編者按：本文系專欄作者投稿，來源資本星球，作者卡莎。
世界石油六巨頭之一的康菲公司（ConocoPhillips）于10月宣布準(zhǔn)備以97億美元的天價(jià)收購(gòu)康休資源（Concho Resources），交易預(yù)計(jì)于明年一季度完成。如果一切進(jìn)行順利，這將成為油價(jià)因疫情下挫以來業(yè)內(nèi)最大的一筆交易。
這次收購(gòu)使得康菲公司成為了美國(guó)頁(yè)巖油方面最大的開采商之一。與此同時(shí)，這可能意味著石油企業(yè)將加速合并。大企業(yè)通過收購(gòu)形成了壟斷規(guī)模，這對(duì)于疫情中蕭條的眾多石油小公司來說更是雪上加霜。
石油行業(yè)的寒冬
交通部數(shù)據(jù)顯示，8月美國(guó)人駕車行駛的總英里數(shù)同比上年減少了12.3%。在需求下降的情況下，石油行業(yè)只能無奈地削減開支。
全球來看，9月的每日汽油消耗量同比去年下降了超6%。石油產(chǎn)量始終大于需求，導(dǎo)致庫(kù)存水平一直很高，而油價(jià)一直沒有恢復(fù)的跡象。
油價(jià)、需求量的雙下降，迫使石油公司減少了產(chǎn)量，而這導(dǎo)致公司收益不斷下滑。目前，美國(guó)的石油產(chǎn)量從年初的每天1300萬桶降至了9月的每天1120萬桶。能源署預(yù)計(jì)到2021年中期，由于企業(yè)新開發(fā)油井的數(shù)量減少，每日產(chǎn)量還將下降20萬桶。全國(guó)鉆井設(shè)備的數(shù)量已由去年秋天的569臺(tái)驟減到282臺(tái)。
圖：頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)分布
世界范圍內(nèi)，很多地區(qū)的疫情都出現(xiàn)了反彈趨勢(shì)。如果這種情況持續(xù)下去，美國(guó)、歐洲及其他地區(qū)病例數(shù)的增長(zhǎng)，將使油氣需求進(jìn)一步下降，行業(yè)正處于寒冬期。
并購(gòu)：巨頭穩(wěn)固地位，小公司尋找靠山
康菲，美國(guó)最大的獨(dú)立石油公司，石油行業(yè)多年屹立不倒的巨頭，曾經(jīng)像個(gè)局外人一樣并未針對(duì)疫情困局采取任何措施。然而最近也不得不在重壓下開始提高股息，回購(gòu)股份。盡管如此，康菲今年的股價(jià)還是大跌了一半。
本次收購(gòu)，康菲收獲了康休在二疊紀(jì)盆地的55萬英畝油田（二疊紀(jì)盆地地區(qū)向來以其豐富的石油礦藏聞名），將之前17萬英畝的規(guī)模擴(kuò)大了超過三倍。這使得康菲在這片世界上最賺錢的油田站穩(wěn)了腳跟。
圖：二疊紀(jì)盆地的頁(yè)巖油鉆井?dāng)?shù)量已經(jīng)達(dá)到了全美國(guó)的約50%
康休公司的大名以前在德州之外鮮為人知，但自從2018年斥資95億美元收購(gòu)部分位于二疊紀(jì)盆地的油區(qū)，它就成為了規(guī)?；捻?yè)巖油生產(chǎn)商。僅2018年第二季度，康休就出產(chǎn)了超過30萬桶油。
看過兩家企業(yè)的合并報(bào)表、資源貯藏情況、人事信息后，康菲的總裁兼首席執(zhí)行官Ryan M. Lance說，康菲和康休聯(lián)手后定將形成無可匹敵的規(guī)模，產(chǎn)出頂級(jí)的油品。這次交易將使得康菲擁有更大競(jìng)爭(zhēng)力，和此前在二疊紀(jì)盆地油區(qū)規(guī)模巨大的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)站在了同一梯隊(duì)。
小企業(yè)困境加劇
在過去頁(yè)巖油工業(yè)迅速擴(kuò)張的十多年里，很多較小規(guī)模的公司向二疊紀(jì)地區(qū)以及美國(guó)其他油田豪擲了數(shù)十億美元?，F(xiàn)如今，由于全行業(yè)開始節(jié)省開支、縮小規(guī)模，行業(yè)不僅停止擴(kuò)張，反而開始收縮。
曾經(jīng)，尚未形成穩(wěn)定規(guī)模的石油企業(yè)依靠不斷投資擴(kuò)張來創(chuàng)造影響力。然而在行業(yè)寒冬期，這些曾以成長(zhǎng)為主導(dǎo)目標(biāo)的規(guī)模尚小的企業(yè)，現(xiàn)在只能被迫先尋求盈利。企業(yè)在去年年報(bào)中說，相比于之前對(duì)飛速發(fā)展的期待，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)更想尋求穩(wěn)定。
國(guó)際能源署發(fā)布數(shù)據(jù)，美國(guó)頁(yè)巖油獲得的投資在2018、2019兩年均超過千億美元，而今年截至目前僅450億美元左右。
今年，由于整個(gè)行業(yè)遲遲不見復(fù)蘇的跡象，超過50家北美石油公司尋求了破產(chǎn)保護(hù)，其總債務(wù)超過了500億。其中大多數(shù)公司已經(jīng)開始減少開采、裁員、變賣資產(chǎn)。未來兩年更多公司會(huì)因?yàn)楸池?fù)數(shù)以百億計(jì)的債務(wù)而破產(chǎn)。
同時(shí)，石油企業(yè)還面臨著其他無法想象的未知形勢(shì)。其中，由于氣候變暖問題的嚴(yán)峻性，政府會(huì)針對(duì)化石燃料燃燒造成的溫室氣體排放，出臺(tái)更加嚴(yán)格的政策。小公司很懼怕政府對(duì)于甲烷泄漏的懲處和政策的收緊，特別是在前副總統(tǒng)拜登和民主黨接手國(guó)會(huì)的情形下。
而現(xiàn)在，隨著石油企業(yè)的加速合并，巨頭對(duì)行業(yè)的控制和影響將會(huì)更大。隨著大塊油田被巨頭們吞下，石油價(jià)格將長(zhǎng)期被調(diào)控在每桶40美元左右。這一單價(jià)對(duì)于未能達(dá)成規(guī)模效應(yīng)的小企業(yè)來說，只能勉強(qiáng)維持不賠不賺，想要盈利并不容易。
在這樣的行業(yè)形勢(shì)下，石油小企業(yè)的處境可謂難上加難。
企業(yè)必須做出改變
在此次收購(gòu)消息傳出之后，外界對(duì)于石油行業(yè)的前景依然保持著消極態(tài)度。
外界認(rèn)為，這樣的交易（收購(gòu)）完全不足以把行業(yè)從如此劇烈的下滑中挽救回來。更何況，目前油價(jià)、氣價(jià)一直在低位徘徊，而石油企業(yè)的凈資產(chǎn)與二者息息相關(guān)，想要恢復(fù)過去的生產(chǎn)水平，談何容易。
專家對(duì)此給出推測(cè)，2022年以前石油的需求量都難以恢復(fù)以前的水平。分析師們則由新能源的普及洞見了石油行業(yè)的未來，尤其是電動(dòng)汽車的普及，使2019年油價(jià)達(dá)到高峰后行情一路走低，未來恐怕也難迎來拐點(diǎn) 。
面對(duì)這樣的形勢(shì)，各石油企業(yè)必須做出戰(zhàn)略上的調(diào)整和轉(zhuǎn)變。目前已有一些公司采取行動(dòng)。
歐洲的石油企業(yè)被迫不再以石油和天然氣作為業(yè)務(wù)核心，而是轉(zhuǎn)向投資可再生的新能源，如風(fēng)能、太陽能等，以吸引新的投資者。由于目前這些企業(yè)尚未獲得很大成功，美國(guó)企業(yè)大多還在觀望之中，暫時(shí)停留在他們的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
美國(guó)國(guó)內(nèi)的石油公司則開始控制現(xiàn)金流，與鉆井服務(wù)公司重新協(xié)商合同對(duì)價(jià)。這雖然能幫助企業(yè)短時(shí)間內(nèi)緩解一些資金壓力，但是并不解決根本問題，反而使主營(yíng)現(xiàn)場(chǎng)鉆井業(yè)務(wù)的公司處境更加艱難。
目前租賃鉆井設(shè)備的價(jià)格下降了大約10%，如果疫情繼續(xù)發(fā)展，企業(yè)將不得不在已經(jīng)裁去共計(jì)超十萬名鉆井工人的情況下，持續(xù)縮小產(chǎn)油量和公司規(guī)模。疫情和清潔能源普及的環(huán)境下，石油的供給側(cè)將把需求側(cè)越甩越遠(yuǎn)。對(duì)于新技術(shù)、新能源的探索或許才是石油企業(yè)未來的求生之道。
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