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造車三兄弟中最晚在美股上市的小鵬汽車，卻最早回到了香港主板上市。
7月7日，小鵬汽車正式在港交所主板上市。發(fā)行價(jià)為165港元，較前一個(gè)交易日的美股收盤價(jià)折讓了2.2%?；馗鄣氖讉€(gè)交易日，小鵬汽車報(bào)收于165港元，與發(fā)行價(jià)一致，較開(kāi)盤價(jià)微跌1.81%，總市值2791億港元。
小鵬汽車副董事長(zhǎng)、總裁顧宏地直言，回港上市的初衷就是希望用戶、鵬友們（指小鵬車主）成為我們的支持者。在廣州小鵬汽車總部的上市儀式上，就有一名車主代表上臺(tái)敲鐘。
但小鵬汽車的未來(lái)，依然面臨許多挑戰(zhàn)。
不燒錢，就落后
小鵬汽車快速二次上市的背后，折射的是所有新造車勢(shì)力都面臨的局面——缺錢。
何小鵬投身造車之后，缺錢一直是他面臨的問(wèn)題，并且在未來(lái)依然是主要矛盾。在上市儀式后的采訪中，何小鵬直言，需要多大的資金體量，融資會(huì)在什么時(shí)候停止，沒(méi)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)答案。“但如果說(shuō)從0到1的第一步需要200億元，第二步需要的資金肯定超過(guò)300億。所有人在今天都要多儲(chǔ)備糧草?！?/strong>
小鵬汽車的賬單，需要更多資金進(jìn)行后續(xù)的支撐。
在小鵬汽車的招股書中披露，2018年、2019年、2020年和2021年的前三個(gè)月，小鵬汽車的凈虧損分別為13.99億元、36.92億元、27.32億元和7.87億元，凈虧損已經(jīng)累計(jì)超過(guò)86億元。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用的現(xiàn)金凈額分別為15.73億元、35.63億元、1.4億元和5.71億元。
未來(lái)，小鵬汽車還有更多需要花錢的地方。顧宏地在采訪中透露，2021年，小鵬汽車在研發(fā)上的投入比較2020年的月17億元實(shí)現(xiàn)翻倍。“未來(lái)兩年，要抓住市場(chǎng)機(jī)遇，加大投資，加大增長(zhǎng)，加速技術(shù)和商業(yè)化的投入?！?/strong>
除了技術(shù)研發(fā)之外，小鵬汽車還要投入全新車型、第三座工廠和全球化?！拔覀?023年的全新車型會(huì)落在武漢工廠，這座工廠的設(shè)計(jì)產(chǎn)能是10萬(wàn)輛/年，我們還計(jì)劃擴(kuò)充肇慶工廠的產(chǎn)能。”何小鵬說(shuō)，當(dāng)前小鵬汽車正在加緊建設(shè)武漢工廠。
全球化方面，小鵬汽車要加大投入建設(shè)全球的品牌和渠道體系，保證產(chǎn)品符合全球的政策、法規(guī)和安全標(biāo)準(zhǔn)。“如果這兩個(gè)今天不去做，很有可能會(huì)錯(cuò)失機(jī)會(huì)。因?yàn)槿虻膹S商都已經(jīng)在努力的過(guò)程中了，時(shí)間非常緊迫?！彼f(shuō)，小鵬汽車還正在進(jìn)行新的平臺(tái)研發(fā)。
何小鵬認(rèn)為，當(dāng)下加大投入做研發(fā)和產(chǎn)品布局，維持穩(wěn)定毛利率，承擔(dān)虧損的做法，是為了能在未來(lái)十年擁有立足之地。
根據(jù)他的判斷，到2025年，智能電動(dòng)汽車在中國(guó)的滲透率會(huì)達(dá)到35%，甚至?xí)诔痪€城市中達(dá)到60%左右。在未來(lái)十年，新的軟件和場(chǎng)景帶來(lái)的差異化會(huì)造成頭部企業(yè)的聚攏效應(yīng)增強(qiáng)。
“新的軟件無(wú)論是在底層技術(shù)架構(gòu)，還是場(chǎng)景生態(tài)體系上都會(huì)帶來(lái)規(guī)?；諗康膲艛嘈?yīng)，而做到這個(gè)方向需要很多錢，也需要大量長(zhǎng)時(shí)間的研發(fā)投入”，何小鵬直言，這也是小鵬汽車在今年加速募資，加速把團(tuán)隊(duì)放大的一個(gè)重要內(nèi)因。
根據(jù)小鵬招股書披露的信息，從美股上市到赴港雙重上市的一年時(shí)間里，小鵬汽車的員工增加了4000多人，并推出了全新車型P5，加速建設(shè)位于武漢的第三座工廠。同時(shí)，小鵬汽車還計(jì)劃將總銷售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)提高至300家以上，覆蓋超過(guò)110座城市。
“未來(lái)兩三年，聚攏效應(yīng)就會(huì)特別明顯的開(kāi)始初步體現(xiàn)。2024或者2025年，新能源汽車也才真正轉(zhuǎn)向智能化、全球化的競(jìng)爭(zhēng)?！焙涡※i說(shuō)，也意味著未來(lái)兩三年依然需要小鵬汽車上緊發(fā)條。何小鵬在上市儀式上，略顯疲憊的臉，甚至可能比其未來(lái)兩三年需要面對(duì)的壓力，都不值一提。
補(bǔ)貼滑坡，如何突圍
根據(jù)小鵬汽車香港上市招股書的信息，小鵬汽車在2021年4月和5月的交付量分別為5147輛和5686輛。官方最新數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車在6月交付了6565輛車。
對(duì)比以往的交付成績(jī)，小鵬汽車在2021年6月的交付量超過(guò)了此前的最高紀(jì)錄，在2021年1月實(shí)現(xiàn)的6015輛交付量。
“在6月，我們實(shí)現(xiàn)了磷酸鐵鋰版P7的交付?！币晃恍※i汽車的工作人員表示，得益于采用磷酸鐵鋰電池的P7實(shí)現(xiàn)規(guī)模交付，小鵬汽車在6月的交付量快速增長(zhǎng)。采用磷酸鐵鋰電池的P7，起售價(jià)較采用三元鋰電池的P7下降了2萬(wàn)元，進(jìn)一步刺激了需求。
前述工作人員表示，P7的表現(xiàn)已經(jīng)完全超出了小鵬汽車內(nèi)部最初立項(xiàng)時(shí)的預(yù)期。
根據(jù)招股書披露的信息，小鵬汽車將于2021年第四季度交付更低價(jià)格的P5，并計(jì)劃在2022年推出智能SUV作為旗下第四款車型，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣。但隨之而來(lái)的，小鵬汽車也需要面對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼滑坡。
小鵬汽車在招股書提到，2020年4月，中國(guó)財(cái)政部連同多部門將購(gòu)置新能源汽車的補(bǔ)貼延長(zhǎng)及稅務(wù)減免延長(zhǎng)至2022年底，但是從2020年到2022年，新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)原則上將分別根據(jù)上一年水平減少10%、20%及30%，而享有補(bǔ)貼的新能源汽車數(shù)量原則上不超過(guò)200萬(wàn)輛。
根據(jù)中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)，今年5月，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量21.7萬(wàn)輛，前五個(gè)月的累計(jì)銷量達(dá)95萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)224.2%。按照中汽協(xié)的最新預(yù)測(cè)，2021年新能源汽車年銷量有望突破200萬(wàn)輛，達(dá)到240萬(wàn)輛。
雖然保持非常高的年比年增速，但新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也最為激烈，百度、小米下場(chǎng)造車就說(shuō)明了這一點(diǎn)。根據(jù)小鵬汽車招股書的披露，2020年，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)主要分為電動(dòng)汽車、PHEV（含EREV）和FCEV，分別占2020年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新能源汽車總銷量的78.9%、21.1%及少于0.1%。
根據(jù)HIS提供的數(shù)據(jù)，2020年，中國(guó)共有54個(gè)汽車整車廠品牌售出1000輛或以上的新能源汽車，共占中國(guó)2020年新能源汽車市場(chǎng)銷量的99.1%。
換句話來(lái)說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)依然處于體量不大，但多品牌競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的格局，尚未有處于突出地位的新能源汽車品牌。
包括蔚來(lái)、小鵬汽車和理想汽車在內(nèi)的三大新造車勢(shì)力，也就僅有蔚來(lái)的累計(jì)交付量突破10萬(wàn)輛，達(dá)到這一數(shù)字的時(shí)候距離蔚來(lái)的第一輛車交付已經(jīng)過(guò)去了兩年半時(shí)間。
根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，截止2021年6月底，全國(guó)新能源汽車保有量達(dá)603萬(wàn)輛，占汽車總量的2.1%。其中，純電汽車保有量為493萬(wàn)輛，占新能源汽車總量的81.7%。純電汽車依然是新能源汽車大幅增長(zhǎng)的背景下最具潛力的市場(chǎng)。
小鵬汽車成功在香港上市，也吹響了造車新勢(shì)力開(kāi)啟新一輪融資的號(hào)角，此前就已傳言赴港二次上市的蔚來(lái)和理想汽車，也將加快回歸的步伐。
新造車的又一輪融資燒錢大戰(zhàn)，又開(kāi)始了。
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