編者按：本文來自微信公眾號(hào) 餐企老板內(nèi)參（ID:cylbnc），作者：余從，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

01 新茶飲逼退“自家供應(yīng)鏈”

繼茶百道、蜜雪冰城、古茗后，又一新茶飲品牌滬上阿姨沖向港交所，于2月18日提交上市申請(qǐng)文件。

至此，新茶飲上市名單擴(kuò)至4列，賽道迎來新一輪上市潮。

在招股書，四個(gè)品牌披露了令人驚羨的數(shù)據(jù)：大幾千家乃至數(shù)萬家的門店規(guī)模，每年數(shù)十億乃至上百億的營(yíng)收，凈利潤(rùn)同樣以億為單位來計(jì)算。以蜜雪冰城為例，數(shù)據(jù)顯示，2023年前9個(gè)月，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營(yíng)收159.33億元，凈利潤(rùn)達(dá)24.53億元，相當(dāng)于11.13天就能凈賺1億。

新茶飲鑼鼓喧天，另一邊，他們背后的供應(yīng)商，正處于水深火熱之中。

前兩年伴隨茶飲行業(yè)發(fā)展，茶飲供應(yīng)鏈掀起上市潮。到現(xiàn)在，成功上市的供應(yīng)商，營(yíng)收、凈利暴跌；提交了申請(qǐng)但還未上市的，現(xiàn)在有些已經(jīng)終止IPO“退出游戲”了。

服務(wù)于奈雪的茶、茶百道、一點(diǎn)點(diǎn)、滬上阿姨，主要售賣原料果汁、速凍果蔬、鮮果等的田野股份，在前不久發(fā)布去年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2023年其營(yíng)收約為4.6億元，同比下滑2.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3045.93萬元，同比下滑43.07%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約為2216.71萬元，同比下降55.73%。

報(bào)告中稱，凈利潤(rùn)下跌的主要原因在于“個(gè)別客戶流失導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入略有下降；宏觀經(jīng)濟(jì)有效需求不足，公司下游新茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致毛利率下降……”

田野股份在去年2月2號(hào)登陸北交所，上市當(dāng)天大幅高開，開盤價(jià)為4.99元/股，市值13.6億元。時(shí)隔一年，截止發(fā)稿，田野股份股價(jià)為3.02元/股，市值9.88億元，下跌近30%。

再看服務(wù)于蜜雪冰城、瑞幸咖啡、星巴克、7分甜的德馨食品，服務(wù)于蜜雪冰城、古茗、書亦燒仙草、CoCo都可的蘇州鮮活飲品，這兩家供應(yīng)商巨頭在2023年年底紛紛撤回上市申請(qǐng)，終止IPO。

此前，不論是德馨食品還是鮮活飲品，在更新的招股書中都顯示公司歸母凈利潤(rùn)在2022-2023年期間在不斷減少。

其中，2022年，鮮活飲品業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑，營(yíng)收同比下降約12.62%，歸母凈利潤(rùn)同比下降約43.66%。

02 為了留住“大客戶”的心，供應(yīng)鏈們只能“卷自己”

在新茶飲發(fā)展初期，原材料供應(yīng)端的市場(chǎng)參與者并不多。巨頭們憑借以往在食品、飲料行業(yè)積攢下來的經(jīng)驗(yàn)，加之乘上新茶飲快速發(fā)展的大船，快速做大規(guī)模搶占市場(chǎng)。

這也導(dǎo)致新茶飲供應(yīng)商對(duì)于較為集中的大客戶，形成了重度依賴。

田野股份在2022年的財(cái)報(bào)中顯示，奈雪的茶、茶百道、農(nóng)夫山泉、一點(diǎn)點(diǎn)與滬上阿姨，占公司全部營(yíng)收的75.53%；

鮮活飲品的招股書中提到，其主要客戶為蜜雪冰城全資子公司上島智慧供應(yīng)鏈有限公司以及古茗等新茶飲公司。占比分別為28.68%、6.28%，前5大客戶的收入占比達(dá)到了51.27%；

德馨食品在2021年時(shí)最大的客戶為瑞幸咖啡，在當(dāng)年為集團(tuán)貢獻(xiàn)了當(dāng)年23.93%的收入，前5大客戶的收入占比為45.36%，到了2022年，瑞幸在其銷售占比便下降為10.92%，降幅達(dá)一倍有余。

然而隨著行業(yè)加速內(nèi)卷，降本增效成為不少新式茶飲品牌的首要任務(wù)。左手自建供應(yīng)鏈，右手借規(guī)模優(yōu)勢(shì)壓價(jià)，導(dǎo)致身處上游的田野股份備受沖擊。

有不少供應(yīng)商在招股書中明確表示，目前新茶飲原料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。為了留住客戶，新茶飲品牌們的供應(yīng)鏈、后入局的小供應(yīng)鏈品牌搶占市場(chǎng)，企業(yè)不得不降低價(jià)格來獲取市場(chǎng)份額。

而新茶飲原材料行業(yè)進(jìn)入門檻低，目前價(jià)格戰(zhàn)已成為了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)常態(tài)。其中，德馨食品、田野股份、鮮活飲品等一眾供應(yīng)鏈企業(yè)只能采取降價(jià)銷售手段，維持市場(chǎng)份額。

但降價(jià)勢(shì)必帶來毛利的下降，據(jù)招股書顯示：

田野股份向新茶飲行業(yè)出售的原料果汁產(chǎn)品均價(jià)從2020年1.73萬元下滑至2021年的1.67萬元；

德馨食品2021年飲品濃漿、風(fēng)味糖漿、飲品小料的銷售單價(jià)，相比2019年分別下滑11%、18.5%、59%；

據(jù)鮮活飲品的招股書顯示，2020年至2022年，公司綜合毛利率分別為42.31%、33.64%和 25.05%，三年內(nèi)毛利率下滑17.26%。?

供應(yīng)商們似乎難以將成本壓力繼續(xù)向下游傳導(dǎo)。食品飲料行業(yè)原料價(jià)格自2021年以來普遍上漲，讓供應(yīng)商的毛利空間受到擠壓。

以德馨食品為例，2021年其原材料中的茶類采購單價(jià)，同比增長(zhǎng)50%，果蔬汁類同比增長(zhǎng)19%，這直接導(dǎo)致其毛利率的下滑。德馨食品2019年至2021年毛利率連年下降，從43%降到了39%，再降至37%。

鮮活飲品也是如此：

圖源：鮮活飲品招股書

更為嚴(yán)峻的是，部分原料的行業(yè)門檻不高，供應(yīng)商們?nèi)悦媾R被隨時(shí)替代的風(fēng)險(xiǎn)。

03 新茶飲品牌為什么“容不下”供應(yīng)鏈？

蜜雪冰城、古茗、茶百道、滬上阿姨這幾位新茶飲品牌招股書里面的數(shù)據(jù)都非常好看，因此，還有人給這四個(gè)品牌取了個(gè)代號(hào)，叫“新茶飲F4”，來體現(xiàn)“高貴”的氣質(zhì)。

但仔細(xì)看這些信息會(huì)發(fā)現(xiàn)，“新茶飲F4”想要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、做得更大更強(qiáng)的話，都缺錢。

新茶飲賽道進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)，多個(gè)品牌在門店規(guī)模、營(yíng)收能力、產(chǎn)品實(shí)力等方面還沒有達(dá)到質(zhì)的差異，未來贏家是誰，答案可能持續(xù)變動(dòng)。但決定未來勝負(fù)手的內(nèi)容是一定的，供應(yīng)鏈實(shí)力、產(chǎn)品創(chuàng)研、營(yíng)收體系、加盟模式創(chuàng)新發(fā)展。

供應(yīng)鏈?zhǔn)切虏栾嬈放葡胍龅酶蟾鼜?qiáng)，戰(zhàn)略上要加強(qiáng)布局的板塊，重要性可見一斑。此前供應(yīng)鏈企業(yè)提交的招股書，也分析了這一領(lǐng)域未來的含金量有多少。

對(duì)新茶飲品牌來說，不加強(qiáng)供應(yīng)鏈建設(shè)，安穩(wěn)地當(dāng)“金主”是不可能的事情。更何況，幾大新茶飲品牌，企業(yè)的主要收入來源均為向加盟商銷售門店物料及設(shè)備。

因此，新茶飲品牌必然會(huì)發(fā)力上游，自建供應(yīng)鏈、成為供應(yīng)鏈。

04 新茶飲品牌供應(yīng)鏈建設(shè)大盤點(diǎn)

在招股書中，蜜雪冰城稱其擁有完整的供應(yīng)鏈體系，覆蓋采購、生產(chǎn)、物流、研發(fā)和品質(zhì)控制等環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)了加盟商的飲品食材、包材及設(shè)備100%從品牌方采購。

而且蜜雪冰城的全球采購網(wǎng)絡(luò)復(fù)蓋六大洲35個(gè)國(guó)家，在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產(chǎn)基地，并且配送網(wǎng)絡(luò)復(fù)蓋了中國(guó)約300個(gè)地級(jí)市、1700個(gè)縣城和3100個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

2024年1月2日，喜茶發(fā)布了《2023年度報(bào)告》。報(bào)告顯示：2023年喜茶打造了41個(gè)倉庫覆蓋超300個(gè)城市的倉配網(wǎng)絡(luò)，覆蓋范圍同比增長(zhǎng)270%。自主研發(fā)推出了3大類共7款智能設(shè)備，覆蓋門店原料制備、原料管理、調(diào)飲制茶等全流程應(yīng)用場(chǎng)景。

古茗招股書信息顯示：采購方面，古茗采用產(chǎn)地直采，使得公司的采購成本遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均，2023Q1-3公司向門店供應(yīng)芒果的價(jià)格較市價(jià)低約30%。加工方面，多種技術(shù)預(yù)處理水果及果汁等食材。2023Q1-3公司的芒果熟成損耗率（約9%）遠(yuǎn)低于行業(yè)平均（約20%）。

截止2023年3月31日，茶百道擁有22個(gè)多溫倉庫，總面積達(dá)到80,000平方米。此外，在茶百道最新更新的招股書中，還披露了未來將增強(qiáng)海外供應(yīng)鏈能力的信息。

滬上阿姨在招股書中也寫到，截至2023年9月30日，公司不僅擁有八個(gè)大型倉儲(chǔ)物流基地,還包括四個(gè)設(shè)備倉庫、九個(gè)新鮮農(nóng)產(chǎn)品倉庫以及19個(gè)前置冷鏈倉庫。

……

05 小結(jié)

仍記得2023年年初，新茶飲供應(yīng)商扎堆上市，彼時(shí)的供應(yīng)商還被戲稱為“悶聲發(fā)大財(cái)”，如今來看，財(cái)從何處來，才是問題的關(guān)鍵。

就目前而言，新茶飲供應(yīng)商面臨的問題還有很多。

如下游企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)很有可能轉(zhuǎn)接到上游供應(yīng)鏈身上。當(dāng)供應(yīng)商的大客戶一旦有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致需求量減少，這種風(fēng)險(xiǎn)便會(huì)被直接轉(zhuǎn)嫁到供應(yīng)商身上。鮮活飲品、德馨食品在幾年的時(shí)間里最大客戶不斷更替，風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)。

還有和自建供應(yīng)鏈的下游品牌分同一塊蛋糕，也要和同行業(yè)這競(jìng)爭(zhēng)。新茶飲品牌自建供應(yīng)鏈不僅會(huì)導(dǎo)致品牌的需求缺口變小，另一方面，這些自建的供應(yīng)鏈也會(huì)同原供應(yīng)鏈形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系“反目成仇”。

最后還要面臨原材料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。以德馨為例，其主營(yíng)業(yè)務(wù)成本過半為原材料成本，包括果蔬汁類、糖類、茶類等，原材料價(jià)格的波動(dòng)也直接影響到了供應(yīng)商的毛利。

新茶飲賽道的硝煙四起，供應(yīng)商們?cè)谇昂髪A擊下也在積極求變，研發(fā)更加具有品牌力和差異化的產(chǎn)品，關(guān)于品牌和供應(yīng)商的戰(zhàn)爭(zhēng)還能打多久，只有市場(chǎng)才能給出答案。

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