編者按：本文轉(zhuǎn)自微信公眾號(hào)節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)（ID：jiedian2018），作者：崔大寶，原標(biāo)題《崔大寶：研究過200家上市公司后我的十個(gè)預(yù)判》，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

2021過去了，回顧這一年，發(fā)生了不少大事。民法典實(shí)施、全民力挺新疆棉、十四五、建黨100周年、雙減、孟晚舟回國(guó)、流量爆雷、EDG奪冠、全面適應(yīng)后疫情時(shí)代等等。2021每個(gè)人相信經(jīng)歷了很多，思考了很多，當(dāng)然，更應(yīng)該對(duì)2022年充滿期待。

下面是我這一年通過研究?jī)砂儆嗉移髽I(yè)后所思所想的觀點(diǎn)和預(yù)判，也請(qǐng)各位親朋好友熟人生人走過路過不要錯(cuò)過，跟我一起探討！

1、“穩(wěn)貨幣、寬財(cái)政”保障2022中國(guó)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

今年信用上半年是偏緊的，下半年一直有寬松預(yù)期，快到年底了終于落地一個(gè)降準(zhǔn)。但我們判斷這個(gè)力度可能不夠，不足以和疫后經(jīng)濟(jì)下行后半段做個(gè)對(duì)沖，所以明年上半年，信用多還是寬松預(yù)期。

但央行也強(qiáng)調(diào)了，不搞大水漫灌，貨幣逃不過一個(gè)“穩(wěn)”字當(dāng)頭。老美今年的“大水漫灌”也把自己折騰的夠嗆，通脹居高不下，就業(yè)率也不咋好，雖然美聯(lián)儲(chǔ)反復(fù)洗腦通脹是暫時(shí)的，但明年應(yīng)該被通脹壓得頭疼腦脹，不得已加息緊信用，這幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)的債券購(gòu)買計(jì)劃可見端倪。

各國(guó)央行也陸續(xù)進(jìn)入加息緊縮周期，但對(duì)我國(guó)的影響可能不大。我們泱泱大國(guó)，不會(huì)跟著西方國(guó)家走，而是自主性、跨周期和逆周期調(diào)節(jié)有機(jī)結(jié)合。前些年，我國(guó)的貨幣政策財(cái)政政策，包括去庫(kù)存、去產(chǎn)能、去杠桿的經(jīng)濟(jì)政策，都一步一個(gè)腳印打得很足，中央很知道自己在干什么事，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)往哪走，怎么去防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，又怎么去轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展，哪個(gè)時(shí)點(diǎn)，何為重，何為要，上層建筑都考慮得很清楚，所以我們要充分相信中央政府的決策。

一方面，我們的經(jīng)濟(jì)狀況與西方國(guó)家并不相似，并非滯漲，而是疫情帶來的尾部綜合征，延緩了中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后恢復(fù)的步伐，帶來了“二產(chǎn)偏弱、三產(chǎn)偏強(qiáng)”、“消費(fèi)偏弱、出口偏強(qiáng)”等結(jié)構(gòu)性的問題，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本邏輯未變，如今經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于潛在增速以下，價(jià)格正在從上游向下游的傳導(dǎo)中，CPI和PPI的剪刀差正在逐步收斂，明年居民消費(fèi)價(jià)格將面臨上行壓力，而出口邊際增速可能會(huì)放緩。

另一方面“房住不炒”的政策方針的提出，房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣下行，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，地方土地出讓稅減少，財(cái)政需要更多資金來支持重大項(xiàng)目建設(shè)。

“穩(wěn)貨幣、寬財(cái)政”正是建立在保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的必要性策略，是后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過度的保障性策略，也是對(duì)沖房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)下行壓力的保障。

2、“高質(zhì)量發(fā)展”將是上市公司未來的首要戰(zhàn)略方針

“高質(zhì)量發(fā)展”，經(jīng)常關(guān)注新聞的人應(yīng)該不能陌生吧，是什么....看圖，百度百科解釋。說幾個(gè)關(guān)鍵詞：黨代會(huì)、高速向高質(zhì)量、綠色低碳、十四五、資源。咱看出什么呢？逼格很高、時(shí)代主題、能源革命。

圖片來源：百度百科

我們說做企業(yè)，方向錯(cuò)了，就什么都錯(cuò)了。智能手機(jī)都出來了，你還沉迷過往的輝煌不轉(zhuǎn)型，那被時(shí)代淘汰也不虧了。潮流都出現(xiàn)了，不跟隨再去拒絕，那到頭來死得不冤。不僅是企業(yè)，大到國(guó)家、小到小我，都是這個(gè)道理，我們國(guó)家為什么要搞雙碳、搞新能源車、這是時(shí)代潮流，是大勢(shì)所趨，你不搞，你的蛋糕就被別人吃掉了，你會(huì)不會(huì)餓死不好說?，F(xiàn)在聚集一國(guó)的力量，幫你確定了這個(gè)趨勢(shì)——高質(zhì)量發(fā)展，你不跟，那你什么結(jié)局不言而喻。

什么是高質(zhì)量發(fā)展吶？“就是能夠很好滿足人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要的發(fā)展，是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，是創(chuàng)新成為第一動(dòng)力、協(xié)調(diào)成為內(nèi)生特點(diǎn)、綠色成為普遍形態(tài)、開放成為必由之路、共享成為根本目的的發(fā)展?！?/p>

這是權(quán)威定義，似乎有些拗口哈，我簡(jiǎn)單點(diǎn)說“創(chuàng)新推動(dòng)的、要對(duì)環(huán)境友好、要有社會(huì)責(zé)任懂分享、要讓人民生活提高質(zhì)量”。對(duì)應(yīng)到資本市場(chǎng)，關(guān)鍵詞：科技+雙碳+ESG+消費(fèi)（物資+精神）升級(jí)。

高端制造、高科技、能源企業(yè)可能比較好理解，索性咱就理理資本市場(chǎng)的明星概念“白酒”，白酒企業(yè)怎么高質(zhì)量發(fā)展。山西汾酒的袁清茂講，要推動(dòng)汾酒的高質(zhì)量發(fā)展，把品牌價(jià)值的提升作為首要目標(biāo)。比如創(chuàng)新發(fā)展，突出優(yōu)勢(shì)，提質(zhì)增效，互利共贏等。抓住白酒品牌作為核心價(jià)值這個(gè)點(diǎn)打的很對(duì)，當(dāng)然在我看來這肯定還不夠，作為高利潤(rùn)的行業(yè)，是不是該去關(guān)注一下社會(huì)責(zé)任問題，這也應(yīng)該設(shè)立一個(gè)目標(biāo)。

不同行業(yè)的核心價(jià)值肯定不同，所以高質(zhì)量發(fā)展的側(cè)重點(diǎn)也不一樣，但是，高質(zhì)量發(fā)展的大方向是確定的。所以各位企業(yè)家們都重視起來吧！

3、明年消費(fèi)品將輪番開啟漲價(jià)潮

問：今年什么最火？答：新能源。

問：新能源什么最火？答：那肯定是產(chǎn)業(yè)鏈上游。

各類資源品漲暴。

今年是周期大年，不光是左磷右鋰，石油、煤炭、有色金屬，大豆、小麥、白砂糖，各類原材料的價(jià)格都逃不過一個(gè)“漲”字，股價(jià)也跟著“雞犬升天”。上游可是樂開了花，可苦了中下游。原因呢，長(zhǎng)話短說，有供需失衡、開工率低、貨幣放水等原因。

但最近幾個(gè)月，關(guān)注股市的從新能源產(chǎn)業(yè)鏈的整體回調(diào)，是不是也能猜個(gè)大概，上游景氣度依然，但預(yù)期淡了。我們知道價(jià)格傳遞需要一個(gè)過程，之前很長(zhǎng)時(shí)間PPI和CPI的剪刀差在逐步擴(kuò)大，而如今剪刀差已經(jīng)逐漸收窄了。這就說明漲價(jià)正在從上游向下游傳導(dǎo)，明年預(yù)計(jì)就會(huì)全面落地。

其實(shí)這種趨勢(shì)在最近已經(jīng)初見端倪了。比如中藥，同仁堂的安宮牛黃丸從780元漲到了860元一盒。再比如調(diào)味品，海天味業(yè)10月份率先提價(jià)，隨后中炬高新、加加食品、恒順醋業(yè)、千禾味業(yè)等紛紛跟漲。就連毛利很高的白酒，12月份以來，舍得酒、古井貢酒、古越龍山、牛欄山二鍋頭均宣布漲價(jià)。

怎么說呢，這波消費(fèi)品漲價(jià)是由原材料上漲引起的，2022年的原材料價(jià)格會(huì)下降嗎？疫情反復(fù)+美聯(lián)儲(chǔ)忸怩的縮表步伐，原材料價(jià)格大幅回落的可能性不大。反映在資本市場(chǎng)，縱觀以往幾次的漲價(jià)潮，從來不是因?yàn)槌杀径诵迯?fù)導(dǎo)致股價(jià)上漲，而是在漲價(jià)過程中對(duì)戰(zhàn)略的修訂。所以我們要關(guān)注的是可持續(xù)的業(yè)績(jī)改善因子，這就說回到上一個(gè)推論：高質(zhì)量發(fā)展！

4、北上廣深超一線房?jī)r(jià)未來十年逐步較低

過去十幾年，買房子穩(wěn)賺不賠幾乎根植于百姓心中，一步步把住房需求演進(jìn)為投資甚至投機(jī)需求。而隨著黨中央在反復(fù)重申“房住不炒”的政策方針，廉租房等保障性住房的大量供應(yīng)，還有即將出臺(tái)的房地產(chǎn)稅，房地產(chǎn)這個(gè)曾幾何時(shí)風(fēng)光無限的行業(yè)似乎被打入了“冷宮”。

今年以來，恒大暴雷、多家房企債務(wù)違約、資金鏈斷裂、財(cái)務(wù)暴雷，一下子把曾經(jīng)風(fēng)風(fēng)火火的房企的窘境暴露在面前，以前都在高樓宴客，如今只剩債務(wù)魔頭。房企的沒落和轉(zhuǎn)型在宣布，房地產(chǎn)暴利時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，未來是理性回歸的時(shí)代。

房?jī)r(jià)未來幾年會(huì)見頂似乎爭(zhēng)議不大。從供給端看，今年房屋新開工面積在逐步下降；房屋施工面積雖升，但增速放緩；房屋銷售面積也呈現(xiàn)增速下降的趨勢(shì)。受經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型及“房住不改”的加持、地方土地出讓權(quán)力的收歸，未來房地產(chǎn)的供給估計(jì)也不會(huì)放得多開。商品住宅銷售面積可能會(huì)在2021-2024年達(dá)到頂峰。

從需求端講，未來經(jīng)濟(jì)增速將放緩；人口將在2030年左右達(dá)到峰值；而勞動(dòng)力人口在2013~2015年這一階段已經(jīng)達(dá)到歷史峰值（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)）。我們知道商品房需求受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人口增長(zhǎng)、及人口結(jié)構(gòu)影響較大，這幾個(gè)指標(biāo)綜合來看，未來對(duì)商品房的需求也會(huì)萎縮。

供求綜合來看，全國(guó)住房（一手房）價(jià)格指數(shù)在今年7月達(dá)到最高點(diǎn)后出現(xiàn)持續(xù)下滑，全國(guó)城市二手房出售掛牌價(jià)指數(shù)18年之后增速已經(jīng)明顯放緩，今年8月后出現(xiàn)下滑。

大膽預(yù)測(cè)，未來十年房地產(chǎn)價(jià)格不僅是見頂，而且是下降，不單全國(guó)，乃至北上廣深。京滬兩個(gè)超一線城市，人口增量均跌出前十，這當(dāng)然跟京滬早幾年的人口減量政策分不開，雖然在2020~2021的“十四五”規(guī)劃中，沒有繼續(xù)提及人口減量的目標(biāo)，但我預(yù)計(jì)這也難轉(zhuǎn)趨勢(shì)。再說一點(diǎn)，保障性住房的規(guī)劃也極大的打壓了房?jī)r(jià)上漲的積極性，“十四五”期間保障性租賃住房規(guī)劃，北京：將供應(yīng)100萬套住房，保障性租賃住房占比不低于40%，上海計(jì)劃新增建設(shè)籌措保障性租賃住房47萬套以上，占比不低于40%；廣東表示將籌建近130萬套保障性租賃住房。

一方面，隨著人民生活水平提高，會(huì)更注重精神生活，而超一線城市帶給人們的幸福感一向不高；另一方面，過去十年北上廣深房子增加的投資需求已經(jīng)逐步超過了住房需求，有房的越來越有，沒房的還兩手空空，日后隨著房地產(chǎn)稅的出臺(tái)、房地產(chǎn)投資回報(bào)率下降、機(jī)會(huì)成本增高、越來越多出于投資需求的房子可能會(huì)被兌現(xiàn)轉(zhuǎn)向其他有更高回報(bào)率的資產(chǎn)，從而增加供給。而根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，未來傾向于租房而非買房的人群會(huì)擴(kuò)張。這些共同抑制了房?jī)r(jià)上漲的速度。

考慮到經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、居民可支配收入增加、及通貨膨脹等因素，房?jī)r(jià)上漲的速度緩慢，即便絕對(duì)價(jià)格在漲，相對(duì)價(jià)格也是在降。所以我們大膽說，北上廣深一線房?jī)r(jià)未來十年逐步降價(jià)。

5、“科學(xué)家+職業(yè)經(jīng)理人”組合成為未來創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主力軍

說到未來創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主力軍，我們先回顧下改革開放這四十余年中國(guó)創(chuàng)業(yè)的幾個(gè)窗口期，

1978年改革開放，土地改革后，主戰(zhàn)場(chǎng)在農(nóng)村，主力軍是農(nóng)民；

1984年十二屆三中全會(huì)以后，包場(chǎng)到戶，創(chuàng)業(yè)的主力軍：體制內(nèi)不得意的人、工人或者退伍軍人，比如王石、張瑞敏、柳傳志等等；

1992以后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇運(yùn)動(dòng)，主力軍是精英階層的公務(wù)員和知識(shí)分子，比如馮侖、潘石屹、陳東升；

1998年互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代開啟，馬云、張朝陽(yáng)、李彥宏、劉強(qiáng)東等等現(xiàn)在的知名大佬，特征是主動(dòng)性專業(yè)性強(qiáng)的人群；

2015年消費(fèi)升級(jí)和需求變化，主力軍是有多次創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的、受教育程度較高的人群。

每次時(shí)代的變革都可以催生一批新身份新特征的創(chuàng)業(yè)者，我們可以說創(chuàng)業(yè)浪潮是被時(shí)代所驅(qū)動(dòng)的，而創(chuàng)業(yè)者身上的身份、學(xué)識(shí)、思想、現(xiàn)狀等等特殊矛盾又使他們?cè)诒粍?dòng)浪潮下去主動(dòng)求索。

那么未來呢？未來我國(guó)乃至世界的大勢(shì)是什么？回顧古往今來的歷次變革，每次表象很殘忍，但！每次我們都大跨步的前進(jìn)了。

中美貿(mào)易戰(zhàn)也是這樣，美國(guó)不把我們的脖子“卡”死，我們可能還不能有這么深刻的認(rèn)識(shí)。未來中美之爭(zhēng)的關(guān)鍵點(diǎn)也會(huì)落在科技創(chuàng)新上，因?yàn)楝F(xiàn)在除了芯片等科技，老美還能用什么卡我們?以前我們說落后就要挨打，現(xiàn)在是科技的落后就會(huì)受到發(fā)展的制約，老美倒逼我們清醒，這當(dāng)頭一棍我們自然也不能白挨。

科技創(chuàng)新已經(jīng)提了好些年了，“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”這從鄧爺爺就說起了，但不同發(fā)展階段重視程度，以及重點(diǎn)發(fā)展的技術(shù)肯定不同。百年變局之下，今年對(duì)此更是“三令五申”，比如中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)“......激發(fā)涌現(xiàn)一大批‘專精特新’企業(yè)”，“科技政策要扎實(shí)落地”，“強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量”。再者今年一個(gè)劃時(shí)代的大事：北交所問世了。

然后我們看看現(xiàn)象是什么？這兩年股價(jià)跟以往比誰最有沖勁，那必須是高端制造、新能源、智能芯片這些高科技驅(qū)動(dòng)的公司。都知道資本市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有力映射，走在實(shí)體經(jīng)濟(jì)前面，可能在業(yè)績(jī)還沒反應(yīng)的時(shí)候，股價(jià)已經(jīng)有起色了。

再看看這些公司，科學(xué)家“商業(yè)化”趨勢(shì)逐漸明朗。最近上市的公司，創(chuàng)始人中不乏科學(xué)家乃至院士，比如從事生物制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的義翹神州，創(chuàng)始人謝良志為麻省理工學(xué)院生物化工博士；最近創(chuàng)出IPO最高發(fā)行價(jià)的禾邁股份，創(chuàng)始人楊波原是浙江大學(xué)教授；國(guó)內(nèi)AI芯片第一股寒武紀(jì)，由中科院計(jì)算所研究員及博士生導(dǎo)師陳天石創(chuàng)辦；“AI第一股”商湯科技，由香港中文大學(xué)信息工程系教授、工程學(xué)院杰出學(xué)人湯曉鷗創(chuàng)辦……

時(shí)代主題如此，市場(chǎng)環(huán)境如此，掘金在最前沿的創(chuàng)投圈當(dāng)然不會(huì)甘于人后，更多的創(chuàng)投扎根科技賽道已是大勢(shì)所趨。比如上海交大，今年完成科技成果轉(zhuǎn)化的就有近60項(xiàng)，金額遠(yuǎn)超去年水平，其中不少項(xiàng)目是投資人主動(dòng)找到各學(xué)院老師、專家、教授要求入股。

話已至此，我為什么說“科學(xué)家+職業(yè)經(jīng)理人”組合會(huì)成為未來創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主力軍，就不用我多說了吧。社會(huì)進(jìn)步、生產(chǎn)力進(jìn)步、人民生活水平物資+精神進(jìn)步需要科學(xué)家，而把科技創(chuàng)新變得流行起來需要職業(yè)經(jīng)理人。時(shí)代主題+哲學(xué)本質(zhì)+政策支持也會(huì)給這個(gè)組合帶來持續(xù)增量的資本支持。

6、未來不存在流量明星，只有內(nèi)容恒星

“流量”這個(gè)詞咱也不知道是什么時(shí)候突然興起的，總之就是很火。“一切為了流量”都成為口號(hào)了。我一向認(rèn)為沒有什么的存在是沒有意義的，一切好的壞的不好不壞的都是特定場(chǎng)景特定時(shí)期由特定矛盾催化而生的特定產(chǎn)物。流量，咱也不能粗略的判斷它是好是壞，它一定是有好有壞的，它本身是沒有性質(zhì)的，就看你怎么去利用它。

“流量之初，性本無善惡”雖然打了引號(hào)，但這不是名言，這是我說的，但我覺得這是公理。它的興起可能正是適應(yīng)了這樣一個(gè)萬物快速迭代發(fā)展的訴求，適應(yīng)了壓力山大的年輕人的快消屬性，當(dāng)然也是一部分人在掘金中挖掘出了當(dāng)代人的某些人性的本質(zhì)訴求。

但我們知道一個(gè)事物的產(chǎn)生，它可能會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)階段，從無到有到善有到惡有，因?yàn)橹鹄筒豢杀苊獾漠a(chǎn)生一些不好的方面，人們對(duì)利益的追逐也是從半信半疑到接受到瘋狂的，瘋狂的催化下就有泡沫，泡沫膨脹到一定程度它就會(huì)爆裂，這是發(fā)展規(guī)律。

那么現(xiàn)在流量的發(fā)展走到了哪個(gè)地步呢？短視頻火爆，部分作者毫無下限制造話題博眼球，標(biāo)題駭人聽聞，內(nèi)容毫無營(yíng)養(yǎng)，你看了又好像沒看?！坝眉拍瘬Q回空虛和焦慮，時(shí)間長(zhǎng)了會(huì)覺得沒意思?！币呀?jīng)有不少用戶意識(shí)到了這個(gè)問題。其本質(zhì)就是觀眾不可能一直被傻瓜式投喂。

再說到給“流量”帶貨的明星，今年是不是可以說是流量明星的暴雷元年了，從某爽到某宏到某婭，以及剛剛曝出的某明星微商出事，是不是已經(jīng)把流量推到了風(fēng)口浪尖上了？

疊加今年國(guó)家出手規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、暴利行業(yè)等等，在這個(gè)風(fēng)口上，“流量”偷稅漏稅、欺騙消費(fèi)者、虛假宣傳博眼球、傳銷疑云....我們知道國(guó)家已經(jīng)開始出手規(guī)范演藝圈了、自媒體也在規(guī)范中，那下一步規(guī)范的是誰，就不用我明說了吧。所以現(xiàn)在無論是長(zhǎng)視頻、短視頻、圖文信息、耳朵經(jīng)濟(jì)還是各類MCN機(jī)構(gòu)，整個(gè)行業(yè)都走到了一個(gè)十字路口。

說得拗口點(diǎn)（學(xué)術(shù)點(diǎn)），任一行業(yè)過了早期供需雙向爆發(fā)的草莽生長(zhǎng)階段，生產(chǎn)者和消費(fèi)者都面臨著從膚淺的感官刺激往透辟的內(nèi)容理解過渡的需求。在我看來，消費(fèi)升級(jí)、制造升級(jí)也是這個(gè)意思，這只不過是流量-內(nèi)容的跨行業(yè)的觸類旁通罷了。好比說從批發(fā)市場(chǎng)走向中高端品牌，消費(fèi)者的消費(fèi)路徑就是這個(gè)意思。從面開始打點(diǎn)，從點(diǎn)縱向延伸至線，只要挖掘的足夠深，你就是恒星。

消費(fèi)升級(jí)是物資層面的“流量-內(nèi)容”轉(zhuǎn)化，說回到精神層面就更加直接了。比如直接跟精神娛樂相關(guān)的愛奇藝，今年一季度《贅婿》收官時(shí)這部劇的會(huì)員賬號(hào)超過6400萬，占一季度總會(huì)員數(shù)的60.8%，可以看到好的內(nèi)容是可以超額創(chuàng)收，來反哺流量的。

所以我為什么敢說流量要垮了，未來一定是“內(nèi)容為王”，因?yàn)樯鐣?huì)階段矛盾把內(nèi)容推到了這個(gè)位置，因?yàn)槲覀儗?duì)物質(zhì)的升級(jí)需求以及精神文明建設(shè)把內(nèi)容推到了這個(gè)位置，這是本質(zhì)。前面說的高質(zhì)量發(fā)展也一樣。

7、中國(guó)企業(yè)出海將成為主流趨勢(shì)

標(biāo)題說中國(guó)企業(yè)出海，其實(shí)說小了，不光是中國(guó)企業(yè)，中國(guó)的方方面面都有出海的趨勢(shì)，從文化、品牌，到原材料供應(yīng)鏈等。以前學(xué)歷史的時(shí)候，歷史老師有一句話深入我心“落后的文明的國(guó)家必將被先進(jìn)的文明的國(guó)家的文明所征服”，中國(guó)就是這樣一個(gè)先進(jìn)文明的國(guó)家。古代不管誰統(tǒng)治大體逃不過被漢化，現(xiàn)今也可以類比。有誰能不被中國(guó)文明所征服呢？棒子國(guó)都眼紅到來偷文化了。西方國(guó)家畏懼中國(guó)，當(dāng)然不是因?yàn)槲覀冮L(zhǎng)得壯，而是因?yàn)槲覀児餐奈拿鳌?/p>

這里扯遠(yuǎn)了，說回來，這樣的大背景正是中國(guó)企業(yè)出海背后的支持力量。出海當(dāng)然首要看得是實(shí)力（品質(zhì)、價(jià)格、購(gòu)買力、品牌消費(fèi)粘性等等），但背后怎么做一個(gè)進(jìn)化，達(dá)到這個(gè)實(shí)力，這就和我們的文明是分不開的。所以我說中國(guó)的輸出，這是一個(gè)歷史必然。

“高談闊論”你可能會(huì)覺得空，可以看下出口數(shù)據(jù)，今年前11個(gè)月，我國(guó)出口19.58萬億元，同比增長(zhǎng)21.8%，比2019年同期增長(zhǎng)25.8%。時(shí)間拉長(zhǎng)，近20年都是成績(jī)斐然的，

但我們說中國(guó)企業(yè)出海，將會(huì)是結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變，是高質(zhì)量的出海，并非以前靠低附加值的勞動(dòng)力密集產(chǎn)品，也并非以前靠不可再生資源來?yè)Q取。我們看高新技術(shù)產(chǎn)品出口絕對(duì)數(shù)數(shù)據(jù)，最近兩年明顯是突飛猛進(jìn)，今年11月為983.23億美元，去年11月為861.14億美元，前年11月為711.06億美元，每年同期都增加了一百多億美元。

資本輸出也不能落下，2020年，中國(guó)對(duì)外直接投資超1537億美元，同比增長(zhǎng)12.3%，流量規(guī)模首次成為全球第一。

商品和資本輸出的背后，必然是中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化趨勢(shì)。海爾、美的、格力、TCL、小米等等自是不必說，算是先驅(qū)。說說近年成功出海的Tiktok吧，今年月活已經(jīng)超過10億，下載量超過了META，就是以前的Facebook，晉級(jí)全球第一。它核心玩法和抖音沒有太大差別，可以說是抖音國(guó)內(nèi)成功經(jīng)驗(yàn)的海外復(fù)制版。它的這種商業(yè)模式復(fù)刻的成功是可復(fù)制的，估計(jì)以后效仿出來開辟新藍(lán)海的科技公司會(huì)越來越多。

因?yàn)槿缃裎覀冊(cè)诤芏喾矫嬉呀?jīng)突出國(guó)外很多年了，比如支付、物流、互聯(lián)網(wǎng)、購(gòu)物、新媒體、新能源汽車等等，是有足夠能力走出去的。比如傳音控股，這個(gè)品牌的手機(jī)在國(guó)內(nèi)知名度并不高，但在非洲這片手機(jī)藍(lán)海卻非常強(qiáng)勢(shì)，市占率常年保持第一；再比如昆侖萬維收購(gòu)來的Opera，利用國(guó)內(nèi)非常成熟的“瀏覽器+社交”玩法，在非洲也是發(fā)展得風(fēng)生水起。具體到汽車，今年前11個(gè)月，我國(guó)汽車整車共出口192.8萬輛，同比增長(zhǎng)約100%。長(zhǎng)城汽車，今年前11個(gè)月，在澳大利亞與新西蘭累計(jì)銷售20359輛，同比增長(zhǎng)253%，可見一斑。

方方面面吧，以前韓國(guó)搞什么韓流，號(hào)稱統(tǒng)治亞洲審美，國(guó)人意識(shí)覺醒以后，統(tǒng)治審美的還得看中國(guó)，我們地大物博，是時(shí)候?qū)λ麄兎聪蜉敵隽恕?/p>

8、嬰兒潮來臨，母嬰育兒賽道即將開啟真正的黃金時(shí)代

要說今年還有什么大事，“三胎政策”算一個(gè)。大背景出生率下降之類的不多說，看圖。照這個(gè)趨勢(shì)下去，人口問題或者說人口結(jié)構(gòu)問題肯定是面臨嚴(yán)峻的局勢(shì)，所以“三胎”來了。

參考“二胎”，2016年新生兒出生率達(dá)到12.95‰，過去15年以來最高。所以三胎肯定還是會(huì)起到一個(gè)催化劑的作用，各種生育政策、補(bǔ)償政策等等也讓我們感受到了國(guó)家的誠(chéng)意，可以期待以后跟生育相關(guān)的都會(huì)更加人性。再者考慮到疫情（疫苗）影響，一些年輕人不得不延后的婚戀、生育計(jì)劃，所以2022年一大波嬰兒潮是可以期待的。

還是得重復(fù)，需求！需求的變化，這是本質(zhì)的問題，它是一個(gè)核心驅(qū)動(dòng)力。我說母嬰育兒賽道即將開啟真正的黃金時(shí)代。肯定不單單是因?yàn)槿?，它也是因?yàn)槲覀冃枨蟮淖兓?，消費(fèi)升級(jí)的需求。這里要感謝國(guó)家讓人民生活水平經(jīng)歷了翻天覆地的變化，比之十年、二十年前，那是一個(gè)質(zhì)變的過程。生活水平提高了，需求在變，環(huán)境在變，消費(fèi)觀念也在變，我們說七八十年代，孩子再多，有的吃就不錯(cuò)了；今天再看，就算一個(gè)孩子，那花銷也抵得上幾個(gè)大人，幾乎都是雙獨(dú)生子女的家庭更肯給孩子花錢，買能力范圍內(nèi)最好的。70、80、90越往后的年代生人越有這個(gè)傾向。當(dāng)然，三胎不僅是個(gè)催化劑，也是能帶來實(shí)際市場(chǎng)體量的提升的。

除了消費(fèi)升級(jí)，還有個(gè)由精神需求與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所驅(qū)動(dòng)的客觀現(xiàn)象，那就是國(guó)潮崛起。這也就是為什么以前買惠氏買達(dá)能買雀巢，現(xiàn)在買飛鶴買蒙牛買伊利。以往高端嬰幼兒奶粉市場(chǎng)一直被國(guó)外品牌壟斷，我們看2019年雖然擠進(jìn)來幾家國(guó)貨，但是還是進(jìn)口品牌為主，截至今年5月，AC尼爾森數(shù)據(jù)顯示飛鶴在中國(guó)嬰幼兒配方奶粉總體市場(chǎng)份額從去年同期的15.2%增至19.2%。再一看，嬰幼兒奶粉進(jìn)口數(shù)量，2018年左右增速開始放緩，2020年上半年開始明顯下降。

懂的都懂，我們看看廣告語“更適合中國(guó)寶寶體質(zhì)的飛鶴奶粉”；再舉個(gè)例子，以前為什么是“李寧”，現(xiàn)在為什么是“中國(guó)李寧”。國(guó)貨崛起，進(jìn)口替代，這是浪潮。

資本都是逐利的，資本市場(chǎng)最會(huì)的就是追風(fēng)逐浪，尤其是這種“卷起千堆雪”的大浪，母嬰育兒既然紅利已來，資本焉有不追的道理。比如今年的愛帝宮，短短三天股價(jià)暴漲45%，7個(gè)交易日近乎翻倍。

9、注冊(cè)制時(shí)代每個(gè)有為的上市公司董事長(zhǎng)必須更加重視投資者關(guān)系

注冊(cè)制時(shí)代投關(guān)有多重要，就不用強(qiáng)調(diào)了吧。注冊(cè)制時(shí)代有幾個(gè)特征：估值市場(chǎng)化、退市常態(tài)化、投資良幣化、資金增量化。越來越多的錢從房地產(chǎn)涌入股市，但是選擇誰呢？

加之科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革的推進(jìn)，北交所的成立，專精特新、科創(chuàng)小巨人越來越多，中小市值標(biāo)的之間競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)加劇。以往上市條件卡的死，過審時(shí)間長(zhǎng)，質(zhì)地優(yōu)良的大白馬一匹又一匹，中小市值的小黑馬小灰馬倒顯得珍貴。隨著注冊(cè)制的推行，IPO速度加快，上市場(chǎng)景增多，各種小馬“爭(zhēng)奇斗艷”的場(chǎng)面以后不要太壯觀。價(jià)值、長(zhǎng)線投資者投資中小市值公司的難度和試錯(cuò)成本在增加，大白馬們安全邊際更高，投研難度相對(duì)小。此時(shí)，作為一批基因優(yōu)秀的小駿馬，怎么能以正當(dāng)合規(guī)的方式引起投資者的注意就尤為重要了。

不知還有多少董事長(zhǎng)覺得僅靠自身的優(yōu)良基因就可以獨(dú)得青睞？大白馬們或許可以，小馬這么做試錯(cuò)成本就太高了些。賣馬人不來介紹馬兒，僅靠買馬人自己從茫?！榜R”海中選中一匹小千里馬，可能早就挑花了眼。就如同很多公司的業(yè)務(wù)可能并非是個(gè)人都能理解的，即便有一定的專業(yè)知識(shí)，可能也切不到那個(gè)點(diǎn)，上市公司是需要去詮釋價(jià)值、傳遞價(jià)值、引導(dǎo)市場(chǎng)認(rèn)同價(jià)值的。

不可否認(rèn)股價(jià)最終真正的決定因素一定是公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、公司的長(zhǎng)效增長(zhǎng)邏輯，上市公司的市值一定是取決于其內(nèi)在價(jià)值的。但一，不是每個(gè)公司都能被注意到，二，不是每個(gè)被注意到的公司都能被理解其價(jià)值。投關(guān)就是一個(gè)發(fā)掘價(jià)值、傳遞價(jià)值的過程。一方面公司在這個(gè)過程中能夠?qū)ψ陨韮r(jià)值鏈進(jìn)行梳理，另一方面可以把這個(gè)梳理結(jié)果讓更多的潛在投資者認(rèn)知，進(jìn)而獲得認(rèn)可。相當(dāng)于給基因優(yōu)秀小黑馬刷毛洗毛，讓它看起來又黑又亮，再告訴買馬人，這批馬“良種、絕非凡馬、日行千里...”這樣買馬人才知他為什么要付這個(gè)錢。

好處是什么呢？一本萬利，吸引注意力、讓不同的投資者理解企業(yè)的發(fā)展?jié)摿蛢r(jià)值、拉近與投資者的關(guān)系......這都是官話。說白了，我了解你我認(rèn)可你我才會(huì)跟你做朋友。如果我們是同道中人，可能最終也會(huì)成為朋友，但這個(gè)過程五年十年的就不好說了，也可能沒機(jī)會(huì)了解就形同陌路了。但你要是主動(dòng)讓我快點(diǎn)了解你，那這個(gè)時(shí)間不就大大縮短了嘛？所以深化投關(guān)最終的好處就是，更快的讓志同道合的投資者注意認(rèn)可并投資你，然后用增量投資資金加注實(shí)業(yè)以業(yè)績(jī)回報(bào)投資者，雙贏。

最后

人類赤腳的歷史比穿鞋更悠久。人們瞄準(zhǔn)什么就會(huì)射到什么，所以最好抬高目標(biāo)，盡管暫時(shí)會(huì)犯錯(cuò)；如果你毫不退縮，直面真理，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它的兩面都閃著光，就像一柄東方短彎刀。

這句話來自于《瓦爾登湖》和一起奮進(jìn)的你共勉。

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