研究過200家上市公司后，對2022有這幾個預(yù)判

節(jié)點財經(jīng)·2022-01-03

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最近融資：上市公司定增|4.42億美元|2007-03-27

應(yīng)該對2022年充滿期待！

編者按：本文轉(zhuǎn)自微信公眾號節(jié)點財經(jīng)（ID：jiedian2018），作者：崔大寶，原標(biāo)題《崔大寶：研究過200家上市公司后我的十個預(yù)判》，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

2021過去了，回顧這一年，發(fā)生了不少大事。民法典實施、全民力挺新疆棉、十四五、建黨100周年、雙減、孟晚舟回國、流量爆雷、EDG奪冠、全面適應(yīng)后疫情時代等等。2021每個人相信經(jīng)歷了很多，思考了很多，當(dāng)然，更應(yīng)該對2022年充滿期待。

下面是我這一年通過研究兩百余家企業(yè)后所思所想的觀點和預(yù)判，也請各位親朋好友熟人生人走過路過不要錯過，跟我一起探討！

1、“穩(wěn)貨幣、寬財政”保障2022中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

今年信用上半年是偏緊的，下半年一直有寬松預(yù)期，快到年底了終于落地一個降準(zhǔn)。但我們判斷這個力度可能不夠，不足以和疫后經(jīng)濟(jì)下行后半段做個對沖，所以明年上半年，信用多還是寬松預(yù)期。

但央行也強(qiáng)調(diào)了，不搞大水漫灌，貨幣逃不過一個“穩(wěn)”字當(dāng)頭。老美今年的“大水漫灌”也把自己折騰的夠嗆，通脹居高不下，就業(yè)率也不咋好，雖然美聯(lián)儲反復(fù)洗腦通脹是暫時的，但明年應(yīng)該被通脹壓得頭疼腦脹，不得已加息緊信用，這幾個月美聯(lián)儲的債券購買計劃可見端倪。

各國央行也陸續(xù)進(jìn)入加息緊縮周期，但對我國的影響可能不大。我們泱泱大國，不會跟著西方國家走，而是自主性、跨周期和逆周期調(diào)節(jié)有機(jī)結(jié)合。前些年，我國的貨幣政策財政政策，包括去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿的經(jīng)濟(jì)政策，都一步一個腳印打得很足，中央很知道自己在干什么事，中國經(jīng)濟(jì)會往哪走，怎么去防范和化解風(fēng)險，又怎么去轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展，哪個時點，何為重，何為要，上層建筑都考慮得很清楚，所以我們要充分相信中央政府的決策。

一方面，我們的經(jīng)濟(jì)狀況與西方國家并不相似，并非滯漲，而是疫情帶來的尾部綜合征，延緩了中國經(jīng)濟(jì)疫后恢復(fù)的步伐，帶來了“二產(chǎn)偏弱、三產(chǎn)偏強(qiáng)”、“消費偏弱、出口偏強(qiáng)”等結(jié)構(gòu)性的問題，但中國經(jīng)濟(jì)的根本邏輯未變，如今經(jīng)濟(jì)運行處于潛在增速以下，價格正在從上游向下游的傳導(dǎo)中，CPI和PPI的剪刀差正在逐步收斂，明年居民消費價格將面臨上行壓力，而出口邊際增速可能會放緩。

另一方面“房住不炒”的政策方針的提出，房地產(chǎn)市場景氣下行，防范債務(wù)風(fēng)險，地方土地出讓稅減少，財政需要更多資金來支持重大項目建設(shè)。

“穩(wěn)貨幣、寬財政”正是建立在保障中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的必要性策略，是后疫情時代經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過度的保障性策略，也是對沖房地產(chǎn)風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)下行壓力的保障。

2、“高質(zhì)量發(fā)展”將是上市公司未來的首要戰(zhàn)略方針

“高質(zhì)量發(fā)展”，經(jīng)常關(guān)注新聞的人應(yīng)該不能陌生吧，是什么....看圖，百度百科解釋。說幾個關(guān)鍵詞：黨代會、高速向高質(zhì)量、綠色低碳、十四五、資源。咱看出什么呢？逼格很高、時代主題、能源革命。

圖片來源：百度百科

我們說做企業(yè)，方向錯了，就什么都錯了。智能手機(jī)都出來了，你還沉迷過往的輝煌不轉(zhuǎn)型，那被時代淘汰也不虧了。潮流都出現(xiàn)了，不跟隨再去拒絕，那到頭來死得不冤。不僅是企業(yè)，大到國家、小到小我，都是這個道理，我們國家為什么要搞雙碳、搞新能源車、這是時代潮流，是大勢所趨，你不搞，你的蛋糕就被別人吃掉了，你會不會餓死不好說?，F(xiàn)在聚集一國的力量，幫你確定了這個趨勢——高質(zhì)量發(fā)展，你不跟，那你什么結(jié)局不言而喻。

什么是高質(zhì)量發(fā)展吶？“就是能夠很好滿足人民日益增長的美好生活需要的發(fā)展，是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，是創(chuàng)新成為第一動力、協(xié)調(diào)成為內(nèi)生特點、綠色成為普遍形態(tài)、開放成為必由之路、共享成為根本目的的發(fā)展?！?/p>

這是權(quán)威定義，似乎有些拗口哈，我簡單點說“創(chuàng)新推動的、要對環(huán)境友好、要有社會責(zé)任懂分享、要讓人民生活提高質(zhì)量”。對應(yīng)到資本市場，關(guān)鍵詞：科技+雙碳+ESG+消費（物資+精神）升級。

高端制造、高科技、能源企業(yè)可能比較好理解，索性咱就理理資本市場的明星概念“白酒”，白酒企業(yè)怎么高質(zhì)量發(fā)展。山西汾酒的袁清茂講，要推動汾酒的高質(zhì)量發(fā)展，把品牌價值的提升作為首要目標(biāo)。比如創(chuàng)新發(fā)展，突出優(yōu)勢，提質(zhì)增效，互利共贏等。抓住白酒品牌作為核心價值這個點打的很對，當(dāng)然在我看來這肯定還不夠，作為高利潤的行業(yè)，是不是該去關(guān)注一下社會責(zé)任問題，這也應(yīng)該設(shè)立一個目標(biāo)。

不同行業(yè)的核心價值肯定不同，所以高質(zhì)量發(fā)展的側(cè)重點也不一樣，但是，高質(zhì)量發(fā)展的大方向是確定的。所以各位企業(yè)家們都重視起來吧！

3、明年消費品將輪番開啟漲價潮

問：今年什么最火？答：新能源。

問：新能源什么最火？答：那肯定是產(chǎn)業(yè)鏈上游。

各類資源品漲暴。

今年是周期大年，不光是左磷右鋰，石油、煤炭、有色金屬，大豆、小麥、白砂糖，各類原材料的價格都逃不過一個“漲”字，股價也跟著“雞犬升天”。上游可是樂開了花，可苦了中下游。原因呢，長話短說，有供需失衡、開工率低、貨幣放水等原因。

但最近幾個月，關(guān)注股市的從新能源產(chǎn)業(yè)鏈的整體回調(diào)，是不是也能猜個大概，上游景氣度依然，但預(yù)期淡了。我們知道價格傳遞需要一個過程，之前很長時間PPI和CPI的剪刀差在逐步擴(kuò)大，而如今剪刀差已經(jīng)逐漸收窄了。這就說明漲價正在從上游向下游傳導(dǎo)，明年預(yù)計就會全面落地。

其實這種趨勢在最近已經(jīng)初見端倪了。比如中藥，同仁堂的安宮牛黃丸從780元漲到了860元一盒。再比如調(diào)味品，海天味業(yè)10月份率先提價，隨后中炬高新、加加食品、恒順醋業(yè)、千禾味業(yè)等紛紛跟漲。就連毛利很高的白酒，12月份以來，舍得酒、古井貢酒、古越龍山、牛欄山二鍋頭均宣布漲價。

怎么說呢，這波消費品漲價是由原材料上漲引起的，2022年的原材料價格會下降嗎？疫情反復(fù)+美聯(lián)儲忸怩的縮表步伐，原材料價格大幅回落的可能性不大。反映在資本市場，縱觀以往幾次的漲價潮，從來不是因為成本端修復(fù)導(dǎo)致股價上漲，而是在漲價過程中對戰(zhàn)略的修訂。所以我們要關(guān)注的是可持續(xù)的業(yè)績改善因子，這就說回到上一個推論：高質(zhì)量發(fā)展！

4、北上廣深超一線房價未來十年逐步較低

過去十幾年，買房子穩(wěn)賺不賠幾乎根植于百姓心中，一步步把住房需求演進(jìn)為投資甚至投機(jī)需求。而隨著黨中央在反復(fù)重申“房住不炒”的政策方針，廉租房等保障性住房的大量供應(yīng)，還有即將出臺的房地產(chǎn)稅，房地產(chǎn)這個曾幾何時風(fēng)光無限的行業(yè)似乎被打入了“冷宮”。

今年以來，恒大暴雷、多家房企債務(wù)違約、資金鏈斷裂、財務(wù)暴雷，一下子把曾經(jīng)風(fēng)風(fēng)火火的房企的窘境暴露在面前，以前都在高樓宴客，如今只剩債務(wù)魔頭。房企的沒落和轉(zhuǎn)型在宣布，房地產(chǎn)暴利時代已經(jīng)終結(jié)，未來是理性回歸的時代。

房價未來幾年會見頂似乎爭議不大。從供給端看，今年房屋新開工面積在逐步下降；房屋施工面積雖升，但增速放緩；房屋銷售面積也呈現(xiàn)增速下降的趨勢。受經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型及“房住不改”的加持、地方土地出讓權(quán)力的收歸，未來房地產(chǎn)的供給估計也不會放得多開。商品住宅銷售面積可能會在2021-2024年達(dá)到頂峰。

從需求端講，未來經(jīng)濟(jì)增速將放緩；人口將在2030年左右達(dá)到峰值；而勞動力人口在2013~2015年這一階段已經(jīng)達(dá)到歷史峰值（國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)）。我們知道商品房需求受到經(jīng)濟(jì)增長、人口增長、及人口結(jié)構(gòu)影響較大，這幾個指標(biāo)綜合來看，未來對商品房的需求也會萎縮。

供求綜合來看，全國住房（一手房）價格指數(shù)在今年7月達(dá)到最高點后出現(xiàn)持續(xù)下滑，全國城市二手房出售掛牌價指數(shù)18年之后增速已經(jīng)明顯放緩，今年8月后出現(xiàn)下滑。

大膽預(yù)測，未來十年房地產(chǎn)價格不僅是見頂，而且是下降，不單全國，乃至北上廣深。京滬兩個超一線城市，人口增量均跌出前十，這當(dāng)然跟京滬早幾年的人口減量政策分不開，雖然在2020~2021的“十四五”規(guī)劃中，沒有繼續(xù)提及人口減量的目標(biāo)，但我預(yù)計這也難轉(zhuǎn)趨勢。再說一點，保障性住房的規(guī)劃也極大的打壓了房價上漲的積極性，“十四五”期間保障性租賃住房規(guī)劃，北京：將供應(yīng)100萬套住房，保障性租賃住房占比不低于40%，上海計劃新增建設(shè)籌措保障性租賃住房47萬套以上，占比不低于40%；廣東表示將籌建近130萬套保障性租賃住房。

一方面，隨著人民生活水平提高，會更注重精神生活，而超一線城市帶給人們的幸福感一向不高；另一方面，過去十年北上廣深房子增加的投資需求已經(jīng)逐步超過了住房需求，有房的越來越有，沒房的還兩手空空，日后隨著房地產(chǎn)稅的出臺、房地產(chǎn)投資回報率下降、機(jī)會成本增高、越來越多出于投資需求的房子可能會被兌現(xiàn)轉(zhuǎn)向其他有更高回報率的資產(chǎn)，從而增加供給。而根據(jù)發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，未來傾向于租房而非買房的人群會擴(kuò)張。這些共同抑制了房價上漲的速度。

考慮到經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、居民可支配收入增加、及通貨膨脹等因素，房價上漲的速度緩慢，即便絕對價格在漲，相對價格也是在降。所以我們大膽說，北上廣深一線房價未來十年逐步降價。

5、“科學(xué)家+職業(yè)經(jīng)理人”組合成為未來創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主力軍

說到未來創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主力軍，我們先回顧下改革開放這四十余年中國創(chuàng)業(yè)的幾個窗口期，

1978年改革開放，土地改革后，主戰(zhàn)場在農(nóng)村，主力軍是農(nóng)民；

1984年十二屆三中全會以后，包場到戶，創(chuàng)業(yè)的主力軍：體制內(nèi)不得意的人、工人或者退伍軍人，比如王石、張瑞敏、柳傳志等等；

1992以后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇運動，主力軍是精英階層的公務(wù)員和知識分子，比如馮侖、潘石屹、陳東升；

1998年互聯(lián)網(wǎng)時代開啟，馬云、張朝陽、李彥宏、劉強(qiáng)東等等現(xiàn)在的知名大佬，特征是主動性專業(yè)性強(qiáng)的人群；

2015年消費升級和需求變化，主力軍是有多次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的、受教育程度較高的人群。

每次時代的變革都可以催生一批新身份新特征的創(chuàng)業(yè)者，我們可以說創(chuàng)業(yè)浪潮是被時代所驅(qū)動的，而創(chuàng)業(yè)者身上的身份、學(xué)識、思想、現(xiàn)狀等等特殊矛盾又使他們在被動浪潮下去主動求索。

那么未來呢？未來我國乃至世界的大勢是什么？回顧古往今來的歷次變革，每次表象很殘忍，但！每次我們都大跨步的前進(jìn)了。

中美貿(mào)易戰(zhàn)也是這樣，美國不把我們的脖子“卡”死，我們可能還不能有這么深刻的認(rèn)識。未來中美之爭的關(guān)鍵點也會落在科技創(chuàng)新上，因為現(xiàn)在除了芯片等科技，老美還能用什么卡我們?以前我們說落后就要挨打，現(xiàn)在是科技的落后就會受到發(fā)展的制約，老美倒逼我們清醒，這當(dāng)頭一棍我們自然也不能白挨。

科技創(chuàng)新已經(jīng)提了好些年了，“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”這從鄧爺爺就說起了，但不同發(fā)展階段重視程度，以及重點發(fā)展的技術(shù)肯定不同。百年變局之下，今年對此更是“三令五申”，比如中央經(jīng)濟(jì)工作會“......激發(fā)涌現(xiàn)一大批‘專精特新’企業(yè)”，“科技政策要扎實落地”，“強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量”。再者今年一個劃時代的大事：北交所問世了。

然后我們看看現(xiàn)象是什么？這兩年股價跟以往比誰最有沖勁，那必須是高端制造、新能源、智能芯片這些高科技驅(qū)動的公司。都知道資本市場是實體經(jīng)濟(jì)的有力映射，走在實體經(jīng)濟(jì)前面，可能在業(yè)績還沒反應(yīng)的時候，股價已經(jīng)有起色了。

再看看這些公司，科學(xué)家“商業(yè)化”趨勢逐漸明朗。最近上市的公司，創(chuàng)始人中不乏科學(xué)家乃至院士，比如從事生物制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的義翹神州，創(chuàng)始人謝良志為麻省理工學(xué)院生物化工博士；最近創(chuàng)出IPO最高發(fā)行價的禾邁股份，創(chuàng)始人楊波原是浙江大學(xué)教授；國內(nèi)AI芯片第一股寒武紀(jì)，由中科院計算所研究員及博士生導(dǎo)師陳天石創(chuàng)辦；“AI第一股”商湯科技，由香港中文大學(xué)信息工程系教授、工程學(xué)院杰出學(xué)人湯曉鷗創(chuàng)辦……

時代主題如此，市場環(huán)境如此，掘金在最前沿的創(chuàng)投圈當(dāng)然不會甘于人后，更多的創(chuàng)投扎根科技賽道已是大勢所趨。比如上海交大，今年完成科技成果轉(zhuǎn)化的就有近60項，金額遠(yuǎn)超去年水平，其中不少項目是投資人主動找到各學(xué)院老師、專家、教授要求入股。

話已至此，我為什么說“科學(xué)家+職業(yè)經(jīng)理人”組合會成為未來創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主力軍，就不用我多說了吧。社會進(jìn)步、生產(chǎn)力進(jìn)步、人民生活水平物資+精神進(jìn)步需要科學(xué)家，而把科技創(chuàng)新變得流行起來需要職業(yè)經(jīng)理人。時代主題+哲學(xué)本質(zhì)+政策支持也會給這個組合帶來持續(xù)增量的資本支持。

6、未來不存在流量明星，只有內(nèi)容恒星

“流量”這個詞咱也不知道是什么時候突然興起的，總之就是很火。“一切為了流量”都成為口號了。我一向認(rèn)為沒有什么的存在是沒有意義的，一切好的壞的不好不壞的都是特定場景特定時期由特定矛盾催化而生的特定產(chǎn)物。流量，咱也不能粗略的判斷它是好是壞，它一定是有好有壞的，它本身是沒有性質(zhì)的，就看你怎么去利用它。

“流量之初，性本無善惡”雖然打了引號，但這不是名言，這是我說的，但我覺得這是公理。它的興起可能正是適應(yīng)了這樣一個萬物快速迭代發(fā)展的訴求，適應(yīng)了壓力山大的年輕人的快消屬性，當(dāng)然也是一部分人在掘金中挖掘出了當(dāng)代人的某些人性的本質(zhì)訴求。

但我們知道一個事物的產(chǎn)生，它可能會經(jīng)歷幾個階段，從無到有到善有到惡有，因為逐利就不可避免的產(chǎn)生一些不好的方面，人們對利益的追逐也是從半信半疑到接受到瘋狂的，瘋狂的催化下就有泡沫，泡沫膨脹到一定程度它就會爆裂，這是發(fā)展規(guī)律。

那么現(xiàn)在流量的發(fā)展走到了哪個地步呢？短視頻火爆，部分作者毫無下限制造話題博眼球，標(biāo)題駭人聽聞，內(nèi)容毫無營養(yǎng)，你看了又好像沒看?！坝眉拍瘬Q回空虛和焦慮，時間長了會覺得沒意思?！币呀?jīng)有不少用戶意識到了這個問題。其本質(zhì)就是觀眾不可能一直被傻瓜式投喂。

再說到給“流量”帶貨的明星，今年是不是可以說是流量明星的暴雷元年了，從某爽到某宏到某婭，以及剛剛曝出的某明星微商出事，是不是已經(jīng)把流量推到了風(fēng)口浪尖上了？

疊加今年國家出手規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、暴利行業(yè)等等，在這個風(fēng)口上，“流量”偷稅漏稅、欺騙消費者、虛假宣傳博眼球、傳銷疑云....我們知道國家已經(jīng)開始出手規(guī)范演藝圈了、自媒體也在規(guī)范中，那下一步規(guī)范的是誰，就不用我明說了吧。所以現(xiàn)在無論是長視頻、短視頻、圖文信息、耳朵經(jīng)濟(jì)還是各類MCN機(jī)構(gòu)，整個行業(yè)都走到了一個十字路口。

說得拗口點（學(xué)術(shù)點），任一行業(yè)過了早期供需雙向爆發(fā)的草莽生長階段，生產(chǎn)者和消費者都面臨著從膚淺的感官刺激往透辟的內(nèi)容理解過渡的需求。在我看來，消費升級、制造升級也是這個意思，這只不過是流量-內(nèi)容的跨行業(yè)的觸類旁通罷了。好比說從批發(fā)市場走向中高端品牌，消費者的消費路徑就是這個意思。從面開始打點，從點縱向延伸至線，只要挖掘的足夠深，你就是恒星。

消費升級是物資層面的“流量-內(nèi)容”轉(zhuǎn)化，說回到精神層面就更加直接了。比如直接跟精神娛樂相關(guān)的愛奇藝，今年一季度《贅婿》收官時這部劇的會員賬號超過6400萬，占一季度總會員數(shù)的60.8%，可以看到好的內(nèi)容是可以超額創(chuàng)收，來反哺流量的。

所以我為什么敢說流量要垮了，未來一定是“內(nèi)容為王”，因為社會階段矛盾把內(nèi)容推到了這個位置，因為我們對物質(zhì)的升級需求以及精神文明建設(shè)把內(nèi)容推到了這個位置，這是本質(zhì)。前面說的高質(zhì)量發(fā)展也一樣。

7、中國企業(yè)出海將成為主流趨勢

標(biāo)題說中國企業(yè)出海，其實說小了，不光是中國企業(yè)，中國的方方面面都有出海的趨勢，從文化、品牌，到原材料供應(yīng)鏈等。以前學(xué)歷史的時候，歷史老師有一句話深入我心“落后的文明的國家必將被先進(jìn)的文明的國家的文明所征服”，中國就是這樣一個先進(jìn)文明的國家。古代不管誰統(tǒng)治大體逃不過被漢化，現(xiàn)今也可以類比。有誰能不被中國文明所征服呢？棒子國都眼紅到來偷文化了。西方國家畏懼中國，當(dāng)然不是因為我們長得壯，而是因為我們共同的文明。

這里扯遠(yuǎn)了，說回來，這樣的大背景正是中國企業(yè)出海背后的支持力量。出海當(dāng)然首要看得是實力（品質(zhì)、價格、購買力、品牌消費粘性等等），但背后怎么做一個進(jìn)化，達(dá)到這個實力，這就和我們的文明是分不開的。所以我說中國的輸出，這是一個歷史必然。

“高談闊論”你可能會覺得空，可以看下出口數(shù)據(jù)，今年前11個月，我國出口19.58萬億元，同比增長21.8%，比2019年同期增長25.8%。時間拉長，近20年都是成績斐然的，

但我們說中國企業(yè)出海，將會是結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變，是高質(zhì)量的出海，并非以前靠低附加值的勞動力密集產(chǎn)品，也并非以前靠不可再生資源來換取。我們看高新技術(shù)產(chǎn)品出口絕對數(shù)數(shù)據(jù)，最近兩年明顯是突飛猛進(jìn)，今年11月為983.23億美元，去年11月為861.14億美元，前年11月為711.06億美元，每年同期都增加了一百多億美元。

資本輸出也不能落下，2020年，中國對外直接投資超1537億美元，同比增長12.3%，流量規(guī)模首次成為全球第一。

商品和資本輸出的背后，必然是中國企業(yè)的國際化趨勢。海爾、美的、格力、TCL、小米等等自是不必說，算是先驅(qū)。說說近年成功出海的Tiktok吧，今年月活已經(jīng)超過10億，下載量超過了META，就是以前的Facebook，晉級全球第一。它核心玩法和抖音沒有太大差別，可以說是抖音國內(nèi)成功經(jīng)驗的海外復(fù)制版。它的這種商業(yè)模式復(fù)刻的成功是可復(fù)制的，估計以后效仿出來開辟新藍(lán)海的科技公司會越來越多。

因為如今我們在很多方面已經(jīng)突出國外很多年了，比如支付、物流、互聯(lián)網(wǎng)、購物、新媒體、新能源汽車等等，是有足夠能力走出去的。比如傳音控股，這個品牌的手機(jī)在國內(nèi)知名度并不高，但在非洲這片手機(jī)藍(lán)海卻非常強(qiáng)勢，市占率常年保持第一；再比如昆侖萬維收購來的Opera，利用國內(nèi)非常成熟的“瀏覽器+社交”玩法，在非洲也是發(fā)展得風(fēng)生水起。具體到汽車，今年前11個月，我國汽車整車共出口192.8萬輛，同比增長約100%。長城汽車，今年前11個月，在澳大利亞與新西蘭累計銷售20359輛，同比增長253%，可見一斑。

方方面面吧，以前韓國搞什么韓流，號稱統(tǒng)治亞洲審美，國人意識覺醒以后，統(tǒng)治審美的還得看中國，我們地大物博，是時候?qū)λ麄兎聪蜉敵隽恕?/p>

8、嬰兒潮來臨，母嬰育兒賽道即將開啟真正的黃金時代

要說今年還有什么大事，“三胎政策”算一個。大背景出生率下降之類的不多說，看圖。照這個趨勢下去，人口問題或者說人口結(jié)構(gòu)問題肯定是面臨嚴(yán)峻的局勢，所以“三胎”來了。

參考“二胎”，2016年新生兒出生率達(dá)到12.95‰，過去15年以來最高。所以三胎肯定還是會起到一個催化劑的作用，各種生育政策、補(bǔ)償政策等等也讓我們感受到了國家的誠意，可以期待以后跟生育相關(guān)的都會更加人性。再者考慮到疫情（疫苗）影響，一些年輕人不得不延后的婚戀、生育計劃，所以2022年一大波嬰兒潮是可以期待的。

還是得重復(fù)，需求！需求的變化，這是本質(zhì)的問題，它是一個核心驅(qū)動力。我說母嬰育兒賽道即將開啟真正的黃金時代。肯定不單單是因為三胎，它也是因為我們需求的變化，消費升級的需求。這里要感謝國家讓人民生活水平經(jīng)歷了翻天覆地的變化，比之十年、二十年前，那是一個質(zhì)變的過程。生活水平提高了，需求在變，環(huán)境在變，消費觀念也在變，我們說七八十年代，孩子再多，有的吃就不錯了；今天再看，就算一個孩子，那花銷也抵得上幾個大人，幾乎都是雙獨生子女的家庭更肯給孩子花錢，買能力范圍內(nèi)最好的。70、80、90越往后的年代生人越有這個傾向。當(dāng)然，三胎不僅是個催化劑，也是能帶來實際市場體量的提升的。

除了消費升級，還有個由精神需求與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展所驅(qū)動的客觀現(xiàn)象，那就是國潮崛起。這也就是為什么以前買惠氏買達(dá)能買雀巢，現(xiàn)在買飛鶴買蒙牛買伊利。以往高端嬰幼兒奶粉市場一直被國外品牌壟斷，我們看2019年雖然擠進(jìn)來幾家國貨，但是還是進(jìn)口品牌為主，截至今年5月，AC尼爾森數(shù)據(jù)顯示飛鶴在中國嬰幼兒配方奶粉總體市場份額從去年同期的15.2%增至19.2%。再一看，嬰幼兒奶粉進(jìn)口數(shù)量，2018年左右增速開始放緩，2020年上半年開始明顯下降。

懂的都懂，我們看看廣告語“更適合中國寶寶體質(zhì)的飛鶴奶粉”；再舉個例子，以前為什么是“李寧”，現(xiàn)在為什么是“中國李寧”。國貨崛起，進(jìn)口替代，這是浪潮。

資本都是逐利的，資本市場最會的就是追風(fēng)逐浪，尤其是這種“卷起千堆雪”的大浪，母嬰育兒既然紅利已來，資本焉有不追的道理。比如今年的愛帝宮，短短三天股價暴漲45%，7個交易日近乎翻倍。

9、注冊制時代每個有為的上市公司董事長必須更加重視投資者關(guān)系

注冊制時代投關(guān)有多重要，就不用強(qiáng)調(diào)了吧。注冊制時代有幾個特征：估值市場化、退市常態(tài)化、投資良幣化、資金增量化。越來越多的錢從房地產(chǎn)涌入股市，但是選擇誰呢？

加之科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革的推進(jìn)，北交所的成立，專精特新、科創(chuàng)小巨人越來越多，中小市值標(biāo)的之間競爭只會加劇。以往上市條件卡的死，過審時間長，質(zhì)地優(yōu)良的大白馬一匹又一匹，中小市值的小黑馬小灰馬倒顯得珍貴。隨著注冊制的推行，IPO速度加快，上市場景增多，各種小馬“爭奇斗艷”的場面以后不要太壯觀。價值、長線投資者投資中小市值公司的難度和試錯成本在增加，大白馬們安全邊際更高，投研難度相對小。此時，作為一批基因優(yōu)秀的小駿馬，怎么能以正當(dāng)合規(guī)的方式引起投資者的注意就尤為重要了。

不知還有多少董事長覺得僅靠自身的優(yōu)良基因就可以獨得青睞？大白馬們或許可以，小馬這么做試錯成本就太高了些。賣馬人不來介紹馬兒，僅靠買馬人自己從茫?！榜R”海中選中一匹小千里馬，可能早就挑花了眼。就如同很多公司的業(yè)務(wù)可能并非是個人都能理解的，即便有一定的專業(yè)知識，可能也切不到那個點，上市公司是需要去詮釋價值、傳遞價值、引導(dǎo)市場認(rèn)同價值的。

不可否認(rèn)股價最終真正的決定因素一定是公司的長期業(yè)績、公司的長效增長邏輯，上市公司的市值一定是取決于其內(nèi)在價值的。但一，不是每個公司都能被注意到，二，不是每個被注意到的公司都能被理解其價值。投關(guān)就是一個發(fā)掘價值、傳遞價值的過程。一方面公司在這個過程中能夠?qū)ψ陨韮r值鏈進(jìn)行梳理，另一方面可以把這個梳理結(jié)果讓更多的潛在投資者認(rèn)知，進(jìn)而獲得認(rèn)可。相當(dāng)于給基因優(yōu)秀小黑馬刷毛洗毛，讓它看起來又黑又亮，再告訴買馬人，這批馬“良種、絕非凡馬、日行千里...”這樣買馬人才知他為什么要付這個錢。

好處是什么呢？一本萬利，吸引注意力、讓不同的投資者理解企業(yè)的發(fā)展?jié)摿蛢r值、拉近與投資者的關(guān)系......這都是官話。說白了，我了解你我認(rèn)可你我才會跟你做朋友。如果我們是同道中人，可能最終也會成為朋友，但這個過程五年十年的就不好說了，也可能沒機(jī)會了解就形同陌路了。但你要是主動讓我快點了解你，那這個時間不就大大縮短了嘛？所以深化投關(guān)最終的好處就是，更快的讓志同道合的投資者注意認(rèn)可并投資你，然后用增量投資資金加注實業(yè)以業(yè)績回報投資者，雙贏。