編者按：本文為創(chuàng)業(yè)邦原創(chuàng)，未經(jīng)授權不得轉載。

作者丨趙曉曉

編輯丨孔露嬌

圖源丨攝圖網(wǎng)

當資本市場還在為“小米造車”爭論不休之時，小米的市值已經(jīng)超過了6200億港元。但與現(xiàn)在風光無限的情景不同，在創(chuàng)業(yè)初期，小米其實并不被人看好。

小米的誕生，有點生不逢時。彼時的手機市場，蘋果獨領風騷，諾基亞、摩托羅拉搶占主流，深圳的山寨手機四處攻城略地，留給國內手機市場的空間，就只有想象了。所以，在當時的資本市場看來，小米僅是一個臆想。

童士豪（GGV紀源資本管理合伙人）的出現(xiàn)，改變了這一局面。

他力排眾議說服團隊，投資了小米，成為其最早的投資人之一。這在當時被認為是瘋狂的舉動，但童士豪認為小米未來的潛力不可估量。“如果按照書本上教的方法去投資，完全不會去投小米，我是比較敢賭的?！?/strong>童士豪表示。如今證明，他的賭注下對了。

除了小米以外，童士豪的其它投資項目也都碩果累累。從2020年12月到2021年1月中旬，他投資的Airbnb、Wish、Affirm、Poshmark紛紛在納斯達克上市。截至目前，童士豪共投中16家獨角獸，包括Affirm、Airbnb、字節(jié)跳動、Coinbase、Lime、Slack小紅書和小米等。

做投資要想成功，要么是真的非常幸運，要么是真的了解行業(yè)。童士豪應該屬于后者，他畢業(yè)于斯坦福大學，此后做過投行、PE、VC，也自己創(chuàng)過業(yè)。2007 年他加入啟明創(chuàng)投，投中了小米、凡客、一嗨租車等明星項目；2013年加入了GGV紀源資本，關注中美兩地創(chuàng)業(yè)項目，挖掘全球機會。

如今，面對國內外的市場環(huán)境，他如何去做投資決策？對今天的創(chuàng)業(yè)者投資者有什么建議？這位中國創(chuàng)投能人的下一步計劃是什么？

在GGV的英文播客Evolving for the Next Billion中，GGV管理合伙人童士豪與Y Combinator 前合伙人Garry Tan進行了精彩對話，分享了他對于投資看法和建議。

GGV紀源資本管理合伙人童士豪 圖源：網(wǎng)絡

大危機總是孕育大機遇

Garry Tan：作為頂級的全球風險投資人，我想聽一聽你的故事，你從什么時候決定要成為一名風險資本家？怎么做到的？

童士豪：1989年到1993年，我在斯坦福大學渡過了一段非常愉快的大學時光，我到那里的時候，你的導師Peter Thiel（彼得·蒂爾）剛剛離開。那個時候，互聯(lián)網(wǎng)剛剛開始發(fā)展起來。

有時候你只需要在正確的時間，出現(xiàn)在正確的地點。如果我在別的大學上學，也許我就不會聽到那么多關于互聯(lián)網(wǎng)的信息。

楊致遠是1994年從斯坦福大學畢業(yè)的，盡管當時我不知道他是誰，但我聽說過這個人，在我離開斯坦福大學之后，一個叫雅虎的互聯(lián)網(wǎng)公司誕生了。在當時，雅虎已經(jīng)是一個科技驅動力和創(chuàng)新驅動力都很強的互聯(lián)網(wǎng)公司了。

從斯坦福大學畢業(yè)之后，我去了紐約一家投行工作。那時我意識到我不能被這種固定的交易模式所驅使，我更感興趣的是行業(yè)的變化，比如科技、供應鏈等領域的變化發(fā)展。盡管我在大學讀的是工程專業(yè)，但我更像是一個歷史學家，熱愛事物如何運轉，思考社會如何變化，趨勢如何跌宕起伏，這才是我真正感興趣的事情。

從在投行工作到做科技投資，再到投資初創(chuàng)企業(yè)，一路走到現(xiàn)在，我意識到做風投并且盡早去做這件事，比我在生活中所能做的任何事情都有趣得多。

Garry Tan：在早期創(chuàng)業(yè)過程中，你都遇見過哪些偉大的創(chuàng)始人？對你產(chǎn)生了什么樣的影響？

童士豪：創(chuàng)業(yè)早期，我遇到了Wish創(chuàng)始人Peter Szulczewski，我還在北美知名短視頻社交軟件Musical.ly給Alex Zhu （原TikTok總裁）打過視頻電話。有一天晚上我和小米創(chuàng)始人雷軍聊天，當他告訴我他們想做什么時，我產(chǎn)生了很大的觸動，選對適合自己的事情，就用心去做。

其實在決定開始做一件事情的時候，誰都不能完全確定這是否會成為下一個歷史性事件，但他們仍要去創(chuàng)造歷史，并且對此很有熱情。我認為做風投的好處是你會具備清晰的辨認能力，你會明白，即使他們現(xiàn)在不是頭號人物，將來有一天也一定會成為頭號人物。

Garry Tan：風投也存在一定風險，GGV是阿里巴巴的早期投資者，但在2001年初阿里巴巴遇到了金融危機，這對他們的打擊是很大。

童士豪：2003年SARS爆發(fā)的時候，我開了個網(wǎng)絡研討會，有幸邀請到了時任阿里巴巴總裁關明生，他于2000年底加入阿里巴巴。當時加入阿里的時候，馬云跟他說我們還是很有錢的，有1000萬美元。但阿里的燒錢率也很高，每個月接近200萬美元，就是說5個月之后就沒錢了。

當時的形勢非常嚴峻，但關明生并沒有因此退群，期間也有朋友勸他不要去燒錢的阿里，但是關明生想的是怎么幫助阿里找出屬于自己的商業(yè)模式。他們一起商討決定要做的第一件事就是降低燒錢率，馬云也很快就做出了策略上的調整。

因此，他們成功的關鍵之一就是找到了適合自己的商業(yè)模式，因此才有可能在2003年疫情期間獲利，這也在一定程度上成就了阿里巴巴的今天。找到合適的商業(yè)模式，建立正確的企業(yè)文化，為公司做最有利于公司使命和愿景發(fā)展的事情，這很重要。

Garry Tan：大危機總是孕育著大機遇，你認為這種情況是普遍存在的嗎？

童士豪：我認為這些原則都是普遍存在的。2003年SARS成就了阿里巴巴，2008年美國總統(tǒng)大選使Airbnb聲名大噪，但Airbnb創(chuàng)業(yè)前兩年是非常困難的。

紐約有一家公司叫Peloton，做運動器材硬件，上面放一個類似iPad的屏幕，輸送各種運動課程給用戶。盡管當時受到了很多人的質疑，甚至量產(chǎn)時遇到很大麻煩，但John Foley（Peloton創(chuàng)始人）還是憑借自己的原則和信念，堅持把這件事做了下來。

這樣的故事同樣也發(fā)生在拉丁美洲、東南亞、印度等一些海外市場的創(chuàng)始人身上。因此，做風投最開心的就是能夠在不同的地方見到這些創(chuàng)始人，能了解他們的創(chuàng)業(yè)故事，是一件很開心的事情。

Garry Tan：2008年成立的Airbnb、靠硬件起家的Peloton，它們的成長歷程聽起來很相似，這種趨勢也在全球范圍內發(fā)生。在中國有這樣的趨勢嗎？

童士豪：20年前，當我們開始研究科技投資時，每個人都在向美國學習。但隨著經(jīng)濟水平和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，其他地方也開始出現(xiàn)不同類型的創(chuàng)新。

在中國，尤其是在消費互聯(lián)網(wǎng)方面，在一個高度密集和快速城市化的環(huán)境中，有很多創(chuàng)新正在發(fā)生，這種創(chuàng)新模式美國是很難復制的。雖然食品配送是從美國開始的，但是中國的美團把食品配送提升到了一個令人難以置信的水平。

據(jù)我所知，在中國以外沒有一家食品配送公司是盈利的，這與政府補貼無關。這意味著中國可提升和發(fā)展的空間還有很大，這足以讓全球投資者感到興奮。

童士豪（左一）與雷軍（左二）圖源：創(chuàng)業(yè)邦

抓住互聯(lián)網(wǎng)的紅利期

Garry Tan：你認為中國的科技發(fā)展有哪些值得美國公司學習的地方？

童士豪：在疫情暴發(fā)之前，我經(jīng)常去紐約、圣保羅、班加羅爾、新加坡，北京和上海我也經(jīng)常去，科技公司在資本市場表現(xiàn)都很好，可以說，軟件正在吞噬世界。

Garry Tan：是的，這是一個非常驚人的轉變，當科技到來的時候，至少對一代人來說，這是唯一一次市場壟斷被打破的時候，新的市場格局會被創(chuàng)造出來?，F(xiàn)在就食品科技而言，中國食品科技可能是目前做的最好的國家，在食品科技方面有沒有特別讓你興奮的趨勢？

童士豪：食品自動化。我們在紐約地區(qū)投資了一家Bowery Farming，這是一家專注于未來食品的垂直農(nóng)場技術。他們自己開發(fā)操作系統(tǒng)，依靠專有的計算機軟件、LED照明和機器人栽培無蟲害的綠葉蔬菜，整個過程都是自動化生產(chǎn)。這在疫情期間是很關鍵的一個科技，不受人工種植的影響。

全球人口正以驚人的速度增加，耕地萎縮，更多人口向城市遷移，在城市中創(chuàng)造垂直農(nóng)場，使其能夠更加自給自足，這是一個很好的方向，未來五年可能實現(xiàn)大規(guī)模增長。所以，食品種植、食品配送都在朝著自動化方向發(fā)展。

童士豪投資的Bowery Farming 圖源：網(wǎng)絡

Garry Tan：這讓我想到了出租車和披薩店。出租車可能是有史以來最分散的行業(yè)之一，如果把軟件、品牌和良好的用戶體驗都整合到一起，那出租車行業(yè)的發(fā)展速度會更快，體驗感會更好。在舊金山灣區(qū)可能有幾百家披薩店，甚至在任何一個特定的城市有數(shù)百家比薩店，但是這些都需要整合，這樣才能實現(xiàn)統(tǒng)一管理，保持發(fā)展的一致性。

童士豪：是的，一旦找到了合適的合作伙伴，無論是亞馬遜，還是達美樂披薩，他們都會迫切地尋找一個垂直整合的解決方案。這就像，每個蘋果手機都會有iOS系統(tǒng)，Android系統(tǒng)背后會有谷歌的支持。

這就是為什么Shopify和Slice（比薩訂購平臺）會出現(xiàn)，他們能將全國各地的商店和當?shù)乇人_店聯(lián)系起來，提供更好的服務，讓他們的發(fā)展更加迅速。

所以，正如我們所看到的，如果一個趨勢是多次迭代的，你就可以參與其中，找到你感興趣的，堅持去做。

Garry Tan：這在我們所投資的項目中可以得到證實。我們的一些合伙人有時稱我們?yōu)榉磥嗰R遜基金，比如對標亞馬遜的 Prime服務，我們投資孵化了Instacart（美國雜貨配送平臺），對標Amazon Go（亞馬遜推出的無人便利店），我們投資了Standard Cognition（自營結賬初創(chuàng)公司），我們總是會看亞馬遜的動態(tài)消息，看看他們接下來會發(fā)生什么，然后計劃出我們的下一步。

童士豪：所以壟斷有時候會是好事，因為你看到一個新事物正在出現(xiàn)，這是一個威脅，每個人都必須想出一個應對的方法，這為初創(chuàng)企業(yè)提供了很好的機會。

互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過25年的發(fā)展，已經(jīng)完全不一樣了，這期間已經(jīng)有幾次的循環(huán)和迭代，這就是科技的有趣之處。我們看到很多創(chuàng)業(yè)者可能錯過了互聯(lián)網(wǎng)的第一波浪潮，加入第二次浪潮也沒有成功，但是那些聰明頑強的人，愿意參加第三次和第四次浪潮。

初創(chuàng)企業(yè)可以從前面的迭代中學到很多東西，但前提是，你要抓住互聯(lián)網(wǎng)的紅利期，同時還要有耐心，繼續(xù)比賽，繼續(xù)戰(zhàn)斗。

如果你愿意，現(xiàn)在就開始行動

Garry Tan：你和很多類型的創(chuàng)始人都有過合作，我想知道，在今年疫情期間，有沒有創(chuàng)業(yè)成功的？創(chuàng)始人如何找到合適的市場和產(chǎn)品？

童士豪：正如你所指出，創(chuàng)業(yè)者需要弄清楚他們是什么類型的人，才能夠相應地采取行動。

Affirm創(chuàng)始人、Paypal聯(lián)合創(chuàng)始人Max Levchin就是一個很好的例子，他曾經(jīng)嘗試做過不同的事情，他投資了Yelp、Pinterest、 Stripe 和Square等，后來他創(chuàng)辦了美國社交游戲項目Slide。當他很堅定地去做這些事情的時候，你可以看出他非常了解市場及其演變趨勢，并能提前做出思考。所以，你也可以做一些符合當下潮流的事情，但你真正應該做的是進攻市場。

另一個例子是Peloton創(chuàng)始人John Foley。他只想制造Peloton單車，目的是成為全球最大的家庭健身直播課平臺，提高的人們繁忙工作之外的健身效率。Peloton不是傳統(tǒng)意義上的軟硬件公司，但他還是堅持下去，最終證明了這個產(chǎn)品在今天是有意義的。

因此我認為，一個合格的創(chuàng)始人需要知道自己是哪種類型的，是否跟市場匹配。即使市場不好，即使同行做得不好，也要找出解決問題的產(chǎn)品，并且能夠堅持下去。

Garry Tan：任何一個真正優(yōu)秀的產(chǎn)品開發(fā)人員，都會得到用戶的認可和信任，他們就在那里，你可以和他們一起來創(chuàng)造偉大的公司。

童士豪：所以你可以看到，很多公司正在崛起。不過我認為在5G落地應用之前是非常困難的，因為已經(jīng)有很多平臺在市場中占有一定的位置，比如Facebook、WhatsApp、Instagram等巨頭。

WhatsApp倒是在美國風光過一段時間，但那個時候人們溝通的模式依舊是短信和電話，WhatsApp事實上只是一個單純的免費短信應用，雖然發(fā)布得早，但是并沒有真的搶占先機。

微信在這方面就做的要好的多，因為趕上了互聯(lián)網(wǎng)時代。現(xiàn)在我們看到WhatsApp正在向微信學習，希望能夠發(fā)展成為像微信一樣聚合多種生活功能的即時通訊軟件。

拼多多也是一個很好的例子，它是在微信平臺上發(fā)展起來的，2015年正式上線，現(xiàn)在的市值已經(jīng)是2000多億美元，短短5年的時間就已經(jīng)成為巨頭，這是難以置信的。

當5G問世后，可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術做很多事情。幾年以后，世界將與我們今天看到的大不相同，這將給新一代的創(chuàng)業(yè)者提供一個更好的成長機會。

童士豪投資的Airbnb 圖源：網(wǎng)絡

Garry Tan：我們談過Max Levchin，談過雷軍，還有很多知名的創(chuàng)始人，這些創(chuàng)始人都有哪些共同特征？

童士豪：不管是雷軍、字節(jié)跳動原總裁Alex Zhu，還是Brian Chesky（Airbnb聯(lián)合創(chuàng)始人），John Foley（Peloton創(chuàng)始人）， Max Levchin（Affirm創(chuàng)始人、Paypal聯(lián)合創(chuàng)始人）等，他們都是經(jīng)歷過創(chuàng)業(yè)初期的困境才一步步走到今天，沒有誰是天生的貴人。

他們都有著超強的思維，這讓他們在了解一個項目時，會先考慮市場和產(chǎn)品質量，并且會比同類人能更好地思考其中的含義。

他們學習能力強，適應能力強。正如你說，總會有新的事物不斷發(fā)展，沒有什么事情是永遠保持不變的，但你需要在這個過程中迅速決定什么是重要的，什么是不重要的。

所有優(yōu)秀的創(chuàng)始人幾乎都沒有缺點，在某種程度上都是一個強有力的領導者。他們有出色的領導才能，在工作中能夠招募和留住一支優(yōu)秀的團隊，并建立起正確的價值觀和企業(yè)文化。

最后，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者有激情，有客觀的決策判斷能力，他們能夠在不受情緒影響的情況下做出決策，能夠客觀地看待事物，客觀地分析數(shù)據(jù)，做出正確的決策。他們對自己所做的事充滿熱情，而且從不放棄。

我想分享一段Brian Chesky （Airbnb聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官）的名言，他曾說：“有100人愛我們好過100萬人喜歡我們”。這句話的意思是，幾乎所有偉大的產(chǎn)品都是從吸引少數(shù)人開始的。

所以，在創(chuàng)業(yè)早期，你需要做一個福音傳道者，通過口碑產(chǎn)生增長。當你開發(fā)出了一個人們喜歡的產(chǎn)品之后，他們就會給你帶來回饋，口碑營銷就產(chǎn)生了，然后再進行擴張。

Garry Tan：你對創(chuàng)業(yè)者有什么好的建議？在你創(chuàng)業(yè)過程中，有哪些經(jīng)驗和教訓是最難忘的？

童士豪：年輕人都渴望成功，但過程是枯燥的，你會變得不耐煩，并且還要不斷地和你的同齡人對比，我是超過了他，還是落后了？但你要明白，到達羅馬有很多種不同的方式，如果你一直擔心別人，你就看不到什么是你獨有的，什么是你的競爭優(yōu)勢。

不要怕花時間去思考、去學習，這是非常重要的，聰明人善于從錯誤中吸取教訓。在這個過程中，你就會找到自己的路，走得更遠。通常情況下，如果你對他人產(chǎn)生了積極的影響，這就意味著你獲得了成功。

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