編者按：本文來自微信公眾號(hào)花兒街參考（zaraghost），作者林默，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

3月23日，百度正式回港上市，股票代碼9888。

港交所素有，為特殊時(shí)代窗口下的代表性股票，分一個(gè)討口彩的代碼的習(xí)慣。上世紀(jì)90年代，青島啤酒成為第一家直接在香港上市的內(nèi)地企業(yè)，港交所特意把168的股票代碼留給了它。

這是一個(gè)特別奇妙的組合，一直被憾稱錯(cuò)過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的百度，與近乎曾錯(cuò)過了整個(gè)科技互聯(lián)網(wǎng)公司的香港市場(chǎng)。

他們各自有曾經(jīng)適應(yīng)的最好的時(shí)代，也有繁花迷眼踏空一步的落寞。只能靜候下一個(gè)時(shí)代大浪頭的出現(xiàn)。

目前看，百度是押對(duì)了AI的。而隨著重量級(jí)互聯(lián)網(wǎng)科技公司紛紛東歸南下，資本市場(chǎng)人士南望，說香港市場(chǎng)的又一個(gè)大時(shí)代來了。

只是大時(shí)代前面，其實(shí)也皆是大時(shí)代。所有擋住路口的老豪門，也曾經(jīng)都是吹來時(shí)代氣息的新豪門。

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“Damn you!”

方進(jìn)新拍案而起，拂袖離開英國人把持的香江交易所?！叭A人證券交易會(huì)就此成立?！奔词雇闈娎渌?，他依然斬釘截鐵的宣稱“我就是要做這個(gè)夢(mèng)”。

經(jīng)典港片《大時(shí)代》的故事，從這個(gè)時(shí)間點(diǎn)一路跌宕展開。

這是一段取材自真實(shí)歷史的劇情。上世紀(jì)60年代，香港殖民地色彩依舊濃厚，證券交易所由英資主導(dǎo)。交易所里掛牌上市的，也都是英資公司，華資企業(yè)想上市融資卻不得其門而入。

1969年，在6歲就會(huì)炒股，游美歸來的李福兆的牽頭下，香港第一家華資證券行遠(yuǎn)東證券交易所成立，江湖人稱“遠(yuǎn)東會(huì)”。

當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)兀诶罡Ｕ椎难劾?，遠(yuǎn)東會(huì)可能只是一個(gè)與英國人分庭抗禮的交易所。他也許未曾想，遠(yuǎn)東會(huì)將是一個(gè)支點(diǎn)，撬動(dòng)一個(gè)波瀾壯闊，也波譎云詭的大時(shí)代。

名門子弟李福兆種下支點(diǎn)的這一年，山西省陽泉縣一個(gè)普通的工人家庭里，李彥宏剛滿一歲。

出陽泉再向西一千多公里之外的祁連山下，一個(gè)叫李小加的北京孩子，跟隨支邊的父母，度過自己貧困的童年。

兩年后，與香港隔海遠(yuǎn)望的海南島上，馬化騰出生在一個(gè)南下干部家庭。他的父親，有一位名叫李嘉誠的據(jù)說私交甚篤的潮汕鄉(xiāng)黨。

世界把許多巧合埋下遙遠(yuǎn)的種子，遠(yuǎn)到他們都不會(huì)覺得，彼此之間會(huì)有什么聯(lián)系。

1972年，遠(yuǎn)東會(huì)迎來了，最有示范效應(yīng)的一位客人——李嘉誠。

曾有堪輿人士預(yù)言，李嘉誠財(cái)庫連綿。

準(zhǔn)備在香港城市化進(jìn)程里，更好地收割地產(chǎn)紅利的長江實(shí)業(yè)，在1972年上市了，正趕上牛市行情的巔峰階段，上市后又連發(fā)新股融資，籌得資金全部用于收購?fù)恋?，土地?chǔ)備增長了20倍。

當(dāng)年在香港做生意，可以有多野？

今天看到別人炒股賺錢、公司上市，人們開戶的開戶，創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)，但是當(dāng)年還有一批人在費(fèi)心琢磨——怎么能再去開一間證券交易所？

大博弈年代，大賭徒想開賭場(chǎng)。

于是，“金銀證券交易所有限公司”(俗稱“金銀會(huì)”)和“九龍證券交易所有限公司”(俗稱“九龍會(huì)”) 等華資證券交易所相繼成立，加上原來的香港證券交易所，香港股市“四會(huì)鼎立”。

而除了長江實(shí)業(yè)，還有一大波華資地產(chǎn)企業(yè)也在這一時(shí)期爭(zhēng)相上市，如鄭裕彤的新世界、李兆基和郭得勝的新鴻基。

這些企業(yè)不僅此后壯大成香港經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，也締造了香港此后幾十年的豪門格局——所謂的“四大家族”就此奠定根基。

這其中，最引人矚目的依然是李嘉誠，1979年，他成功收購香港四大洋行之首的和記黃埔，就此奠定了華人首富的地位。

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四家交易所共存的生意一直奔跑到1986年，香港會(huì)、遠(yuǎn)東會(huì)、金銀會(huì)、九龍會(huì)合并成香港聯(lián)合證券交易所，并成為國際證券交易所聯(lián)合會(huì)的正式會(huì)員，香港恒生指數(shù)成為全球最重要的股指之一。

強(qiáng)大并不總意味著獨(dú)立。

當(dāng)香港的豪門世家在崛起的過程中密切合作縱橫，產(chǎn)業(yè)觸手四處延伸，對(duì)香港經(jīng)濟(jì)控制力不斷加強(qiáng)，港交所也漸被綁定在“四大家族”的大船上。

港交所成立的這一年，石油工人李小加帶著40美金，赴美留學(xué)。

李彥宏正在讀高三，一年后他考入了北京大學(xué)謎一樣的，圖書情報(bào)專業(yè)。

在深圳中學(xué)讀初三的馬化騰，成為全校第一個(gè)看見并拍攝哈雷彗星的人。

一個(gè)叫馬云的年輕人終于勉勉強(qiáng)強(qiáng)考上了杭州師范學(xué)院，就讀外語系。

世界把一道微光打進(jìn)他們的命運(yùn)，但誰也不知道，前路會(huì)通往哪里。

1992年，《大時(shí)代》在香港熱播，萬人空巷。而在人們追往憶昔股市上個(gè)世代的傳奇之際，新的大時(shí)代也在徐徐展開。

這一次，風(fēng)從北方來。

《大時(shí)代》播出的同一年，總設(shè)計(jì)師在深圳河對(duì)岸畫了一個(gè)圈。

上世紀(jì)90年代，正在崛起中的中國企業(yè)，亟需資金支持。總設(shè)計(jì)師亦鼓勵(lì)中資企業(yè)向外拓展，吸引外資。

時(shí)任港交所主席的李業(yè)廣，迅速意識(shí)到這是香港市場(chǎng)不能錯(cuò)過的時(shí)代機(jī)遇。1992年，李業(yè)廣給當(dāng)時(shí)的國務(wù)院總理朱镕基“上書”，懇請(qǐng)內(nèi)地國企赴港上市。

當(dāng)年，青島啤酒成為第一家直接在香港上市的內(nèi)地企業(yè)。自此，香港市場(chǎng)開啟“H股”時(shí)代。

青島啤酒的上市儀式一反傳統(tǒng)?！皬南愀勐?lián)交所成立那天起，所有公司上市都是開香檳酒慶祝，唯獨(dú)青島啤酒上市這一天，開的是青島啤酒！”“H股之父”、首任中國證監(jiān)會(huì)主席劉鴻儒在著書回顧中國證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)這樣寫道。

港交所還特意把168的股票代碼留給了青島啤酒，寓意一路發(fā)。

投資者的反應(yīng)也異?？駸?。青島啤酒早晨發(fā)行，結(jié)果前一天夜里領(lǐng)取申購表格的申購者就排起了幾百米的隊(duì)伍，最終超額認(rèn)購達(dá)400多倍，凍結(jié)了幾千億的資金。

青島啤酒也確實(shí)不負(fù)“168”，這家百年老店就此擴(kuò)張?zhí)崴?，完成從偏安一隅向國際品牌的跨越。

李業(yè)廣的這張“內(nèi)地牌”，也給港交所打出了一個(gè)新天地。港股市值從1990年初的1萬億港元，到2006年李業(yè)廣卸任不久突破了10萬億港元。

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豪門對(duì)時(shí)代，最深刻的影響力，終于體現(xiàn)出來了。他們?cè)?jīng)是新銳，他們?cè)?jīng)是磁石，但他們也可以是，擋住一個(gè)新時(shí)代高企的門檻。

1999年，馬化騰開始創(chuàng)業(yè)。江湖傳說，老父親曾把他引薦給李嘉誠，但這位地產(chǎn)大佬對(duì)互聯(lián)網(wǎng)涉足不深，也看不明白。最終，還是李嘉誠的兒子李澤楷出面，投了220萬美元，拿下了20%的騰訊股份。

人生最大的遺憾不是得不到，而是得到卻失去。對(duì)于李澤楷來說，就是如此。2001年，這位小超人賣掉了騰訊股份，彼此還覺得十幾倍沒少賺，卻不知道自己失落的是超越父親甚至問鼎全球首富的機(jī)會(huì)。

李氏父子失去的是騰訊，港交所失去的是一代互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)。

世紀(jì)之交的1999年，除了馬化騰，馬云也撲騰跳入新興的互聯(lián)網(wǎng)大潮，在杭州的自家公寓里成立了阿里巴巴。

留美多年的李彥宏受邀參加國慶慶典，同樣起意回國創(chuàng)業(yè)。2000年，百度成立。五年后，百度在美國上市，創(chuàng)下外國公司在納斯達(dá)克的漲幅記錄，股價(jià)當(dāng)天就從27美元的發(fā)行價(jià)上跳到120美元左右。

就在百度上市的這一年夏天，硅谷知名風(fēng)投公司聯(lián)合組織了一次中國旅行，此次踩點(diǎn)兒之后，包括紅杉在內(nèi)的一大批外資基金，紛紛選擇在中國設(shè)立機(jī)構(gòu)。

這是內(nèi)地科技互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)格局即將改寫的大年份，這片土地上的機(jī)遇與紅利撲面而來。但除了2004年在港上市的騰訊，這一切都注定與香港市場(chǎng)無緣。

四大家族對(duì)港交所的深度影響，不僅體現(xiàn)在港交所上市公司的產(chǎn)業(yè)格局，多為地產(chǎn)和實(shí)業(yè)；更讓港交所的交易規(guī)則，也滯留在上一個(gè)時(shí)代。

港交所有一條明確規(guī)定——不接受同股不同權(quán)的公司上市，而正是這條門檻，把無數(shù)內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)拒之門外。

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2010年，港交所迎來了李業(yè)廣之后的又一位改革家——李小加。

從石油工人到記者，再到律師、投資銀行家，李小加赴任港交所之前，已位至摩根大通中國區(qū)主席，曲折的履歷本就可謂大時(shí)代的縮影。

2013年，阿里巴巴因?yàn)橥刹煌瑱?quán)架構(gòu)不符合上市規(guī)則，被迫放棄香港上市，改道美國。

與阿里巴巴擦肩而過，令李小加深受刺激，為此在2013年寫了一篇5000多字的日志，以傳統(tǒng)先生、創(chuàng)新先生、大基金先生、小散戶女士等九個(gè)身份代表不同立場(chǎng)，爭(zhēng)論是否該為多層股權(quán)制開綠燈。

“就是說你在水里邊的魚還是要更新?lián)Q代，不能一直是原有的這樣一些老的銀行、房地產(chǎn)這些股票，這些東西必須變，否則的話你市場(chǎng)沒有任何新的生命力”。

彼時(shí)，港交所在全球IPO集資總額排名已有所下滑。

畢馬威分析，到2017年時(shí)，香港市場(chǎng)IPO集資額降至2012年以來最低水平，其原因便是缺少“巨無霸”上市公司。

2018年，港交所終于下定決心推行新政，劍指互聯(lián)網(wǎng)科技公司。

當(dāng)年7月，小米在港交所掛牌，成為第一個(gè)同股不同權(quán)的港股公司。兩個(gè)月后，美團(tuán)登陸港股。2019年11月，港交所補(bǔ)上了七年前的遺憾，迎接阿里巴巴回歸。

一年后，李小加卸任。

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“香港歷史故事穿插了各種危機(jī)，但我們總是憑那股‘做得到’(can-do)的香港精神推翻末日論者的觀點(diǎn)?！毕愀劢鹑诠芾砭挚偛糜鄠ノ牡馈?/p>

雖然近年來國際大氣候風(fēng)起云涌，獅子山下，亦歷經(jīng)種種政經(jīng)風(fēng)雨。

但港交所依然屢屢摘得全球募資額桂冠，這其中，回歸的中概股堪比“定海神針”。

2019年阿里巴巴回港二次上市募資超過1000億港元，占到港股全年融資總額的30%以上。2020年網(wǎng)易和京東兩家回港上市的公司募資之和超過500億港元，而此次百度二次上市，預(yù)估募資額近240億港元?？梢灶A(yù)見，2021年也將成為港股募資大年。

越來越多科技公司將香港視為紐約之外的另一個(gè)融資選擇。曾經(jīng)遠(yuǎn)赴美國上市的中國科技公司排隊(duì)“回家”，也成為一道風(fēng)景線。

有人說，隨著百度登陸港交所，意味著中國第一代互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新型企業(yè)基本已在香江完成聚首。港交所找回了BAT，港股“失去”的二十年科技?jí)?，終于圓滿了。

其實(shí)錯(cuò)過的時(shí)代，是找不回來的。

百度正式登陸港交所的另一重意義，在現(xiàn)實(shí)意義上，其實(shí)比BAT合體港交所要重要的多。百度在港交所上市，還意味著香港市場(chǎng)擁有了一只真正意義上的AI標(biāo)的。

經(jīng)過多年的鋪墊，AI在近兩年開始進(jìn)入正式大規(guī)模商業(yè)化階段。這一次，不僅是百度率先站上了風(fēng)口，港股也將成為其新的舞臺(tái)，AI第一股、全球四大人工智能公司、全球前二自動(dòng)駕駛公司、全球第一智能屏……是這些概念與前景，才吸引舞臺(tái)上的追光燈打過來。

“人生不免崎嶇，難以絕無掛慮。既是同舟，在獅子山下，且共濟(jì)?！?/p>

1979年，羅文演唱了這首《獅子山下》，很快被視作香港的“城歌”。沒有比這首歌更能代表這座城市拼搏自強(qiáng)，開拓進(jìn)取的精神傳承。

2013年，在李小加因?yàn)榘⒗锇桶臀茨茉诟鄱紊鲜型葱牡哪且荒?，百度推?dòng)成立了深度學(xué)習(xí)研究院，李彥宏自任院長。

浪成于微瀾之間，在商業(yè)世界的追光還遠(yuǎn)未至?xí)r，百度開啟了AI技術(shù)智能化階段。李彥宏回憶說，到2012年的時(shí)候他就在思考AI技術(shù)是否已經(jīng)迎來了歷史轉(zhuǎn)機(jī)。因?yàn)橛?jì)算能力不斷的在提升會(huì)迎來一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。隨著計(jì)算成本不斷下降，數(shù)據(jù)越來越多，過去我們認(rèn)為不可能的事都將變?yōu)榭赡堋渲芯桶ㄈ祟悓?duì)智能技術(shù)的孜孜以求。

一個(gè)人、一家公司、一座交易所、一方城市，最難推的籌碼，是對(duì)時(shí)代推出的籌碼。

“在獅子山下相遇上，總算是歡笑多于唏噓”。

2017年10月27日，港交所交易大堂關(guān)閉?！洞髸r(shí)代》中很多場(chǎng)景都是在這個(gè)大堂內(nèi)拍攝，有人說，交易大堂的退役，標(biāo)志著一個(gè)大時(shí)代的結(jié)束。

李小加在關(guān)閉交易大廳紀(jì)念儀式上最后說道：“大時(shí)代沒有結(jié)束，只是在這個(gè)場(chǎng)景中結(jié)束了，新的大時(shí)代，一個(gè)大大的時(shí)代開始了！”

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