Airbnb創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)
文｜楊絢然
編輯｜劉巖
圖片來(lái)源｜Airbnb
在一片倒閉的傳聞中，Airbnb在12月10日正式掛牌納斯達(dá)克，發(fā)行價(jià)為68美元，首日以146美元/股開(kāi)盤(pán)，收盤(pán)報(bào)144.71美元/股，較發(fā)行價(jià)上漲113%，市值超過(guò)864億美元。
疫情之下，Airbnb是受疫情影響最嚴(yán)重的企業(yè)之一。今年5月，Airbnb創(chuàng)始人兼CEO Brian Chesky在內(nèi)部信中宣布公司將裁員 1900 人，占總員工數(shù)的25%，高管降薪，并縮減對(duì)核心業(yè)務(wù)之外的投入。而 Brian Chesky在接受采訪時(shí)所說(shuō)的“我們花了12年的時(shí)間打造了Airbnb的業(yè)務(wù)，在4-6周的時(shí)間里幾乎失去了這一切。”也被外界解讀為愛(ài)彼迎瀕臨破產(chǎn)，Airbnb的估值也一度下跌至180億美元。
而此次，在上市之前，Airbnb兩次提高自身估值，從每股作價(jià)44～50美元，提到股價(jià)在56～60美元，估值也從350億美元提高到420億美元。
根據(jù)招股書(shū)披露，目前持有公司A類(lèi)普通股的股東全部為機(jī)構(gòu)投資者，其中前三大分別為：持有A類(lèi)23.5%的銀湖資本、持有A類(lèi)18.5%的Sixth Street和持有A類(lèi)17.5%的DST Global。另外，紅杉資本是公司最大的機(jī)構(gòu)股東，擁有16.5%的表決權(quán)，但僅擁有本次發(fā)行的A類(lèi)普通股中的4.0%，及16.6%的B類(lèi)普通股。
另外，公司以聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官兼董事會(huì)主席Brian Chesky，聯(lián)合創(chuàng)始人、首席策略官兼董事Nathan Blecharczyk和聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事Joseph Gebbia為首的管理層不持有公司任何A類(lèi)普通股，但合計(jì)持有43.8%的B類(lèi)普通股，并獲得43.6%的表決權(quán)。管理層擁有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。
那么，Airbnb為何在疫情的重挫下急于上市，未來(lái)的去向又將如何，暴漲能否持續(xù)？
疫情之下的重挫
在即將上市的消息剛剛出現(xiàn)之時(shí)，就有媒體采訪了Airbnb內(nèi)部員工，因?yàn)橐咔榈挠绊?，有人表示并不看好自家股票。但也有投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)邦表示，雖然疫情的影響之下民宿行業(yè)整體受挫，Airbnb深受其苦，但仍舊看好Airbnb模式的長(zhǎng)期價(jià)值。
和眾多的OTA平臺(tái)類(lèi)似，疫情之后，退單也紛紛砸向Airbnb。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年3月到4月之間在Airbnb平臺(tái)上取消或更改的訂單總量超過(guò)了3250萬(wàn)單。受疫情影響，2020年前三季度Airbnb的收入為25億美元，較去年同期的37億美元大幅下滑32%。
但在此之前，Airbnb風(fēng)頭無(wú)兩。
2008年，Airbnb的前身“AirBed&Breakfast”橫空出世，從短租服務(wù)的共享經(jīng)濟(jì)切入的它很快獲得了來(lái)自紅杉資本和 Y Combinator 60萬(wàn)美元的種子輪投資，在此之后，眾多機(jī)構(gòu)都向它拋出橄欖枝，雖然共享經(jīng)濟(jì)模式一直面臨著燒錢(qián)質(zhì)疑，但Airbnb還是攬獲了十幾輪融資。此后，Airbnb被封為共享經(jīng)濟(jì)的鼻祖，成為中國(guó)大量創(chuàng)業(yè)公司效仿的對(duì)象。
而它的創(chuàng)始人Brian和Joe，是兩個(gè)生活在美國(guó)舊金山，絞盡腦汁想要減輕自己房租壓力的年輕人。
當(dāng)時(shí)，一場(chǎng)國(guó)際設(shè)計(jì)大會(huì)引得附近酒店人滿為患，Brian和Joe便想要將他們公寓里的氣墊床租給那些訂不到酒店的人，于是創(chuàng)建了網(wǎng)站“airbedandbreakfast.com”，并將床位成功租給了三位設(shè)計(jì)師Michael、Kat和Amol，這也讓他們發(fā)現(xiàn)了其中的機(jī)會(huì)，從此踏上了創(chuàng)業(yè)之旅。
Brian和Joe曾用來(lái)接待第一批愛(ài)彼迎房客的公寓
2008年，Brian和Joe注冊(cè)成立“AirBed&Breakfast”，并在2010年11月15日，將公司名字改為“Airbnb“。
后來(lái)，平臺(tái)上的房東也逐漸從分享床位擴(kuò)展為擁有多套房源的全職房東。年輕人也喜愛(ài)這樣的居住體驗(yàn)，因?yàn)橄啾葌鹘y(tǒng)酒店，民宿更能體會(huì)當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)土人情，在裝修風(fēng)格上也更加的多樣化，同時(shí)，擁有廚房、冰箱、洗衣機(jī)的民宿也讓住客有更多的自主性。
如果不是疫情，Airbnb應(yīng)該更早地出現(xiàn)在納斯達(dá)克交易中心。
從數(shù)據(jù)上看，Airbnb已實(shí)現(xiàn)了全球布局，業(yè)務(wù)遍及220個(gè)國(guó)家和地區(qū)的10萬(wàn)個(gè)城市，共有400萬(wàn)房東。2019年，Airbnb的全球活躍訂戶達(dá)到5400萬(wàn)。截至目前，已有8.25億次旅行者入住，產(chǎn)生了1100億美元的房東收入。
而在此之前，美國(guó)另外兩家共享經(jīng)濟(jì)類(lèi)科技公司的標(biāo)桿企業(yè)Uber和Wework都敗走中國(guó)，在中國(guó)，從已站隊(duì)攜程的途家、小豬短租到美團(tuán)民宿，也都試圖打下Airbnb在中國(guó)的市場(chǎng)，重演Uber的故事，但都未曾成功。
“這一方面來(lái)源于Airbnb的全球化，和其他大部分是本地生意的公司不同，住宿行業(yè)的人員流動(dòng)性更大，不少中國(guó)游客在國(guó)外體驗(yàn)過(guò)Airbnb后對(duì)國(guó)內(nèi)的Airbnb選擇度會(huì)更高，國(guó)外游客就更是如此；另一方面，Airbnb也一直重視對(duì)于特色房源的扶持和房東的培養(yǎng)，在很早之前就擁有了自己的民宿品牌，并成立了房東學(xué)院，定期請(qǐng)優(yōu)質(zhì)房東向大家傳授經(jīng)驗(yàn)?！痹谀趁袼奁脚_(tái)工作的王欣對(duì)創(chuàng)業(yè)邦說(shuō)。
等不起的IPO
盡管如此，Airbnb還是無(wú)法跳出瘋狂燒錢(qián)的魔咒。
從收入結(jié)構(gòu)上來(lái)看，Airbnb的收入來(lái)自于對(duì)訂單價(jià)格3%比例的抽成，以及客戶的服務(wù)費(fèi)。從2015年到2019年，年凈虧損分別為1.35億美元、1.47億美元、7000萬(wàn)美元、1690萬(wàn)美元、6.74億美元，5年合計(jì)凈虧超10億美元。
而2019年的巨額虧損跟Airbnb近幾年的瘋狂擴(kuò)張不無(wú)關(guān)系：為了盡快完成跑馬圈地，Airbnb拿出了高額補(bǔ)貼，僅在疫情期間Airbnb就拿出了2.5億美元專(zhuān)項(xiàng)款用于補(bǔ)貼房東。甚至在不少房東為自己手里的房源以及眼前的虧損發(fā)愁時(shí)，Airbnb高管還公開(kāi)在媒體上說(shuō)：“疫情帶來(lái)了房租歷史最低谷，對(duì)Airbnb是黃金擴(kuò)張機(jī)會(huì)?！?
瘋狂補(bǔ)貼背后，是Airbnb增速正在放緩的焦慮。2015～2019年，Airbnb的收入從9.2億美元增長(zhǎng)至48億美元，期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）為51%。但收入的年同比增速逐年下滑，從2016年的80%降至2019年的32%。
因此，Airbnb此次上市，更像是在疫情影響之下的無(wú)奈之舉。
針對(duì)上市，外界傳言最多的說(shuō)法是，在創(chuàng)業(yè)初期，Airbnb的大部分員工甘愿以比市場(chǎng)水平更低的薪資工作，為的就是“可期的未來(lái)”。在創(chuàng)業(yè)階段，Airbnb曾向部分員工發(fā)放了兩批存在過(guò)期時(shí)效的員工股，它們的過(guò)期界限分別是2020年年底和2021年年底。也就是說(shuō)，如果Airbnb沒(méi)有在今年12月完成IPO，必然會(huì)引起拿到2020年年底到期員工股的員工騷動(dòng)。
而另這些員工焦灼的另一面是，盡管Airbnb在5月份的裁員外界都用“體面”來(lái)形容：Airbnb給出了比其他公司更有誠(chéng)意的離職補(bǔ)償，但這必然也加重了他們對(duì)未來(lái)的不確定感。
加之燒錢(qián)12年的Airbnb的投資方們也漸漸失去耐心，他們也期待著Airbnb能夠盡早上市。
Airbnb三位聯(lián)合創(chuàng)始人上市前致辭
民宿未來(lái)仍舊撲朔迷離
但疫情之后，民宿市場(chǎng)的未來(lái)仍舊難料。
有中國(guó)的Airbnb房東對(duì)創(chuàng)業(yè)邦表示，目前訂單量已經(jīng)恢復(fù)到了疫情前的80%。但更多的房東卻表示已紛紛退租，回歸工作。
事實(shí)也的確如此，Airbnb在招股書(shū)中透露，截至2019年12月31日和2020年9月30日，活躍房源數(shù)分別為570萬(wàn)和560萬(wàn)。也就是說(shuō)，已經(jīng)有不少房東選擇從平臺(tái)上撤下了自己的房源。
而在活躍房東中，也有不少房東不得已將房源轉(zhuǎn)向了長(zhǎng)租。但大家仍舊是焦慮的，因?yàn)檎l(shuí)也無(wú)法篤定共享短租的未來(lái)。在中國(guó)，“監(jiān)管政策不清晰”一直是懸在房東頭上的一把利劍，不少房東都擔(dān)心一旦政策變化，會(huì)使投入其中的成本打了水漂。
而在美國(guó)，Airbnb的處境也并不樂(lè)觀，為了遏制疫情的擴(kuò)散，芝加哥、圣地亞哥、亞特蘭大等城市都相繼提出或通過(guò)了更為嚴(yán)格的短租規(guī)范或禁令，這必將影響Airbnb在北美地區(qū)的訂單量。在歐盟，日前也正在討論是否要將Airbnb列為“看門(mén)人”（gatekeeper）平臺(tái)，一旦被歐盟列入其中，Airbnb將面臨監(jiān)管規(guī)定，被迫與規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手共享客戶數(shù)據(jù)，并且禁止它們?cè)谧约浩脚_(tái)上對(duì)自家產(chǎn)品和服務(wù)給予優(yōu)惠待遇。
而這兩個(gè)都是Airbnb訂單的大頭，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年，收入的41%來(lái)自北美地區(qū)，40%來(lái)自歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA），12%來(lái)自亞洲，7%來(lái)自拉丁美洲。
此外，疫情之后，標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)被更為重視起來(lái)，“酒店”重回年輕人的視線，因?yàn)橄鄬?duì)粗放式成長(zhǎng)的民宿而言，酒店在衛(wèi)生和安全上都更為可控。這也讓共享短租的未來(lái)更加的撲朔迷離。
不過(guò)，在疫情前后，也有不少房東開(kāi)始拿下整棟房源，開(kāi)始往“民宿設(shè)計(jì)+酒店管理”的方式發(fā)展，如果這種模式能夠跑通且大規(guī)模復(fù)制，無(wú)論在收益率和發(fā)展趨勢(shì)上都將好于傳統(tǒng)酒店。
根據(jù)招股書(shū)顯示，2020年前9個(gè)月，Airbnb的累計(jì)GBV為180億美元，較去年同期的294億美元下降39％。其中第二季度GBV下降率達(dá)67％。雖然在Airbnb的努力之下，加上旅行需求的反彈，2020年第三季度，Airbnb的GBV實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但仍較去年同期下降17％。
而第三季度一般都是一年中的旅游旺季，即便在疫情未發(fā)生的去年，Airbnb也僅有三季度盈利2.7億美元，其他季度均為虧損，所以，第三季度的好轉(zhuǎn)仍不能證明Airbnb的盈利情況趨好。
此外，在中國(guó)，美團(tuán)、途家（已加入攜程陣營(yíng)）、小豬短租等一直在和Airbnb直面競(jìng)爭(zhēng)，在海外，Airbnb也并不輕松，Booking、Expedia等OTA，以及谷歌等搜索引擎提供的旅游搜索產(chǎn)品，萬(wàn)豪、OYO等連鎖酒店都覬覦著Airbnb的市場(chǎng)。
Airbnb在招股說(shuō)明書(shū)也明確指出，因?yàn)樵诜龀肿约旱南嚓P(guān)產(chǎn)品，Google在內(nèi)的搜索引擎將成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而且Google在搜索結(jié)果上的變化，會(huì)直接影響Airbnb的搜索流量，從而使Airbnb的流量成本陡增。
好在，Airbnb自身的復(fù)購(gòu)一直夠高，根據(jù)Airbnb公布的數(shù)據(jù)顯示，在2019年，Airbnb付費(fèi)采買(mǎi)獲得的流量?jī)H占23%，到了2020年第三季度，這一數(shù)據(jù)甚至下降至7%。而在2019財(cái)年的48億美元收入中，住客中有69%來(lái)自老客戶，84%的房東收入來(lái)自于既有房東。
在招股說(shuō)明書(shū)中，Airbnb也提到，隨著與Airbnb平臺(tái)合作年限增長(zhǎng)，他們的留存率就會(huì)越高。同時(shí)，為了增加App的訂單量及活躍人數(shù)，Airbnb也將重心向國(guó)內(nèi)和短途旅行遷移，推廣“當(dāng)?shù)伢w驗(yàn)”，但這也意味著Airbnb同更多提供本地體驗(yàn)的平臺(tái)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。
無(wú)論如何，這都是年內(nèi)美股募資能力最強(qiáng)的一支股票，但也是風(fēng)險(xiǎn)極高的一次IPO，因?yàn)槁眯行枨蟮幕謴?fù)才是關(guān)鍵，但何時(shí)仍是個(gè)未知數(shù)。
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