現任中金甲子創(chuàng)始團隊成員、執(zhí)行總經理的周偉，曾在微軟亞洲研究院做過1年碼農，這樣的經歷給他帶去的是職業(yè)方向上的改變——他決定去嘗試一些更加宏觀有影響力的工作。

于是，2010年，在拿到北京大學軟件工程專業(yè)的碩士學位后，周偉沒有像很多同學一樣去大型的互聯(lián)網和IT公司，而是選擇加入了中國國際金融股份有限公司（“中金公司”）。作為中國最知名的投資銀行，中金公司里聚集了大量的優(yōu)秀金融人才，為他這樣非金融背景出身的人后來轉行做投資提供了很好的平臺。

自2015年起，周偉以創(chuàng)始團隊成員身份加入中金甲子（北京）投資基金管理有限公司（“中金甲子”），目前擔任投資決策委員會成員、執(zhí)行總經理?，F已主導完成了優(yōu)刻得、創(chuàng)新奇智、寒武紀、途虎養(yǎng)車、亞信安全、星際榮耀、星辰天合XSKY、佑駕科技MINIEYE、Circle Internet Finance、深圳大宇無限等一批高科技企業(yè)的投資，并先后擔任多家被投企業(yè)的董事和監(jiān)事職位。

以下是周偉對于投資方機會的思考和總結，從投資人的角度，更直觀的理解市場對創(chuàng)業(yè)公司的評估思路和看法，希望能給您帶來一些啟發(fā)。

作者 | 周偉

編輯 | 謝璇

圖源 | 攝圖網

在我的投資邏輯里面，任何值得投資的創(chuàng)業(yè)公司的使命都應該可以歸納為——“讓生活更美好，讓商業(yè)更智能”。沿著這個大的邏輯，我一直在尋找足夠大的賽道、創(chuàng)新的商業(yè)模式以及了不起的創(chuàng)始人。

把握趨勢

與偉大時代同頻共振

今天，我們非常幸運，我們生長在中國，這里有著龐大的人口基數、統(tǒng)一的文化習慣，而且正處于一個快速變革的時代，各種新科技、新產品和新模式在這片沃土不斷涌現。

在中國這個統(tǒng)一的大市場中，近三十年來的商業(yè)革命主線條是數字化，核心邏輯是底層科技的代際躍升帶來上層應用的演變，理論基礎是生產力的變化必然導致生產關系的改變。從1994年中國正式加入國際互聯(lián)網開始，幾乎是每十二年便經歷一個周期，依次經歷了由互聯(lián)網技術催生的、以網絡化為主要特征的“桌面互聯(lián)時代”（1994-2006），由移動互聯(lián)網技術催生的、以移動化為主要特征的“移動互聯(lián)時代”（2007-2019），以及正在開啟的智能技術催生的、以智能化為主要特征的“智能互聯(lián)時代”（2020至今）。

桌面互聯(lián)時代，三大門戶網站以及搜索引擎巨頭百度在中國獨領風騷；移動互聯(lián)時代，阿里巴巴、美團、滴滴等商品服務電商以及社交巨頭騰訊在中國立于潮頭；在逐步拉開大幕的智能互聯(lián)時代中，我們已經看到以智能技術為核心的字節(jié)跳動展現出巨大的商業(yè)潛力，相信我們還將會看到更多，從基礎層創(chuàng)新到應用層創(chuàng)新的一批新機會生長出來。

躬身入局

與優(yōu)秀創(chuàng)始人一路同行

我們開始投資的時候，已經是移動互聯(lián)時代的下半場，一批創(chuàng)業(yè)公司已經具有明顯的突出優(yōu)勢，好處是我們押錯的概率低，當然對應的回報也不會特別高。更遺憾的是，我們沒有機會從相對早期開始，見證一家偉大企業(yè)的成長，近距離地觀察一個優(yōu)秀創(chuàng)始人的破繭化蝶，并與他們成為無話不談的摯友。

而從入行以來，我就一直希望成為最有影響力的創(chuàng)業(yè)公司投資人，與優(yōu)秀的創(chuàng)始人一路同行。因此從2017年開始，在一些公司還只有十幾億人民幣估值的時候，我們就領投了他們的A輪，幸運的是，到目前為止這些公司都發(fā)展的不錯，有的已經成為價值幾十億美金的公司。在智能互聯(lián)時代，我們占得了一些先機，終于在比賽剛剛開始就獲得了入場參賽的機會。同時我們也已經建立了一定的認知，相信我們是可以在智能互聯(lián)時代，在相對比較早期，押中一批未來偉大的公司。因此，我們最近一兩年的行動方向，確實以領投一些高速成長期的公司為主。

然而，比賽剛剛開始就下場并不是沒有代價。因為市場在早期還不成熟，格局亦不清晰，我們需要做很多額外的工作來支撐我們的決策。

以前，在一家公司估值達到100億美金規(guī)模的時候，我們可以看到這家公司詳細的運營和財務數據，清晰的市場競爭格局，通過分析單體的經濟模型和業(yè)務發(fā)展趨勢，我們可以比較有把握地預測公司規(guī)模擴張的速度、盈利的水平和價值提升的節(jié)奏。

而現在，我們看到的可能是一個正在接受教育的市場，未來前景并不清晰，行業(yè)內公司的產品技術也還在打磨中。如何在這個階段去進行判斷？這個時候我們需要走到用戶群體里尋找答案，盡快把自己訓練成產品的典型用戶。只有這樣我們才能與用戶共情，才能深刻地感知產品的價值，判斷用戶對于產品的依賴程度是“ must have”還是“nice to have”，進而盡量準確地測算市場的增長速度。

除了賽道判斷以外，缺乏豐富運營數據和財務數據支撐的情況下，對于創(chuàng)始人的理解變得尤為重要。以前，我們不會太關注創(chuàng)始人的能力，因為他們已經被證明很成功，我們只是期待他更加成功?，F在，我們每領投一家初創(chuàng)企業(yè)，都會非常慎重地決策，對創(chuàng)始人能力和公司業(yè)務反復交叉驗證后，才會做出決定。我們會與管理層反復交流、詢問競爭對手、訪談離職員工以及咨詢業(yè)內人士等等，盡最大努力去感知創(chuàng)始人的格局和能力圈。

敢于下注

模糊的正確遠勝于精確的錯誤

模糊的正確遠勝于精確的錯誤。任何事情想清楚80%就應該下注了，等到100%搞清楚時，最大的機會已經過去了。要做到這一點，投資人需要擺脫慣性思維和經驗主義，人們之所以愿意依賴經驗，本質在于人性討厭不確定性，任何不確定性帶來的未知，都會導致恐懼。而我覺得，適度不確定性所產生的焦慮和恐懼是有益的，它會逼迫我們主動提高認知邊界或者說升維思考。

有兩句話我非常喜歡：“Stay hungry, stay foolish”和“Stay weird, stay different”。這是投資人最好的狀態(tài)，沖破慣性、不斷拓寬認知邊界才能捕獲到新時代最大的機會。今天的人工智能之所以是弱人工智能而非強人工智能，原因是其沒有辦法離開已有的經驗和慣性，任何決策始終需要基于其學習過的樣本，從而沒有離散思維，不會產生靈感。如果能夠跨越已有經驗和慣性的鴻溝，就會迎來真正的強人工智能時代。那時，今天的自動駕駛也可以跨過Corner case的鴻溝，真正實現完全的無人駕駛。

我們處在中國歷史上最好的時代，非常適合大規(guī)模創(chuàng)業(yè)和投資。一方面，中國的產業(yè)結構需要轉型升級，智能技術帶來的新變革會涌現大量的機會；另一方面，當今世界局勢導致的，對國產替代的需求也是一個系統(tǒng)性的機會，比如今天的半導體行業(yè)。再結合當前的政策紅利，國家非常重視資本市場對于科技創(chuàng)新的促進作用，科創(chuàng)板和注冊制的落地是一個強力催化劑，將會加速中國股權投資和創(chuàng)業(yè)市場的整體飛躍，帶給我們這代人帶來了全新的發(fā)展機會。

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