年過(guò)半百，已滿頭白發(fā)，但這位“60后”仍不改歸國(guó)創(chuàng)業(yè)的初心。辭職二次創(chuàng)業(yè)，他選擇被外資壟斷的眼科藥物賽道，今天成功敲鐘。眼科服務(wù)已經(jīng)捧出10年漲超30倍、市值達(dá)3000億元的愛(ài)爾眼科，號(hào)稱(chēng)眼科界的“茅臺(tái)”。他能在“金眼銀牙”的黃金賽道，再造“神話”嗎？

作者丨高嵩

編輯丨劉巖

設(shè)計(jì)丨李斌才

封面圖丨企業(yè)提供

剛剛，一位“60后”創(chuàng)業(yè)者成功在港交所敲鐘。

創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目消息，4月29日，兆科眼科（股票代碼：06622.HK）正式登陸港交所敲鐘，此次發(fā)行價(jià)16.8港元，截至發(fā)稿，市值超80億港元。

兆科眼科成立于2017年，已經(jīng)搭建起25種候選眼科藥物在內(nèi)的研發(fā)管線，包含13種創(chuàng)新藥和12種仿制藥。根據(jù)熾識(shí)的資料，兆科眼科擁有中國(guó)目前最全面的眼科藥物研發(fā)管線之一。

上市前，兆科眼科已經(jīng)完成兩輪融資，不僅獲得了正心谷資本、高瓴資本、奧博資本等一眾明星資本的支持，更獲得了眼科醫(yī)療服務(wù)龍頭企業(yè)愛(ài)爾眼科的戰(zhàn)略注資。

據(jù)悉，眼科藥物賽道在中國(guó)有著相當(dāng)廣闊的發(fā)展前景。根據(jù)熾識(shí)的資料，中國(guó)眼科藥物市場(chǎng)預(yù)計(jì)將由2019年的26億美元增至2030年的202億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.6%。

“眼科在中國(guó)是潛在大市場(chǎng)。因老齡化和電子產(chǎn)品的廣泛使用，眼科疾病在中國(guó)有巨大的患者基數(shù)和持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。此前，中國(guó)市場(chǎng)主要受限于優(yōu)秀產(chǎn)品供給不足、患者意識(shí)缺乏和支付能力約束，市場(chǎng)規(guī)模有限，核心份額被外資壟斷。伴隨兆科眼科這樣的‘國(guó)貨’眼藥企業(yè)崛起，這些問(wèn)題將會(huì)被打破?！闭墓荣Y本相關(guān)方面接受創(chuàng)業(yè)邦采訪時(shí)說(shuō)到。

兆科眼科背后的創(chuàng)始人李小羿，是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，雖然年過(guò)半百，但仍然保持著創(chuàng)業(yè)者的執(zhí)著和初心。兆科眼科并非他創(chuàng)業(yè)的首次嘗試，早在20多年前，他從美國(guó)回國(guó)，創(chuàng)立了李氏大藥廠，并一路實(shí)現(xiàn)港交所創(chuàng)業(yè)板上市，進(jìn)而轉(zhuǎn)向主板。

是什么讓他辭任李氏大藥廠的相關(guān)職務(wù)，全身心投入到兆科眼科的二次創(chuàng)業(yè)中？眼科藥物賽道，在中國(guó)的機(jī)會(huì)如何？是否能夠再造愛(ài)爾眼科超3000億市值的“神話”，成為眼科界的“茅臺(tái)”？

冒險(xiǎn)，再出發(fā)

早在1994年，在美國(guó)攻讀完成藥理學(xué)博士、博士后，因母親患癌病重，李小羿毅然放棄了在美國(guó)哈佛大學(xué)任教的機(jī)會(huì)回到國(guó)內(nèi)。在陪伴母親抗癌的過(guò)程中，他萌生了以自己所學(xué)做創(chuàng)新藥治病救人的想法。

“那是我陪母親的最后一段日子，面對(duì)母親的病痛和折磨，我?guī)缀跏譄o(wú)策。母親去世后，我覺(jué)得應(yīng)該用自己的所學(xué)去做創(chuàng)新藥，去幫到中國(guó)患者，于是考慮回國(guó)創(chuàng)業(yè)?！崩钚◆嘟邮軇?chuàng)業(yè)邦采訪時(shí)說(shuō)到。

彼時(shí)，中國(guó)制藥業(yè)的創(chuàng)新基礎(chǔ)十分薄弱，仿制仍然是市場(chǎng)的主流，倔強(qiáng)回國(guó)要做創(chuàng)新藥的李小羿碰了不少壁。

“在當(dāng)時(shí)非常薄弱的工業(yè)基礎(chǔ)下，回國(guó)做創(chuàng)新藥無(wú)異于‘天方夜譚’。我當(dāng)時(shí)參觀了很多本土藥企，想要找到志同道合的合作方。最夸張的情況，規(guī)模很大的企業(yè)，所謂的創(chuàng)新藥研發(fā)實(shí)驗(yàn)室空空蕩蕩只有一座度量天平。最終，我選擇自主創(chuàng)立李氏大藥廠，堅(jiān)持創(chuàng)新，但一路也跌跌撞撞?！崩钚◆喔嬖V創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目。

而在當(dāng)前的政策和市場(chǎng)環(huán)境下，在中國(guó)做創(chuàng)新藥的條件已經(jīng)逐漸成熟，醫(yī)藥行業(yè)由過(guò)去的重營(yíng)銷(xiāo)、重渠道回歸到了研發(fā)創(chuàng)新本身，這也成為李小羿在已經(jīng)帶領(lǐng)李氏大藥廠上市成熟后，二次創(chuàng)業(yè)，全身心投入兆科眼科的原因。

“對(duì)于IT、互聯(lián)網(wǎng)，創(chuàng)業(yè)主力可能真是年輕人。但對(duì)于醫(yī)藥這樣高門(mén)檻的行業(yè)，時(shí)間非常重要，經(jīng)驗(yàn)也非常重要，當(dāng)年創(chuàng)立李氏的時(shí)候，我也充滿了激情和冒險(xiǎn)精神，但對(duì)創(chuàng)新藥的理解也很膚淺。如今我積累了大量經(jīng)驗(yàn)后，再做兆科，我感覺(jué)真正屬于我的創(chuàng)業(yè)才剛剛開(kāi)始?！崩钚◆嗾f(shuō)到。

為何選擇眼科藥物賽道再度出發(fā)？“眼科藥物在中國(guó)未滿足的需求尤其突出，很多在國(guó)外上市很多年的創(chuàng)新眼科藥物都沒(méi)有動(dòng)力和意愿進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。作為中國(guó)本土企業(yè)，我們有能力和意愿專(zhuān)注中國(guó)人需要的眼科藥物創(chuàng)新，也能在過(guò)程中創(chuàng)造價(jià)值?！崩钚◆喔嬖V創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目。

打破壟斷，本土機(jī)會(huì)

招股書(shū)顯示，兆科眼科在2018年、2019年與2020年均無(wú)營(yíng)業(yè)收入，對(duì)應(yīng)的凈虧損則分別為3688萬(wàn)元、1.22億元與7.27億元，研發(fā)開(kāi)支分別為3480萬(wàn)元、9340萬(wàn)元和8178萬(wàn)元。

通過(guò)自主研發(fā)和外部引進(jìn)，兆科眼科搭建起包含25種候選眼科藥物在內(nèi)的研發(fā)管線，包含13種創(chuàng)新藥和12種仿制藥，覆蓋干眼癥、濕性老年黃斑部病變、糖尿病黃斑水腫、近視及青光眼五大眼科適應(yīng)癥。

在眼科創(chuàng)新藥方面，用于治療干眼癥的環(huán)孢素A眼凝膠是兆科眼科的核心產(chǎn)品之一，也是目前其研發(fā)進(jìn)度最快的創(chuàng)新藥，已經(jīng)于2021年4月完成了臨床Ⅲ期試驗(yàn)644名患者的招募。公司預(yù)計(jì)環(huán)孢素A眼凝膠將在2021年第三季度完成臨床Ⅲ期試驗(yàn)，并于第四季度提交新藥申請(qǐng)。

在眼科仿制藥方面，貝美前列素是預(yù)期最快上市的仿制藥，是一款用于治療青光眼不含防腐劑的貝美前列素滴眼液。兆科眼科2019年8月向藥監(jiān)局提交新藥申請(qǐng)，預(yù)期將于2021年第四季度獲批。

為何建立起規(guī)模如此大的研發(fā)產(chǎn)品管線？“優(yōu)質(zhì)眼科藥物在中國(guó)供給嚴(yán)重不足，外資藥企在中國(guó)缺乏動(dòng)力推廣，以干眼病藥物外用環(huán)孢素A為例，外資原研藥Restasis早在2003年便已經(jīng)上市，至今為止沒(méi)有進(jìn)入中國(guó)，市場(chǎng)中僅有一個(gè)國(guó)產(chǎn)仿制藥于2020年獲批上市。在這種情況下，我們需要加快研發(fā)滿足當(dāng)前未被滿足的臨床需求?！崩钚◆喔嬖V創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目。

“中國(guó)的眼科好藥尤其缺乏，過(guò)去外資藥企非常忽視中國(guó)市場(chǎng)的需求，很多在國(guó)外已經(jīng)賣(mài)得很好的眼科藥物多年都沒(méi)有進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但中國(guó)的患者對(duì)這樣的好藥有明確的需求。對(duì)于兆科眼科這樣從中國(guó)本土醫(yī)藥需求出發(fā)的企業(yè)，這會(huì)是一個(gè)機(jī)會(huì)?！闭墓荣Y本相關(guān)方面補(bǔ)充說(shuō)到。

盡管如此，中國(guó)的眼科藥物市場(chǎng)當(dāng)前仍然被外資壟斷把持。熾識(shí)報(bào)告顯示，就銷(xiāo)售收入看，跨國(guó)藥企占據(jù)了中國(guó)眼科藥物市場(chǎng)60%的市場(chǎng)份額，而在抗過(guò)敏、青光眼、干眼癥、濕性老年黃斑部病變及糖尿病黃斑水腫領(lǐng)域外資占據(jù)的市場(chǎng)份額分別高達(dá)95%、85%、75%、70%。

圖片來(lái)源：上市公司招股書(shū)

“中國(guó)目前的眼科藥物市場(chǎng)，就像10年前的腫瘤藥市場(chǎng)或者20年前的高血壓、糖尿病藥物市場(chǎng)，最大的問(wèn)題是診療不足，市場(chǎng)沒(méi)有建立起來(lái)，沒(méi)有讓需要的病人用上好藥。中國(guó)眼科藥物市場(chǎng)規(guī)模僅為美國(guó)眼科藥物市場(chǎng)規(guī)模的18%，仍有很大的發(fā)展空間。我們希望能夠用創(chuàng)新打破外資的壟斷，同時(shí)作為專(zhuān)注眼科藥物的頭部公司將中國(guó)市場(chǎng)培育成熟?！崩钚◆喔嬖V創(chuàng)業(yè)邦·醫(yī)線欄目。

百億市值，數(shù)十億最新融資

事實(shí)上，近兩年眼科賽道在中國(guó)正在不斷升溫，無(wú)論一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)以及跨國(guó)藥企在華投資，近期眼科相關(guān)資本事件不斷。

眼科醫(yī)療服務(wù)賽道，除10年增長(zhǎng)超過(guò)30倍、市值超3000億元的愛(ài)爾眼科之外，光正眼科、?，斞劭埔惨呀?jīng)上市。自2020年以來(lái)，華廈眼科、何氏眼科、普瑞眼科等民營(yíng)眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)正在密集排隊(duì)沖刺IPO。

隨之，在眼科醫(yī)院上游的眼科藥物賽道，也將迎來(lái)新一波上市潮。一、二級(jí)市場(chǎng)剛剛開(kāi)始升溫。二級(jí)市場(chǎng)，興齊眼藥自2016年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板后，股價(jià)穩(wěn)步上漲，最新市值116億元。歐康維視2020年7月10日登陸港交所，開(kāi)盤(pán)股價(jià)上漲180%，最新市值118億元。于2020年12月10日登陸港交所的和鉑醫(yī)藥，最新市值65億元。

此外，在眼科醫(yī)療器械賽道，主營(yíng)眼科醫(yī)療器械的歐普康視、愛(ài)博醫(yī)療、昊海生科等都已經(jīng)成功登陸二級(jí)市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)，艾康特在2020年完成了A+輪融資，由紅杉資本中國(guó)領(lǐng)投，夏爾巴投資、復(fù)星創(chuàng)富、松禾資本、元生創(chuàng)投、橫琴金投等共同投資。

不只如此，在中國(guó)的外資藥企近期也加大了在中國(guó)的眼科藥物相關(guān)投資。2021年4月26日，知名日資眼科藥物企業(yè)參天宣布將在中國(guó)建立第二工廠，工廠位于蘇州工業(yè)園區(qū)，總建筑面積12.6萬(wàn)平方米，有20條生產(chǎn)線，年產(chǎn)滴眼液至少8.4億支，該工廠一期和二期預(yù)計(jì)2023年完工。

受各種因素推動(dòng)，眼科藥物一級(jí)市場(chǎng)融資不斷。據(jù)睿獸分析不完全統(tǒng)計(jì)，從2020年至今，眼科藥物涉及的一級(jí)市場(chǎng)融資事件11起，輪次偏早期，合計(jì)融資金額超過(guò)22.6億元。

眼科藥物賽道被資本看好，有可能像目前大熱的腫瘤賽道，催生出數(shù)量眾多的成熟龍頭公司嗎？

“從全球范圍看，專(zhuān)注于眼科藥物領(lǐng)域，且公司規(guī)模成體量的藥企數(shù)量并不多。眼科藥物，需要的是精耕細(xì)作，持續(xù)不斷輸出創(chuàng)新產(chǎn)品，形成品牌效應(yīng)。未來(lái)眼科藥物行業(yè)會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)，所以最關(guān)鍵是抓住龍頭企業(yè)?！闭墓荣Y本相關(guān)方面說(shuō)到。

眼下，新成立的眼科藥物公司不斷涌現(xiàn)，一些本土大型藥企如齊魯、恒瑞也在充實(shí)眼科藥物管線，如恒瑞醫(yī)藥旗下的0.1%環(huán)孢素A已經(jīng)進(jìn)入臨床III期。這會(huì)使得兆科眼科上市后面臨白熱化競(jìng)爭(zhēng)嗎？

“眼科尤其需要專(zhuān)注，需要持續(xù)不斷輸出創(chuàng)新產(chǎn)品，給到臨床醫(yī)生，惠及患者。相比較其他企業(yè)，我們尤其專(zhuān)注在眼科藥物領(lǐng)域，在和醫(yī)生和患者的良性互動(dòng)中產(chǎn)生信任和品牌粘性。我有信心，兆科最終會(huì)成為中國(guó)眼科藥物的龍頭企業(yè)。而我們的團(tuán)隊(duì)尤其國(guó)際化，未來(lái)也有可能讓中國(guó)的眼科創(chuàng)新藥惠及東盟等周邊國(guó)家，創(chuàng)造更大價(jià)值?！崩钚◆嗾f(shuō)到。

本文為創(chuàng)業(yè)邦原創(chuàng)，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載，否則創(chuàng)業(yè)邦將保留向其追究法律責(zé)任的權(quán)利。如需轉(zhuǎn)載或有任何疑問(wèn)，請(qǐng)聯(lián)系editor@cyzone.cn。