編者按：本文來自微信公眾號(hào) 吳曉波頻道（ID：wuxiaobopd），作者： 錢汐汐，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

一份大考卷，交出了經(jīng)濟(jì)的新線索。

5月初，A股和港股上市公司2024年的年報(bào)披露已經(jīng)收官，它們既是對(duì)過去一年的集中回顧，也是一份面向未來的線索匯總。

我們梳理了這份覆蓋面極廣又復(fù)雜的“成績(jī)單”，其中提煉出幾個(gè)值得留意的信號(hào)：

◎ 市值前500的企業(yè)平均市值為1483億元，較2023年增長(zhǎng)了241億元，馬太效應(yīng)加劇；

◎ 半導(dǎo)體以19.3%的營(yíng)收增速領(lǐng)跑二級(jí)行業(yè)；

◎ 超七成上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)規(guī)模前十名多為金融巨頭；

◎ 各行業(yè)人均薪酬約20.27萬元，較2023年小幅上漲；

◎ 在一眾出海的上市企業(yè)里，表現(xiàn)最亮眼的“選手”來自日常消費(fèi)零售賽道，境外業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)163.8%。

或許，這些數(shù)據(jù)在2025年的當(dāng)下看，顯得略有些“過時(shí)”，但企業(yè)的增長(zhǎng)從來不是孤立事件，它既回應(yīng)了過去，也指向了未來。

今天的文章，我們將從市值、營(yíng)收、凈利潤(rùn)、員工數(shù)量、人均薪酬、研發(fā)投入、海外收入七個(gè)維度出發(fā)，對(duì)A股和港股共計(jì)6000+家上市公司的2024年度財(cái)報(bào)進(jìn)行梳理盤點(diǎn)，試圖照出過去一年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的冷與熱，也為普通人把脈未來行業(yè)動(dòng)向。

01 2024年度中國(guó)市值500強(qiáng)企業(yè)

上市公司的市值漲跌，就像一面鏡子照出行業(yè)的冷暖。

2024年，A股和港股市場(chǎng)的市值分布進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，市值排名前500的上市公司平均市值為1483億元，較2023年增長(zhǎng)了241億元。其中，信息技術(shù)、金融板塊表現(xiàn)突出，市值上漲的企業(yè)數(shù)量分別增加16家和11家。

從榜單整體來看，在11個(gè)Wind一級(jí)行業(yè)中，信息技術(shù)行業(yè)以21.2萬億元的市值登頂，超越金融（20.8萬億）和工業(yè)（17.5萬億）。

細(xì)分至二級(jí)行業(yè)，銀行（14.19萬億）與軟件服務(wù)（8.24萬億）仍穩(wěn)居第一梯隊(duì)。半導(dǎo)體（4.8萬億）以黑馬姿態(tài)，一舉超越石油石化（3.98萬億）。

注：一級(jí)行業(yè)是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)最基礎(chǔ)的分類，用于將國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有共同特征和屬性的產(chǎn)業(yè)群體進(jìn)行宏觀劃分。它涵蓋了廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域，通?；诋a(chǎn)品或服務(wù)的性質(zhì)、生產(chǎn)過程特點(diǎn)、市場(chǎng)需求等因素進(jìn)行分類；二級(jí)行業(yè)是在一級(jí)行業(yè)基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)分的行業(yè)類別，聚焦于更具體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

值得注意的是，有64家企業(yè)首次躋身市值500強(qiáng)，近4成來自制造業(yè)和硬科技賽道。在這些新面孔中，既有地平線機(jī)器人、老鋪黃金等新上市便嶄露頭角的公司，也有力帆科技、泡泡瑪特等市值排名大幅上升的公司。

此外，從地域分布來看，北京、廣東、上海分別有109家、67家和57家市值500強(qiáng)企業(yè)，占據(jù)了全國(guó)的45%。其中，北京增加5家，廣東和上海分別減少3家和8家。

02 2024年度十大高營(yíng)收行業(yè)

大象起舞時(shí)，小而美的新生力量正以燎原之勢(shì)改寫游戲規(guī)則。

數(shù)據(jù)顯示，A股和港股的5839家上市公司去年總共實(shí)現(xiàn)了77萬億元的營(yíng)業(yè)收入，其中近三成來自建筑、石油石化、銀行行業(yè)。

這類傳統(tǒng)行業(yè)是經(jīng)濟(jì)壓艙石，但硬幣的另一面是：鋼鐵、建材、房地產(chǎn)等重工業(yè)集體失速，營(yíng)收增速分別為-8.3%、-8.1%和-5.1%，幾乎全線負(fù)增長(zhǎng)。

“舊支柱”支撐大盤的同時(shí)，新產(chǎn)業(yè)正拉動(dòng)增長(zhǎng)。

具體來看，半導(dǎo)體行業(yè)以19.3%的營(yíng)收增速一騎絕塵，是二級(jí)行業(yè)中增長(zhǎng)最快的；其次是耐用消費(fèi)品行業(yè)，增速超過了12%。

汽車板塊維持高景氣，營(yíng)收增速近10%。數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量同比分別增長(zhǎng)34.4%和35.5%，對(duì)整體汽車行業(yè)的拉動(dòng)作用顯著。

進(jìn)一步從企業(yè)來看，年?duì)I收突破千億的企業(yè)達(dá)到了129家，超7成來自傳統(tǒng)行業(yè)，其中能源企業(yè)占比最高、建筑與金融企業(yè)緊隨其后。

不過，從營(yíng)收增速看，增速TOP50企業(yè)主要集中在醫(yī)療保健、信息技術(shù)、工業(yè)與材料等板塊。

這些企業(yè)有個(gè)共同點(diǎn)：處于技術(shù)密集型或政策支持型賽道，具備“從小到大”的爆發(fā)潛力。比如醫(yī)療創(chuàng)新、生物科技、新能源設(shè)備、信息基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的企業(yè)，在過去一年獲得大量資本青睞，疊加政策扶持或供給短缺的助推，從而實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

03 2024年度十大盈利增長(zhǎng)行業(yè)

翻看各上市公司2024年財(cái)報(bào)，“盈利”成了共同的主題詞。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，超七成上市公司實(shí)現(xiàn)了年度盈利，共計(jì)2879家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

其中，增幅超過500%的有82家，增幅為100%—500%的有547家，增幅為50%—100%的有434家，增幅在50%以內(nèi)的企業(yè)則有2240家。

分行業(yè)來看，消費(fèi)領(lǐng)域復(fù)蘇明顯。食品飲料賽道實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，在歸母凈利潤(rùn)規(guī)模上，它和可選消費(fèi)零售的排名前十一位。

實(shí)際上，個(gè)體的增長(zhǎng)也反映在宏觀層面。2024年中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額48.79萬億元，同比增長(zhǎng)3.5%。在限額以上單位商品中，家用電器和音像器材類零售額同比增幅最高，達(dá)12.3%；其次是體育、娛樂用品類，零售額同比增幅達(dá)11.1%；通訊器材類（手機(jī)、電腦、手表、手環(huán)等）增長(zhǎng)率與糧油、食品類則并列第三。

04 2024年十大海外業(yè)務(wù)高營(yíng)收行業(yè)

出海早已不是新故事，但它正成為越來越多公司增長(zhǎng)的新動(dòng)力。

我們統(tǒng)計(jì)了3369家A股和港股上市公司的境外業(yè)務(wù)收入，2024年這些企業(yè)合計(jì)實(shí)現(xiàn)海外收入8.9萬億元，占其總營(yíng)收的近五分之一。某種程度上而言，出海已從局部趨勢(shì)轉(zhuǎn)向普遍動(dòng)作。

變化最顯著的，是“出海內(nèi)容”的轉(zhuǎn)型。過去，走出去的是工程隊(duì)、制造商、礦企；今天，則是日用品、服務(wù)和生活方式。企業(yè)正從“工具出?！鄙?jí)為“生活方式出?！?，中國(guó)品牌逐步走入全球消費(fèi)者的生活。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)亦是印證了這一趨勢(shì)，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，海外營(yíng)收增速最快的賽道是消費(fèi)領(lǐng)域。具體到二級(jí)行業(yè)，來自日常消費(fèi)零售、消費(fèi)者服務(wù)、耐用消費(fèi)品和家庭用品的企業(yè)境外業(yè)務(wù)營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)163.8%、28.7%、22.89%和16.69%。

此外，在醫(yī)療設(shè)備與服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)，15.81%的海外營(yíng)收增速同樣亮眼。

05 2024年十大增員行業(yè)

我們統(tǒng)計(jì)了5707家披露了相關(guān)數(shù)據(jù)的A股和港股企業(yè)，這些企業(yè)2024年雇員總數(shù)是3546.21萬人，相較2023年增加約60萬人。

從行業(yè)分布來看，信息技術(shù)、材料和可選消費(fèi)成為過去一年中增員最多的三個(gè)板塊，同比增長(zhǎng)率分別為1.8%、1.5%和0.6%。細(xì)分至二級(jí)行業(yè)，半導(dǎo)體、家庭用品和硬件設(shè)備領(lǐng)域的企業(yè)擴(kuò)招幅度領(lǐng)先，分別同比增加8.9%、3.4%和3.2%。

其中，半導(dǎo)體行業(yè)的熱度尤為突出。作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的“底座”，半導(dǎo)體行業(yè)不僅支撐著消費(fèi)電子、汽車、AI等下游產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，也吸納了大量工程師、技術(shù)人員和產(chǎn)業(yè)工人。

至于企業(yè)增員的原因各有不同。有的源于資本動(dòng)作，例如亞信安全因并購亞信科技，員工數(shù)大幅增長(zhǎng)；有的源于業(yè)務(wù)需求，比亞迪2024年末員工總數(shù)達(dá)到96.89萬人，較2023年凈增26.54萬人，成為A股上市公司中員工數(shù)最多的公司。

與此同時(shí)，一些國(guó)資背景和民營(yíng)制造龍頭在地方政策拉動(dòng)下，也在發(fā)揮“穩(wěn)就業(yè)”功能。比如汽車裝備制造業(yè)的濰柴動(dòng)力新增近5萬名員工，成為“吸人王”，類似的情形也發(fā)生在一些基建、交通、環(huán)保等傳統(tǒng)行業(yè)。

06 2024年十大高薪酬行業(yè)

從整體看，2024年各行業(yè)員工人均薪酬約20.27萬元，較上一年的19.65萬元小幅上漲3.16%。這背后既有積極的一面——平均薪資穩(wěn)步提升，也藏著分化的現(xiàn)實(shí)：不少企業(yè)雖然整體薪酬看似可觀，但實(shí)際高管與基層之間的收入差距懸殊。

高薪行業(yè)依舊集中在科技與金融板塊，半導(dǎo)體行業(yè)以36.21萬元的人均年薪位居前列，電信服務(wù)（30.14萬元）與軟件服務(wù)（25.22萬元）同處于第一梯隊(duì)。

這些行業(yè)不僅有技術(shù)紅利支撐，也在AI等新一輪技術(shù)革命中扮演關(guān)鍵角色。翰德數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前AI相關(guān)崗位的招聘需求增長(zhǎng)明顯，其中算法工程、基礎(chǔ)設(shè)施等方向最為搶手，招聘同比增長(zhǎng)約25%。

如果從增速來看，耐用消費(fèi)品行業(yè)的人均年薪增長(zhǎng)率達(dá)到6.8%，居全行業(yè)之首，造紙與包裝、家庭用品、汽車與零配件等也均實(shí)現(xiàn)5%以上的增長(zhǎng)。相對(duì)而言，房地產(chǎn)與工業(yè)行業(yè)則繼續(xù)承壓，企業(yè)員工的人均年薪分別下降1.59%和1.3%。

此外，盡管近年來金融行業(yè)因“降薪”話題頻上熱搜，但其薪資水平依舊可觀。非銀金融和銀行業(yè)人均年薪分別為48.75萬元與43.93萬元，是僅有突破40萬元的兩個(gè)行業(yè)。不過，這一高薪光環(huán)背后，增速卻幾乎原地踏步，同比增幅不足2%。

07 2024年研發(fā)投入前十行業(yè)

2024年，上市公司們的研發(fā)總投入高達(dá)1.76萬億元，但這筆巨額投入大部分集中在少數(shù)幾個(gè)行業(yè)。

從行業(yè)總投入看，排在前三的分別是：工業(yè)、信息技術(shù)和可選消費(fèi)。

其中，工業(yè)和信息技術(shù)合計(jì)占據(jù)了全市場(chǎng)超過50%的研發(fā)投入，可見制造與科技領(lǐng)域依舊是中國(guó)企業(yè)研發(fā)主力軍。而可選消費(fèi)行業(yè)受到新能源汽車、家電智能化等因素帶動(dòng)，也進(jìn)入研發(fā)密集區(qū)。

從研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)費(fèi)用占比）來看，半導(dǎo)體以15.09%高居所有二級(jí)行業(yè)之首，軟件服務(wù)（11.30%）、國(guó)防軍工（9.14%）緊隨其后。相較之下，日常消費(fèi)零售（0.26%）與銀行業(yè)（基本為0）幾乎處于研發(fā)空白地帶。

值得一提的是，2024年研發(fā)費(fèi)用增速前30的公司中，有超過三分之一來自有色金屬、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)取皞鹘y(tǒng)行業(yè)”。

不過，不少行業(yè)“看起來花錢多”，但效率并不高。比如硬件設(shè)備領(lǐng)域企業(yè)研發(fā)雖投入超2500億，但占比只有6.76%；而軟件服務(wù)行業(yè)的企業(yè)雖然總投入較小，卻以輕資產(chǎn)模式實(shí)現(xiàn)高密度創(chuàng)新。

最后，在眼花繚亂的數(shù)據(jù)下，我們不由感慨，商業(yè)從來不僅是“生意”，我們?cè)谪?cái)報(bào)數(shù)據(jù)里讀到的，其實(shí)是人的意志，是一群人面對(duì)不確定世界所做的選擇與堅(jiān)持。

希望這些選擇和堅(jiān)持，能成為企業(yè)穿越魔幻2025的底氣與動(dòng)能。

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