編者按：本文來(lái)自微信公眾號(hào) 超電實(shí)驗(yàn)室（ID：SuperEV-Lab），作者：王磊，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

高合“復(fù)活”后，哪吒那邊也有了動(dòng)靜，不過(guò)兩者解決的方式殊途同歸：

老板可能得退位。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，哪吒汽車(chē)為了減輕債務(wù)盤(pán)活自己所實(shí)行的“債轉(zhuǎn)股”方案基本宣告失敗，原因是仍有數(shù)億元的債務(wù)無(wú)法得到解決。

有投資方還想保住哪吒，但條件是罷免哪吒汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO的方運(yùn)舟。

而在這個(gè)消息不久前，哪吒汽車(chē)創(chuàng)始人方運(yùn)舟所持浙江合眾新能源汽車(chē)有限公司2000萬(wàn)元股權(quán)被浙江省桐鄉(xiāng)市人民法院所凍結(jié)。

緊接著，哪吒汽車(chē)位于上海的總部外墻的“哪吒汽車(chē)”LOGO，被連夜拆除，體驗(yàn)中心門(mén)頭標(biāo)牌也被移除。

短短一個(gè)月，從被申請(qǐng)破產(chǎn)到“債轉(zhuǎn)股”失敗，一波接一波的負(fù)面事件，正在不斷吞噬哪吒汽車(chē)本就不多的生機(jī)。

01 “債轉(zhuǎn)股”挫敗

今年3月份，哪吒汽車(chē)為了減輕自己的債務(wù)壓力謀求資方下場(chǎng)救助，組織了一場(chǎng)以“化債”為目的供應(yīng)商大會(huì)。

計(jì)劃將供應(yīng)商70%的債權(quán)將轉(zhuǎn)化為合眾新能源的股權(quán)，剩余30%的債權(quán)則將作為無(wú)息留債以現(xiàn)金方式分期清償，債權(quán)平均分為15期，今年5月開(kāi)始按每月1期的支付進(jìn)度進(jìn)行清償。

雖然供應(yīng)商不情不愿集體抵制，但好歹能看到回頭錢(qián)，“債轉(zhuǎn)股”的方案也在按計(jì)劃執(zhí)行中，但“雷”也早埋下。

“債轉(zhuǎn)股”方案被曝出失敗的原因，不是因?yàn)閳?zhí)行不下去了，而是能“化掉”的債務(wù)有限。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，哪吒汽車(chē)欠供應(yīng)商的總款項(xiàng)約60億元左右，原定只需要化解一半的債務(wù)即30億元，投資方才愿意下場(chǎng)，提供新的資金來(lái)盤(pán)活哪吒汽車(chē)。

但根據(jù)知情人士透露，“愿意接受‘債轉(zhuǎn)股’方案的供應(yīng)商僅能幫助哪吒化解20億出頭的債務(wù)”，這距離與原計(jì)劃化解30億元債務(wù)以換取新投資的門(mén)檻相差甚遠(yuǎn)。

但需要注意的是，在哪吒汽車(chē)“債轉(zhuǎn)股”方案正式落地時(shí)，給出的數(shù)額也僅是超過(guò)20億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議，這也意味著，當(dāng)時(shí)的債轉(zhuǎn)股方案就沒(méi)能達(dá)到投資方的要求，但哪吒汽車(chē)仍將希望放在了后續(xù)的談判。

根據(jù)知情人士透露，“剩下幾億元實(shí)在啃不動(dòng)了?！?/p>

“化債”沒(méi)能達(dá)到要求，新的資金就無(wú)法到位，這場(chǎng)聲勢(shì)浩大的債轉(zhuǎn)股大會(huì)也就成了“空歡喜”一場(chǎng)。

不過(guò)，還有接近哪吒汽車(chē)的知情人士透露，有投資方仍想保住哪吒，但有前提條件，就是罷免哪吒汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO的方運(yùn)舟。

巧合的是，幾天前就有不少媒體曝出，哪吒汽車(chē)的母公司合眾新能源汽車(chē)的國(guó)有投資方股東，正計(jì)劃要召開(kāi)董事會(huì)，來(lái)罷免哪吒汽車(chē)創(chuàng)始人方運(yùn)舟的董事長(zhǎng)兼CEO職務(wù)，此外哪吒汽車(chē)的另一家國(guó)資股東，也意在推動(dòng)合眾汽車(chē)破產(chǎn)重組。

更早之前，5月13日，哪吒汽車(chē)母公司合眾新能源汽車(chē)公司新增股權(quán)凍結(jié)信息，被執(zhí)行人正是哪吒汽車(chē)創(chuàng)始人方運(yùn)舟，凍結(jié)股權(quán)數(shù)額達(dá)到了2000萬(wàn)元。

就在前幾天，不少人發(fā)現(xiàn)，位于上海長(zhǎng)寧區(qū)的哪吒汽車(chē)總部大樓外墻“哪吒汽車(chē)”LOGO，及內(nèi)部體驗(yàn)中心標(biāo)志已經(jīng)被連夜拆除。

有哪吒汽車(chē)的人后續(xù)解釋為“場(chǎng)地到期，即將搬家”，并計(jì)劃端午節(jié)后，遷往虹橋附近較小辦公點(diǎn)，甚至還直言“那棟樓太大了，現(xiàn)在人少?zèng)]必要?！?/p>

02終局還沒(méi)到來(lái)

從目前的情況來(lái)看，哪吒汽車(chē)似乎還有轉(zhuǎn)機(jī)。

至少仍有資本方對(duì)哪吒汽車(chē)沒(méi)有完全放棄，如果能達(dá)成“前置條件”，哪吒汽車(chē)還有存活的機(jī)會(huì)。

就像前不久的高合汽車(chē)“死而復(fù)生”一樣，出現(xiàn)了外部新資本的介入，雖然大概率失去了對(duì)自身的控股權(quán)，但仍然能留在牌桌上。

哪吒汽車(chē)不缺產(chǎn)品，在泰國(guó)也有市場(chǎng)，2024年哪吒以近8000輛的成績(jī)，位列泰國(guó)新能源汽車(chē)全球品牌銷(xiāo)量第三、新勢(shì)力第一，細(xì)分市場(chǎng)占有率達(dá)到了11.4%。

不久前，還在泰國(guó)獲得了100億泰銖的授信額度，約合人民幣近22億元，雖然這筆錢(qián)面對(duì)哪吒汽車(chē)的財(cái)務(wù)壓力無(wú)法“曲線救國(guó)”，但也側(cè)面說(shuō)明了哪吒汽車(chē)在海外還存在一定的價(jià)值。

復(fù)盤(pán)哪吒汽車(chē)品牌從創(chuàng)立至今，已經(jīng)有10余年的時(shí)間。

也不是沒(méi)有過(guò)高光時(shí)刻，2022年，哪吒汽車(chē)全年銷(xiāo)量達(dá)到15.21萬(wàn)輛，不僅成為當(dāng)年造車(chē)新勢(shì)力中的銷(xiāo)量冠軍，還是首個(gè)年銷(xiāo)量突破15萬(wàn)輛的新勢(shì)力品牌。

作為和“蔚小理”同一批成長(zhǎng)起來(lái)的新勢(shì)力車(chē)企，哪吒汽車(chē)從“爆發(fā)”與“跌落”幾乎只經(jīng)歷了一年時(shí)間。

進(jìn)入2023年后，哪吒汽車(chē)的銷(xiāo)量接連下滑，全年交付量為12.75萬(wàn)輛，同比下滑16.16%，不僅掉出新勢(shì)力銷(xiāo)量榜前五，交付量還同比下滑，成為當(dāng)年新勢(shì)力中的“獨(dú)一份”尷尬存在。

在這份成績(jī)單背后，是哪吒汽車(chē)定下了雄心勃勃的25萬(wàn)輛銷(xiāo)售目標(biāo)，達(dá)成率僅為50%。在盲目擴(kuò)大產(chǎn)能，產(chǎn)能與銷(xiāo)量嚴(yán)重脫節(jié)的情況下，成本和資金鏈成為了反噬哪吒汽車(chē)的黑洞。

在2023年末尾，哪吒汽車(chē)資金鏈危機(jī)就已現(xiàn)端倪。公開(kāi)消息顯示，哪吒汽車(chē)短期借款余額達(dá)到43.17億元，但其賬上現(xiàn)金卻下降至28.37億元，難以覆蓋短期借款金額。

進(jìn)入2024年，更是一直沒(méi)有擺脫和“錢(qián)”有關(guān)的話題，特別是在下半年，哪吒汽車(chē)深陷輿論漩渦。先后曝出裁員、降薪、拖欠工資等消息，緊接著業(yè)務(wù)調(diào)整、國(guó)內(nèi)工廠全部停擺，CEO換任的消息接連不斷。

隨著負(fù)面輿論越來(lái)越多，2024年末，哪吒的幕后掌權(quán)人方運(yùn)舟隨著一份全員信走向臺(tái)前，反思了哪吒汽車(chē)自身在戰(zhàn)略、組織、管理體系上暴露出的一系列問(wèn)題，致使公司的發(fā)展遭遇短期震蕩，明確了前CEO張勇“下課”，自己要帶著哪吒“二次創(chuàng)業(yè)”。

彼時(shí)還有不少人對(duì)哪吒汽車(chē)寄予厚望，隨著2025年開(kāi)年，哪吒汽車(chē)官網(wǎng)突然崩潰，輿論再一次瘋傳，不久前更被債主逼上門(mén)，被申請(qǐng)破產(chǎn)。

雖然，哪吒汽車(chē)方面隨后回應(yīng)“看清申請(qǐng)主體，不是哪吒汽車(chē)申請(qǐng)破產(chǎn)，目前沒(méi)有申請(qǐng)破產(chǎn)相關(guān)事宜?！?/p>

但是從被債主逼的提出上訴申請(qǐng)破產(chǎn)的行為上，現(xiàn)在的哪吒汽車(chē)顯然已經(jīng)處于命懸一線的處境下。

當(dāng)“自救”的旗幟搖搖欲墜，就看方運(yùn)舟怎么選擇了。

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