幾個方面的結果：重塑智能體經(jīng)濟，形成AI的基礎設施化，變成未來的水煤電。以后，沒有哪家公司不是AI公司。還有人機協(xié)作，就像現(xiàn)在的具身智能，進入物理世界，還有各種垂直應用。
通用的Agent，像Manus、Genspark，也會成為大廠主戰(zhàn)場，競爭非常激烈。我們重點關注在特定行業(yè)垂直化Agent，比如說深度賦智，還有cameraAI，都是聚焦在垂直領域里更好地解決問題。深度賦智打造了一系列爆款，霸榜了Product Hunt，打造了MiniMAX、MetaGPT、OpenManus。還有華清未央，它能讀懂匯編代碼，是全球第一個MLM機器語言通用大模型，可以一次性讀64K匯編語言。要知道，讓機器寫代碼很容易，但讀懂機器語言很難。
未來Agent還會有很重要的應用，有四大物理落地場景：具身智能、自動駕駛、無人機、AI玩具。今年也是AI進入物理世界的元年，根據(jù)OpenAI的Timeline，2025年AI代理開始工作，2026年AI將發(fā)現(xiàn)新知識，2027年AI將進入物理世界，創(chuàng)造價值。
03具身智能是中國引領世界的歷史性機遇
在具身智能領域，中國的供應鏈很有優(yōu)勢，所以具身智能是中國引領世界的歷史性機遇。中國的機器人本體比國外要便宜很多。中國機器人都是內(nèi)消化，各個研究機構、教育機構、政府在買。國外研究機器人，一個研究院買2-3臺機，中國一買幾十臺、上百臺，就是因為供應鏈優(yōu)勢，國內(nèi)的本體機器人更便宜?，F(xiàn)在機器人的實際進展還是很快的。核心包括運動控制能力、大腦和小腦的能力，還有核心器件的性能。我們的產(chǎn)業(yè)鏈成本在不斷下降，三年前還在百萬級別，現(xiàn)在已經(jīng)降到10萬級別了。
從上游硬件、軟件，到中游的本體，下游的應用，都有投資機會，我們都在投資。像我們投的鹿明機器人，是追覓的副總裁辭職創(chuàng)業(yè)的項目，軟件、硬件、供應鏈能力比較強，是一家發(fā)展非常快的機器人公司。還有鈦虎機器人，是工信部未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新任務揭榜掛帥的公司，在關節(jié)領域做得非常好。頂配機器人，是一家打螺絲的AI機器人公司。以前講笑話說，如果上學不努力的話，進廠打螺絲，可能以后連這個崗位也沒有了。一個“好消息”是現(xiàn)在外賣變成了技術密集型、知識密集型行業(yè)了，現(xiàn)在700多萬外賣員，已經(jīng)有百萬左右的本科生、10萬左右的研究生了。
贛州的好朋友科技，是我們投的，做的是AI+礦石分選。珞石機器人，是我十年前做的天使投資項目。地瓜機器人，是一家從地平線拆出來做機器人大腦的公司，目前非常多投資機構在追捧，我們和高瓴投了它的天使輪。
04三條邏輯、兩個觀點和10條忠告
關于投資，我有三條邏輯：
第一，投資獨角虎。不是以估值為目標的，而是追求解決客戶問題、創(chuàng)造價值的；第二，投資小鎮(zhèn)青年；第三，投資“人-事-時-值”“四合一”的項目。
“獨角虎”理論避免了很多大坑，很多看起來估值高、長得快的公司，到最后都變成了泡沫。目前，中國1/3以上所謂獨角獸已經(jīng)“密不發(fā)喪”了，特別過于早慧的獨角獸，大廠一進來，很快進入價格戰(zhàn)。小鎮(zhèn)青年，就是那種PSD（皮實的）創(chuàng)業(yè)者。
關于投資的市場，我有兩個觀點：
第一，是從以退定投，轉向投低估值、投國運、投獨角虎。第二，資本寒冬是誕生未來偉大企業(yè)的季節(jié)，越是寒冬季節(jié)，項目越?jīng)]有泡沫。
關于投資，我有10個忠告：
1.投資未來的稀缺性，要敢于在非共識無人區(qū)獨立判斷。在過去這些年，我們在無人區(qū)投得很多。AI沒有起來的時候，我們投AI。機器人沒有起來的時候，我們投機器人。航天沒有起來的時候，我們投了航天動力。車沒有起來的時候，我們投了理想。
2.如果對一個項目結論是可投可不投，答案是“不投”。
3.不要短債長投，負債投資。
4.投資是反人性、逆周期的事情，人多扎堆的地方，一般賺不到大錢。
5.投資也是個性化的能力，需要交很多學費才能掌握。失敗的方式千篇一律，成功的秘訣因人而異，所以每家投資機構風格都很難抄襲。
6.一個新行業(yè)投資窗口期很短，一般用直覺+經(jīng)驗+策略做投資，不去做行研。甚至投的時候沒有研究這個行業(yè)到底怎么樣，我覺得它的邏輯自洽，講的通就投。
7.不預設立場，及時糾錯，及時止損。
8.早期投資交的最多的學費，是創(chuàng)業(yè)者從-1到0的階段，這個階段錢越少越好，因為創(chuàng)業(yè)者沒有做好準備，各種商業(yè)化能力比較弱。這個階段投的錢越多，虧的越多。
9.我們希望找到有匪氣、殺氣的創(chuàng)始人，現(xiàn)在年輕人大多文弱，有匪氣的不多。
10.希望投到不怕創(chuàng)傷、不怕失敗、不怕白眼，不斷創(chuàng)新、不斷創(chuàng)造、勇往直前的人。
