12月16-17日，創(chuàng)業(yè)邦100未來獨(dú)角獸峰會(huì)暨2021創(chuàng)業(yè)邦年會(huì)在上海舉辦。

本次峰會(huì)以“超越商業(yè)”為主題，邀請(qǐng)到了最具代表性的標(biāo)桿企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)及其代表，聚焦未來獨(dú)角獸的成章歷變，解讀品牌背后超越商業(yè)的社會(huì)價(jià)值，在洞察中尋找超越的力量。

本次峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，凱輝基金合伙人張利發(fā)表了名為《中國新能源投資洞察與實(shí)踐》的主題演講，主要觀點(diǎn)如下：

1. 碳中和轉(zhuǎn)型的本質(zhì)是能源結(jié)構(gòu)的完全重構(gòu)。新能源的突飛猛進(jìn)將極大的改變傳統(tǒng)方式下能源的生產(chǎn)、傳輸和使用模式。

2. 新能源時(shí)代的終局是去中心化的，會(huì)產(chǎn)生大量分布式、去中心化的能源節(jié)點(diǎn)，為能源行業(yè)帶來顛覆式變革。

3. 我們對(duì)能源行業(yè)有四個(gè)大方向的判斷：去碳化、去中心化、數(shù)字化、民主化。

4. 真正驅(qū)動(dòng)VC投資的是政策、市場(chǎng)和技術(shù)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

以下為演講內(nèi)容，由創(chuàng)業(yè)邦整理：

感謝創(chuàng)業(yè)邦的邀請(qǐng)，“雙碳”最近比較熱，非常開心今天有機(jī)會(huì)來跟大家分享一下凱輝智慧能源基金在這當(dāng)中的投資布局以及一些思考。

凱輝基金成立于2006年，在2008年完成了第一期基金的募集，自此之后中法基金有8期基金都是凱輝托管的。我們是第一支專注在智慧能源領(lǐng)域投資的基金。我們從day one開始，就一直是跟能源行業(yè)的工業(yè)企業(yè)如道達(dá)爾、法液空、達(dá)飛輪船等LP密切聯(lián)結(jié)，由此做深度的行業(yè)布局和投資。

凱輝對(duì)于能源行業(yè)有四個(gè)大方向的判斷：去碳化、去中心化、數(shù)字化、民主化。 “碳”是國際格局里面為數(shù)不多的，可以共同去探討國際合作的話題，也是全球各國必須要攜手去共同去解決的一個(gè)問題。

關(guān)于去碳化，我們認(rèn)為去碳化是未來絕對(duì)的大趨勢(shì)。從投資角度來看，涉及到非常多的技術(shù)革新。在中國清潔能源投資的前十年，有非常多的先行者做了一定的開拓和布局。當(dāng)時(shí)還要靠補(bǔ)貼來驅(qū)動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。為什么我們會(huì)在三年前成立這支基金呢？我們認(rèn)為經(jīng)過十年、二十年的材料行業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)性逐漸呈現(xiàn)，去碳開始走向商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化。

關(guān)于去中心化，能源是絕對(duì)的中心化和地緣政治。過去的能源結(jié)構(gòu)是資源驅(qū)動(dòng)型的。有礦、有石油、有氣的這些地方就會(huì)產(chǎn)生大的能源企業(yè)。新能源時(shí)代到來時(shí)，會(huì)產(chǎn)生大量的分布式的能源節(jié)點(diǎn)，它會(huì)極大的顛覆目前的能源結(jié)構(gòu)。生產(chǎn)端、傳輸端和使用端都會(huì)因?yàn)槿ブ行幕?，而產(chǎn)生顛覆式的變革。

比如說在城市、工業(yè)園區(qū)、家庭等使用場(chǎng)景當(dāng)中，都會(huì)出現(xiàn)極多的商業(yè)模式的創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新和基于新的數(shù)據(jù)體系的創(chuàng)新。在這當(dāng)中需要用到邊緣計(jì)算，需要用到云計(jì)算，需要用到人工智能等等，然后把能源的使用端、生產(chǎn)端和交易方聯(lián)結(jié)在一起。這里面會(huì)出現(xiàn)了極多跨界的能源行業(yè)的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。

數(shù)字化帶來了民主化，以前發(fā)電廠并不知道你這個(gè)客戶用了多少電，現(xiàn)在通過數(shù)字化，你可以清楚的知道，包括每個(gè)家庭的用電設(shè)備，都可以進(jìn)行精確的分析以及提供解決方案。

我們談到碳中和這個(gè)賽道的時(shí)候，它的每一個(gè)細(xì)分賽道都比在此之前VC覆蓋的每個(gè)大賽道還要大。

交通電動(dòng)化里面，我們有一個(gè)非常深刻的認(rèn)知，我們的主機(jī)廠和能源行業(yè)第一次打破了邊界，需要從能源和汽車兩個(gè)層面上解決問題。主機(jī)廠不能只顧造車，能源企業(yè)也不能只顧賣能源。之前他們之間從來不互相talk，未來這二者的發(fā)展趨勢(shì)必須是融合發(fā)展、協(xié)同發(fā)展。

第二個(gè)在發(fā)電領(lǐng)域，我們講新能源，更多的講的是風(fēng)、光、核能等等這些可持續(xù)發(fā)電的資產(chǎn)。但是真正驅(qū)動(dòng)行業(yè)進(jìn)行變革的，是在材料領(lǐng)域的革新。這當(dāng)中顛覆性的技術(shù)可以真正能夠推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)和成本結(jié)構(gòu)變革。這個(gè)里面有希望誕生新的隆基。

在氫能方面，它的基礎(chǔ)設(shè)施目前是不健全的，它的核心零部件很多都需要進(jìn)口，幾個(gè)大的細(xì)分主題，比如說像核心零部件的國產(chǎn)化、新的商業(yè)模式，氫氣的制儲(chǔ)運(yùn)、加氫站基礎(chǔ)設(shè)施等，這些都是我們關(guān)注的投資的方向。在具體案例方面，我們投資了氫燃料電池系統(tǒng)頭部公司重塑科技、捷氫科技。

我們認(rèn)為有幾個(gè)方向值得關(guān)注，第一個(gè)它是產(chǎn)業(yè)鏈的核心關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，我們認(rèn)為氫燃料電池系統(tǒng)的公司，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里面能夠把整個(gè)系統(tǒng)聚集起來，給主機(jī)廠提供應(yīng)用。它是整個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈里面的核心關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

在產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)做布局，然后沿著它投關(guān)鍵零部件和材料。我們可以到上游產(chǎn)業(yè)鏈去做拓展，同時(shí)也可以雙向檢測(cè)，知道它的能力究竟是好還是不好。我們需要幫它拓展市場(chǎng)，我相信大家都認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資是去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，在我們的理解里面，生態(tài)投資的概念，風(fēng)險(xiǎn)投資是有能力回避風(fēng)險(xiǎn)，或者也有能力控制這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為是投資3.0時(shí)代真正的風(fēng)險(xiǎn)投資的定義。在這里面，我們會(huì)根據(jù)整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，來做整個(gè)生態(tài)的布局。一方面也可以幫助到我們的企業(yè)，另外一方面也可以促成行業(yè)的發(fā)展。在上市的核心節(jié)點(diǎn)上面，我們可以看到這些公司在中國科創(chuàng)板是絕對(duì)歡迎的。

我們對(duì)中國整個(gè)的氫能行業(yè)，是極度的堅(jiān)信這一點(diǎn)的，中國在富產(chǎn)氫，在整個(gè)的資源層面上是有條件的。我們非常愿意跟政府一起，跟企業(yè)一起突破這些難點(diǎn)，能夠看到中國在核心技術(shù)關(guān)鍵行業(yè)里面的一個(gè)騰飛。

凱輝基金作為國際化投資機(jī)構(gòu)，也希望通過我們的平臺(tái)，幫助企業(yè)充分利用全球資源，幫助中國企業(yè)拓展海外市場(chǎng)、幫助海外投資人更多了解中國產(chǎn)品和技術(shù)。未來在氫能行業(yè)里面，光伏行業(yè)里面也能看到同樣的趨勢(shì)，這個(gè)就是我們作為能源行業(yè)的投資人，或者硬科技行業(yè)投資人的初心。中國通過過去幾十年產(chǎn)業(yè)鏈的革新升級(jí)，使我們的產(chǎn)品和技術(shù)能力達(dá)到全球突出。我們非常看好中國在這個(gè)里面創(chuàng)新的機(jī)會(huì)和創(chuàng)新的企業(yè)家。

好，我今天分享就到這里，謝謝！