“我們現(xiàn)在直投的策略是，敢于領(lǐng)投、首投、重投，所以我們要練內(nèi)功，要對自己提要求，相互賦能，攜手同行?！?/p>

“基金招商應(yīng)該成為一個非常重要的抓手，不單是省內(nèi)的基金，各個市周、區(qū)縣也在組織基金，做相關(guān)的嘗試，這樣有助于省市區(qū)在基金方面的的聯(lián)動?！?/p>

“不管基金招商還是投資招商，對我們選擇標的都有很大的挑戰(zhàn)。如何找到好的標的、并且管理好這個標的，這是很重要的。作為國有從業(yè)的同行，要早做準備、早做安排、早做計劃，最終是什么結(jié)果，只能是自己來承擔?！?/p>

“現(xiàn)在大環(huán)境相對比較寒冷，我們可以和鏈主企業(yè)做一些協(xié)同配合，支持產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展集聚，創(chuàng)投活產(chǎn)業(yè)才能活，地方在作為過程中不是單打獨斗。”

2024年9月19-20日，第十八屆DEMO CHINA在成都舉行。會上，吳江東方國資黨委書記、董事長、總經(jīng)理張彥紅，湘江國投董事長歐陽湘江，無錫新尚資本總經(jīng)理茹華杰，衢州信安資本董事長、總經(jīng)理杜清，在焦點對話《產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投，與城市共赴新生》帶來關(guān)于城市產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投的分享，充滿啟發(fā)。

以下為焦點對話內(nèi)容，由創(chuàng)業(yè)邦整理后發(fā)布。更多關(guān)于城市產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投的精彩內(nèi)容，一起來看：

不同背景國資，戰(zhàn)略不同

劉巖：開始本場對話之前，先請嘉賓做一個簡單的自我介紹，先從張總開始。

張彥紅：2008年開始，東方國資開始布局投資業(yè)務(wù)，跟清華控股、光大控股等合作了16支母基金，母基金的規(guī)模有400多億，投了一批子基金，間接投資的基金有七十多支，項目直投在70家左右，有1/3的項目已經(jīng)上市，另外1/3的項目在良性發(fā)展過程中。東方國資的定位是與科創(chuàng)企業(yè)同行。

劉巖：接下來有請湖南湘江國投的歐陽總，很多湘軍，在中國股權(quán)投資發(fā)展歷程中，發(fā)揮了不可磨滅的作用，特別期待歐陽總的分享。

歐陽湘江：我來自中部湘江新區(qū)的全資國企，位于長沙的核心，岳麓山、橘子洲、中南大學、湖南大學都在湘江新區(qū)，湘江新區(qū)科技實力也非常強，近年來實現(xiàn)了“三區(qū)合一”。湘江國投在2017年正式運作，主要做引導(dǎo)基金和直投，管理規(guī)模200多個億，子基金有60多支。上市公司有54家，獨角獸25家，我們主要聚焦新區(qū)的幾個核心賽道：新一代信息技術(shù)、新材料、新能源、智能制造和大健康等。另外，湘江國投也做一些子基金和直投。

湘江國投在2017年正式運作，主要做引導(dǎo)基金和直投，管理規(guī)模200多個億，子基金有60多支。上市公司有50多家，獨角獸20多家，我們主要聚焦新區(qū)的幾個核心賽道：新一代信息技術(shù)、新材料、新能源、智能制造和大健康等。另外，湘江國投也做一些子基金和直投。

劉巖：歐陽總非常低調(diào)，建議您多出來跟大家互動，接下來有請無錫的茹華杰茹總。

茹華杰：無錫新尚是無錫市屬的一家國有產(chǎn)業(yè)投資平臺，疫情后開始啟航，我們堅持直投、FOF和產(chǎn)業(yè)服務(wù)相聯(lián)動的模式，到目前為止，無錫新尚資本累計投出去的基金和項目加起來超過120個，投資金額近150億。

無錫是中國近代工業(yè)的發(fā)祥地，作為一個4000多平方公里的地級市，2023年GDP超過1.5萬億，上市公司超過200家。無錫也是一個積極放眼看世界的地方，舉例來說，無錫的很多民營企業(yè)的董事會叫董事局，為什么呢，因為無錫是中國第一批走向港股的城市，較早的借鑒了香港上市公司的有關(guān)稱謂。

到今天為止，無錫構(gòu)建了4個在全球具有地標影響力的產(chǎn)業(yè)：集成電路、物聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、高端信息技術(shù)軟件。

劉巖：無錫活躍度非常之高，業(yè)績顯赫。接下來有請浙江衢州的杜總介紹一下。

杜清：我來自浙江衢州，衢州的“衢”，我們解釋為行走其中、滿目美景。信安資本是衢州控股集團投資板塊運作主體，同時也是基金業(yè)協(xié)會備案的私募股權(quán)投資基金管理人，負責管理衢州市產(chǎn)業(yè)基金、衢州市國企投資基金，累計管理規(guī)模510多億。信安資本在2020年正式開始運營，到現(xiàn)在已經(jīng)投資項目超百個，目前累計投資規(guī)模大概在190億左右。

如何持續(xù)吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)？

劉巖：前面大家也都聊到整個，中國股權(quán)市場發(fā)生了很大變化，國資出現(xiàn)的頻率越來越高，但也面臨著很多挑戰(zhàn)，尤其是政策的更新迭代，大家聊的要構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場，之前靠政策招商的路徑可能走不通了，資金招商成為越來越重要的利器，想請各位談一談自己的核心競爭力在哪里？如何持續(xù)吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)？

張彥紅：“風起于青萍之末”，國資應(yīng)該起到很好的引領(lǐng)作用。東方國資經(jīng)歷了兩個資本市場全生命周期的投資，所以我們的投資理念有一定的實踐性。比如在我們的在母基金策略層面，我們在2021年開始考量布局S基金，并投資參與了中金、上?？苿?chuàng)、尚合等4支S基金。早在2015年的時候我們就提出了CVC策略，并與中芯國際合作成立了基金，這只基金已成功退了1/3項目、實現(xiàn)了7倍DPI。目前市場總基金達到這個水平的寥寥無幾。我們做得很市場化，當時東方國資和中芯國際各出了一半資金，成立了第一批子基金。

在項目直投領(lǐng)域，吳江有四大傳統(tǒng)的千億級產(chǎn)業(yè)，比如高端紡織、新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料。目前，我們正積極布局人工智能，未來也會布局生命健康領(lǐng)域。另外東方國資出手投資了海鷗飛行汽車。我們現(xiàn)在直投的策略是，敢于領(lǐng)投、首投、重投，所以我們要練內(nèi)功，要對自己提要求，相互賦能，攜手同行。

劉巖：請歐陽總講一下如何夯實自己的內(nèi)功，提升自己的核心競爭力。

歐陽湘江：按照原來卷政策的模式，招商引資肯定難以為繼，我們現(xiàn)在有一個共識，就是由原來的政策招商轉(zhuǎn)變?yōu)榛鹫猩獭：鲜∽罱l(fā)布了金芙蓉基金管理辦法，這是一個重大轉(zhuǎn)變：

第一，規(guī)模大，湖南省財政出資240個億，帶動省國有企業(yè)，包括省區(qū)里、市里，一共3000多億的規(guī)模。第二，聯(lián)動省市區(qū)，財政出資可以達到50%，整個國資可以達到80%，把市區(qū)一級調(diào)動起來。第三，其他類里，基金有專門做招商引資的。湘江新區(qū)也招商基金，對湖南的招商支持力度很大。此外，湖南招商引資還出臺了正面清單，比如有哪些可以做，哪些要規(guī)范化。

基金招商應(yīng)該成為一個非常重要的抓手，不單是省內(nèi)的基金，各個市周、區(qū)縣也在組織基金，做相關(guān)的嘗試，這樣有助于省市區(qū)在基金方面的的聯(lián)動。

劉巖：請茹華杰總分享。

茹華杰：國有投資早已成為地方政府產(chǎn)業(yè)招引、培育的工具，展望未來兩到三年，以投資進行招引的競爭會進一步加劇。國有企業(yè)做產(chǎn)業(yè)招引面臨很多壓力，每年的考核、國有資產(chǎn)的保值增值，這兩個是紅線。不管基金招商還是投資招商，對我們選標都有很大的挑戰(zhàn)，如何找到好的標的、并且管理好這個標的，這是很重要的。作為國有從業(yè)的同行，要早做準備、早做安排、早做計劃，最終是什么結(jié)果，只能是自己來承擔。

基金招商和投資招商所吸引的企業(yè)數(shù)量一定是有限的，區(qū)域要發(fā)展，光靠這個是不夠的。所以大家都要搶鏈主企業(yè)，地方的資源就會優(yōu)先集中在更有限的企業(yè)上。怎么由點到面，這是我們同行要思考的。怎么把這個點孵化出一個有意義的、規(guī)模更大的產(chǎn)業(yè)，挑戰(zhàn)可能更大。

劉巖：下面請杜總。

杜清：信安資本是地方性的產(chǎn)業(yè)投資平臺，跟市場化機構(gòu)是錯位的角色。在政府基金招商、投資招商盛行的情況下，衢州是怎么做的，我談一下自己的想法跟思考：

第一，信安資本聚焦于衢州特色產(chǎn)業(yè)，這是我們的基礎(chǔ)?，F(xiàn)在我們一直抓五鏈融合，新能源、新材料是很多省市域重點關(guān)注的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，但每個區(qū)域的產(chǎn)業(yè)特色及細分領(lǐng)域側(cè)重還是有差別的，衢州集中在硅片、電子化學材料等細分領(lǐng)域，我們旨在扎根這些有基礎(chǔ)、有優(yōu)勢的行業(yè)細分賽道，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈，以創(chuàng)新鏈、人才鏈、資本鏈來賦能，以服務(wù)鏈作保障，五鏈融合是我們持續(xù)招引優(yōu)質(zhì)企業(yè)最重要的基礎(chǔ)。

第二，發(fā)揮地方產(chǎn)業(yè)投資平臺的特色作用，立足于地方產(chǎn)業(yè)特色，發(fā)揮我們的引領(lǐng)放大作用，引入更多外部資本進入衢州，這是我們的定位。信安資本的投資策略跟招商引資的策略不同，比如針對科創(chuàng)類項目，我們自己做種子基金、天使基金，鼓勵人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)；同時也跟浙大、電子科大、復(fù)旦等科研院校高能級平臺合作，做一些成果孵化基金，交給專業(yè)機構(gòu)來管理；另外我們也跟鏈主型企業(yè)合作，做產(chǎn)業(yè)相關(guān)的孵化基金。成長成熟期項目，除了投資支持本地專精特新、擬上市企業(yè)，我們選擇參與市場化子基金，拓展信安資本的資本朋友圈。對信安資本來說，選擇優(yōu)秀頭部機構(gòu)做價值配置非常重要，雖然衢州不一定適合做母基金，但完全有可能做市場化布局。信安資本現(xiàn)在投了二三十支子基金，我們也是通過他們的觸角去挖掘一些招商引資的機會。

另外，關(guān)于PE和上市階段項目投資，我們主要圍繞鏈主型企業(yè)深挖合作機遇，這個過程中，我們要牢牢把握住跟鏈主企業(yè)的合作，共投共引。具體實施策略上來看，比如上市公司、鏈主型企業(yè)重大產(chǎn)業(yè)項目，我們會聯(lián)合國家級基金、省級基金，包括銀行資金做專項投融資服務(wù)，以保證企業(yè)重大項目的落地；再比如新材料等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，我們會跟鏈主企業(yè)組建產(chǎn)業(yè)鏈基金，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈集聚做一些產(chǎn)業(yè)鏈延鏈、補鏈、強鏈的工作。現(xiàn)在大環(huán)境相對比較寒冷，我們可以和鏈主企業(yè)做一些協(xié)同配合，支持地方產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展集聚。創(chuàng)投活產(chǎn)業(yè)才能活，地方政府在作為過程中不是單打獨斗，衢州近期在打造長三角創(chuàng)投“新勢力第一城”，創(chuàng)投軟環(huán)境的優(yōu)化也是我們在現(xiàn)有大環(huán)境背景下推進資本招商的重要舉措。

聯(lián)動鏈主企業(yè)

劉巖：下面請茹總講一下無錫怎么做的？

茹華杰：做鏈主企業(yè)就是挖大樹，這個工程巨大，金額也很巨大。從根本上說，鏈主的項目都是地方發(fā)展有全局性影響的項目，牽一發(fā)而動全身。成功了，不去多說；而萬一不及預(yù)期，可能對地方的負面影響不僅大而且需要較長時間去消化。

國有機構(gòu)如何更好地做好鏈主項目投資？我的感受是，第一，要有市場化的專業(yè)機構(gòu)共同推進鏈主企業(yè)的引入，純粹的地方國資去挖鏈主企業(yè)，這里面有失敗的教訓。如果有專業(yè)機構(gòu)相向而行，成功的概率會更高。我們要認清楚國有機構(gòu)跟市場化機構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢在哪里。第二，還是要立足于自身的獨立培養(yǎng)。一方面，能讓你挖到的樹總是比較少的，對于鏈主企業(yè)，大家會繼續(xù)去做，繼續(xù)去搶，競爭太激烈；另一方面，要看到，在當下科技創(chuàng)新加速度時代，迭代的時間窗口在縮短，一個鏈主企業(yè)培養(yǎng)周期的可預(yù)見性越來越強；因此，立足于自身城市的產(chǎn)業(yè)稟賦資源，做好下一代鏈主的培育和發(fā)展，才能讓城市的鏈主企業(yè)在更短時間里，更高質(zhì)量地成長。

歐陽湘江：各地有各地的招，企業(yè)一定是天時地利人和，綜合因素才會選擇本地。在長沙，對于湘江新區(qū)來講主要有幾個招：

第一，低成本的創(chuàng)業(yè)。有個沿海企業(yè)選擇長沙，這家企業(yè)的董事長說，“拿深圳的工資，住長沙的房子，干全球事業(yè)?！钡诙?，人才政策好，三類人才在長沙可以享受優(yōu)質(zhì)教育資源。第三，企業(yè)成功的概率更大，成長的速度更快，這是吸引企業(yè)最重要的一點。

因此，國資要發(fā)揮與地方政府緊密合作的優(yōu)勢，為企業(yè)排憂解難，不添亂，一個核心邏輯就是，怎樣讓企業(yè)在你這個地方發(fā)展得更好。

劉巖：東方國資在私募行業(yè)走在了最前沿，他們很早就做了S基金，現(xiàn)在在重點發(fā)展CVC，這是鏈主非常重要的板塊，請張總最后來做下分享。

張彥紅：我們成功培育了一批鏈主企業(yè)，其中包括一家在單筆項目投資上創(chuàng)下6.5億元紀錄的公司，連續(xù)兩年躋身全球獨角獸企業(yè)之列，也是第三代半導(dǎo)體企業(yè)。目前，該公司的出貨量已經(jīng)達到15萬顆，華為、蘋果、特斯拉都是他的客戶。隨著我們培育的這批鏈主企業(yè)上市或者成長，我們會計劃設(shè)立一系列企業(yè)風險投資基金（CVC）。每個行業(yè)，每個企業(yè)都有發(fā)展天花板，因此我們著眼于沿著產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進行拓展，以此促進產(chǎn)業(yè)集群的形成。

另外，吳江民營經(jīng)濟比較發(fā)達，我們有兩家世界500強企業(yè)，6家中國500強民企。蘇州的成長是一個育苗的過程，經(jīng)過10多年的陪伴，東方國資培育了一批科創(chuàng)企業(yè)，有的已經(jīng)長成了參天大樹，也有長成小而美的盆景。因為懂得，所以慈悲，我們特別尊重和敬重創(chuàng)業(yè)者，希望與大家陪伴同行，一起成長。

關(guān)于2024 DEMO CHINA

2024年9月19-20日，第十八屆DEMO CHINA在成都舉行。本屆大會由創(chuàng)業(yè)邦主辦，成都市經(jīng)濟和信息化局成都市新經(jīng)濟發(fā)展委員會、成都市科學技術(shù)局、成都市投資促進局、成都市博覽局為指導(dǎo)單位。

近兩年，大會圍繞“AI+科技投資”展開。創(chuàng)新中國 AI紀元，本屆DEMO CHINA以“Rise of Transformers”為主題，102家早期科技公司在大會現(xiàn)場參與超級展示、企業(yè)對接。其中，AI企業(yè)高達48家。致力于打造中國具有影響力的早期科技企業(yè)展示及對接平臺，十余年來，DEMO CHINA吸引45000+創(chuàng)業(yè)企業(yè)報名，1404家企業(yè)登臺展示。其中，572家企業(yè)成長到A輪以后，309家企業(yè)參與后進入下一輪融資，33家企業(yè)成功上市。

大會現(xiàn)場，創(chuàng)業(yè)邦星際營25期新銳AI之星融資加速計劃、2024高通創(chuàng)投-紅杉中國創(chuàng)業(yè)大賽、2024淡水河谷綠色創(chuàng)新計劃、Banglink企業(yè)對接會同期舉行。200+投資機構(gòu)代表齊聚成都，帶來一場創(chuàng)投盛宴。