在 “雙碳” 目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，新能源產(chǎn)業(yè)已從單一技術(shù)賽道升級(jí)為撬動(dòng)多產(chǎn)業(yè)變革的戰(zhàn)略支點(diǎn)。

傳統(tǒng)鋰電、光伏等領(lǐng)域雖面臨階段性產(chǎn)能過剩，但本質(zhì)是結(jié)構(gòu)性矛盾——先進(jìn)產(chǎn)能仍稀缺，而低效產(chǎn)能亟待淘汰。

新能源行業(yè)，應(yīng)該如何突破技術(shù)壁壘、平衡商業(yè)邏輯、優(yōu)化利益分配？

在摩根大通中國(guó)科技及創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)執(zhí)行董事鐘音的主持下，中電控股中國(guó)區(qū)副總裁兼企業(yè)能源方案總監(jiān)李沛銓、北汽產(chǎn)投副總經(jīng)理鐘志偉、蜂云資本總經(jīng)理朱麒彧，以“新能源 + X，企業(yè)如何捕捉跨產(chǎn)業(yè)融合紅利”為主題，展開焦點(diǎn)對(duì)話。

在對(duì)話中，他們用一個(gè)個(gè)案例詳說，新能源的跨產(chǎn)業(yè)融合的關(guān)鍵力量：從固態(tài)電池賦能低空飛行器與人形機(jī)器人，到綠氫重塑鋼鐵化工等工業(yè)場(chǎng)景，再到AI與能源物聯(lián)網(wǎng)重構(gòu)電力系統(tǒng)，技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)協(xié)同正催生新紅利……

以下是投資人們?cè)趧?chuàng)業(yè)邦2025 DEMO WORLD企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投大會(huì)上的對(duì)話實(shí)錄，由創(chuàng)業(yè)邦整理。

新能源 新技術(shù) 新角度

鐘音：新能源的產(chǎn)業(yè)發(fā)展是離不開資本的助力，大家都見證了上一波傳統(tǒng)的新能源蓬勃發(fā)展，現(xiàn)在進(jìn)入階段性產(chǎn)能過剩階段，也看到很多新技術(shù)，各位嘉賓在新能源的新技術(shù)浪潮中，比較看好哪些方向？

朱麒彧：其實(shí)在現(xiàn)在這個(gè)發(fā)展階段來看，傳統(tǒng)的鋰電、光伏和風(fēng)能，都出現(xiàn)階段性的產(chǎn)能過剩，從細(xì)分領(lǐng)域來看，其實(shí)是結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩。但是像鋰電的超高能量密度概念和超快充領(lǐng)域產(chǎn)品，這種先進(jìn)的產(chǎn)能還是稀缺的。從新的投資方向來看，我們的判斷是以技術(shù)迭代創(chuàng)新，去引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

我們很明確，固態(tài)電池就是站在技術(shù)的制高點(diǎn)上。因?yàn)楫?dāng)下的新能源汽車需要更高能量的密度、解決低溫性能、更高的安全性三個(gè)方面的需求；低空飛行器需要的更嚴(yán)苛的安全性、更好的快充性和快速充放電需求；具身智能在極小空間里需要較好的動(dòng)力續(xù)航，都對(duì)固態(tài)電池提出了迫切的需求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)更快地落地，這是我們判斷當(dāng)前的技術(shù)方向和投資機(jī)會(huì)。

鐘志偉：今年4月份，西班牙大停電，隨后葡萄牙大停電，影響很大，大停電之后幾乎是整個(gè)國(guó)家電力網(wǎng)癱瘓，交通也都癱瘓了。這個(gè)事件背后的核心問題在于，新能源其實(shí)量一上來，對(duì)整個(gè)電網(wǎng)來說是非常大且不太穩(wěn)定的沖擊。比如說光伏特別好的時(shí)候，上面電量很大，當(dāng)日照不行的時(shí)候又會(huì)很低，所以出現(xiàn)波動(dòng)性非常大的情況。西班牙大停電就是因?yàn)樾履茉凑急瘸^50%，葡萄牙是連著西班牙的，所以也癱瘓了。

這個(gè)事件給整個(gè)行業(yè)的啟示有三方面：第一，新能源占比到一定程度之后，實(shí)際上需要調(diào)峰和調(diào)頻，同時(shí)要大量?jī)?chǔ)能，實(shí)現(xiàn)更長(zhǎng)時(shí)的儲(chǔ)能；第二，能源物聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)，需要一個(gè)很龐大的系統(tǒng)；第三，AI的預(yù)測(cè)能力和整合能力，能形成更自動(dòng)化的調(diào)節(jié)，這個(gè)事件可以映射出很多訴求。

在我的理解中，目前產(chǎn)能過剩，更多還是低效的產(chǎn)能過剩。實(shí)際上還是要更好的新型儲(chǔ)能技術(shù)、更強(qiáng)的AI預(yù)測(cè)能力、更完整的能源物聯(lián)網(wǎng)的管理系統(tǒng)等，我覺得未來可以從技術(shù)突破、智能服務(wù)、跨界需求這3個(gè)方面去挖掘需求。

李沛銓：兩位嘉賓都已經(jīng)講得差不多了。從公司角度出發(fā)，我們?cè)诳萍己蜌淠軕?yīng)用方面，未來5～10年有以下看法：

在接下來的幾年里，我們計(jì)劃盡可能運(yùn)用IT、AI數(shù)碼科技。例如，在AI領(lǐng)域，在歐美地區(qū)，看到有些科技公司、數(shù)據(jù)中心不只是要求有對(duì)于綠電、綠證，還要有時(shí)間滿足，哪怕時(shí)間不能滿足7×24小時(shí)的話，數(shù)據(jù)他們也想達(dá)到80%-90%，這是他們都想要的一個(gè)KPI。而當(dāng)前的科技水平已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)這一需求。比如，運(yùn)用AI技術(shù)，可根據(jù)風(fēng)光資產(chǎn)的發(fā)電情況，預(yù)測(cè)未來一個(gè)星期的發(fā)電量以及需求大小。

對(duì)于虛擬電廠在中國(guó)的應(yīng)用，目前已有一些專家在研究如何將分散式電廠集中起來，通過物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)系，并利用AI算法滿足中國(guó)不同地區(qū)的需求。這一技術(shù)預(yù)計(jì)在未來五年內(nèi)，有望實(shí)現(xiàn)，助力電力市場(chǎng)發(fā)展。

展望五年后，AI領(lǐng)域可能會(huì)應(yīng)用一些新材料，來提高效率、增大產(chǎn)能。在光伏方面，許多研究正在探索如何利用新材料，如鈣鈦礦，其效率比現(xiàn)有材料更高，有望從目前的20%提高到30%甚至更高。

再往遠(yuǎn)看，量子科技也在不斷發(fā)展。比如量子點(diǎn)技術(shù)可以在不同光線下發(fā)電，包括可見光、紅外線、紫外線等。未來，我們所利用的光將不再局限于目前所見的光，其他光線也可用于發(fā)電。

在風(fēng)能方面，目前中國(guó)沿海地區(qū)的離岸風(fēng)電不斷發(fā)展，離岸距離越來越遠(yuǎn)。因?yàn)樵竭h(yuǎn)的地方風(fēng)力越大，但同時(shí)也面臨著更高的投資成本和技術(shù)挑戰(zhàn)。目前，已有研究在探索如何在更遠(yuǎn)的海上進(jìn)行風(fēng)電開發(fā)，以滿足更大的電力需求，不過這也是一項(xiàng)技術(shù)挑戰(zhàn)。

關(guān)于氫能，目前大部分綠氫是通過電解槽產(chǎn)生的。但實(shí)際上還有其他制氫技術(shù)，比如蒸汽法，以及將天然氣、沼氣等進(jìn)行分解制氫，或利用高溫直接分解水分子制氫。這些技術(shù)對(duì)性能和生產(chǎn)力要求很高。氫能源的應(yīng)用前景廣闊，既可以作為燃料用于汽車、船舶，甚至飛機(jī)領(lǐng)域也在進(jìn)行載人研究，也可以作為原料用于工業(yè)生產(chǎn)，如甲醇、錳等行業(yè)。

新能源與多產(chǎn)業(yè)融合的爆發(fā)臨界點(diǎn)

鐘音：談到產(chǎn)業(yè)融合，各位覺得大概在什么時(shí)間段，能到這樣的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)臨界點(diǎn)？在不同的應(yīng)用場(chǎng)景，一些新技術(shù)跟傳統(tǒng)的新能源技術(shù)結(jié)合，也能找到一些新的場(chǎng)景，各位嘉賓可以選自己感興趣的領(lǐng)域分享一下。

朱麒彧：其實(shí)我們可以從新能源汽車的發(fā)展歷史去探究。新能源汽車替代燃油車的路徑，實(shí)際也是整個(gè)新能源爆發(fā)的起點(diǎn)，我們看到了它替代掉燃油車的原因，發(fā)展方向。

有一個(gè)很明確的趨勢(shì)是以電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化路徑發(fā)展。從發(fā)展歷史來看，我們可以看下一代的產(chǎn)品，新能源落地應(yīng)用場(chǎng)景，無論是低空飛行器還是人形機(jī)器人，他們都可以復(fù)用整個(gè)新能源汽車發(fā)展的邏輯，并且是更高效、更便捷地使用到新能源。

剛剛談到的固態(tài)電池，等到固態(tài)電池能夠?qū)崿F(xiàn)低成本、高效應(yīng)用的時(shí)候，這些低空和具身的場(chǎng)景也會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，大規(guī)模推開，所以它們發(fā)展的路徑和時(shí)間都是可以復(fù)用之前新能源汽車的發(fā)展路徑。

鐘志偉：新能源不是一個(gè)新概念，其實(shí)是一個(gè)比較久遠(yuǎn)的概念。能源這個(gè)詞，在第一次工業(yè)革命和第二次工業(yè)革命，已經(jīng)是非常關(guān)鍵的因素，包括未來第四次工業(yè)革命，也跟能源有緊密的關(guān)聯(lián)，涉及到方方面面。

在工業(yè)領(lǐng)域，現(xiàn)在綠電和綠氫基本上是逐步取代了化石能源。像鋼鐵、化工都起了很大的變革作用，現(xiàn)在基本上用氫基冶金、制鋼或制鐵，電解鋁等。這很快就會(huì)到來，但取決于水電解氫技術(shù)能不能快速低成本出來。一旦水電解氫起量之后，可以賦能到工業(yè)領(lǐng)域的方方面面，包括氫能在重卡、船舶等領(lǐng)域。

農(nóng)業(yè)領(lǐng)域也在提包括光伏能源，比如頂上用光伏、底下種植，還有現(xiàn)在氫能農(nóng)機(jī)、生物智能等，其實(shí)也是農(nóng)業(yè)和綠色能源的雙向奔赴。

在建筑領(lǐng)域也有案例，光伏+儲(chǔ)能不管是家庭還是工業(yè)，都可以做成一體。尤其是工業(yè)領(lǐng)域還有一個(gè)微電網(wǎng)，除了自用之外還會(huì)上網(wǎng)。

此外，光儲(chǔ)充一體化停車場(chǎng)，也在建筑領(lǐng)域逐步推開；未來還有鈣鈦礦幕墻，墻可以用鈣鈦礦做能源回收，并更好應(yīng)用電力網(wǎng)，因?yàn)殡娏W(wǎng)目前更多還是被動(dòng)調(diào)度。未來電力網(wǎng)肯定是從被動(dòng)調(diào)度到主動(dòng)調(diào)節(jié)，需要用到像虛擬電廠、數(shù)字能源的方式來更好地去把控它。

基于對(duì)能源的考慮，我們今年也投了一個(gè)做電力交易的公司。從周期上來講，我覺得可能有些東西會(huì)先到來，比如現(xiàn)在新型儲(chǔ)能，我認(rèn)為這種樓儲(chǔ)能電池會(huì)很快起來，其中龍頭公司業(yè)績(jī)都在快速起來，在短期內(nèi)會(huì)爆發(fā)的，結(jié)合西班牙大斷電事件，很多像V2G的車電互動(dòng)在未來肯定會(huì)起來的。

李沛銓：剛剛農(nóng)業(yè)的案例很有趣。在農(nóng)業(yè)方面，我們有些光電站、光伏站也是農(nóng)光互補(bǔ)，上面蓋光伏板，下面種菜、種茶，在蘇州市附近，還有魚光互補(bǔ)，上面是蓋光伏板，下面是魚塘，養(yǎng)蝦和螃蟹。

其他行業(yè)對(duì)新能源綠電需求也非常大，比如數(shù)據(jù)中心，國(guó)家對(duì)于數(shù)據(jù)中心用電、節(jié)能、減排都有一定要求，要求也是每年越來越高，所以我們看到數(shù)據(jù)中心對(duì)于新能源也有很大需求。坦白說，我們客戶大部分在數(shù)據(jù)中心，因?yàn)樗麄冃枰G電、綠證做到減排。

數(shù)據(jù)中心跟綠電有一個(gè)很相似的地方，就是零邊際成本，數(shù)據(jù)中心每產(chǎn)生一個(gè)新數(shù)據(jù)也不需要錢的，綠電也是一樣的，我們看到數(shù)據(jù)中心跟新能源的重疊場(chǎng)景。

國(guó)家在園區(qū)方面也有新的政策，比如說部分零碳園區(qū)，不是在沿海地方，是在內(nèi)陸。它們也需要一套發(fā)電方法，可以是光伏場(chǎng)、風(fēng)電廠和小型核能電力。在發(fā)電過程中產(chǎn)生的氫，又給了工業(yè)園區(qū)一些原料。我們看到國(guó)內(nèi)應(yīng)用的新能源，還與其他不同新科技結(jié)合，將來也是非常有前景的。

再遠(yuǎn)一點(diǎn)，太空科技，雖然當(dāng)前還處于研究探索階段，但中國(guó)已經(jīng)開始著手研究如何利用太空科技來收集太陽(yáng)能，并將其通過微波等形式傳輸回地球，為人類所用。我們整個(gè)國(guó)家的能源得更加零碳、更加清潔，新能源跟其他不同的行業(yè)的配對(duì)結(jié)合，能產(chǎn)生更有意義的結(jié)果。

他們的投資策略

鐘音：面對(duì)新能源領(lǐng)域，無論是前沿技術(shù)還是即將商業(yè)化落地的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，大家來自不同的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，投資策略各有不同。你們的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資策略是什么？另外，在與投資項(xiàng)目的交流互動(dòng)中，是否有其他賦能資源或鏈接可以提供？

李沛銓：關(guān)于投資策略，我們支持新科技，主要有兩個(gè)方面投資：

在AI和數(shù)碼科技領(lǐng)域，我們會(huì)投資一些應(yīng)用平臺(tái)，幫助我們更好地預(yù)測(cè)供需，利用數(shù)碼科技、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能來優(yōu)化決策。這是我們重點(diǎn)支持的方向之一。

在風(fēng)光資產(chǎn)方面，我們關(guān)注新的技術(shù)，比如更高效的光伏板或風(fēng)機(jī)技術(shù)。我們會(huì)把這些新技術(shù)應(yīng)用到我們的風(fēng)光資產(chǎn)上，作為實(shí)驗(yàn)場(chǎng)地，支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)測(cè)試和落地。這是我們的一個(gè)策略，幫助創(chuàng)業(yè)朋友實(shí)現(xiàn)他們的目標(biāo)。

鐘志偉：我們從去年開始調(diào)整了投資策略，主要有以下幾點(diǎn)變化：

第一，從“補(bǔ)鏈”到“控鏈”或自建生態(tài)。舉個(gè)例子，去年我們和寧德時(shí)代合資成立了時(shí)代北汽電芯智能制造工廠，這是我們布局產(chǎn)業(yè)鏈的一步。

第二，從過去重視硬件，逐步提升軟件比重，追求軟硬件兼?zhèn)洹，F(xiàn)在我們會(huì)投一些偏軟件或軟硬件結(jié)合的項(xiàng)目，比如今年投了幾個(gè)做數(shù)據(jù)底座和AI仿真的項(xiàng)目。

第三，從原來的無差別投資，轉(zhuǎn)向聚焦行業(yè)龍頭?，F(xiàn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，我們更傾向于投那些在行業(yè)里排名靠前、具備出海能力的龍頭企業(yè)。

第四，拓展跨界投資。我們會(huì)關(guān)注AI具身智能和泛新能源項(xiàng)目，畢竟我們管理著一個(gè)百億規(guī)模的基金，策略上需要更廣的視野。

在賦能方面，我們作為CVC這幾年做了很多資源對(duì)接的工作。我們投的200家企業(yè)中，超過一半和集團(tuán)達(dá)成了協(xié)同。今年我們有一些新動(dòng)作：

一是搭建更完善的基金矩陣。我們新設(shè)了一支產(chǎn)業(yè)投資母基金，由北汽集團(tuán)所屬企業(yè)共同出資，基本打破了內(nèi)部協(xié)同的壁壘。除了母基金之外，我們也與北京順義、房山等地分別設(shè)立了10億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)基金，結(jié)合地方資源支持項(xiàng)目落地。此外，我們還設(shè)立了AI專項(xiàng)基金等，從基金架構(gòu)上提供支持。

二是強(qiáng)化技術(shù)與項(xiàng)目對(duì)接。我們集團(tuán)層面設(shè)有科學(xué)技術(shù)委員會(huì)和十個(gè)專委會(huì)，每個(gè)專委會(huì)聚焦一個(gè)技術(shù)方向，聚攏、識(shí)別技術(shù)資源；近期我們還參與承辦了創(chuàng)客北京龍頭專項(xiàng)賽，以汽車為核心識(shí)別優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項(xiàng)目。

三是整合集團(tuán)采購(gòu)資源。北汽集團(tuán)旗下每年約200萬輛車的采購(gòu)體系原本較為分散，現(xiàn)在集團(tuán)層面設(shè)立了極致成本辦公室，整合采購(gòu)資源以提升效率。這對(duì)已投和擬投項(xiàng)目都很有幫助，資源對(duì)接效率顯著提升，未來進(jìn)展會(huì)更快。

朱麒彧：我們背后的實(shí)業(yè)板塊和鐘總他們有些類似，所以投資方向也比較接近。過去3-5年，我們以強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈為主，新能源快速發(fā)展時(shí)，很多缺失的環(huán)節(jié)我們以投資為抓手來補(bǔ)足。從去年開始，我們調(diào)整了策略，重點(diǎn)有兩方面：

第一，在細(xì)分領(lǐng)域找突出重圍、卷出來的，有技術(shù)創(chuàng)新能力，能在激烈的不管是降價(jià)還是各方面卷的環(huán)境中，能夠活下來的龍頭企業(yè)。第二，從早期，我們也去布局AI相關(guān)領(lǐng)域。作為制造業(yè)企業(yè)，我們希望通過投資抓住AI帶來的行業(yè)變革，尋找能與我們制造產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合、能在細(xì)分場(chǎng)景落地的AI應(yīng)用。

作為鏈主企業(yè)，我們主要聚焦整個(gè)垂直產(chǎn)業(yè)鏈整合，通過投資、產(chǎn)業(yè)鏈建立良性的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，從技術(shù)協(xié)同、研發(fā)協(xié)同到風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，再到產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)找?，能夠共享良性生態(tài)，這是我們產(chǎn)業(yè)鏈的思路。