編者按：本文來源深網(wǎng)，作者柳斯，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權轉載。

過去一年，全球證券市場的持續(xù)上漲，放大了市場對股票投資的樂觀情緒，越來越多年輕人深受環(huán)境影響邁入股民的行列，嘗到財富增長的甜頭后，卻對突然而至的暴跌和危機毫無準備。

風險永遠伴隨股票投資，那些缺乏基本投資經(jīng)驗、盲目樂觀甚至加杠桿融資的新晉股民，如今不得不付出苦澀的代價。

最近一周，全球股市發(fā)生劇烈震蕩，一夜變天。開年美股、港股的紅火勢頭儼然不再。尤其是被年輕人偏愛追捧的科技股，持續(xù)領跌，恐慌情緒蔓延在空氣中。

這幾天里，股民們也實實在在體驗了一把“過山車”的滋味，有人半夜驚醒無法入眠，有人茶飯不思；有人抄底卻套牢在半山腰，有人苦苦等待上岸。那些年在股市中被收割過的“韭菜”，有的已經(jīng)遠離股市，但還有更多的人涌入。

“杠桿，是我恐懼的來源”

某互聯(lián)網(wǎng)大廠員工寥寥第一次用杠桿炒股，一個晚上就賺了將近一萬元。“低買高賣，我把收益率控制在2%左右。我不貪，能賺個買包錢就行?！绷攘葘Α渡罹W(wǎng)》說。

寥寥這波操作是在B站上跟著一個up主學的。如今各大社交媒體B站、知乎、小紅書、抖音上，大量理財博主分享和傳授著自己的理財經(jīng)驗。從這個up主那里，她和許多年輕人知道了怎么通過k線的分布和樣貌去判斷未來走勢的可能性。

這位up主憑借自己炒股的多年經(jīng)驗甚至還總結了一套規(guī)律和公式，但他在視頻里明確做出告知，這些所謂的規(guī)律和公式只是參考，并不能完全照搬。

在第一次嘗到甜頭后，寥寥膽子變得大了起來。就像很多新晉股民一樣，賺錢時總把運氣誤當作是自己的能力。

沒想到，第二次用杠桿做波段，寥寥就趕上這波大幅回調(diào)，至今賬戶里依然有著幾十萬欠款?！爱敃r想賺錢買包，如今要賣包還錢。”寥寥著實后悔。

所持虧損股票的每一個波動，都牽動著神經(jīng)。因為她知道，一旦所持資產(chǎn)不夠覆蓋保證金，并且無力還款時就會爆倉。

“融資的時候，好像錢已經(jīng)不是錢，它就是一個數(shù)字。幾千、幾萬還是幾十萬，在危險邊緣不斷試探。”廖廖說，直到預警信號到來時，你才會意識到這有多危險。

寥寥所使用的是富途App。據(jù)了解，富途、老虎、雪盈等最火的港股、美股交易平臺都提供三倍左右的融資功能，而且輕易就能開通。

一位去年剛剛開通美股賬戶的股民告訴《深網(wǎng)》，由于對雪盈產(chǎn)品不夠了解，誤把“最大能力買入”選項理解力全部資金買入，結果誤加了3倍杠桿，當晚其購入的新能源股票蔚來汽車下跌振幅超過20%，慌亂中在虧損7000美金后割肉。

“為什么這些產(chǎn)品不對融資選項設置更多障礙和提示，這背后風險得多大？”該人士質(zhì)疑，更嚴重的是，如果買入訂單忘了撤銷，即使用戶在此前操作從來沒有選擇加杠杠，在資金不足時，系統(tǒng)也會默認在對應價位用杠杠成交。

《深網(wǎng)》查詢廣發(fā)證券、國海證券等了解到，國內(nèi)A股證券賬戶開設融資融券賬戶應滿足從事證券交易時間半年以上，最近20個交易日日均證券類資產(chǎn)不低于50萬元，到開戶營業(yè)部線下辦理等條件。

對于投資者來說，融資融券這種交易工具是一把雙刃劍，既可能帶來額外的收益，但更意味著巨大的風險。

暴跌的這幾天，寥寥又趕緊往賬戶里存了十萬元避免爆倉，心里才踏實一些。

爆倉事件，在比特幣投資者中也時常發(fā)生。此前有網(wǎng)友曬出一張截圖，上面顯示前腳比特幣賬戶剛爆倉，后腳就申請了美團外賣員。

在埃隆·馬斯克宣布購買價值15億美元的比特幣后，2月22日晚間一度有望沖擊6萬美元的比特幣價格突然暴跌，從58000美元一度下泄，最低跌至47668美元，單日最大下跌接近11000 美元，隨后快速回彈至53000美元左右，日內(nèi)跌幅高達16%。

據(jù)界面新聞2月22日的監(jiān)測數(shù)據(jù)，在比特幣跌至48000美元以下時，全網(wǎng)爆倉金額在一分鐘就新增90億元。幣coin數(shù)據(jù)顯示，過去24小時一共有超過37萬人成為爆倉受害者，全網(wǎng)爆倉總計242.9億元。

“抄不到的底”

2020年2月情人節(jié)那天，小昭給美團建了倉。當時美團價格是每股100港元，如今回過頭看，在小昭有限的炒股生涯中，這絕對是一筆成功的投資。

牛年開市，南向資金瘋狂流入港股。數(shù)據(jù)顯示，從1月4日開始，南向資金每天凈流入港股的資金都超過100億港元。從1月18日這個數(shù)字擴大到200億港元。截至1月19日的12個交易日，凈買入港股資金總額達到1852.93億港元，接近2020年全年累計6721億港元的三分之一。

這種勢頭下，騰訊、美團等港股科技龍頭股全線拉升創(chuàng)新高。2月18日那天，美團股價一度摸高到了每股460港元，僅一年時間就漲了四倍多。

股市里，人們會用錨定效應來找到自己的心理價位。在百科上，它的釋義是“當人們需要對某個事件做定量估測時,會將某些特定數(shù)值作為起始值,起始值像錨一樣制約著估測值?！?/p>

因為有了460港元這個高點，小昭心里給美團設定的“錨”也水漲船高，從380港元一路追到超過400港元。“我對心理價位的堅守不夠堅決，每一次漲跌都會去過度調(diào)整自己的標準。”小昭說。

2月18日，港股這波動蕩剛剛發(fā)生苗頭，渾然不知的小昭覺得到了心理價位，于是買入，沒想到卻抄在了“山腰”。為了把成本價攤的低一些，小昭在股價下探過程中又接連買入幾筆，卻還是沒能抄到最低點。

2月24日，港股市場在隔夜美股尾盤反彈的刺激下以微漲開盤。緊接著午間時候，香港經(jīng)濟日報發(fā)布消息稱“香港將提高印花稅，由當前買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%”。這無疑是給當時的港股走勢雪上加霜，恐慌情緒蔓延開來。

股民們始料未及。小昭也慌了，就在那天早上，他剛剛以385港元的價格再次買入，卻沒想到當天股價一路走跌最低點時已經(jīng)接近360港元。小昭的賬面上已經(jīng)沒有多余資金。

然而，現(xiàn)實如戲劇般發(fā)生反轉。臨近午間，提高印花稅的那則消息被刪除，之前大跌的香港交易所股價也快速反彈。小昭和朋友們抱有一絲希望，“這會不會是假消息？”

沒想到，反轉再次上演。午間休市時，香港財政司司長陳茂波表示，政府充分考慮對證券市場和國際競爭力的影響后，決定提交法案調(diào)整股票交易印花稅稅率，由現(xiàn)時買賣雙方按交易金額各付0.1%提高至0.13%。

也就是說，上調(diào)印花稅稅率實錘無疑，只不過不是現(xiàn)在馬上。港股隨之劇烈波動。

這一天，除了受直接影響的港交所，中國海洋石油、美團、小米等都出現(xiàn)了較大跌幅。南向資金合計凈賣出199.6億港元，A股也受影響，截至收盤滬指跌1.99%，深成指跌2.44%，創(chuàng)指跌3.37%。

“人的欲望是沒有盡頭的。當你覺得是底的時候，永遠沒到底。真正到底的時候，可能你也沒錢了?！毙≌褜Α渡罹W(wǎng)》反思到。

受昨夜美國國債收益率超1.6%影響，截至收盤，美股股指跌幅擴大，道指跌1.75%，納指跌3.52%，標普500指數(shù)跌2.45%?？萍脊稍庵卮欤厮估?.06%，蘋果跌超3%；中概股方面，曾經(jīng)資本市場的寵兒蔚來、理想、小鵬汽車跌超8%。

而截至今日發(fā)稿，香港恒生指數(shù)開盤再跌2.2%，恒生科技指數(shù)跌4.68%，快手跌超6%，京東、美團跌超5%。網(wǎng)易跌超8%，國美零售跌超6%，紫金礦業(yè)跌超7%，阿里巴巴跌超4%，騰訊、吉利汽車、小米跌超3%。

此外，滬指也低開1.97%，深成指跌2.35%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.34%。

“等回本我就套現(xiàn)，把那些app都刪了”

年初股市行情好的時候，劉鋒發(fā)現(xiàn)身邊討論基金和股票的同事一下子多了起來。不過，當身邊的人討論的熱火朝天時，劉鋒卻不怎么發(fā)言。曾經(jīng)有人問他為什么炒股，他答“為了回本”。

2019年4月，劉鋒經(jīng)朋友推薦買入了跨境通，當時股價為每股11.66元。這是一家外貿(mào)平臺，人們比較常聽到的環(huán)球易購，就是這家公司旗下的子公司。

至于當時為何選擇這只股票，劉峰說，完全是因為朋友的一句“這只股票高峰時24元一股，現(xiàn)在處于低點”。

當時，劉峰對跨境通的了解僅限于這是一家外貿(mào)平臺，并沒有對公司的營收、利潤、增長性等進行研究和復盤。但因為經(jīng)歷過2015年的股災，劉鋒只是象征性的買了1000股試試手。

“在買后的1個月內(nèi)，這只股票曾沖到了14元多，但因為想著高峰時的24元，我一直沒舍得賣，但也沒敢加倉。”

從后來這只股票的股價走勢看，14元多已經(jīng)成了近2年多這只股票的最高點了。此后，這只股票一路走低。虧損額一路從虧損20%往40%、60%逼近。

跨境通只是劉鋒股票賬戶里眾多股票的一只，其他的股票也有近30%的虧損。

“我一直想著等回本了，就套現(xiàn)，把APP都刪除了，再也不炒股了，但這些飄綠的股票一直不給機會”，劉鋒有些無奈。

作為一個老股民，劉鋒萬分感慨，“自己也知道炒股要克服貪婪，給自己設定最高贏利點和最低止損線，但自己操作時總下不了決心。炒股對散戶來說就是反人性?！眲h對《深網(wǎng)》說。

同樣被套的還有方方。

2020年7月，受到周圍人理財觀念的影響，方方分別以38.7港元和43.7港元的價格兩次買入中芯國際。這是方方進入股市的第一支股票，當時沒有香港賬戶的他還是通過同事來代持。

方方判斷，中芯國際可能會是華為未來的合作選擇。“我覺得這家公司未來是有價值的，當時想法很純粹”。方方對《深網(wǎng)》回憶。

2020年7月16日，中芯國際回歸A股科創(chuàng)板上市。當時方方有想過，如果股價暴漲就先套現(xiàn)一波，落袋為安，待回調(diào)后再買入。但事與愿違，上市當天中芯國際在科創(chuàng)板暴漲202%，但在港股卻大跌超過25%?！皬拇艘院笪揖捅粡氐滋桌?，最多的時候跌了60%?！?/p>

套牢者有，但更多的散戶仍然對股市抱有熱情和期冀。

富途2020年第三季度財報顯示，期內(nèi)注冊用戶數(shù)達1040萬，同比增長52%；富途開戶客戶數(shù)達117.3萬，同比增長80%。

老虎證券2020年第三季度財報顯示，期內(nèi)開戶客戶凈增14.2萬達到97.6萬；入金客戶凈增4.7萬達到21.5萬，新增入金客戶是去年同期的7倍。

尤其是在今年開年，港股成為資本市場熱詞，新經(jīng)濟公司屢創(chuàng)新高，機構加大對港股配置的同時，也吸引著大批中小散戶。

上海證券報今年1月報道稱，國泰君安港股通業(yè)務新增客戶數(shù)量1月較2020年12月增長64%，較2020年1月增長近一倍；廣發(fā)證券今年以來港股通客戶持續(xù)增加，新增客戶有數(shù)千名；招商證券今年以來港股通業(yè)務新增客戶同比增長約2倍左右。

那些人們口口相傳一夜暴富的故事，像一支支興奮劑扎進他們的血液里，盲目的投資者甚至把股市當作賭場，對長線投資毫無興趣，他們只想快速賺一票然后走人，而另一種投資者則會誤把運氣趕上的投機理解為長線投資，結果在暴跌時被套牢。

“飯圈化傳遞的也是危險信號”

“坤坤勇敢飛，ikun永相隨。坤坤不老，藍籌到老?！?br/>

“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，不是謝廣坤，而是張坤?！?/p>

作為第一位管理資產(chǎn)突破千億規(guī)模的基金經(jīng)理，易方達張坤可能從沒有想到過，在自己的職業(yè)生涯中也會擁有自己的粉絲后援會。

今年以來，明星基金經(jīng)理一度成功破圈，除了張坤，在微博上還出現(xiàn)中歐基金經(jīng)理葛蘭、廣發(fā)基金經(jīng)理的超話，和胡昕煒、朱少醒、王宗合、劉彥春、侯昊、周應波等基金經(jīng)理的粉絲后援會。

這種娛樂化、飯圈化與新一批年輕投資者涌入理財市場不無關系。

有數(shù)據(jù)顯示，2020年新增“基民”眾多，90后達一半以上。來自支付寶理財節(jié)2月數(shù)據(jù)顯示，定投基金的用戶中超四成是90后，六成90后穩(wěn)定持有單只基金市場超一年。

不過，伴隨近期抱團股的大跌，基金走勢也迎來反轉。有數(shù)據(jù)顯示，2月22日當天504只基金凈值大跌超過5%，涉及多位明星基金經(jīng)理，包括張坤、劉彥春、蕭楠、王宗合、馮波、葛蘭、周應波、茅煒等。其中張坤管理的易方達藍籌精選，凈值下跌5.05%。

為了形容慘狀，網(wǎng)友們又制造出新的網(wǎng)絡熱詞“跌媽不認”。甚至有跟風者將這些將明星基金經(jīng)理奉若“神明”，認為他們能幫自己“只賺不賠”，而當收益下跌時，“罵聲”也接踵而至。

有投資者針對這一現(xiàn)象對《深網(wǎng)》表達了自己的看法，他對這種飯圈化持保守態(tài)度，因為這種“封神”的操作方式或許會讓更多投資者在沒有做足功課的情況下盲目跟風，最后當了“韭菜”。

這樣的場景似曾相識。

“公募一哥”王亞偉，曾被稱為最會賺錢的基金經(jīng)理。在華夏基金任職時，他管理的華夏大盤精選曾獲得5年748.90%的總回報，年化回報率高達49.77%。

當時，有人猜中了這故事的開始，卻并未猜中結局。好景沒能一直持續(xù)，2011年5月之后，王亞偉的這只基金一路下跌，直到2015年才回到之前的水平。

過來人會告訴我們，市場過熱也是一種警惕信號。

1929年10月29日，在這個后來被稱作“黑色星期二”的日子里，紐約證券交易所里的人陷入拋售股票的恐慌旋渦中。此后，美國和全球進入了長達10年的經(jīng)濟大蕭條時期。

而就在這次崩盤前，美國證券交易委員會第一任主席，同時也是后來美國第35任總統(tǒng)肯尼迪的父親約瑟夫·肯尼迪發(fā)現(xiàn)，就連給他擦鞋的鞋童都在對股票大談特談。約瑟夫·肯尼迪覺得這是一種市場過熱的信號，回去后立馬從股市抽身，賣掉所有股票，從而躲過了上面那場巨大股災。

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