硅谷之所以成功，其中很重要的原因之一便是其有斯坦福大學、加州理工學院等一批研究型大學和科研院所，硅谷眾多高科技企業(yè)如雅虎、惠普等都是由斯坦福大學的老師和學生創(chuàng)辦。
在中國，科研院所背后的私募股權(quán)投資基金也越來越活躍，既有“CEO孵化器”的清華系，也有創(chuàng)業(yè)者和投資人遍天下的浙大系等?？蒲性核尘盎饏⑴c一級市場股權(quán)投資一般通過母基金及直投的方式。
睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，僅2023年上半年，中國一級市場有科研院所背景基金直投的事件就有超30起，合計投資金額近25億元。投資方包含中科院、清華大學系、復旦系等知名科研院所。
更多科研院所背景基金的投資數(shù)據(jù)詳見睿獸分析官網(wǎng)，如下圖所示：
結(jié)論：清華系異軍突起，投資數(shù)量、投后再融資數(shù)量、IPO數(shù)量，均明顯突出。
睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，科研院所背景基金過往投資最多的為勤樺投資，合計投資139起，清華控股排在之后為112起，浙大友創(chuàng)以105起事件排在第三。排名前二的勤樺投資和清華控股均為清華系科研院所背景基金。
從科研院所基金背景基金投資戰(zhàn)績來看，清華系基金清華控股合計投出6家IPO企業(yè)，清華工業(yè)開發(fā)研究院下屬風險投資平臺水木易德投資投出IPO公司4家。再從投后再融資情況來看，清華控股投后再融資公司54家，水木清華校友基金45家，勤樺投資40家，包攬前三。
2023年上半年投資數(shù)量Top3的三家科研院所分別為清華大學系、中國科學院以及復旦大學系的科研院所。本文即以以上三家科研院所背后的活躍基金為研究對象。
水木清華校友種子基金：
校友出資投校友
今年上半年，與清華系相關(guān)的基金中，水木清華校友種子基金、清華控股、無限基金SEE Fund與慕華科創(chuàng)均有直投項目，合計直投9家公司。其中水木清華校友種子基金直投6家。
水木清華校友種子基金是國內(nèi)第一支由校友出資，全部用于在校學生和年輕校友創(chuàng)業(yè)的基金。睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，水木清華校友種子基金今年上半年投資的6家公司，背后創(chuàng)始團隊均有清華背景。
載合汽車創(chuàng)始人張磊曾是清華大學汽車系博士；神濟昌華是清華大學科技成果轉(zhuǎn)化企業(yè)，創(chuàng)始團隊均來自清華大學；云儲新能源創(chuàng)始人慈松，是清華大學電機系研究員；比博斯特核心團隊來自清華大學車輛與運載學院；創(chuàng)辦于2020年的Okawa大川電機創(chuàng)始人杜磊是清華博士；成立于今年4月的AI芯片公司原粒半導體，創(chuàng)始人方紹峽和原鋼為清華校友。
與投資校友，鼓勵校友創(chuàng)業(yè)相對應，水木清華校友種子基金聚焦早期項目。睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，截至目前，水木清華校友種子基金一級市場直投項目近90家。其中近6成為天使輪融資。A輪及之前融資占比超95%。如下圖所示：
如圖所示，水木清華校友種子基金直投B輪及之后的公司僅4家，占比不足5%。
眼球追蹤技術(shù)品牌七鑫易維成立于2009年，創(chuàng)始人黃通兵為清華大學EMBA。2022年初七鑫易維與清華大學公共管理學院展開深度合作。另外，七鑫易維還為清華大學心理學系學習科學實驗室提供了眼動儀和相關(guān)技術(shù)支持。2022年末，七鑫易維獲億級C輪融資，水木清華校友種子基金作為參投方，首次出現(xiàn)在資方陣營中。
大頭保創(chuàng)辦于2016年，創(chuàng)始人彌宏亮為清華博士，2018年大頭保完成A輪融資，清華大學背景基金英諾天使投資，1年后，大頭保再獲B輪融資，此次水木清華校友種子基金入局。
另外，水木清華校友種子基金參投的B輪公司還有能源汽車電控研發(fā)商友信宏科以及移動式健康監(jiān)測終端水木元生。友信宏科創(chuàng)始人張適時畢業(yè)于清華大學經(jīng)濟管理學院金融系；水木元生則是清華大學主導籌建、清華工研院下屬基金投資控股并由清華大學在職人員和清華校友共同管理的企業(yè)。
中科院資本：
直投公司多為中科院孵化
睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，2023年H1，中科院背景基金合計直投8家公司，其中，中科院資本直投4家公司且這4家公司均符合科技成果轉(zhuǎn)化及產(chǎn)業(yè)化目標——中科宇航由中科院空天飛行科技中心核心團隊與力學所聯(lián)合發(fā)起設(shè)立；聯(lián)訊儀器已經(jīng)與中國科學院微電子研究所蘇州產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院共同建立聯(lián)合實驗室；ZDNS更是中國科學院計算機網(wǎng)絡(luò)信息中心孵化而來的高新技術(shù)企業(yè)；大普微電子成立于2016年，由美國海歸專家和中科院教授聯(lián)合創(chuàng)辦。
中科院資本是國科控股2018年設(shè)立，2019年中科院資本發(fā)起設(shè)立并管理目標規(guī)模200億的聯(lián)動創(chuàng)新母基金，通過母基金管理、產(chǎn)業(yè)基金直投和科技創(chuàng)新服務(wù)等方式搭建資源整合與配置平臺。除2023年上半年的4家公司外，中科院資本直投公司還有近20家。
2019年中科院資本直投超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)品萊威新材料，目前，萊威新材料已與中科院化工所形成緊密合作；中科檢測、中科聞歌、中科科儀、沈蘇公司、國儀量子、富能寶等或是中科院孵化公司，或是中科院核心團隊發(fā)起設(shè)立。如下圖所示：
復容投資：
聚焦生物醫(yī)療領(lǐng)域，占比近6成
2023年上半年科研院所基金直投公司數(shù)排在清華大學系和中科院之后的便是復旦大學的科研院所，相關(guān)基金合計投資5家公司，其中復容投資直投4家，復旦創(chuàng)投投資1家。
復容投資是復旦大學寧波研究院（復旦大學與寧波市政府共同組建）發(fā)起設(shè)立的科技金融與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺。是復旦大學產(chǎn)業(yè)化、市場化運營主體，采用“基金+園區(qū)”模式，聚焦生物醫(yī)療及先進制造領(lǐng)域。
2023年上半年，復容投資直投細胞治療技術(shù)研發(fā)商河絡(luò)新圖、分子診斷技術(shù)研發(fā)及應用服務(wù)商交弘生物、實驗室自動化儀器設(shè)備研發(fā)商正從科技及原代細胞全球供應商鏡像綺點。4家公司中，有3家為生物醫(yī)療公司，1家為先進制造公司。
縱觀復容投資在一級市場的直投公司，行業(yè)聚焦性整體也較為明顯。如下圖所示：
睿獸分數(shù)數(shù)據(jù)顯示，復容投資一級市場直投項目超50起，其中有58%集中在生物醫(yī)療領(lǐng)域。除上文提到今年投資的3家生物醫(yī)療公司外，高端醫(yī)療器械設(shè)計制造廠商賽禾醫(yī)療億元及以上A輪融資；腫瘤早篩及液體活檢技術(shù)研發(fā)商鹍遠生物的B輪融資；新型實體瘤細胞療法研發(fā)商君賽生物A輪、A+輪融資中都有復容投資身影。
智能制造領(lǐng)域，復容投資直投9家公司，占比17%。除正從科技外，復容投資在該領(lǐng)域的直投項目還有半導體自動化設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)商世禹精密、半導體測試設(shè)備研發(fā)商宏泰科技、碳化硅功率芯片研發(fā)商清純半導體、人體器官芯片研發(fā)商大橡科技等。
在硬科技是一級市場絕對熱門領(lǐng)域的今天，無疑，地方產(chǎn)業(yè)園、高?？蒲性核趸⒋笃髽I(yè)生態(tài)鏈等，是科技項目匯聚之地。因此，近些年，早期投資機構(gòu)加大與科研院所合作，而作為承擔高?？蒲性核芯砍晒D(zhuǎn)化及產(chǎn)業(yè)化重任的有高校基金，自然不能落下。
睿獸分析數(shù)據(jù)顯示，除中科院、清華、復旦外，今年上半年浙江大學浙大友創(chuàng)、深圳大學深科先進投資以及北京大學北大協(xié)同創(chuàng)新等都在先后投資，擴充資本版圖，助力科技成果轉(zhuǎn)化。
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